【盤面分析】

全球金融市場出現(xiàn)不同程度地向下熔斷模式，美股這一輪的下跌模式對于外圍金融市場明顯是影響巨大的。本周A股市場出現(xiàn)主力資金護(hù)盤拉升的行情，然而機(jī)構(gòu)資金卻在順勢拉高出貨，出現(xiàn)了“喊多做空”的行情，不難發(fā)現(xiàn)盤中放量往往是在指數(shù)沖高后出現(xiàn)的，這種“內(nèi)斗”模式說明多數(shù)機(jī)構(gòu)資金并不看好后市，這個(gè)位置的減倉是避免指數(shù)二次回落。外圍地緣政治的愈演愈烈已經(jīng)讓油價(jià)出現(xiàn)空前的短期漲幅力度，對于各行各業(yè)的影響也將會逐漸顯現(xiàn)。

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)我國“十五五”重大工程——沿江高鐵（滬渝蓉高鐵）迎來關(guān)鍵進(jìn)展，其核心控制性工程崇太長江隧道施工取得突破性成果，標(biāo)志著中國即將實(shí)現(xiàn)長江水下高鐵通行的重大突破。該項(xiàng)目總投資超5000億元，不僅將打造貫穿東西的超級交通動脈，更直接帶動軌交設(shè)備板塊集體拉升，成為資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)。目前崇太長江隧道項(xiàng)目正加緊施工，預(yù)計(jì)今年年底實(shí)現(xiàn)全隧貫通，沿江高鐵整體預(yù)計(jì)2030年前全面建成。隨著工程的持續(xù)推進(jìn)，軌交設(shè)備板塊的利好支撐將進(jìn)一步強(qiáng)化，上下游產(chǎn)業(yè)鏈也將迎來持續(xù)的發(fā)展機(jī)遇，為我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)提供有力支撐。

三大指數(shù)開盤漲跌不一，滬指高開0.02%，深成指低開0.31%，創(chuàng)業(yè)板指低開0.80%，兩市個(gè)股開盤漲多跌少，題材板塊方面體育、林業(yè)、白色家電等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，焦炭加工、種植業(yè)、種業(yè)等板塊表現(xiàn)較差。高鐵軌交概念再度活躍，神州高鐵2連板，金鷹重工、交大鐵發(fā)等多股跟漲，長江入?？冢?ldquo;十五五”重大工程——沿江高鐵的標(biāo)志性項(xiàng)目正加緊施工，高鐵將從上海一路延伸到成都，串聯(lián)長三角、長江中游、成渝三大城市群，綿延約2000公里。沿江高鐵總投資超5000億元。

白酒板塊大面積高開，貴州茅臺漲超3%，皇臺酒業(yè)、迎駕貢酒等等漲幅靠前，時(shí)隔兩年半貴州茅臺再度漲價(jià)，自營體系零售價(jià)由1499元/瓶調(diào)整為1539元/瓶，自2026年3月31日起，飛天53%vol 500ml貴州茅臺酒(2026)銷售合同價(jià)由1169元/瓶調(diào)整為1269元/瓶，自營體系零售價(jià)由1499元/瓶調(diào)整為1539元/瓶。創(chuàng)新藥概念反復(fù)活躍，津藥藥業(yè)3連板，凱萊英、昭衍新藥等跟漲，4月17日至22日，美國癌癥研究協(xié)會（AACR）年會將在圣地亞哥舉行，104家中國藥企將攜250余款創(chuàng)新藥亮相。

商業(yè)航天概念延續(xù)強(qiáng)勢，神劍股份4連板，順灝股份、邵陽液壓等紛紛跟漲，3月30日19時(shí)，力箭二號遙一運(yùn)載火箭在東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)發(fā)射，將新征程01衛(wèi)星、新征程02衛(wèi)星和天視衛(wèi)星01星精準(zhǔn)送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。汽車整車板塊走強(qiáng)，客車方向領(lǐng)漲，宇通客車、曙光股份雙雙漲停，中通客車、金龍汽車等等漲幅靠前，3月30日，宇通客車發(fā)布2025年年報(bào)。得益于海外市場需求持續(xù)增長，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤55.54億元，同比增長34.94%，創(chuàng)歷史新高。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周二在5日線與10日線之間震蕩，始終沒有出現(xiàn)明顯的突破行情，機(jī)構(gòu)資金明顯減倉，主力資金護(hù)盤，形成了“內(nèi)斗”的格局。A股的獨(dú)立性行情可圈可點(diǎn)，但是長期看，在如此重大事件影響下，A股最終的節(jié)奏可能趨同于全球市場，本周就看A股能否走出獨(dú)立行情了。接下來注意上證指數(shù)能否在3950點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周二出現(xiàn)明顯回落，再度回到120日線附近，這樣的盤面無疑說明“恐慌”依然沒有結(jié)束。在外圍地緣政治事態(tài)未明朗之前，追高存在較大風(fēng)險(xiǎn)，尤其是外圍持續(xù)弱勢的情況下，A股存在不確定性增加，這個(gè)位置要有確定性機(jī)會再出手為上。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3270點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

截至目前，A股共有600家公司推出2025年年報(bào)現(xiàn)金分紅計(jì)劃，擬派現(xiàn)總金額達(dá)7343.61億元（含已實(shí)施完畢）。央企控股上市公司依然是分紅的絕對主力，合計(jì)現(xiàn)金分紅金額超過4000億元，占比超過50%，其中工商銀行、中國移動、中國平安等多家公司分紅均逾百億元。從行業(yè)分布看，電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等行業(yè)公司的分紅積極性較高，尤其是一批創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的“雙創(chuàng)”公司已步入收獲期，其高分紅的底氣來自亮眼的“成績單”

