導語：在AI商業(yè)化落地成為行業(yè)“老大難”的當下，深演智能憑借17年耐心布局，已成功告別燒錢階段，實現(xiàn)連續(xù)盈利。

在席卷全球的AI公司IPO熱潮之中，港股迎來了一位頗為特殊的玩家。

今天，深演智能通過了港交所對公司資質(zhì)、財務(wù)等方面的嚴格審核，正式開啟招股流程，向“企業(yè)決策AI智能體第一股”的里程碑又邁進了一步。

相比于“第一股”的頭銜，深演智能的業(yè)績更為亮眼。據(jù)招股書，公司已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)盈利；在行業(yè)地位方面，弗若斯特沙利文統(tǒng)計，按2024年收入計，深演智能在中國營銷和銷售決策AI應(yīng)用市場排名第一。

在這份成績單背后，藏著怎樣的商業(yè)布局？成功登陸資本市場后，深演智能又將進行何種業(yè)務(wù)布局？

01 在藍海AI市場，深演智能跑通商業(yè)閉環(huán)

近日，全球AI巨頭Anthropic和OpenAI同時宣布聯(lián)合頂級基金與投行，成立合資公司，為企業(yè)客戶提供類似Palantir的工程師駐場服務(wù)。

這昭示著企業(yè)級AI業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略價值已經(jīng)被驗證。未來，金融、制造、零售、醫(yī)療、能源......每一個垂直行業(yè)都是一座等待被AI開采的礦山。

在這片藍海市場，深演智能提供了一個值得剖析的樣本。

目前，公司已經(jīng)服務(wù)了約468家來自各行各業(yè)的終端客戶，其中包括了69家《財富》世界500強企業(yè)，覆蓋了汽車、電子商務(wù)、快消品、零售、美妝和航旅餐飲等行業(yè)。

不同于面向C端用戶的通用型AI產(chǎn)品，企業(yè)級AI服務(wù)天然具有高門檻、高粘性、高客單價的特點。

因為大型企業(yè)的采購往往需要組織流程的深度配合，審批周期較長，審核也非常嚴格。但一旦其采購的產(chǎn)品效果得到了驗證，它們的粘性遠超中小客戶，往往會與供應(yīng)商建立長期的合作關(guān)系。

故而深演智能與客戶之間的關(guān)系頗為緊密。2023年至2025年，公司終端客戶凈收入留存率均超88%，位于行業(yè)高位。

憑借與大型企業(yè)長期穩(wěn)定的合作，深演智能建立了一條難以復制的護城河。

當下，許多AI公司正在為“數(shù)據(jù)從哪里來”而焦慮。但深演智能已經(jīng)在商業(yè)實操中累積了可觀的垂直行業(yè)數(shù)據(jù)，并總結(jié)出了Know-How方法論。目前，公司已經(jīng)積累了任何通用大模型都無法短期替代的資產(chǎn)：超300個行業(yè)專屬決策模型和超5000個場景化模板。

這幫助公司在AI行業(yè)普遍“燒錢換增長”的當下，成功跑通了商業(yè)模式，據(jù)招股書，2023年至2025年，公司連續(xù)三年實現(xiàn)了盈利。

而連續(xù)盈利也將成為深演智能技術(shù)能力的“最佳背書”，因為這代表了公司的產(chǎn)品能切實為所服務(wù)企業(yè)解決實際問題。

目前，企業(yè)級AI市場的競爭才剛剛開始。當Anthropic和OpenAI這些AI巨頭涌入時，市場上或許會有一段喧囂期。但這份喧囂無法改變商業(yè)的本質(zhì)：誰能為客戶創(chuàng)造真實、可衡量、可持續(xù)的價值，誰就能最終勝出。

02 垂直決策領(lǐng)域Agent，讓AI為企業(yè)創(chuàng)造可量化價值

深演智能的出色市場表現(xiàn)，源于其緊扣業(yè)務(wù)痛點打造的垂直決策領(lǐng)域Agent。

公司CEO黃曉南從北大畢業(yè)后，曾在寶潔操盤基于尼爾森零售審計數(shù)據(jù)的“小數(shù)據(jù)”決策，后又任職于麥肯錫擔任項目經(jīng)理，這種“消費+咨詢”的復合背景，賦予公司一種謹慎、務(wù)實的商業(yè)思維。

深演智能敏銳的發(fā)現(xiàn)，大模型在創(chuàng)意生成、知識檢索等場景表現(xiàn)優(yōu)異，這一點將為企業(yè)決策提供中實際價值，但是該項技術(shù)存在嚴重的“幻覺”與“數(shù)據(jù)依賴”。

到了2024年下半年，隨著RAG（檢索增強生成）、Workflow（工作流引擎）、Prompt Engineering（提示工程）等智能體技術(shù)成熟，深演智能成功搭建了“大模型+小模型”的雙層架構(gòu)。

該架構(gòu)的核心邏輯是大模型作為“總指揮”，負責意圖識別與自然語言交互；小模型則聚焦確定性決策落地，是“執(zhí)行專家”，兩者分工協(xié)同，共同完成復雜業(yè)務(wù)任務(wù)。

