作者：方 升

編輯：張佳茗

高分子新材料行業(yè)屬于國(guó)家重點(diǎn)扶持和發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。作為行業(yè)中一員，北京康美特科技股份有限公司（下稱：康美特）正向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊。

2025年6月24日，康美特北交所IPO申報(bào)材料獲受理，2025年7月18日進(jìn)入問詢階段，目前已進(jìn)行了兩輪問詢回復(fù)。本次IPO，康美特聘請(qǐng)的保薦機(jī)構(gòu)為廣發(fā)證券，審計(jì)機(jī)構(gòu)為容誠(chéng)所。

子公司抽查頻出問題，多名合作伙伴拖后腿

康美特主要從事電子封裝材料及高性能改性塑料等高分子新材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

2022年至2024年（下稱：報(bào)告期），康美特分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.41億元、3.84億元、4.23億元，同期凈利潤(rùn)分別為4,795.42萬(wàn)元、4,513.51萬(wàn)元、6,270.07萬(wàn)元，在2023年康美特出現(xiàn)了增收不增利的情況。

《民商財(cái)經(jīng)》瀏覽公開信息發(fā)現(xiàn)，康美特一子公司在報(bào)告期內(nèi)曾多次被查出問題。

滄州康美特科技有限公司（下稱：滄州康美特）成立于2018年6月，由康美特100%控股，在2024年虧損451.12萬(wàn)元。據(jù)企查查，滄州康美特在2022年8月15日被滄州市發(fā)展和改革委員會(huì)查出在固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目節(jié)能（含煤炭）審查意見落實(shí)情況中存在問題，要求責(zé)令改正；在2023年和2024年，滄州康美特分別被滄州渤海新區(qū)黃驊市生態(tài)環(huán)境局、滄州市生態(tài)環(huán)境局查出問題并要求責(zé)令改正。

報(bào)告期內(nèi)，公司電子封裝材料產(chǎn)品的主要原材料包括各類硅烷、環(huán)氧樹脂及各類助劑等，主要能源動(dòng)力為電力、蒸汽。公司高性能改性塑料的主要原材料包括通用級(jí)聚苯乙烯（GPPS）、高抗沖聚苯乙烯（HIPS）及溴系阻燃劑、發(fā)泡劑等改性助劑，主要能源動(dòng)力為電力。

報(bào)告期各期，康美特主要原材料采購(gòu)金額分別為1.52億元、1.57億元、1.49億元，占材料采購(gòu)總額的比例分別為78.43%、74.16%、70.98%。其中，康美特向前五名原材料供應(yīng)商采購(gòu)的金額分別為9,340.47萬(wàn)元、9,924.59萬(wàn)元、9,554.22萬(wàn)元。

《民商財(cái)經(jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，在康美特報(bào)告期內(nèi)合作的前五大供應(yīng)商中，有多家合作伙伴出現(xiàn)問題存在“污點(diǎn)”。

宏柏新材（605366.SH）為康美特報(bào)告期內(nèi)前五大供應(yīng)商之一，2023年與2024年，康美特向其采購(gòu)二苯基二甲氧基硅烷、苯基三甲氧基硅烷金額分別為1,299.12萬(wàn)元、1,026.55萬(wàn)元。

查詢綠網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，宏柏新材在2023年曾有一則環(huán)境違法情況。根據(jù)《景德鎮(zhèn)市生態(tài)環(huán)境局不予行政處罰決定書》，2023年江西省生態(tài)環(huán)境廳向景德鎮(zhèn)市生態(tài)環(huán)境局移交線索稱，宏柏新材新建項(xiàng)目部分新建設(shè)施位于長(zhǎng)江支流岸線一公里范圍內(nèi)，違反了《長(zhǎng)江保護(hù)法》。

天津仁泰新材料股份有限公司（下稱：仁泰新材）在2022年與2023年登上康美特前五大供應(yīng)商榜單，向康美特銷售通用級(jí)聚苯乙烯（GPPS）。

企查查顯示，仁泰新材曾被列為失信被執(zhí)行人并被限制高消費(fèi)。2022年7月，仁泰新材還因未采取可靠的安全措施，被天津市應(yīng)急管理局處罰兩萬(wàn)元。

