上海2026年5月20日 /美通社/ -- 寶尊電商有限公司（納斯達(dá)克： BZUN及港交所：9991）（「寶尊」，「本公司」或本集團(tuán)），中國(guó)品牌電商服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者、先行者及數(shù)字商業(yè)賦能者，今天公布其截至2026年3月31日止第一季度的未經(jīng)審核財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

寶尊電商創(chuàng)始人、寶尊集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官仇文彬先生表示："2026年第一季度，寶尊實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量開(kāi)局，收入規(guī)模、盈利能力、營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率全面向好，彰顯公司價(jià)值主張穩(wěn)步落地，有效筑牢增長(zhǎng)根基、持續(xù)釋放盈利潛力。電商業(yè)務(wù)重回可持續(xù)增長(zhǎng)軌道，通過(guò)深化品牌伙伴關(guān)系、強(qiáng)化與品牌管理業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同，以及持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)正加速向高質(zhì)量、價(jià)值導(dǎo)向模式升級(jí)。品牌管理業(yè)務(wù)則延續(xù)強(qiáng)勁增勢(shì)，收入增速進(jìn)一步提升。其中，GAP連續(xù)第二個(gè)季度實(shí)現(xiàn)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)盈利，驗(yàn)證了我們'MMC'（商品-營(yíng)銷-渠道一體化）運(yùn)營(yíng)體系的有效性。隨著兩大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同持續(xù)深化，運(yùn)營(yíng)效率與協(xié)同效應(yīng)在不斷釋放。"

寶尊集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官祝燕潔女士表示："一季度作為傳統(tǒng)營(yíng)收淡季，寶尊仍實(shí)現(xiàn)總收入15%同比高增長(zhǎng)，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下重返經(jīng)營(yíng)盈利。電商與品牌管理兩大核心業(yè)務(wù)均保持雙位數(shù)收入增長(zhǎng)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)端的顯著改善。此外，公司通過(guò)全面復(fù)盤營(yíng)運(yùn)資金、技術(shù)驅(qū)動(dòng)流程精簡(jiǎn)，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置與運(yùn)營(yíng)效率。2026年第一季度，集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)從去年同期的193天大幅優(yōu)化至109天，充分彰顯了我們?cè)谶\(yùn)營(yíng)管理效率上的進(jìn)展。 憑借聚焦的戰(zhàn)略執(zhí)行、持續(xù)提升的盈利空間，以及兩大業(yè)務(wù)板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)，我們對(duì)鞏固并穩(wěn)步推進(jìn)長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)充滿信心。"

2026年第一季度財(cái)務(wù)摘要

總凈營(yíng)收為人民幣2,381.1百萬(wàn)元（345.2百萬(wàn)美元[1]），較去年同期人民幣2,064.4百萬(wàn)元，按年增加15.3%。 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣0.3百萬(wàn)元（0.04百萬(wàn)美元），去年同期為經(jīng)營(yíng)虧損人民幣84.0百萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為0.01%，2025年同期經(jīng)營(yíng)損失率為4.1%。 非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)[2]為人民幣8.1百萬(wàn)元（1.2百萬(wàn)美元），去年同期非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)虧損為人民幣66.9百萬(wàn)元。非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為0.3%，2025年同期非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)損失率為 3.2%。 電商業(yè)務(wù)[3]的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣13.0百萬(wàn)元（1.9百萬(wàn)美元），2025年同期經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)損失為人民幣45.8百萬(wàn)元。 品牌管理業(yè)務(wù)[3]的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)損失為人民幣4.9百萬(wàn)元（0.7百萬(wàn)美元），較2025年同期經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)損失人民幣21.1百萬(wàn)元同比大幅改善。 歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈虧損為人民幣7.5百萬(wàn)元（1.1百萬(wàn)美元），較2025年同期的人民幣63.1 百萬(wàn)元大幅縮窄。 非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤(rùn)[4]為人民幣1.4百萬(wàn)元（0.2百萬(wàn)美元），2025年同期為凈虧損人民幣57.2百萬(wàn)元。 歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國(guó)存托股（「美國(guó)存托股[5]」）基本及攤薄凈虧損均為人民幣0.13 元 (0.02 美元) ，2025年同期均為人民幣1.09 元。 非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國(guó)存托股攤薄凈利潤(rùn)[6]為人民幣0.02 元（0.00 美元[7]），2025年同期為凈虧損人民幣0.99元。