題材板塊中的軌交設(shè)備、白色家電、商用車等概念是資金凈流入的主要參與板塊，焦炭加工、種植業(yè)、農(nóng)用化工等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)作為我國“八縱八橫”高速鐵路網(wǎng)沿江高鐵通道的咽喉工程，崇太長江隧道連接上海市崇明區(qū)與江蘇省太倉市，隧道全長14.25千米，其中盾構(gòu)段長13.201千米，是目前國內(nèi)建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)最高、掘進(jìn)距離最長、規(guī)模最大的高鐵越江隧道工程，也是世界上高鐵盾構(gòu)隧道獨(dú)頭掘進(jìn)距離最長、刀盤直徑最大、水下過江隧道行車速度最高（350千米/小時(shí)）、長江水下最深（89米）的隧道工程。

我國自主研制的世界最大直徑高鐵盾構(gòu)機(jī)“領(lǐng)航號”順利完成長江水下段11.18千米的施工任務(wù)，歷經(jīng)23個(gè)月的安全掘進(jìn)，從上海崇明島始發(fā)后成功抵達(dá)江蘇太倉“上岸”，創(chuàng)造了世界范圍內(nèi)15米級大直徑盾構(gòu)首次一次性連續(xù)掘進(jìn)超11千米的紀(jì)錄，為隧道全線貫通奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

據(jù)悉，沿江高鐵全長約2000公里（部分報(bào)道為2100公里），起自上海，途經(jīng)江蘇、安徽、湖北、重慶，止于四川成都，貫穿4省2市，串聯(lián)起長江經(jīng)濟(jì)帶上、中、下游三大城市群，建成后將取代原有滬漢蓉快速客運(yùn)通道，成為長江流域綜合立體交通體系的主骨干。

該項(xiàng)目總投資超5000億元，據(jù)測算，將直接帶動上下游行業(yè)增加值增長近1.5萬億元，形成一條全新的經(jīng)濟(jì)走廊——其不僅鏈接起全國超四分之一的國家級先進(jìn)制造業(yè)集群，還將聯(lián)通近四成的全國重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，推動創(chuàng)新資源跨區(qū)域流動，同時(shí)讓沿線20多座小城首次接入時(shí)速350公里的高鐵時(shí)代，大幅壓縮時(shí)空距離，為區(qū)域發(fā)展注入新動能。

龐大的工程體量和投資規(guī)模，直接引爆了軌交設(shè)備板塊的市場熱情。受長江水下高鐵施工突破及沿江高鐵加速推進(jìn)的利好消息影響，軌交設(shè)備板塊近期集體走強(qiáng)，板塊整體表現(xiàn)亮眼。從板塊邏輯來看，沿江高鐵等重大軌交項(xiàng)目的落地，將對軌交建設(shè)施工、核心設(shè)備制造、運(yùn)維養(yǎng)護(hù)等全產(chǎn)業(yè)鏈形成持續(xù)拉動。

具體而言，軌交建設(shè)施工領(lǐng)域，具備大型項(xiàng)目施工經(jīng)驗(yàn)、擁有一體化建設(shè)能力的企業(yè)將率先獲得充足訂單，行業(yè)整體營收規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)張，同時(shí)施工技術(shù)升級需求將推動企業(yè)加大研發(fā)投入，帶動行業(yè)技術(shù)水平提升；核心設(shè)備制造領(lǐng)域，車輛、信號系統(tǒng)、軌道鋪設(shè)設(shè)備等核心產(chǎn)品需求將大幅激增，具備自主研發(fā)能力、掌握高端制造技術(shù)的本土廠商，將在國產(chǎn)替代加速的背景下進(jìn)一步提升市場份額。

同時(shí)海外軌交建設(shè)需求的釋放，也為具備出海能力的企業(yè)打開第二成長曲線；運(yùn)維養(yǎng)護(hù)領(lǐng)域，隨著國內(nèi)鐵路運(yùn)營里程持續(xù)增長，日常養(yǎng)護(hù)與升級需求逐步釋放，擁有先進(jìn)養(yǎng)護(hù)技術(shù)、配套設(shè)備齊全的企業(yè)將在存量市場中挖掘新增量，智能運(yùn)維、遠(yuǎn)程監(jiān)測等新技術(shù)的應(yīng)用將進(jìn)一步提升行業(yè)運(yùn)營效率。

長江水下高鐵的推進(jìn)，不僅是我國高鐵建設(shè)技術(shù)的又一次重大突破，更彰顯了我國在重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的綜合實(shí)力。隨著“十五五”期間軌交項(xiàng)目的持續(xù)落地，軌交設(shè)備行業(yè)將持續(xù)保持高景氣度，一方面，新建項(xiàng)目將持續(xù)釋放裝備需求，另一方面，存量線路的維修替換需求也將逐步放量，推動行業(yè)從“新建驅(qū)動”向“新建與存量運(yùn)維并重”轉(zhuǎn)型，同時(shí)智能化、綠色化、自主化將成為行業(yè)核心發(fā)展趨勢，具備核心技術(shù)和綜合服務(wù)能力的企業(yè)將長期受益。

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