【盤面分析】

標(biāo)普500再創(chuàng)歷史新高，美股向來是“管跌不管漲”，其它指數(shù)再度歷史新高也只是歷史問題，這樣的走勢(shì)在目前全球輿論風(fēng)口浪尖的市場(chǎng)環(huán)境下，毫無疑問1季度的王者仍然要看外盤。在歐美股市繼續(xù)新高的走勢(shì)下，A股市場(chǎng)即使“降溫”也不會(huì)出現(xiàn)過度的大幅度深跌，在沒有大的利空影響下，指數(shù)下跌仍然可以進(jìn)場(chǎng)參與，這里的關(guān)鍵是：“指數(shù)上漲，個(gè)股下跌的行情，讓人很難受！”1月份涉及到2025年年報(bào)的披露，一些績(jī)差股會(huì)提前反應(yīng)，這也是大家要注意的！

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)黃金從傳統(tǒng)“避險(xiǎn)工具”升級(jí)為“貨幣信用替代品”，成為對(duì)沖美元信用弱化的核心資產(chǎn)，全球資金對(duì)其配置需求從戰(zhàn)術(shù)性轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略性。2026年開年國(guó)際金價(jià)漲幅近13%，突破5100美元/盎司歷史關(guān)口，A股黃金板塊同步迎來估值修復(fù)與業(yè)績(jī)預(yù)喜雙重紅利，龍頭個(gè)股彈性顯著高于金價(jià)本身。供給端開采成本上升（全球平均開采成本達(dá)1880美元/盎司）、產(chǎn)能釋放受限，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大；需求端央行購(gòu)金與私人投資需求爆發(fā)，推動(dòng)金礦企業(yè)業(yè)績(jī)大增，業(yè)績(jī)支撐板塊估值上行。

三大指數(shù)集體高開，兩市個(gè)股開盤跌多漲少，題材板塊方面貴金屬、分散染料、培育鉆石等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，航空機(jī)場(chǎng)、光伏設(shè)備、白色家電等板塊表現(xiàn)較差。貴金屬概念集體高開，中國(guó)黃金4連板，湖南黃金3連板，四川黃金、赤峰黃金等超10股高開，現(xiàn)貨黃金持續(xù)刷新歷史新高，漲幅擴(kuò)大至2.6%，報(bào)5142美元/盎司。現(xiàn)貨白銀站上113美元/盎司。

算力租賃概念走強(qiáng)，美利云一字漲停，網(wǎng)宿科技、青云科技等多股漲超10%，谷歌正式發(fā)布將于2026年5月1日對(duì)數(shù)據(jù)傳輸?shù)膬r(jià)格進(jìn)行調(diào)整，其中北美地區(qū)。此前，亞馬遜云科技（AWS）上調(diào)其EC2機(jī)器學(xué)習(xí)容量塊價(jià)格約15%，此舉被視為AI算力資源緊缺背景下云計(jì)算定價(jià)邏輯的重大轉(zhuǎn)變。存儲(chǔ)芯片概念反復(fù)走強(qiáng)，盈新發(fā)展一字漲停，氣派科技、中微半導(dǎo)等多股漲超10%，三星電子、SK海力士已經(jīng)完成與蘋果談判，大幅上調(diào)iPhone所用LPDDR內(nèi)存的價(jià)格，三星報(bào)價(jià)漲幅超過80%，SK海力士則接近100%。國(guó)內(nèi)方面，中微半導(dǎo)宣布調(diào)整MCU、Norflash等產(chǎn)品價(jià)格，漲幅15%-50%。

光通信概念盤初走強(qiáng)，長(zhǎng)飛光纖、通鼎互聯(lián)等多股漲停，太辰光漲超15%，長(zhǎng)芯博創(chuàng)、亨通光電等多股跟漲，隔夜光通信鼻祖康寧股價(jià)收盤大漲15%，續(xù)創(chuàng)近2000年以來的新高，公司與科技巨頭Meta簽訂數(shù)據(jù)中心光纖電纜供應(yīng)協(xié)議，金額最高可達(dá)60億美元。此外Lumentum漲超11%，Coherent漲超8%。AI應(yīng)用端異動(dòng)拉升，省廣集團(tuán)直線漲停，福昕軟件、易點(diǎn)天下等紛紛跟漲，Clawdbot近期在海外科技圈爆火，成為現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，被視為2026年“ChatGPT時(shí)刻”。這款24小時(shí)自動(dòng)運(yùn)行的AI助手，能處理信息、瀏覽網(wǎng)頁(yè)并主動(dòng)通過通訊工具與用戶互動(dòng)，被視為未來智能體(Agent)網(wǎng)絡(luò)的雛形。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周三紅盤震蕩為主，在5日線之上仍然有繼續(xù)上攻的態(tài)勢(shì)，然而黃金概念領(lǐng)漲，也說明市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒在升溫。特朗普制造出的美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性喪失風(fēng)險(xiǎn)、不斷擴(kuò)大的預(yù)算赤字、關(guān)稅威脅以及吞并他國(guó)領(lǐng)土野心，正將全球秩序推向崩潰的邊緣，建議階段內(nèi)淡化基本面，以市場(chǎng)預(yù)期為主。接下來注意上證指數(shù)能否在4150點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周三繼續(xù)調(diào)整，K線圖形上出現(xiàn)了“陰陽陰”的走勢(shì)，超過30%中小創(chuàng)個(gè)股出現(xiàn)了3連陰的走勢(shì)。貴金屬持續(xù)炒作，即使最為弱勢(shì)的原油近期也持續(xù)上漲。大宗商品市場(chǎng)的通脹預(yù)期不斷升溫，基本面稍好的品種普遍“貴金屬化”，即裹上厚厚的金融屬性，預(yù)計(jì)短期內(nèi)這一態(tài)勢(shì)不會(huì)明顯變化。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3330點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