上述提及之公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)與非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)的調(diào)節(jié)見(jiàn)本業(yè)績(jī)公告下文。

經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/損失請(qǐng)參考公告下文分部信息分部數(shù)據(jù)。

業(yè)務(wù)亮點(diǎn)

寶尊電商（BEC）

寶尊電商包括我們的中國(guó)電商業(yè)務(wù)，涵蓋品牌店鋪運(yùn)營(yíng)、客戶服務(wù)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、技術(shù)服務(wù)和數(shù)字營(yíng)銷等增值服務(wù)。2026年第一季度，電商業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)10.4%，主要得益于經(jīng)銷和服務(wù)模式的雙重增長(zhǎng)。電商產(chǎn)品銷售額較2025年同期同比增長(zhǎng)20.6%，依托持續(xù)深化的品牌合作關(guān)系與高效的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力，多品類實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。電商服務(wù)收入同比增長(zhǎng)7.1%，達(dá)13.8億元，主要得益于數(shù)字營(yíng)銷及IT解決方案收入以及線上店鋪運(yùn)營(yíng)收入的增長(zhǎng)。

寶尊品牌管理（BBM）

寶尊品牌管理包括戰(zhàn)略和策略定位、品牌與市場(chǎng)營(yíng)銷、零售與電商運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)鏈和物流及技術(shù)賦能等全方位品牌管理，利用我們的技術(shù)組合與品牌建立更長(zhǎng)期、更深入的關(guān)系。本季度，品牌管理板塊收入為人民幣537.8百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)38.8%。截至2026年第一季度，我們共計(jì)管理品牌線下店鋪數(shù)量達(dá)176家。

2026年第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)

總凈營(yíng)收為人民幣2,381.1 百萬(wàn)元（345.2 百萬(wàn)美元），較去年同期人民幣2,064.4百萬(wàn)元增長(zhǎng)15.3%。公司總凈營(yíng)收的增長(zhǎng)得益于電商和品牌管理業(yè)務(wù)的收入雙重增長(zhǎng)。

產(chǎn)品銷售收入為人民幣1,045.0 百萬(wàn)元（151.5 百萬(wàn)美元），較去年同期人民幣809.3百萬(wàn)元增長(zhǎng)29.1%，其中：

電商業(yè)務(wù)的產(chǎn)品銷售收入為人民幣510.3百萬(wàn)元（74.0百萬(wàn)美元），較去年同期人民幣423.2百萬(wàn)元同比增長(zhǎng)20.6%。依托持續(xù)深化的品牌合作關(guān)系與高效的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力，多品類實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。 品牌管理的產(chǎn)品銷售收入為人民幣537.6百萬(wàn)元（77.9百萬(wàn)美元），較去年同期人民幣386.7百萬(wàn)元增長(zhǎng)39.0%。銷售收入增長(zhǎng)主要得益于Gap品牌通過(guò)持續(xù)優(yōu)化商品策略、渠道和營(yíng)銷活動(dòng)帶動(dòng)銷售提升。

服務(wù)收入為人民幣1,336.0百萬(wàn)元（193.7萬(wàn)美元），較去年同期的人民幣1,255.1百萬(wàn)元增長(zhǎng)6.5%。該增長(zhǎng)主要得益于數(shù)字營(yíng)銷及技術(shù)服務(wù)及線上店鋪運(yùn)營(yíng)收入的雙位數(shù)增長(zhǎng)。

經(jīng)營(yíng)開(kāi)支總額為人民幣2,380.8 百萬(wàn)元（345.1百萬(wàn)美元），去年同期則為人民幣2,148.4 百萬(wàn)元。

