一張40萬元的罰單，讓2.3萬億徽商銀行的業(yè)務(wù)合規(guī)遁形。

2026年5月11日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布處罰信息，徽商銀行淮北烈山支行因貸款三查（即貸前調(diào)查、貸中審查、貸后檢查）不慎被罰40萬元。自開年以來，徽商銀行及其分支機(jī)構(gòu)已累計(jì)收到7張罰單。

與此同時(shí)，自2025年7月原董事長嚴(yán)琛辭任后，徽商銀行的“一把手”空窗期長達(dá)250余天。兩件事放在一起，外界不禁發(fā)出疑問：這家總資產(chǎn)超2.3萬億的中西部“城商行一哥”，是不是“生病”了？

罰單風(fēng)暴：內(nèi)控失效的照妖鏡

一年之前，徽商銀行的合規(guī)程序就已經(jīng)出現(xiàn)問題。

從金融監(jiān)督管理總局公開的信息來看，2025年徽商銀行及其附屬機(jī)構(gòu)一共收到22張罰單，全年罰沒的金額超過1700萬元。在不長的一年半時(shí)間之內(nèi)，徽商銀行被點(diǎn)名了29次。

上述所提及的罰單當(dāng)中，“貸款三查不盡職”作為關(guān)鍵詞頻繁地出現(xiàn)，這就顯示出一個(gè)事實(shí)：這并非是工作人員偶然出現(xiàn)的失誤，而是徽商銀行內(nèi)部的風(fēng)控體系出現(xiàn)了問題。

徽商銀行是安徽省內(nèi)最大的城商行，近些年對(duì)于異地市場展開了積極拓展。年度財(cái)報(bào)表明，2025年末徽商銀行的異地分支機(jī)構(gòu)達(dá)60家。

異地業(yè)務(wù)進(jìn)行快速的擴(kuò)張，那么管理的半徑就會(huì)隨之跟著擴(kuò)大。要是合規(guī)方面的管控沒有跟上，基層人員對(duì)于違規(guī)問題就不會(huì)引起重視，這或許就是徽商銀行近期被多次被處罰的主要原因。

值得留意的是，監(jiān)管部門對(duì)于徽商銀行實(shí)施“雙罰制”的情況越發(fā)地明顯起來。不只是針對(duì)機(jī)構(gòu)自身，還直接對(duì)于具體的管理人員進(jìn)行問責(zé)。舉例來說，2025年10月，由于貸款產(chǎn)品管理不夠謹(jǐn)慎、貸款三查沒有做到位，徽商銀行的高管王濤被罰禁止從事銀行業(yè)工作10年。

從另外一個(gè)角度來進(jìn)行思考，徽商銀行可以將這一場罰單風(fēng)暴，視作一次十分難得的機(jī)遇，不僅能使其明晰內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的詳細(xì)狀況，也能借此對(duì)人事架構(gòu)來一次徹頭徹尾的整改，從內(nèi)部到外部重構(gòu)其風(fēng)控制度。

只不過，徽商銀行在人事方面最急迫的事項(xiàng)，不是中層管理團(tuán)隊(duì)的調(diào)整，而是公司“一把手”的長期空缺。

董事長難覓，一場“權(quán)力的游戲”

正如前文所述，徽商銀行董事長職位的空置時(shí)間，目前已經(jīng)超過250天。

頂層的治理真空，對(duì)一家萬億級(jí)銀行來說是一個(gè)顯著的隱患，如果僅采用“人事任免延遲”為理由作為解釋，不免有些膚淺了。頂層權(quán)力真空的背后，是一場股東之間的權(quán)力博弈。

據(jù)公開信息顯示，徽商銀行實(shí)際意義上的第一大股東，是人民銀行所屬的存款保險(xiǎn)基金管理有限責(zé)任公司，持股比例11.22%；第二大股東為“中靜系”相關(guān)投資公司，持股約10.59%；第三大股東為安徽省能源集團(tuán)，持股約9.7%。

分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)看似能實(shí)現(xiàn)多方制衡，實(shí)則暗藏長期內(nèi)耗。

首先是“中靜系”與徽商銀行的矛盾，雙方的爭議點(diǎn)是分紅。“中靜系”作為財(cái)務(wù)投資者，入股徽商銀行的目的就是為了現(xiàn)金流收益?？勺源?016年之后，徽商銀行的其余股東決定突然大幅降低分紅水平。隨后“中靜系”在內(nèi)部會(huì)議中多次提案，欲提高分紅比例，均遭否決。

此外關(guān)于公司治理，“中靜系”與其他股東也有著嚴(yán)重分歧。例如“中靜系”掌門人高央曾提案，取消徽商銀行監(jiān)事會(huì)以精簡機(jī)構(gòu)、降低成本，但其他股東以“監(jiān)事長未到退休年齡”等非市場化因素對(duì)該提案進(jìn)行了否決。

激烈的股東博弈，或許是徽商銀行董事長職位長期空缺的深層原因。不過從歷史上看，這個(gè)職位也并非“香餑餑”。自2005年重組以來，徽商銀行共經(jīng)歷了五任董事長，其中有三位因嚴(yán)重違紀(jì)違法被查處。

