【盤面分析】

全球金融市場陷入到水深火熱之中，最讓人無語的是特朗普一邊口里說著要“停戰(zhàn)”，結(jié)果又在不斷加大海陸空的攻勢，這就導(dǎo)致了全球金融市場和實體行業(yè)的不確定性加大，因為不知道誰才是“真的”！A股的表現(xiàn)“很真實”，震蕩縮量下行“不掙扎”，再看看亞太地區(qū)的韓國、日經(jīng)指數(shù)出現(xiàn)了暴漲暴跌，給人一種開盤后不是向上熔斷，就是向下熔斷的情況。結(jié)合目前的實際情況來看，最近5周是“殺傷力最大”的，所到之處“寸草不生”，風(fēng)險類產(chǎn)品節(jié)節(jié)敗退，反而是銀行低風(fēng)險理財產(chǎn)品成交量大幅度增加，這就說明了今年賺錢“真的很難”！

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)化學(xué)原料近期迎來全面漲價潮，從基礎(chǔ)原料到精細化工品種普遍上漲，部分產(chǎn)品漲幅超30%，背后并非短期炒作，同時疊加地緣政治等外部催化，構(gòu)成了當(dāng)前清晰的投資主線。化學(xué)原料近期大漲的投資邏輯，本質(zhì)是“成本推動+供需錯配+周期反轉(zhuǎn)”的三重共振，疊加地緣政治催化與資金布局，形成了清晰且具有確定性的投資主線。后續(xù)需重點跟蹤地緣局勢變化、供需缺口修復(fù)情況及下游需求持續(xù)性，聚焦核心細分賽道與龍頭企業(yè)，把握周期反轉(zhuǎn)與成長紅利，同時警惕周期波動、需求不及預(yù)期等潛在風(fēng)險。

三大指數(shù)集體高開，滬指高開0.10%，深成指高開0.30%，創(chuàng)業(yè)板指高開0.42%，兩市開盤個股漲跌互半，體育、化學(xué)原料、化纖等板塊表現(xiàn)較強，鋼鐵、工程機械、銀行等板塊表現(xiàn)較差?；ぐ鍓K持續(xù)走高，大煉化、有機硅等方向領(lǐng)漲，合盛硅業(yè)、三房巷等超10股漲停，廣康生化、神馬股份等等紛紛拉升，化學(xué)原料板塊的上漲并非普漲，而是呈現(xiàn)明顯的細分賽道分化，資金聚焦于供需格局好、成長屬性強的核心賽道，進一步強化投資邏輯的確定性。

折疊屏概念大幅高開，福蓉科技一字漲停，宜安科技、精研科技等漲幅靠前，富士康已在試產(chǎn)蘋果折疊屏iPhone手機，蘋果給供應(yīng)商提供的出貨目標(biāo)指引為2026年下半年推出首款折疊屏手機，是一款大折疊屏iPhone。鈉離子電池概念表現(xiàn)活躍，傳藝科技漲停，維科技術(shù)、寧德時代等紛紛跟漲，中國科學(xué)院物理研究所胡勇勝團隊在《自然·能源》發(fā)表重磅成果：該團隊成功開發(fā)出一種具有自保護功能的可聚合不燃電解質(zhì)（PNE），全球首次在安時級鈉離子電池中實現(xiàn)徹底阻斷熱失控。

跨境支付概念震蕩拉升，翠微股份2連板，四方精創(chuàng)、楚天龍等紛紛跟漲，人民幣跨境支付系統(tǒng)日均交易額達9205億元，創(chuàng)過去12個月以來最高，單日交易額進一步升至1.22萬億元。光纖概念反復(fù)走強，匯源通信3連板，通鼎互聯(lián)、華脈科技等多股漲停，由AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)與地緣需求驅(qū)動的全球光纖市場漲價潮進一步確認，最新數(shù)據(jù)顯示中國市場G652.D光纖價格自去年低點漲超400%，機構(gòu)預(yù)計2026-2027年全球供需缺口將擴大至15%。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周二試圖去反包大陰線，但是資金參與力度欠缺，仍然是縮量行情為主，關(guān)注本周反彈力度。A股共有116家上市公司發(fā)布新一輪回購方案，77家公司回購用于實施股權(quán)激勵或員工持股計劃，18家用于市值管理。已經(jīng)實施回購的上市公司中，順豐控股、歌爾股份、恒逸石化、溫氏股份、紫金礦業(yè)、工業(yè)富聯(lián)等公司回購金額居前。接下來注意上證指數(shù)能否在3900點之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周二受到5日線與120日線的壓制，始終未能有效突破，仍然只是下跌趨勢中的反彈行情而已。2026年P(guān)PI同比節(jié)奏或?qū)⒊尸F(xiàn)“兩頭低、中間高”，年中有望實現(xiàn)微幅轉(zhuǎn)正，因此，二、三季度市場有望提前演繹“走出低通脹”的敘事，市場風(fēng)格或階段性轉(zhuǎn)向消費接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3160點之上穩(wěn)住。