國(guó)際資本對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的關(guān)注度顯著回升。去年境外投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的低配幅度從約2.5%收窄至約1.3%，減少了約1.2個(gè)百分點(diǎn)的低配。瑞銀全球金融市場(chǎng)交易部主管賀立言（Neil Hosie）日前在接受專訪時(shí)表示：“如果外資進(jìn)一步降低低配幅度，將意味著可觀的潛在資金流入。”賀立言表示，外資情緒正從此前的觀望態(tài)度轉(zhuǎn)向“謹(jǐn)慎樂觀”。在他看來，中國(guó)市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)凸顯、企業(yè)治理持續(xù)改善、科技創(chuàng)新動(dòng)能不斷增強(qiáng)，疊加全球投資者分散化配置需求上升，配置型資金的入場(chǎng)窗口有望逐漸打開。瑞銀預(yù)計(jì)中國(guó)股市2026年全年漲幅約18%，盈利增速約10%，機(jī)器人、人工智能、新能源汽車、生物科技等科技創(chuàng)新賽道最受關(guān)注。

題材板塊中的貴金屬、油服工程、分散染料等概念是資金凈流入的主要參與板塊，航天裝備、光伏設(shè)備、BC電池等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎牛看熊發(fā)現(xiàn)在全球金融秩序不確定性加劇背景下，黃金成為無主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)的“硬通貨”，即便短期金價(jià)沖高，央行購(gòu)金需求仍保持剛性，為板塊提供堅(jiān)實(shí)底部支撐，波動(dòng)率顯著低于權(quán)益類資產(chǎn)。

這是本輪上漲的底層邏輯，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)超38萬億美元，年利息支出破萬億，財(cái)政赤字持續(xù)擴(kuò)大引發(fā)“債務(wù)-通脹”螺旋擔(dān)憂；同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受侵蝕，政策不確定性疊加全球去美元化浪潮，美元在全球外匯儲(chǔ)備占比降至20年最低（39.6%），資金加速?gòu)拿涝Y產(chǎn)轉(zhuǎn)向黃金這類非主權(quán)信用資產(chǎn)，推動(dòng)黃金貨幣屬性回歸。美元指數(shù)跌至4個(gè)多月新低，進(jìn)一步放大以美元計(jì)價(jià)的黃金漲幅。

全球央行已連續(xù)14個(gè)月增持黃金，2025年購(gòu)金量創(chuàng)歷史新高，中國(guó)、波蘭等多國(guó)持續(xù)擴(kuò)大黃金儲(chǔ)備，核心動(dòng)機(jī)從分散儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)為對(duì)沖地緣政治制裁與美元信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，美歐關(guān)稅爭(zhēng)端、中東局勢(shì)動(dòng)蕩、紅海軍事部署等地緣沖突多點(diǎn)爆發(fā)，疊加歐洲減持美債的行為，持續(xù)推升市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，強(qiáng)化黃金配置需求。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2026年降息50個(gè)基點(diǎn)，黃金無利息收入的屬性優(yōu)勢(shì)凸顯，持有機(jī)會(huì)成本大幅下降。疊加國(guó)內(nèi)春節(jié)前黃金消費(fèi)旺季來臨，居民避險(xiǎn)與節(jié)日消費(fèi)需求釋放，黃金ETF單日吸金規(guī)模顯著增長(zhǎng)（如518880單日吸金22.7億元），資金涌入進(jìn)一步助推板塊上漲。

養(yǎng)老金、主權(quán)財(cái)富基金等長(zhǎng)期資金上調(diào)黃金配置比例，將其視為“全球信用對(duì)沖工具”，傳統(tǒng)的“金價(jià)與美元實(shí)際利率負(fù)相關(guān)”模型失效，定價(jià)核心轉(zhuǎn)向信用邏輯。資金圍繞貴金屬這類戰(zhàn)略性資源抱團(tuán)配置，A股黃金板塊出現(xiàn)集體漲停潮，主力資金凈流入規(guī)模顯著，形成自我強(qiáng)化的上漲循環(huán)。

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每個(gè)交易日收盤后寫出我第二天的計(jì)劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評(píng)以及對(duì)前一天晚上計(jì)劃更新，記得購(gòu)買文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開文章，查看我計(jì)劃更新的內(nèi)容。