與此同時，深演智能甚至每個行業(yè)、每家企業(yè)都有獨特的業(yè)務(wù)邏輯和分析思路，智能體作為技術(shù)工具，必須主動配適既有的行業(yè)經(jīng)驗，所以公司在打造產(chǎn)品時，采取了“70%通用能力+30%客戶共創(chuàng)”的模式。

基于以上理念，在2025年2月，公司推出了AI智能體系統(tǒng)DeepAgent，并于今年1月迭代至3.0版本，包含了超20種不同的AI智能體，覆蓋產(chǎn)品研發(fā)、銷售、營銷等企業(yè)職能。

DeepAgent不僅消除了AI幻覺對商業(yè)決策所造成的風險，甚至還能理解行業(yè)資深從業(yè)者才清楚的概念。用黃曉南的話說，“把行業(yè)的黑話、流程都變成智能體能理解的范式。”

比如美妝領(lǐng)域的“修護”概念，DeepAgent會結(jié)合場景（如“曬后修護”）、人群（如“敏感肌人群”）、熱度曲線（如該話題在小紅書上的討論）、對比競品（如競品在投哪些話題）等維度進行深度思考并給出解決方案。

這使深演智能旗下產(chǎn)品，成為了國內(nèi)極少數(shù)能夠同時服務(wù)企業(yè)流量獲取、用戶轉(zhuǎn)化與客戶生命周期價值提升的“AI軍師”。也讓黃曉南在面對“能不能多賣20%的車”等問題時，可以自信地回答“AI沒法幫你多賣20%車，但能讓你少錯20%的決策”。

每一家企業(yè)，都愿給能創(chuàng)造可量化價值的“軍師”付費。目前，DeepAgent投放市場僅一年有余、仍處于商業(yè)化初階段，但簽署的合同已達數(shù)十份，金額超2000萬元。

03 布陣AI十七年，繼續(xù)穿越周期

回顧深演智能的發(fā)展歷程就能發(fā)現(xiàn)，它并非被某個技術(shù)熱潮所催生，而是一家頗具技術(shù)前瞻性和耐心的公司。

2008年，金融危機席卷全球。也是在這一年，黃曉南帶領(lǐng)團隊拿下了融資，并在次年創(chuàng)辦了這家公司。彼時，公司的名稱還叫品友互動。

在那個AI技術(shù)更多存在于科幻電影的年代，品友互動率先以預測性算法切入數(shù)字廣告投放決策場景，成為了國內(nèi)最早布局AI 商業(yè)決策的玩家。

2011年，公司基于預測式AI模式，自主研發(fā)了廣告投放AI決策平臺AlphaDesk；六年后，公司又推出了CRM AI決策平臺AlphaData。

在各類AI產(chǎn)品層出不窮的當下，AlphaDesk和AlphaData仍頗受企業(yè)認可，保持了可觀的凈收入留存率。

深演智能產(chǎn)品矩陣；圖源：公司招股書

到了2019年，品友互動依托深度學習技術(shù)，開始將業(yè)務(wù)從廣告場景拓展至企業(yè)決策領(lǐng)域。公司也改名為更名為深演智能（Deep Zero）。

新名稱中的“Deep”一詞在AI領(lǐng)域有著頗為特殊的含義，它直指一項關(guān)鍵技術(shù)基石：深度學習（Deep Learning）。

業(yè)內(nèi)將以該詞命名的公司稱為“Deep系公司”，并視它們?yōu)樯罡夹g(shù)、追求創(chuàng)新的先行者，DeepMind、DeepL等均屬此列。2023年，該陣營又迎來了震撼全球的DeepSeek。

時至今日，深演智能已經(jīng)歷了深度學習和大模型兩次技術(shù)熱潮，成功構(gòu)建了技術(shù)+數(shù)據(jù)+商業(yè)化驗證的閉環(huán)，并在一定程度上成為了行業(yè)規(guī)則的定義者。

隨著公司成功登陸港股，深演智能有望開啟新一輪的業(yè)務(wù)增長。

據(jù)弗若斯特沙利文預測，從2025至2029年，中國營銷和銷售決策AI應(yīng)用市場的規(guī)模將從269億元增至944億元，年復合增速36.5%。作為已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)實現(xiàn)了規(guī)模效應(yīng)的龍頭企業(yè)，深演智能勢必能夠隨著行業(yè)規(guī)模的擴大一同成長。

同時，深演智能還會進一步拓寬自身業(yè)務(wù)在藍海市場的布局。公司在招股書中表示，“我們計劃繼續(xù)擴張全球版圖，并深化國際化戰(zhàn)略”。

在海外，深演智能已經(jīng)建立了頗為深厚的業(yè)務(wù)積淀。從2023年到2025年，公司境外客戶收入占總收入的比例，從18.7%增長到了20.2%。

而在深演智能未來的業(yè)務(wù)增長的過程中，必將伴隨著服務(wù)更多客戶。這也意味著，公司將與合作伙伴一起，穩(wěn)定穿越一個又一個技術(shù)周期。