作者：樊 彬

廣東邦澤創(chuàng)科電器股份有限公司（下稱：邦澤創(chuàng)科）的IPO申請于2025年6月獲北交所受理，并于今年1月成功過會，保薦機構及主承銷商為東莞證券。

此前已有多家媒體關注到邦澤創(chuàng)科此次IPO募資規(guī)模大、研發(fā)投入低、抵押土地融資等問題?！睹裆特斀?jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，邦澤創(chuàng)科在2019年曾將一子公司剝離，前子公司現(xiàn)在與邦澤創(chuàng)科存在競爭，且商號與邦澤創(chuàng)科的自有品牌商標相同。此外，邦澤創(chuàng)科的外文官網(wǎng)對外宣傳內(nèi)容也值得關注。

報告期之前剝離一子公司

邦澤創(chuàng)科主營創(chuàng)新型辦公電器和家用電器產(chǎn)品，擁有“‘研、產(chǎn)、銷、服’門到門垂直一體化”的全鏈路經(jīng)營體系。公司目前擁有多項自有辦公電器品牌、自有家用電器品牌，以及“HP/惠普”授權辦公電器品牌。其中，自有辦公電器品牌Bonsaii（盆景）品牌的碎紙機連續(xù)榮登Amazon Best Sellers榜，在北美及歐洲市場享有較高知名度。

在產(chǎn)品主要銷往歐美等境外市場的情況下，為發(fā)展境內(nèi)業(yè)務，邦澤創(chuàng)科曾用盆景品牌布局境內(nèi)線下經(jīng)銷渠道。2022年6月，邦澤創(chuàng)科將盆景品牌授權給關聯(lián)方廣州賽邦辦公設備有限公司（下稱：廣州賽邦）,以利用廣州賽邦成熟的銷售運營渠道。2022年至2025年6月（下稱：報告期），邦澤創(chuàng)科向廣州賽邦銷售商品金額分別為535.27萬元、452.58萬元、227.83萬元和155.37萬元，主要交易內(nèi)容為盆景品牌的碎紙機。

廣州賽邦是邦澤創(chuàng)科持股25%的參股公司，也是邦澤創(chuàng)科董事長、實控人之一徐寧任監(jiān)事的企業(yè)。

值得注意的是，招股書顯示，包括徐寧在內(nèi)的多名高管均曾在東莞市盆景辦公設備有限公司（下稱：盆景公司）任職，該公司與邦澤創(chuàng)科自有品牌相似的商號引起了《民商財經(jīng)》的注意。搜索企查查發(fā)現(xiàn)，盆景公司原為邦澤創(chuàng)科的全資子公司，于2019年被轉讓給兩名自然人楊某、張某某，二人未在邦澤創(chuàng)科申報材料中出現(xiàn)。

盆景公司被轉讓給自然人的同時，盆景公司原有的“盆景 BONSAII”商標權反向剝離，被轉移給邦澤創(chuàng)科。但是，盆景公司的商號得以保留，且盆景公司的通信地址也未發(fā)生變化，仍位于東莞市厚街鎮(zhèn)三屯社區(qū)倫品涌工業(yè)區(qū)11號B區(qū)。而邦澤創(chuàng)科也位于廣東省東莞市厚街鎮(zhèn)倫品涌工業(yè)區(qū)路11號，從地圖上看，二者幾乎重合。

（圖片截自企查查）

而且，去年公示的一份公開招標采購中標結果顯示，盆景公司近兩年仍在從事碎紙機相關業(yè)務，這與邦澤創(chuàng)科現(xiàn)有盆景品牌的產(chǎn)品業(yè)務相同。

2025年1月，江西省公共資源交易平臺發(fā)布“萬載縣政府采購中心關于萬載縣社區(qū)綜合養(yǎng)老服務中心建設項目配套設施設備采購項目（第二包）-（第二次）（項目編號：中心-WZ2024-31-2）電子化公開招標采購中標結果公示”。公示附件披露，盆景公司的從業(yè)人員為48人，營業(yè)收入為1,875萬元，資產(chǎn)總額為850萬元，將承擔碎紙機相關工作。

（圖片截自江西省公共資源交易平臺）

（圖片截自附件—中小企業(yè)聲明函）

結合附件內(nèi)容來看，盆景公司的用工人數(shù)也存在疑點。工商年報顯示，2022年至2024年，盆景公司的社保繳納人數(shù)分別為0人、3人、3人，不知是何原因導致。

綜上所述，盆景公司與邦澤創(chuàng)科產(chǎn)品業(yè)務相同，商號與發(fā)行人品牌相同，且注冊地未變更，這背后到底有無聯(lián)系或需要進行核查。

外文官網(wǎng)宣傳內(nèi)容準確性存疑

據(jù)招股書介紹，邦澤創(chuàng)科依托“中國+越南”的跨國生產(chǎn)基地，持續(xù)為歐美及亞太地區(qū)商超、互聯(lián)網(wǎng)渠道提供產(chǎn)品和服務。

報告期內(nèi)，邦澤創(chuàng)科以境外銷售為主，各期境外銷售收入分別為101,921.92萬元、111,837.75萬元、145,563.28萬元和85,893.45萬元，占各期主營業(yè)務收入比例分別為95.34%、96.43%、96.98%和97.00%，境外市場貢獻極大。在這種情況下，邦澤創(chuàng)科的國際形象尤為重要，其外文官網(wǎng)的對外宣傳內(nèi)容就尤為重要。

邦澤創(chuàng)科官網(wǎng)語言有中文、英文和越南語三種。中文官網(wǎng)披露，邦澤創(chuàng)科2024年營收超過15億。但英文官網(wǎng)在相同界面顯示，邦澤創(chuàng)科2024年營收超過2 Billion，即20億。結合招股書披露的合并利潤表數(shù)據(jù)，2024年，邦澤創(chuàng)科營業(yè)收入為15.10億元。中英文官網(wǎng)未顯示貨幣單位，若依照邦澤創(chuàng)科的記賬本位幣人民幣來看，中文官網(wǎng)信披無誤，英文官網(wǎng)內(nèi)容則有夸大之嫌。

（圖片截自邦澤創(chuàng)科中文官網(wǎng)）

（圖片截自邦澤創(chuàng)科英文官網(wǎng)）

招股書還提到，邦澤創(chuàng)科產(chǎn)品主要出口美國、歐洲等發(fā)達國家市場，出口產(chǎn)品主要采用美元進行定價和結算。如果英文官網(wǎng)并非使用人民幣計價，而是以美元為單位，則英文官網(wǎng)中營業(yè)收入數(shù)據(jù)更高。

此外，邦澤創(chuàng)科越南語官網(wǎng)顯示，企業(yè)2024年營收超過525萬億，未指明貨幣單位。若貨幣單位為越南盾，按照邦澤創(chuàng)科招股書中提及的以越南盾兌人民幣1：0.000285的匯率估算，企業(yè)2024年營收超過1,496.25億元，與合并利潤表披露的15.10億元相差兩個小數(shù)點，其官方網(wǎng)站披露數(shù)據(jù)的準確性令人懷疑。

（圖片截自邦澤創(chuàng)科越南文官網(wǎng)，網(wǎng)頁、Deepseek和豆包的翻譯結果一致）