【盤面分析】

美股出現(xiàn)沖高回落的走勢，這與市場預(yù)期有重大關(guān)系，“特朗普宣布延長對伊朗?；?rdquo;這對于市場來說“有點失望”，當(dāng)大家都期盼著“戰(zhàn)爭結(jié)束”時，結(jié)果預(yù)期被打亂，這就導(dǎo)致了不確定性因素在增加，甚至有可能會進行“二次打擊戰(zhàn)爭”，所以金融市場應(yīng)聲下跌。A股市場開始震蕩向上，走得很慢就好像“小寶寶”在爬一樣，走著走著還喜歡回頭（回調(diào)）看一看，但是整體是向上的，現(xiàn)在最大的問題在于賺錢效應(yīng)較差，這才是縮量上漲的主因。

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)CPO 板塊集體大漲并非偶然，核心是技術(shù)剛需、產(chǎn)業(yè)落地、政策支撐、資金等等多重邏輯疊加，屬于產(chǎn)業(yè)趨勢與資本市場的雙向契合。AI算力爆發(fā)，CPO成為剛需解決方案，全球 AI 巨頭的算力競賽進一步點燃需求，英偉達在 GTC 2026 上明確將 CPO 作為破解算力瓶頸的關(guān)鍵路線，市場預(yù)期其 2026 年 1.6T 光模塊采購量從 700 萬只上調(diào)至 2000 萬只，僅英偉達生態(tài)就需 3600 萬只 1.6T 光模塊，需求缺口顯著。政策紅利持續(xù)釋放，強化發(fā)展確定性，同時CPO 契合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展主線，作為 AI 算力基礎(chǔ)設(shè)施升級的核心抓手，得到國家戰(zhàn)略層面支持，政策導(dǎo)向與產(chǎn)業(yè)趨勢形成同頻共振，進一步提升板塊估值底氣。

三大指數(shù)集體低開，滬指低開0.25%，深成指低開0.56%，創(chuàng)業(yè)板指低開0.77%，兩市個股開盤紅盤個股千余只，題材板塊方面貿(mào)易、元器件、消費電子等板塊表現(xiàn)較強，影視院線、航天裝備、金屬新材料等板塊表現(xiàn)較差。CPO概念再度走強，長光華芯漲近20%，云南鍺業(yè)、東山精密等多股漲超5%，均創(chuàng)歷史新高，光庫科技、太辰光等紛紛跟漲，根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究，全球AI專用光收發(fā)模塊市場進入高速成長階段，預(yù)估市場規(guī)模將從2025年165億美元，一舉擴大至2026年260億美元，年增超過57%。

鈉離子電池概念反復(fù)活躍，同興科技2連板，翔豐華、傳藝科技等多股紛紛大漲，寧德時代首席科學(xué)家表示，鈉離子電池在高溫、極寒等出行場景以及儲能領(lǐng)域有廣闊場景，目前已經(jīng)解決了制造環(huán)節(jié)的核心問題，年內(nèi)大規(guī)模量產(chǎn)。豬肉概念表現(xiàn)活躍，天邦食品直線漲停，龍大美食等紛紛跟漲，會議強調(diào)，要進一步完善生豬產(chǎn)能綜合調(diào)控政策，采取有力有效舉措推動豬價合理回升。

光纖概念再度活躍，永鼎股份漲停，續(xù)創(chuàng)歷史新高，中天科技、亨通光電等紛紛跟漲，今年以來，光纖行業(yè)呈現(xiàn)出“產(chǎn)品量價齊升”的景氣態(tài)勢。今年一季度光纖產(chǎn)銷量同比增長近5倍，產(chǎn)品價格也出現(xiàn)大幅上漲，G.657.A2光纖去年是每芯公里32元，今年漲到了240元，漲幅達到了650%。據(jù)CRU預(yù)測，2027年全球光纖需求將攀升至8.8億芯公里。華為算力概念盤中異動拉升，恒為科技直線漲停，軟通動力、潤和軟件等紛紛跟漲，DeepSeek V4首次實現(xiàn)了與華為昇騰等國產(chǎn)芯片的深度適配。這標(biāo)志著中國AI產(chǎn)業(yè)在擺脫對國外技術(shù)生態(tài)依賴、推進去CUDA化進程中邁出了具有里程碑意義的關(guān)鍵一步。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周三低開高走，整體來看趨勢還是向上，只不過兩市個股跌多漲少，賺錢效應(yīng)仍然不明顯。全球主要股市在美股新高的影響下集體走強，美股是AI敘事的最大載體，也是風(fēng)險偏好的領(lǐng)袖。美股代表的情緒是全球權(quán)益市場最大的支撐，建議重視這一因素的任何細微變化！接下來注意上證指數(shù)能否在4100點之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周三再度創(chuàng)出11年新高，這樣的走勢表現(xiàn)出中小創(chuàng)個股的強勁，然而微盤股指數(shù)依然下跌，這就導(dǎo)致了市場沒有出現(xiàn)普漲的行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，北交所共有119家上市公司披露了2025年年報。其中，超過七成公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長，超過六成公司的盈利能力進一步增強。梳理已披露年報的北交所公司發(fā)現(xiàn)，全球化拓展加速、新興賽道落地、技術(shù)壁壘筑牢、股東回報積極四大特征尤為突出。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3700點之上穩(wěn)住。