如何在確保穩(wěn)健的前提下，打破人事僵局，對(duì)于徽商銀行的各方股東而言，是一巨大的考驗(yàn)。

財(cái)報(bào)透視：“以量補(bǔ)價(jià)”背后的隱憂

值得稱贊的是，即便面臨著多方壓力，徽商銀行在去年依舊交出了一份不錯(cuò)的成績單。

其2025年財(cái)報(bào)表示，徽商銀行去年的營業(yè)收入增至376.7億元，同比增長1.1%，其歸母凈利潤增至165.25億元，增幅達(dá)7.2%。

2025年徽商銀行經(jīng)營業(yè)績、規(guī)模指標(biāo)，來源：徽商銀行2025年度財(cái)報(bào)

與此同時(shí)，徽商銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了迅速擴(kuò)張，2025年其資產(chǎn)總額達(dá)2.33萬億元，較上年末增長15.5%，客戶貸款及墊款總額1.13萬億元，同比增長12.8%，客戶存款總額1.26萬億元，同比增長11.1%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面也有好消息，截至2025年末徽商銀行的不良貸款率達(dá)0.98%，較去年底下降0.01個(gè)百分點(diǎn)，已降至近5年的新低；撥備覆蓋率是278.7%，核心一級(jí)資本充足率是9.8%，處于行業(yè)中上游的位置。

2025年徽商銀行資產(chǎn)指標(biāo)，來源：徽商銀行2025年度財(cái)報(bào)

不過在財(cái)報(bào)數(shù)字的背后，也出現(xiàn)了一些值得警惕的隱患。

首先存在著“以量換價(jià)”的不良趨向，徽商銀行去年資產(chǎn)增速約15%，但是它的營收僅增加了約1%，說明大部分的資產(chǎn)增量并沒有落地為收益。

然后實(shí)際的壞賬風(fēng)險(xiǎn)并沒有得到降低，盡管不良貸款率有些許下降，但不良貸款的余額卻從98.76億元上升到了110.53億元，同比增長了11.9%。

前者的數(shù)據(jù)降低，是因?yàn)橘J款的總量以更快的速度增長（12.8%），形成了一定的稀釋作用。分母增加得比較迅速，分子增加得比較緩慢，指標(biāo)的數(shù)值就會(huì)變小。

2025年徽商銀行貸款分級(jí)情況，來源：徽商銀行2025年度財(cái)報(bào)

最后是貸款的構(gòu)成出現(xiàn)了變化，關(guān)注類貸款的占比上漲至1.17%，較去年提高了0.04個(gè)百分點(diǎn)，金額大約是19億元。雖然總占比確實(shí)不高，但關(guān)注類貸款作為不良貸款的一個(gè)前瞻性的指標(biāo)，此類情況或許會(huì)引發(fā)投資者的警惕。

總之雖然當(dāng)下經(jīng)濟(jì)存在著回暖的趨勢，但是部分區(qū)域以及行業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)依舊處于上升態(tài)勢，例如房地產(chǎn)行業(yè)、個(gè)人信貸等業(yè)務(wù)板塊。倘若徽商銀行一門心思地去追求規(guī)模的擴(kuò)張，往后有可能會(huì)出現(xiàn)更多的意外風(fēng)險(xiǎn)。

多維發(fā)力，方可破局

從當(dāng)下的情況來看，徽商銀行在合規(guī)、股權(quán)、經(jīng)營等層面遭遇到了許多的難題，必須同時(shí)從多個(gè)方面去進(jìn)行化解。

當(dāng)下最為緊要的事情是“補(bǔ)位”，盡快把董事長及其他關(guān)鍵崗位安排到位，恢復(fù)公司高管層的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。一個(gè)強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)核心，對(duì)于徽商銀行后續(xù)的業(yè)務(wù)調(diào)整至關(guān)重要。

短期目標(biāo)是達(dá)成“和解”，化解股東間的長期矛盾，這一工作需要在各個(gè)方面的監(jiān)管協(xié)調(diào)之下，有條不紊地向前推進(jìn)，這也是公司后續(xù)規(guī)劃A股上市工作的必要前提之一。

長期目標(biāo)是“守正”，面對(duì)以往密集的違規(guī)罰單，之前那種走過場式的被動(dòng)整改，僅僅解決了表面問題，徽商銀行需要將合規(guī)的要求深深地融入到業(yè)務(wù)流程、以及績效考核體系當(dāng)中，讓基層主動(dòng)營造出合規(guī)文化的氛圍，如此才可以守住長期合規(guī)經(jīng)營的底線。

從行業(yè)的視角而言，徽商銀行不單是城商行當(dāng)中的一個(gè)重要存在，更是中國銀行業(yè)的一個(gè)代表。倘若該公司可以突破困境，那么將會(huì)在很大程度上鼓舞從業(yè)者的信心。那么徽商銀行能否破繭成蝶？讓我們拭目以待。

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