新亞強(qiáng)（603155.SH）在2022年為康美特的第五大原材料供應(yīng)商，采購(gòu)內(nèi)容為苯基三甲氧基硅烷、二苯基二甲氧基硅烷、四甲基二乙烯基二硅氧烷等，金額為975.32萬(wàn)元。瀏覽企查查發(fā)現(xiàn)，新亞強(qiáng)在2022年宿遷市宿豫區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局對(duì)特種設(shè)備使用單位的監(jiān)督檢查中，被發(fā)現(xiàn)問題。同時(shí)在近些年進(jìn)行的多次抽檢抽查中，新亞強(qiáng)還多次被發(fā)現(xiàn)其存在輕微風(fēng)險(xiǎn)隱患，并被責(zé)令當(dāng)場(chǎng)改正。

募投項(xiàng)目信息多份文件披露不一

康美特自2024年3月開始在新三板掛牌，掛牌同時(shí)進(jìn)入創(chuàng)新層。研究其此次IPO申報(bào)材料后發(fā)現(xiàn)，其在信披方面仍存在疑點(diǎn)。

根據(jù)其2023年年報(bào)，該年其向第五大供應(yīng)商利華益貿(mào)易有限公司（下稱：利華益）的采購(gòu)金額為654.89萬(wàn)元，然而在招股書中，相對(duì)應(yīng)的此項(xiàng)數(shù)據(jù)為655.47萬(wàn)元，而向其余四家大供應(yīng)商的采購(gòu)金額在兩份文件中卻是一致的。

此外，關(guān)于子公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，康美特的披露也存在疑點(diǎn)。

深圳康美特新材料有限公司（下稱：深圳康美特）為康美特持股100%的全資子公司。根據(jù)康美特新三板公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書（更正后），深圳康美特2022年的總資產(chǎn)為6,956.62萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為59.31萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入為6,494.48萬(wàn)元、凈利潤(rùn)為-264.57萬(wàn)元。

但根據(jù)企信網(wǎng)中深圳康美特的2022年年報(bào)，在其所有者權(quán)益與招股書中的凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)一致的情況下，其2022年總資產(chǎn)卻為3,700.12萬(wàn)元，與招股書中披露的數(shù)據(jù)出現(xiàn)了較大的差異。

更值得注意的是，康美特對(duì)于此次IPO募投項(xiàng)目的信息披露也與公開信息有出入。

據(jù)招股書，此次IPO，康美特?cái)M募資22,100.00萬(wàn)元用于半導(dǎo)體封裝材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（有機(jī)硅封裝材料）（下稱：封裝材料項(xiàng)目）以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，封裝材料項(xiàng)目將建設(shè)合計(jì)年產(chǎn)1,000噸有機(jī)硅封裝材料產(chǎn)線，并購(gòu)置搪瓷反應(yīng)釜、壓料機(jī)、離心機(jī)等生產(chǎn)設(shè)備。項(xiàng)目投資額為15,965.51萬(wàn)元，建設(shè)周期為24個(gè)月。

查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，封裝材料項(xiàng)目為“滄州康美特科技有限公司半導(dǎo)體封裝材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”（下稱：總項(xiàng)目）的一部分。在總項(xiàng)目環(huán)評(píng)文件中，顯示項(xiàng)目的建設(shè)周期僅為12個(gè)月，與招股書中并不相符。

根據(jù)總項(xiàng)目環(huán)評(píng)文件，該項(xiàng)目的占地面積為133,293.13平方米。但在總項(xiàng)目的環(huán)境影響公眾參與說(shuō)明書中，卻顯示項(xiàng)目占地面積約20,000.00平方米，與環(huán)評(píng)文件相差較多。

不僅如此，環(huán)境影響公眾參與說(shuō)明書顯示，總項(xiàng)目的總建筑面積約為18,150.00平方米，建設(shè)建筑面積2,600平方米的合成車間1、建筑面積2,600平方米的合成車間2、建筑面積7,500平方米的混配車間、建筑面積750平方米的甲類倉(cāng)庫(kù)、建筑面積300平方米的危廢倉(cāng)庫(kù)、建筑面積100平方米的集水池、建筑面積300平方米的應(yīng)急水池，以及建筑面積達(dá)4,000平方米的研發(fā)樓。

但在總項(xiàng)目環(huán)評(píng)文件中，以上各建筑的建筑面積卻并不吻合。同時(shí)，在滄州臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)政府官方網(wǎng)站公布的總項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容中，以上各建筑的面積也并不相同。