【淘金計劃】

A股年報披露進入加速期。Wind數(shù)據(jù)顯示，A股共有2285家上市公司披露2025年年報，1745家公司計劃進行2025年度現(xiàn)金分紅，占比約為76.37%。行業(yè)頭部公司頻現(xiàn)大額分紅，向市場傳遞出業(yè)績扎實、盈利能力穩(wěn)定與穩(wěn)健的現(xiàn)金流信息。值得一提的是，不少上市公司在發(fā)布2025年度分紅計劃的同時，還披露2026年中期分紅計劃，引發(fā)市場熱議。

題材板塊中的CPO、消費電子、貿(mào)易等概念是資金凈流入的主要參與板塊，影視院線、航天裝備、航運港口等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)AI大模型迭代加速，算力需求呈指數(shù)級增長，傳統(tǒng)光互連架構(gòu)的功耗、延遲、帶寬瓶頸日益凸顯，而 CPO（共封裝光學(xué)）技術(shù)通過將光引擎與 ASIC/GPU 等芯片共封裝，將電信號傳輸距離從厘米級縮短至毫米級，從根源上解決了三大痛點，可降功耗 40-50%、提升帶寬密度 3-10 倍，是萬卡 GPU 集群高速互聯(lián)的唯一解，已從 “可選項” 變?yōu)?AI 基礎(chǔ)設(shè)施 “必選項”。

2026 年成為 CPO 商業(yè)化元年，產(chǎn)業(yè)從概念期正式邁入規(guī)?；涞仉A段：臺積電硅光整合平臺 COUPE 年內(nèi)量產(chǎn)，日月光、長電科技等封測龍頭官宣 CPO 量產(chǎn)計劃并加速擴產(chǎn)，標(biāo)志著 CPO 技術(shù)從實驗室走向產(chǎn)業(yè)化。

國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈已形成完整生態(tài)，中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等龍頭企業(yè)技術(shù)領(lǐng)先，1.6T CPO 產(chǎn)品批量供貨，3.2T 產(chǎn)品完成驗證送樣，訂單排產(chǎn)已至 2028 年；業(yè)績表現(xiàn)亮眼，中際旭創(chuàng) 2025 年營收同比增長 60.25%，2026 年一季度歸母凈利潤同比大增 262.28%，頭部企業(yè)業(yè)績增速普遍超 200%，基本面支撐強勁。此外，曦智科技沖刺 “全球 AI 光算力第一股”，其 IPO 獲得阿里、中移資本、貝萊德等國內(nèi)外頂級資本加持，進一步強化市場對 CPO 賽道的信心。

國內(nèi)政策明確支持 CPO 技術(shù)推廣，工信部 2026 年 4 月發(fā)文要求，到 2026 年底新建智算中心的 CPO 適配比例不低于 60%，推動全光交換技術(shù)部署、降低算力網(wǎng)絡(luò)時延；深圳市工信局也出臺政策，重點發(fā)展高速率、低功耗的 CPO 相關(guān)封裝光模塊，支持 800G/1.6T/3.2T 光模塊量產(chǎn)及核心技術(shù)突破。

機構(gòu)共識形成，資金持續(xù)涌入，CPO 作為 AI 主線的核心錨點，已形成強烈的資金共識：海外主權(quán)基金、長線基金，國內(nèi)頭部私募、公募基金紛紛布局，曦智科技 IPO 基石投資者認購金額占發(fā)售股份的 68.14%，涵蓋 GIC、貝萊德、高瓴、景林等頂級資本。二級市場上，板塊年內(nèi)漲幅顯著，截至 4 月 19 日年內(nèi)漲幅超 50%，龍頭股近一年平均漲幅超 8 倍；高盛等機構(gòu)上調(diào)龍頭企業(yè)目標(biāo)價，進一步吸引資金集中涌入，推動板塊集體大漲。

CPO 板塊大漲是 AI 算力剛需、產(chǎn)業(yè)量產(chǎn)落地、政策持續(xù)護航、資金高度認可的多重共振結(jié)果，未來隨著 AI 算力需求持續(xù)爆發(fā)、國產(chǎn)替代加速，板塊高景氣度有望延續(xù)。

每個交易日收盤后寫出我第二天的計劃，第二天中午12點到1點更新當(dāng)日的午評以及對前一天晚上計劃更新，記得購買文章的朋友第二天中午再次點開文章，查看我計劃更新的內(nèi)容。