產(chǎn)品成本為人民幣694.8 百萬(wàn)元（100.7百萬(wàn)美元），去年同期則為人民幣547.2百萬(wàn)元。該增長(zhǎng)主要由于產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)，部分抵消于效率提升而帶來(lái)的成本下降。 履約費(fèi)用為人民幣519.2百萬(wàn)元（75.3百萬(wàn)美元），去年同期則為人民幣524.5百萬(wàn)元。履約費(fèi)用同比下降，主要由于電商業(yè)務(wù)倉(cāng)儲(chǔ)物流收入下降，以及公司實(shí)施的成本控制以及效率改善措施。 銷售及營(yíng)銷費(fèi)用為人民幣893.3百萬(wàn)元（129.5百萬(wàn)美元），去年同期則為人民幣800.4百萬(wàn)元。該增長(zhǎng)主要由于電商業(yè)務(wù)數(shù)字營(yíng)銷服務(wù)收入增長(zhǎng)，以及品牌管理業(yè)務(wù)本季度期間線下店鋪拓展及營(yíng)銷活動(dòng)。 技術(shù)與內(nèi)容費(fèi)用為人民幣124.8百萬(wàn)元（18.1百萬(wàn)美元），去年同期則為人民幣116.5百萬(wàn)元。費(fèi)用增長(zhǎng)主要與公司技術(shù)商業(yè)化收入貢獻(xiàn)增長(zhǎng)相關(guān)，部分抵消于公司實(shí)施的成本控制以及效率改善措施。 管理及行政費(fèi)用為人民幣164.2百萬(wàn)元（23.8百萬(wàn)美元），去年同期則為人民幣170.5百萬(wàn)元。費(fèi)用下降主要得益于公司的成本控制舉措和效率提高。

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣0.3百萬(wàn)元（0.04百萬(wàn)美元），去年同期經(jīng)營(yíng)虧損為人民幣84.0百萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為0.01%，去年同期經(jīng)營(yíng)損失率為4.1%。

非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣8.1百萬(wàn)元（1.2百萬(wàn)美元），去年同期為經(jīng)營(yíng)虧損人民幣66.9百萬(wàn)元。非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為0.3%，去年同期為經(jīng)營(yíng)損失率3.2%。

電商業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣13.0百萬(wàn)元（1.9百萬(wàn)美元），較去年同期經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)虧損人民幣45.8百萬(wàn)元大幅改善。 品牌管理業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)虧損為人民幣4.9百萬(wàn)元（0.7百萬(wàn)美元），較去年同期人民幣21.1百萬(wàn)元大幅改善。

未實(shí)現(xiàn)投資損失為人民幣4.4百萬(wàn)元（0.6百萬(wàn)美元），去年同期為未實(shí)現(xiàn)投資收益人民幣12.4百萬(wàn)元。本季度未實(shí)現(xiàn)投資損失主要由于我們所投資的上市公司交易價(jià)格下降。

金融工具的公允價(jià)值變動(dòng)收益為人民幣0.9百萬(wàn)元（0.1百萬(wàn)美元），去年同期金融工具的公允價(jià)值變動(dòng)損失為人民幣13.6百萬(wàn)元。金融工具的公允價(jià)值變動(dòng)主要來(lái)源于公司投資的金融工具價(jià)值變化。

匯兌收益為人民幣2.5百萬(wàn)元（0.4百萬(wàn)美元），主要由于截至2026年3月31日第一季度匯率變動(dòng)，去年同期匯兌收益為人民幣8.2百萬(wàn)元。

歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈虧損為人民幣7.5百萬(wàn)元（1.1百萬(wàn)美元），去年同期為人民幣63.1百萬(wàn)元。

歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國(guó)存托股基本及攤薄凈虧損均為人民幣0.13元(0.02美元)，2025年同期均為人民幣1.09元。?

非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤(rùn)為人民幣1.4百萬(wàn)元（0.2百萬(wàn)美元），2025年同期為凈虧損人民幣57.2百萬(wàn)元。

非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國(guó)存托股攤薄凈利潤(rùn)為人民幣0.02元（0.00[8]美元），2025年同期為凈虧損0.99元。?

分部信息

1、分部資料

集團(tuán)有兩個(gè)經(jīng)營(yíng)分部，即（1）電商業(yè)務(wù)（2）品牌管理。

以下摘要描述了本集團(tuán)各經(jīng)營(yíng)分部的經(jīng)營(yíng)情況：

（1）電商業(yè)務(wù)以寶尊傳統(tǒng)電商服務(wù)業(yè)務(wù)為主，由寶尊電商（BEC）和寶尊國(guó)際（BZI）兩條業(yè)務(wù)線組成。

寶尊電商涵蓋中國(guó)大陸核心電商業(yè)務(wù)，包括店鋪運(yùn)營(yíng)、客戶服務(wù)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、供應(yīng)鏈管理、技術(shù)解決方案和數(shù)字營(yíng)銷。 寶尊國(guó)際涵蓋寶尊在中國(guó)大陸以外的電商業(yè)務(wù)，于中國(guó)香港、中國(guó)澳門、中國(guó)臺(tái)灣、東南亞等市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

