動畫大作《深海》定檔23 年春節(jié)檔，期待票房表現(xiàn) 公司出品的動畫電影《深?！? 月3 日官宣定檔23 年大年初一春節(jié)檔上映，該片是公司動畫電影領域的又一重磅作品，廣受市場關注。公司在動畫電影領域深耕多年，市場優(yōu)勢顯著，該片有望延續(xù)優(yōu)秀品質(zhì)并創(chuàng)造票房佳績。同時公司參與出品的《交換人生》《滿江紅》也官宣定檔23 年春節(jié)檔上映，也有望貢獻業(yè)績。我們預計22-24 年歸母凈利潤為1.75/9.71/11.8 億元，可比公司W(wǎng)ind 一致預期23 年PE 均值28X，考慮公司動畫電影領先，且其毛利率相對較高，給予23 年PE 32X，目標價10.56 元，維持“買入”評級。

光線傳媒公司主投主控《深?！泛蛥⑼丁督粨Q人生》《滿江紅》定檔大年初一上映 據(jù)官微，公司主投主控的《深海》定檔23 年春節(jié)檔大年初一上映。該片由《大圣歸來》導演田曉鵬執(zhí)導，作品構建了一個不同于以往的全新海底世界，講述了一位少女在神秘海底世界中追尋探索，邂逅一段獨特生命旅程的故事。主創(chuàng)團隊開創(chuàng)性研發(fā)“粒子水墨動畫”，實現(xiàn)中國水墨與主流三維技術的結合，打造了五彩斑斕、美輪美奐的國風3D 效果。截止至1 月4 日19時，貓眼想看人數(shù)超17.6萬。另外，公司參投的《交換人生》和《滿江紅》也官宣將于23 年春節(jié)檔上映。

光線傳媒公司—— 動漫電影優(yōu)勢明顯，儲備多個優(yōu)質(zhì)電影項目 經(jīng)過多年耕耘，公司在動漫電影領域優(yōu)勢明顯。據(jù)貓眼專業(yè)版，公司出品的動畫電影《哪咤之魔童降世》票房50.35 億元，《姜子牙》票房16.02 億元，均創(chuàng)造亮眼票房成績。據(jù)22 年3 季報，公司已成立“光線動畫”廠牌，主要進行中國神話宇宙的開發(fā)，已經(jīng)取得重要進展，初步構建了神話宇宙的世界觀和重點人物、事件的框架，部分具體項目已經(jīng)在創(chuàng)作之中。公司儲備的動畫電影包括《茶啊二中》《大雨》《哪咤之魔童鬧?！贰段饔斡浿笫ヴ[天宮》《姜子牙2》《大魚海棠2》《鳳凰》等正在推進；真人電影儲備包括《堅如磐石》《掃黑·撥云見日》《我經(jīng)過風暴》《中國乒乓》等。 優(yōu)質(zhì)電影整裝待發(fā)，業(yè)績有望快速恢復，維持“買入”評級 公司電影項目儲備豐厚，內(nèi)容優(yōu)勢突出；動畫電影業(yè)內(nèi)領先，毛利率較高。防疫政策優(yōu)化，電影行業(yè)逐漸復蘇，公司業(yè)績有望快速恢復。我們維持22-24年歸母凈利潤1.75/9.71/11.8 億元，對應EPS 0.06/0.33/0.4 元，采用可比公司估值法，給予23 年PE 32X，目標價10.56 元（前值7.92 元），維持“買入”評級。