12月27日，貴州珍酒宣布，戰(zhàn)略級大單品“大珍·珍酒”將迎來煥新升級。

據(jù)悉，“大珍2020真實年份”將于2025年12月31日正式停產(chǎn)，“大珍2021真實年份”將于2026年1月31日后正式上市供應，新品將實現(xiàn)酒體升級和包裝煥新。

同時，貴州珍酒表示，為保障市場平穩(wěn)過渡以及合作伙伴權(quán)益，自2026年1月10日8時起，在售的“大珍2020真實年份”將進行價格調(diào)整，每瓶價格上調(diào)10元。

珍酒李渡董事長吳向東曾表態(tài)，大珍對標的是飛天茅臺。作為珍酒品牌年中才推出的戰(zhàn)略級大單品，不難看來出其承載著珍酒李渡業(yè)績向上的希望。大珍·珍酒能為珍酒李渡的業(yè)績帶來變化嗎？

01

穩(wěn)定渠道價格

2025年9月，貴州珍酒發(fā)布戰(zhàn)略級新品大珍·珍酒，產(chǎn)品名為大珍2020真實年份，后綴數(shù)字指的是酒體基酒的釀造年份。貴州珍酒表示，“大珍”系列將堅持“每年推出基于5年基酒的真實年份產(chǎn)品”承諾，持續(xù)打造高端醬酒標桿。

資料顯示，圍繞大珍·珍酒，珍酒李渡推出了萬商聯(lián)盟這一全新的渠道模式。萬商聯(lián)盟通過“低保證金+限量供應+持續(xù)收益”機制構(gòu)建利益共享體系，實行“不壓貨、全控價、嚴秩序”的管理策略。

為了保證利潤空間，吳向東對聯(lián)盟商提出了三大禁令，堅決不要線上銷售；堅決不要低價傾銷；堅決不能批發(fā)出貨給同行。

通過萬商聯(lián)盟，大珍·珍酒迅速完成了市場覆蓋，取得了一定的銷售成績。12月初，珍酒李渡集團董事長吳向東曾透露，“大珍·珍酒”上市200天，通過“萬商聯(lián)盟”模式，簽約3816家聯(lián)盟商，產(chǎn)品覆蓋全國31個省份、280個城市，實現(xiàn)回款高達5.8億元，成為中高檔白酒全網(wǎng)新品銷量第一。

但在背后，也隱藏著不少隱憂。盡管有線上銷售的禁令，但大珍·珍酒也出現(xiàn)了電商平臺上。淘寶平臺內(nèi)的部分售酒店鋪售價僅650元/瓶左右，拼多多平臺內(nèi)部分店鋪售價則低至620元/瓶左右。而大珍·珍酒的建議零售價為888元/瓶，顯然，實際售價與建議價存在著明顯差距。

事實上，為了保持大珍·珍酒的售價，貴州珍酒采取了不少措施。8月底，貴州珍酒視頻號“珍酒視界”發(fā)布視頻，通報了8月下旬對全國41家大珍聯(lián)盟商進行的專項檢核結(jié)果，19家存在違約銷售行為，其中4家因嚴重違規(guī)將被處罰。

這是貴州珍酒首次針對“大珍•珍酒”聯(lián)盟商開出的“罰單”。其中，4家嚴重違規(guī)的大珍聯(lián)盟商均是因違規(guī)分銷至渠道商或違規(guī)供貨至線上平臺，但取證價格均未低于公司紅線價格。對此，貴州珍酒對其作出暫扣3萬元違約金、觀察期12個月，以及在5個工作日內(nèi)提交書面檢討的處罰。

此后，珍酒視界多次發(fā)布大珍聯(lián)盟商通報。常態(tài)化的通報，也展示出貴州珍酒對大珍·珍酒市場價格的重視程度。

除此之外，11月，貴州珍酒發(fā)布《關于部分區(qū)域階段性停止大珍招商的通知》，宣布在河南、貴州、湖南、山東及云南五省的部分區(qū)域?qū)嵤╇A段性招商暫停，此舉旨在“保障市場良性運營”，是該公司在行業(yè)深度調(diào)整周期中的一項重要運營策略。12月，貴州珍酒公布“大珍·珍酒”第二批階段性停止招商區(qū)域，涉及河南省、湖南省、山東省、江西省、貴州省。

兩批暫停招商的區(qū)域均實行“聯(lián)盟商退一進一”機制，即必須等現(xiàn)有聯(lián)盟商退出空出名額后，才能審慎引入新合作方。

02

珍酒品牌業(yè)績下滑

對大珍·珍酒的重視，源于珍酒李渡的業(yè)績壓力。

珍酒李渡主要有珍酒、李渡、湘窖和開口笑四個白酒品牌，其中，珍酒貢獻了6成左右的收入。作為營收主力的珍酒品牌面臨著收入下滑的壓力。

2024年，珍酒品牌出現(xiàn)收入下滑的情況——收入44.8億元，同比減少2.3%；2025年上半年，珍酒品牌的下滑幅度更加明顯，收入14.92億元，同比減少44.8%。從整體來看，2025年上半年，珍酒李渡收入24.97億元，同比減少39.6%；公司權(quán)益股東應占利潤5.74億元，同比減少23.5%。

珍酒品牌收入在一定程度上決定著珍酒李渡的業(yè)績情況。在大珍·珍酒推出前，珍酒品牌的核心產(chǎn)品是珍30與珍15，分別卡位400元次高端價位和800元準高端價位。今日酒價顯示，珍30目前的批發(fā)參考價為585元/瓶，珍15為270元/瓶；而在1月1日，兩者的批發(fā)參考價分別為680元/瓶和298元/瓶。批價的下滑，也意味著兩大產(chǎn)品的市場影響力有所下降。

而大珍·珍酒推出后，承載著更多的希望。吳向東曾在接受媒體采訪時表示，“大珍”對標的就是飛天茅臺，甚至茅臺15年這樣的超級單品，承載著珍酒幾百億甚至上千億的銷售額期望。

方正證券也曾在研報中表示，大珍將在珍酒產(chǎn)品矩陣中扮演承上啟下的戰(zhàn)略核心角色，其在該價格帶的成功卡位，既可向下拉動珍15規(guī)模放量，又能向上支撐珍30價值突破。

除了推出珍酒品牌的戰(zhàn)略大單品外，珍酒李渡還進行了CEO的更替。10月，珍酒李渡發(fā)布公告稱，顏濤將離任首席執(zhí)行官職位，但仍將繼續(xù)擔任執(zhí)行董事兼董事會副主席，輔助董事會主席吳向東的相關工作并負責湘窖的業(yè)務運營及發(fā)展。湯向陽將接任首席執(zhí)行官一職，負責集團的整體管理及旗下子公司珍酒及李渡的業(yè)務運營及發(fā)展。

推出戰(zhàn)略級單品，并創(chuàng)新渠道經(jīng)銷模式，反映出珍酒李渡在白酒調(diào)整期破局的決心。然而，大珍能否成為白酒行業(yè)內(nèi)現(xiàn)象級的產(chǎn)品，推動公司業(yè)績的增長，還需要更多時間經(jīng)歷市場考驗。

作者丨五仁

來源丨征探財經(jīng)（ID:teccj6)

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