【盤(pán)面分析】

歐美股市開(kāi)啟震蕩向上的拉升走勢(shì)，這也讓各國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的牛市共振情緒，現(xiàn)階段美伊和談被一致認(rèn)為是在“向好”發(fā)展，這也讓全球經(jīng)濟(jì)有一定的復(fù)蘇跡象。A股市場(chǎng)隨著指數(shù)不斷新高，再加上外圍地緣政治問(wèn)題的緩和，這也讓做多市場(chǎng)的熱情重燃，進(jìn)入到5月份一方面是年初的資金解套，另一方面是機(jī)構(gòu)資金再度進(jìn)場(chǎng)，這就導(dǎo)致了成交量有所增長(zhǎng)?，F(xiàn)在不要考慮頂部在哪里，更多的應(yīng)該去判斷這是雙頭形態(tài)，還是新一輪的突破走勢(shì)，這里暫時(shí)不要去考慮空頭思維。

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)機(jī)器人板塊近期逆勢(shì)大漲，資金的持續(xù)介入是板塊大漲的直接推手，機(jī)構(gòu)資金、游資、ETF資金形成共振，大幅提升板塊流動(dòng)性。政策層面的持續(xù)發(fā)力的是板塊上漲的重要支撐，從頂層設(shè)計(jì)到落地執(zhí)行，形成了全方位的政策支持體系。當(dāng)前機(jī)器人行業(yè)已進(jìn)入規(guī)?；桓杜c商業(yè)化落地的關(guān)鍵拐點(diǎn)，市場(chǎng)需求呈現(xiàn)多領(lǐng)域、爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，成為板塊上漲的核心內(nèi)生動(dòng)力。從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，2026年全球工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)1263億元，中國(guó)作為全球最大消費(fèi)市場(chǎng)，規(guī)模有望突破600億元，占全球份額近一半，且“十五五”時(shí)期中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至4000億元左右，市場(chǎng)空間廣闊。

三大指數(shù)集體低開(kāi)，滬指低開(kāi)0.39%，深成指低開(kāi)0.78%，創(chuàng)業(yè)板指低開(kāi)1.07%，兩市個(gè)股開(kāi)盤(pán)漲跌互半，題材板塊方面近端次新、通信工程、云游戲等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，綜合類(lèi)、半導(dǎo)體、天津板塊等板塊表現(xiàn)較差。機(jī)器人概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，巨輪智能、雷賽智能等多股漲停，喬鋒智能、肇民科技等多股漲超10%，今年一季度，我國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)海外市場(chǎng)拓展步伐加快，各類(lèi)單獨(dú)列名的“機(jī)器人”合計(jì)出口額達(dá)113.2億元，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)至全球148個(gè)國(guó)家和地區(qū)。一季度，我國(guó)工業(yè)機(jī)器人出口達(dá)31.6億元，同比增長(zhǎng)42%。

Token工廠概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，算力租賃方向領(lǐng)漲，潤(rùn)建股份、南威軟件一字漲停晉級(jí)2連板，博睿數(shù)據(jù)高開(kāi)17%，海量數(shù)據(jù)、易點(diǎn)天下等紛紛跟漲，騰訊混元公布的最新數(shù)據(jù)顯示，自上線(xiàn)兩周以來(lái)，Hy3 preview的Token調(diào)用量持續(xù)攀升，目前總量已經(jīng)超過(guò)上一代版本模型Hy2的10倍，其中代碼和智能體類(lèi)場(chǎng)景增長(zhǎng)尤為迅猛，在騰訊的WorkBuddy/Codebuddy以及Qclaw類(lèi)應(yīng)用中的總增長(zhǎng)幅度超過(guò)16.5倍。光纖概念表現(xiàn)活躍，通鼎互聯(lián)2連板，杭電股份漲近10%，特發(fā)信息、中天科技等紛紛跟漲，英偉達(dá)宣布與康寧建立長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系，以加強(qiáng)美國(guó)AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?？祵帉⑿陆ㄈ颐绹?guó)工廠，把美國(guó)光連接產(chǎn)能提升10倍，光纖產(chǎn)量提升超過(guò)50%。

