后巴菲特時(shí)代，阿貝爾開(kāi)始積極擁抱科技賽道。

近期，伯克希爾正式向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了阿貝爾執(zhí)掌下的首份13F報(bào)告。報(bào)告顯示，一季度伯克希爾大舉加倉(cāng)谷歌，直接將谷歌A類股增持至第七大重倉(cāng)股。與此同時(shí)，伯克希爾重新布局航空板塊，新進(jìn)達(dá)美航空、梅西百貨，同時(shí)清倉(cāng)亞馬遜、VISA、萬(wàn)事達(dá)、聯(lián)合健康等標(biāo)的。

整體來(lái)看，一季度阿貝爾對(duì)伯克希爾投資組合進(jìn)行了大幅調(diào)整，當(dāng)季累計(jì)買入股票約160億美元，賣出約240億美元，凈賣出規(guī)模約81.5億美元，持倉(cāng)個(gè)股數(shù)量從42只驟降至29只，持倉(cāng)集中度顯著提升。

在增持谷歌方面，伯克希爾一季度將谷歌A類股持倉(cāng)增幅達(dá)204%，持倉(cāng)市值升至156億美元；此外，伯克希爾還新進(jìn)谷歌C類股份，期末持股市值達(dá)10億美元，兩類股份合計(jì)持倉(cāng)市值166億美元。

實(shí)際上，此次大舉加倉(cāng)谷歌早已釋放明確信號(hào)。侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，伯克希爾后續(xù)大概率還會(huì)持續(xù)加倉(cāng)，谷歌未來(lái)不排除躋身伯克希爾前三大重倉(cāng)股行列。

早在去年三季度，伯克希爾便買入約1785萬(wàn)股谷歌股票，對(duì)應(yīng)市值約43.4億美元，彼時(shí)谷歌已躋身其第十大持倉(cāng)股，布局意圖已然十分清晰。彼時(shí)我們便判斷，伴隨人工智能產(chǎn)業(yè)全面爆發(fā)，英偉達(dá)、微軟、谷歌等科技企業(yè)估值迎來(lái)上行空間，手握海量閑置資金的阿貝爾可選擇標(biāo)的本就有限，布局科技龍頭成為必然方向。

而在美股科技七巨頭之中，谷歌長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿τ葹橥怀?，入局谷歌無(wú)疑是穩(wěn)妥選擇。相較于英偉達(dá)，谷歌業(yè)務(wù)布局更為多元，單一業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)承壓時(shí)，其余板塊可形成業(yè)績(jī)對(duì)沖；一旦行業(yè)AI資本開(kāi)支節(jié)奏放緩，英偉達(dá)業(yè)績(jī)波動(dòng)將會(huì)顯著加大，從長(zhǎng)期維度來(lái)看，谷歌登頂全球市值第一梯隊(duì)只是時(shí)間問(wèn)題。

當(dāng)然，阿貝爾想要復(fù)刻巴菲特當(dāng)年布局蘋果的經(jīng)典投資時(shí)刻，難度依舊不小。

從布局時(shí)機(jī)來(lái)看，2018年巴菲特大舉建倉(cāng)蘋果之際，蘋果整體市值區(qū)間處于7000億至10000億美元。以事后視角復(fù)盤，彼時(shí)巴菲特合計(jì)投入約350億美元布局蘋果，恰逢蘋果處于發(fā)展重要拐點(diǎn)，入場(chǎng)時(shí)機(jī)精準(zhǔn)，布局體量也較為合理。反觀如今阿貝爾布局谷歌，入場(chǎng)時(shí)機(jī)略顯尷尬，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)谷歌的一致向好預(yù)期已經(jīng)拉滿，現(xiàn)階段谷歌估值并不具備明顯性價(jià)比。

從資金儲(chǔ)備來(lái)看，截至一季度末，伯克希爾現(xiàn)金儲(chǔ)備創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到3974億美元，一舉超越去年三季度3816億美元的前期峰值。

阿貝爾也曾公開(kāi)表態(tài)，不會(huì)盲目跟風(fēng)布局AI賽道，所有AI相關(guān)投資都要依托實(shí)體業(yè)務(wù)創(chuàng)造實(shí)際價(jià)值，言外之意便是拒絕盲目跟風(fēng)式投資。但對(duì)于投資巨頭而言，手握海量閑置資金無(wú)處布局，本身也是一大經(jīng)營(yíng)難題。

在侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)看來(lái)，縱觀當(dāng)下AI行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，全行業(yè)企業(yè)資本開(kāi)支居高不下，也讓芯片、光模塊等上游“賣鏟子”企業(yè)率先吃到行業(yè)紅利，但這種行業(yè)紅利無(wú)法長(zhǎng)期持續(xù)，唯有終端消費(fèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)盈利閉環(huán)，整個(gè)行業(yè)發(fā)展邏輯才算完整。從各大科技企業(yè)AI業(yè)務(wù)營(yíng)收與虧損數(shù)據(jù)不難看出，高投入低回報(bào)的發(fā)展模式難以長(zhǎng)久維系，巨頭扎堆加碼AI資本開(kāi)支的熱潮，已然步入階段性尾聲。

從伯克希爾整體調(diào)倉(cāng)動(dòng)作來(lái)看，今年一季度公司清倉(cāng)所持227.6萬(wàn)股亞馬遜股票，這也意味著時(shí)隔近七年，伯克希爾再度徹底退出亞馬遜持倉(cāng)。事實(shí)上，去年四季度亞馬遜就已是伯克希爾減持力度最大的個(gè)股，當(dāng)季持股數(shù)量環(huán)比降幅超77%。

無(wú)獨(dú)有偶，蓋茨基金會(huì)同樣在今年一季度清倉(cāng)全部微軟股票。據(jù)蓋茨基金會(huì)信托披露，該機(jī)構(gòu)一季度拋售所持剩余770萬(wàn)股微軟股票，以當(dāng)期股價(jià)測(cè)算，對(duì)應(yīng)市值約32億美元。諸多市場(chǎng)動(dòng)作足以看出，當(dāng)前華爾街資金對(duì)于科技賽道的分歧已然愈發(fā)明顯，倘若后續(xù)谷歌股價(jià)出現(xiàn)明顯回調(diào)，阿貝爾或?qū)⒂瓉?lái)復(fù)刻巴菲特“蘋果時(shí)刻”的絕佳契機(jī)。