【淘金計劃】

近年來，伴隨著全球宏觀不確定性的上升和國內(nèi)居民資產(chǎn)配置需求增長與全社會廣義投資回報率中樞下臺階，紅利策略越來越受到資金重視；當(dāng)前紅利相對成長估值處于低位，中東局勢擾動市場風(fēng)險偏好，紅利仍然具備底倉價值。2026年以來，外資機構(gòu)調(diào)研A股熱情高漲。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)累計已有354家外資機構(gòu)調(diào)研了A股上市公司，調(diào)研總次數(shù)達1295次，貝萊德、高盛、瑞銀資產(chǎn)管理、Point72資產(chǎn)管理公司、富達國際、摩根士丹利等知名外資機構(gòu)均現(xiàn)身調(diào)研名單。

題材板塊中的化學(xué)原料、草甘膦、化纖等概念是資金凈流入的主要參與板塊，工程機械、鋼鐵、航空裝備等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發(fā)現(xiàn)成本是本次化學(xué)原料漲價的核心驅(qū)動力，核心源于能源價格波動、地緣沖突沖擊及運營成本上升，且成本壓力呈現(xiàn)“全面開花”態(tài)勢，企業(yè)調(diào)價意愿強烈?；瘜W(xué)原料板塊的上漲并非普漲，而是呈現(xiàn)明顯的細分賽道分化，資金聚焦于供需格局好、成長屬性強的核心賽道，進一步強化投資邏輯的確定性。

一方面，地緣政治動蕩直接推高上游能源與基礎(chǔ)原料成本。2026年初以來中東局勢持續(xù)演變，作為全球石油和化工原料的核心供應(yīng)地，其局勢不穩(wěn)定導(dǎo)致原油價格大幅飆升，布倫特原油與紐約輕質(zhì)原油期價較沖突爆發(fā)前漲幅超60%，而原油作為化工產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，其價格波動直接傳導(dǎo)至乙烯、丙烯、苯等基礎(chǔ)有機化工原料，進而推高全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)成本。同時，歐洲天然氣危機余波未平，疊加中東霍爾木茲海峽通行受阻，不僅導(dǎo)致天然氣等能源供應(yīng)緊張，還推高國際物流與航運費用，部分海運成本暴漲5倍，進一步加劇企業(yè)成本壓力。

另一方面，行業(yè)運營成本全面上漲。通脹環(huán)境下，人工、設(shè)備維護等運營成本持續(xù)攀升，疊加部分化工原料進口依賴度高，中東沖突導(dǎo)致甲醇、硫磺等核心原料進口缺口擴大，形成“有價無市”的局面，進一步放大成本壓力，倒逼企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品價格，如亨斯邁等國際化工巨頭對聚氨酯全系列產(chǎn)品上調(diào)幅度達30%，以此對沖成本壓力。

供給端剛性收縮與需求端全面復(fù)蘇形成鮮明錯配，是價格持續(xù)大漲的核心推手，也是投資邏輯中最具確定性的環(huán)節(jié)。供給端來看，行業(yè)長期處于“產(chǎn)能收縮”狀態(tài)，形成剛性約束。過去4年化工行業(yè)持續(xù)虧損，導(dǎo)致大量中小產(chǎn)能退出市場，同時國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)、能耗雙控及“兩高”項目嚴控政策持續(xù)發(fā)力，行業(yè)產(chǎn)能擴張速度大幅放緩，2026-2027年主流品種新增產(chǎn)能直接砍半，進入“產(chǎn)能真空期”。此外，歐洲、日韓等地區(qū)高成本化工裝置因虧損永久關(guān)停，全球有效產(chǎn)能進一步縮水，而化工品擴產(chǎn)周期長達1.5-2年，當(dāng)前供給端無法快速響應(yīng)需求增長，缺口持續(xù)擴大，部分品種如硫磺全球年缺口達500萬噸，緊缺局面預(yù)計持續(xù)至2028年。同時，行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)主動限產(chǎn)保價，掌握定價權(quán)，進一步強化供給剛性。