AI應(yīng)用端盤(pán)中持續(xù)走高，中國(guó)軟件直線(xiàn)漲停，榕基軟件、高偉達(dá)等紛紛跟漲，高盛指出，企業(yè)級(jí)智能體預(yù)計(jì)將推動(dòng)全球Token消耗量到2030年較2026年增長(zhǎng)24倍，消費(fèi)者級(jí)代理則將帶來(lái)12倍增長(zhǎng)。與“按需聊天”不同，持續(xù)在線(xiàn)（always-on）的代理模式將使2030年每日查詢(xún)量達(dá)到230億次，其中約30%聚焦于生產(chǎn)力場(chǎng)景。綠電概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，大唐發(fā)電3連板，華電遼能漲近10%，華電能源、中國(guó)能建等紛紛跟漲，國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，民間資本加速入局能源領(lǐng)域，前兩個(gè)月能源領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目完成投資額實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中綠電直連項(xiàng)目中民營(yíng)企業(yè)占據(jù)重要份額，對(duì)應(yīng)新能源裝機(jī)規(guī)模顯著。

大盤(pán)：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤(pán)預(yù)判】

上證指數(shù)周五有回踩5日線(xiàn)的趨勢(shì)，整體來(lái)看突破新高只是時(shí)間問(wèn)題，接下來(lái)就看個(gè)股的修復(fù)情緒了。美股繼續(xù)暴力新高，全球股市集體上行，美股走勢(shì)幾乎完全由市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒所主導(dǎo)，呈現(xiàn)年初金價(jià)類(lèi)似的走勢(shì)，建議觀察情緒為主，采取跟隨策略。接下來(lái)注意上證指數(shù)能否在4180點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周五出現(xiàn)跳水走勢(shì)，但是整體來(lái)看是上漲中的回調(diào)，并未出現(xiàn)普跌走勢(shì)，說(shuō)明資金惜籌明顯。機(jī)構(gòu)投資者近期密集走訪上市公司，通過(guò)實(shí)地調(diào)研與線(xiàn)上交流，打探公司二季度經(jīng)營(yíng)近況、產(chǎn)能布局、訂單儲(chǔ)備及新品研發(fā)落地進(jìn)展等。新能源、集成電路、醫(yī)藥生物、人工智能等多個(gè)產(chǎn)業(yè)賽道景氣度正在上升。接下來(lái)注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3830點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

2026年一季度的IPO市場(chǎng)迎來(lái)一批“新生力量”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度，A股完成上市發(fā)行的公司共計(jì)30家，較去年同期增加3家；IPO募資規(guī)模達(dá)到258.79億元，同比增長(zhǎng)近六成。單個(gè)IPO項(xiàng)目融資能力顯著提升，主要集中在電子、高端裝備、新材料、新能源等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域。審核端同樣展現(xiàn)提速之勢(shì)。一季度，滬深北交易所共安排46家企業(yè)上會(huì)，遠(yuǎn)超上年同期的8家；新增11家受理企業(yè)，同比增長(zhǎng)57.14%，其中科創(chuàng)板受理企業(yè)6家。宇樹(shù)科技、中科宇航等未來(lái)產(chǎn)業(yè)龍頭相繼申報(bào)，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、審核提速、質(zhì)效雙升的鮮明特征。

題材板塊中的近端次新、電機(jī)制造、通信工程等概念是資金凈流入的主要參與板塊，綜合類(lèi)、半導(dǎo)體、冶鋼原料等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)早在2023年，工信部等十七部門(mén)就聯(lián)合印發(fā)《“機(jī)器人+”應(yīng)用行動(dòng)實(shí)施方案》，明確提出到2025年制造業(yè)機(jī)器人密度較2020年實(shí)現(xiàn)翻番，聚焦10大重點(diǎn)領(lǐng)域拓展機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景，培育應(yīng)用生態(tài)。

近期，千億制造業(yè)設(shè)備更新政策進(jìn)入落地高峰期，中央財(cái)政安排1851億元支持16個(gè)領(lǐng)域設(shè)備更新，其中工業(yè)母機(jī)、高端自動(dòng)化設(shè)備占比超20%，直接為機(jī)器人板塊相關(guān)企業(yè)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性訂單，進(jìn)一步提振市場(chǎng)對(duì)板塊的預(yù)期。政策的連續(xù)性和落地性，為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了穩(wěn)定的政策環(huán)境，也成為資金布局的重要邏輯支撐。

