在總經(jīng)理一職空缺9個(gè)月后，金種子酒的董事長正式兼任這一職務(wù)。

4月1日，金種子酒發(fā)布公告稱，為全面統(tǒng)籌資源配置，高效推動(dòng)公司戰(zhàn)略目標(biāo)落地執(zhí)行，加快阜陽根據(jù)地及核心市場(chǎng)建設(shè)，持續(xù)優(yōu)化公司治理體系，提升運(yùn)營效率與核心競(jìng)爭力，經(jīng)公司董事會(huì)提名委員會(huì)審核，公司董事會(huì)同意聘任謝金明為公司總經(jīng)理。同時(shí)，金種子酒表示，公司法定代表人將由何秀俠變?yōu)橹x金明。

2025年7月，何秀俠辭去其在金種子酒擔(dān)任的第七屆董事會(huì)董事、董事會(huì)戰(zhàn)略與ESG委員會(huì)委員、提名委員會(huì)委員及總經(jīng)理職務(wù)。此后，金種子酒的副總經(jīng)理劉輔弼代行總經(jīng)理職責(zé)。

在空缺9個(gè)月后，金種子酒董事長謝金明正式接手總經(jīng)理職務(wù)。擺在他面前的是，金種子酒仍未解決的虧損問題。金種子酒此前發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)虧公告稱，其預(yù)計(jì)公司歸母凈利潤為-1.9億元至-1.5億元，扣非后凈利潤-2.1億元到-1.7億元。

01

華潤系高管“退場(chǎng)”

2022年6月，華潤戰(zhàn)略投資有限公司受讓金種子酒控股股東金種子酒集團(tuán)49%股權(quán)事宜完成公司變更。一個(gè)月后，華潤系管理層開始入駐金種子酒（600199.SH）——何秀俠、金昊、何武勇等人相繼進(jìn)入金種子酒管理層。

此時(shí)的金種子酒經(jīng)營由華潤系主導(dǎo)，公司經(jīng)營逐漸聚焦高端化，確立了“一體兩翼”品牌戰(zhàn)略，即以金種子馥合香為體，柔和種子酒和高端品牌醉三秋兩翼協(xié)同。

在2025年半年報(bào)中，金種子酒表示，針對(duì)公司產(chǎn)品線“縱向長，橫向堵”的狀況，對(duì)公司的產(chǎn)品線進(jìn)行調(diào)整梳理。明確公司面上重點(diǎn)打造的三個(gè)產(chǎn)品：中高端（馥合香系列）、中端盒裝（金種子年份系列）、光瓶酒（金種子特貢），形成高、中、低清晰的“三瓶酒”主序列產(chǎn)品重點(diǎn)打造。同時(shí)對(duì)產(chǎn)品的SKU進(jìn)行精簡，主線產(chǎn)品減規(guī)格、輔助產(chǎn)品控品項(xiàng)、開發(fā)產(chǎn)品規(guī)范化，改變過去多產(chǎn)品匯量的經(jīng)營模式，聚力打造能夠支撐企業(yè)業(yè)績的大單品。

但從收入來看，金種子酒的中高端酒規(guī)模仍不及低端酒。2025年前三季度，金種子酒高端酒（X＞500元/瓶）收入5126.61萬元，同比增長7.33%；中端酒（100＜X≤500元/瓶）收入1.31億元，同比減少24.06%；低端酒（X≤100元/瓶）收入3.3億元，同比減少23.83%。

此外，作為安徽酒企，金種子酒在省內(nèi)、省外的擴(kuò)張上都遇見了阻礙。2025年前三季度，金種子酒在安徽省內(nèi)市場(chǎng)收入4.19億元，同比減少18.26%；省外市場(chǎng)收入9352.26萬元，同比減少33.78%。

不僅如此，金種子酒的虧損問題仍未解決。2022年-2024年，金種子酒收入分別為11.86億元、14.69億元、9.25億元，分別同比增長-2.11%、23.92%、-37.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-1.87億元、-2206.96萬元、-2.58億元。