需求端來看，傳統(tǒng)旺季與新興領(lǐng)域需求雙輪驅(qū)動，需求持續(xù)爆發(fā)?；瘜W(xué)原料作為工業(yè)“糧食”，覆蓋幾乎所有制造業(yè)，2026年以來國內(nèi)經(jīng)濟回暖，地產(chǎn)、基建、汽車等傳統(tǒng)下游行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，帶動基礎(chǔ)化工原料需求回升；同時春耕旺季到來，化肥、農(nóng)藥等相關(guān)化工原料需求集中爆發(fā)，下游企業(yè)瘋狂補庫，導(dǎo)致庫存跌至歷史低位。更重要的是，新能源、光伏、半導(dǎo)體、AI算力等新興領(lǐng)域需求爆發(fā)式增長，給化學(xué)原料帶來持續(xù)增量，如光伏領(lǐng)域帶動純堿、有機硅需求，鋰電池領(lǐng)域拉動氟化工、磷化工需求，部分細分領(lǐng)域需求增速超30%，形成“漲價—搶貨—再漲價”的正向循環(huán)，進一步推動價格上漲。

過去兩年，化工行業(yè)經(jīng)歷深度下行周期，多數(shù)化學(xué)原料產(chǎn)品價格跌至歷史低位，企業(yè)盈利大幅縮水，甚至出現(xiàn)虧損，行業(yè)進入“去產(chǎn)能、去庫存”階段。截至2026年一季度，行業(yè)周期迎來明確拐點，多個核心品種價格持續(xù)反彈，部分產(chǎn)品漲幅超30%，企業(yè)庫存持續(xù)去化，盈利空間快速修復(fù)，從“虧損”逐步轉(zhuǎn)向“盈利”，業(yè)績彈性顯著釋放。

化學(xué)原料屬于強周期行業(yè)，當(dāng)前正處于周期底部向上反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵階段，這是板塊投資的核心邏輯支撐，也是資金持續(xù)布局的重要原因。周期行業(yè)的核心規(guī)律是“跌透了就會漲”，當(dāng)前化學(xué)原料板塊正處于周期向上的初期，后續(xù)隨著供需格局持續(xù)優(yōu)化，價格有望進一步上行，企業(yè)盈利將持續(xù)改善，吸引資金布局，推動板塊估值修復(fù)與股價上漲。

從資金布局來看，當(dāng)前市場資金對化學(xué)原料板塊關(guān)注度快速升溫，核心邏輯是“周期反轉(zhuǎn)+成長加持”，區(qū)別于以往單純的短期炒作，此次上漲有實打?qū)嵉墓┬枧c業(yè)績支撐，吸引長期資金與短期資金共同布局。從細分賽道來看，核心受益方向主要分為三類：一是新能源相關(guān)化學(xué)原料（純堿、氟化工、鋰鹽等），受益于光伏、新能源車、儲能的高增長，需求確定性強，成長空間大；二是基礎(chǔ)化工原料（純堿、燒堿、鈦白粉等），周期反轉(zhuǎn)邏輯最順，價格反彈幅度大，業(yè)績彈性高；三是高端特種化學(xué)原料（電子化學(xué)品、醫(yī)藥中間體等），技術(shù)壁壘高，國產(chǎn)替代空間大，成長屬性強。而產(chǎn)能過剩、需求疲軟、技術(shù)壁壘低的傳統(tǒng)品種，即使短期上漲，也缺乏持續(xù)性，難以獲得資金長期布局。

每個交易日收盤后寫出我第二天的計劃，第二天中午12點到1點更新當(dāng)日的午評以及對前一天晚上計劃更新，記得購買文章的朋友第二天中午再次點開文章，查看我計劃更新的內(nèi)容。