需求端的爆發(fā)主要體現(xiàn)在兩大領(lǐng)域：一是重工業(yè)領(lǐng)域的“機(jī)器換人”緊迫性提升，工程機(jī)械、船舶制造、鋼結(jié)構(gòu)等重工業(yè)領(lǐng)域自動(dòng)化滲透率普遍不足5%，打磨、切割、焊接等工序招工難、用工成本高，而機(jī)器人技術(shù)的成熟正在逐步攻克這些場(chǎng)景，市場(chǎng)需求持續(xù)釋放，僅船舶、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的免示教機(jī)器人就有百億級(jí)市場(chǎng)空間；二是細(xì)分賽道多點(diǎn)開(kāi)花，焊接機(jī)器人、智能打磨機(jī)器人、具身智能機(jī)器人等細(xì)分領(lǐng)域增速顯著，其中2026年被視為人形機(jī)器人商用元年，特斯拉Optimus等產(chǎn)品已開(kāi)始實(shí)地交付，頭部企業(yè)訂單飽滿(mǎn)，綠的諧波2026年人形機(jī)器人訂單已突破8億元，是2025年全年的3倍，拓普集團(tuán)執(zhí)行器業(yè)務(wù)訂單超50億元，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)預(yù)期明確，直接推動(dòng)板塊估值修復(fù)。

技術(shù)層面的持續(xù)突破，打破了此前制約機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的性能和成本瓶頸，為板塊上漲注入核心動(dòng)能。當(dāng)前機(jī)器人行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新沿著三大路徑推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了從“實(shí)驗(yàn)室炫技”到“實(shí)用化落地”的轉(zhuǎn)變。

一是運(yùn)動(dòng)控制與材料技術(shù)升級(jí)，通過(guò)強(qiáng)化學(xué)習(xí)與模型預(yù)測(cè)控制結(jié)合，以及拓?fù)鋬?yōu)化、碳纖維材料應(yīng)用、3D打印等技術(shù)，機(jī)器人的運(yùn)動(dòng)性能大幅提升，宇樹(shù)H1人形機(jī)器人峰值速度達(dá)10米/秒，甚至能在頭部脫落情況下繼續(xù)奔跑，接近甚至超越人類(lèi)動(dòng)態(tài)運(yùn)動(dòng)能力；二是核心零部件國(guó)產(chǎn)化突破，諧波減速器、伺服電機(jī)等關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化率大幅提升，其中國(guó)產(chǎn)諧波減速器價(jià)格僅為進(jìn)口產(chǎn)品的1/2到2/3，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超50%，伺服電機(jī)國(guó)產(chǎn)化率超90%，直接推動(dòng)機(jī)器人整機(jī)價(jià)格“跳水”，回本周期從4-5年縮短至1.5-2年，讓更多中小制造企業(yè)能夠承擔(dān)智能化升級(jí)成本，推動(dòng)市場(chǎng)下沉；三是AI與具身智能深度融合，通過(guò)世界模型、VLA模型與大語(yǔ)言模型的應(yīng)用，機(jī)器人具備了環(huán)境理解、自主決策和復(fù)雜指令執(zhí)行能力，在工廠、交管、家庭等場(chǎng)景的落地速度加快，進(jìn)一步拓展了應(yīng)用邊界。

此外，機(jī)器人板塊與AI算力板塊形成協(xié)同效應(yīng)，而非資金分流，AI大模型作為機(jī)器人的“大腦”，算力作為運(yùn)行基礎(chǔ)，具身智能成為AI下一階段重要發(fā)展方向，機(jī)器人則是具身智能的最佳載體，資金正從AI上游向中下游應(yīng)用擴(kuò)散，機(jī)器人板塊成為重要的資金布局場(chǎng)景，進(jìn)一步推動(dòng)板塊上漲。同時(shí)，一級(jí)市場(chǎng)融資火熱，機(jī)器科學(xué)完成10億元A輪融資，千尋智能30天內(nèi)累計(jì)融資30億元，也側(cè)面反映了市場(chǎng)對(duì)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的高度認(rèn)可，為板塊帶來(lái)增量資金預(yù)期。

政策紅利托底、行業(yè)需求爆發(fā)、技術(shù)突破賦能、資金共振助推，四大邏輯形成合力，共同推動(dòng)機(jī)器人板塊實(shí)現(xiàn)大漲，且隨著行業(yè)規(guī)?；涞赝七M(jìn)和技術(shù)持續(xù)升級(jí)，板塊長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯清晰，后續(xù)仍有望持續(xù)獲得市場(chǎng)關(guān)注。

每個(gè)交易日收盤(pán)后寫(xiě)出我第二天的計(jì)劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評(píng)以及對(duì)前一天晚上計(jì)劃更新，記得購(gòu)買(mǎi)文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開(kāi)文章，查看我計(jì)劃更新的內(nèi)容。