或許是業(yè)績遲遲未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，華潤系的高管在2025年陸續(xù)“撤出”金種子酒。2025年4月，有媒體報(bào)道稱，張桂波任金種子酒營銷中心總經(jīng)理，成為金種子酒的營銷“一號(hào)位”。此前，該職位由何武勇兼任，張桂波是華潤入駐金種子酒以來該崗位的首位非華潤系高管。

7月，何秀俠辭去包括總經(jīng)理在內(nèi)的所有金種子酒職務(wù)；9月，金昊辭去財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)；11月，何武勇辭去副總經(jīng)理職務(wù)。在外界看來，來自華潤系的高管相繼辭任，金種子酒或許暫時(shí)告別了華潤系主導(dǎo)的日子。

02

持續(xù)虧損面臨資金壓力

2023年2月，賈光明辭去金種子酒董事長一職。兩個(gè)月后，謝金明接任董事長一職。如今，其開始兼任總經(jīng)理一職，扛起了發(fā)展金種子酒的重任。

同時(shí)，金種子酒表示，目前，謝金明已辭去了阜陽投資發(fā)展集團(tuán)有限公司總經(jīng)理，阜陽市建設(shè)投資控股集團(tuán)有限公司黨委副書記、總經(jīng)理，安徽金種子集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長等職務(wù)。

但擺在謝金明面前的，是金種子酒常年虧損所帶來的多重壓力。

2025年前三季度，金種子酒經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.18億元，這也說明金種子酒的日常經(jīng)營已缺少造血能力。

同時(shí)，截至2025年第三季度末，金種子酒的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為3.41億元。同時(shí)期，金種子酒的流動(dòng)負(fù)債便高達(dá)8.81億元。其中，包括2.7億元的短期借款，8500萬元的應(yīng)付票據(jù)，1.97億元的應(yīng)付賬款。由此計(jì)算，金種子酒或許面臨著一定的資金壓力。

因此，金種子酒也在降低費(fèi)用支出。2025年前三季度，金種子酒的銷售費(fèi)用為2.02億元，同比減少2.49%；管理費(fèi)用4994.89萬元，同比減少24.94%；研發(fā)費(fèi)用1389.39萬元，同比減少18.83%。

2025年11月，金種子酒發(fā)布公告稱，公司已與深圳珺澄藥業(yè)有限公司簽署《產(chǎn)權(quán)交易合同》，將以1.26億元的價(jià)格將控股子公司金太陽藥業(yè)92%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給珺澄藥業(yè)。金種子酒表示，此舉符合公司“做強(qiáng)底盤，做大馥合香，提質(zhì)增質(zhì)，再創(chuàng)新輝煌”的發(fā)展戰(zhàn)略，有利于公司進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高公司資產(chǎn)和資源的使用效率，聚焦主業(yè)發(fā)展。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司不再持有金太陽藥業(yè)的股權(quán)。

這一股權(quán)出讓在某種程度上，也緩解了金種子酒的資金壓力。

在業(yè)績預(yù)虧公告中，金種子酒表示，白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整態(tài)勢(shì)，縮量特征表現(xiàn)更加突出，市場(chǎng)渠道變革加劇，銷售承壓。公司2025年對(duì)業(yè)務(wù)模式、費(fèi)用管理模式進(jìn)行優(yōu)化，在消費(fèi)者培育方面取得一定突破。但因行業(yè)環(huán)境和消費(fèi)者培育等方面的持續(xù)投入，未能在2025年實(shí)現(xiàn)扭虧。

如今，謝金明集董事長與總經(jīng)理于一身，權(quán)責(zé)更加集中，但也意味著壓力與期待并重。金種子酒長期虧損、現(xiàn)金流緊張、省內(nèi)外市場(chǎng)雙雙下滑的困境并非一日之寒。不過，隨著非主業(yè)資產(chǎn)剝離、產(chǎn)品線梳理調(diào)整、費(fèi)用結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司已初步展現(xiàn)出“聚焦主業(yè)、輕裝上陣”的姿態(tài)。不過，在行業(yè)深度調(diào)整下，外界關(guān)心的重點(diǎn)仍是，在謝金明的帶領(lǐng)下，金種子酒能否走出低谷？

作者丨五仁

來源丨征探財(cái)經(jīng)（ID:teccj6)