（2）品牌管理專注于品牌賦能，通過(guò)戰(zhàn)略定位、品牌營(yíng)銷、電商運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)鏈及技術(shù)賦能品牌，與品牌建立更長(zhǎng)遠(yuǎn)及深刻的聯(lián)系。目前，本公司品牌管理的主品牌為Gap在大中華區(qū)業(yè)務(wù)。

2、分部數(shù)據(jù)

下表提供了截至2025年和2026年3月31日的3個(gè)月內(nèi)集團(tuán)可報(bào)告分部業(yè)績(jī)的摘要：

		截至3月31日止三個(gè)月
		2025		2026
		人民幣		人民幣
凈營(yíng)收：
電商業(yè)務(wù)		1,708,666		1,886,427
品牌管理		387,359		537,842
抵消跨分部交易的影響*		(31,665)		(43,210)
合并凈營(yíng)收		2,064,360		2,381,059
經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)（損失）利潤(rùn)**：
電商業(yè)務(wù)		(45,828)		12,958
品牌管理		(21,068)		(4,854)
抵消跨分部交易的影響*		(15)		10
合并經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)（損失）利潤(rùn)		(66,911)		8,114
未分?jǐn)偟馁M(fèi)用：
股票薪酬支出		(9,178)		(450)
業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷		(7,901)		(7,414)
其他收入		5,814		6,785
除所得稅及權(quán)益法投資收益（虧損）前（損失）利潤(rùn)		(78,176)		7,035

*抵消跨分部交易的影響主要包括電商業(yè)務(wù)向品牌管理提供服務(wù)的收入。

**經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（損失）為各分部的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)（損失），不包含股票薪酬支出、 業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷、回購(gòu)的美國(guó)存托股的注銷費(fèi)及商譽(yù)減值損失。

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電話會(huì)議

本公司將于2026年5月20（星期三）東岸時(shí)間上午7時(shí)30分（同日北京時(shí)間下午7時(shí)30分）舉行電話會(huì)議以討論盈利事宜。

業(yè)績(jī)電話會(huì)議的撥號(hào)詳情如下：

美國(guó):? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??	1-888-317-6003
香港:? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?	800-963-976
新加坡:? ? ? ? ?	800-120-5863
中國(guó)內(nèi)地:? ? ? ?	?4001-206-115
國(guó)際:? ? ? ? ? ? ? ?	1-412-317-6061
密碼:? ? ? ? ? ? ? ? ?	4769193

業(yè)績(jī)電話會(huì)議的回放可于2026年5月26日前通過(guò)致電以下號(hào)碼收聽(tīng)：

美國(guó):? ? ? ? ? ? ? ?			1-855-669-9658
國(guó)際:			1-412-317-0088
回放登入密碼:?			3492191

在寶尊網(wǎng)站的投資者關(guān)系一欄將提供電話會(huì)議的現(xiàn)場(chǎng)直播。網(wǎng)上回放也可以于會(huì)后通過(guò)同一鏈接獲取。

采用非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量

本公司亦采用若干非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量以評(píng)核業(yè)務(wù)。例如，本公司采用非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（損失）、非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)（損失）、非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)率、非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤(rùn)（損失）及非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國(guó)存托股凈利潤(rùn)（損失），作為補(bǔ)充計(jì)量以審視及評(píng)核其財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)。呈列該等非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量不擬作為獨(dú)立考慮、或替代根據(jù)美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制及呈列的財(cái)務(wù)資料。

本公司將非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（損失）定義為撇除股份激勵(lì)費(fèi)用、業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷、商譽(yù)減值、回購(gòu)的美國(guó)存托股的注銷費(fèi)后的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（損失）。本公司將非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率定義為非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（損失）占總凈營(yíng)收的百分率。本公司將非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)（損失）定義為撇除股份激勵(lì)費(fèi)用、業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷、商譽(yù)和投資減值損失、非暫時(shí)性權(quán)益投資減值、回購(gòu)的美國(guó)存托股的注銷費(fèi)、衍生負(fù)債的公允價(jià)值損失、處置子公司和股權(quán)被投資組織投資的收益損失和未實(shí)現(xiàn)投資（收益）損失后的損失。本公司將非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)率定義為非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)（損失）占總凈營(yíng)收的百分率。本公司將非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤(rùn)（損失）定義為撇除股份激勵(lì)費(fèi)用、業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷、商譽(yù)和投資減值損失、非暫時(shí)性權(quán)益投資減值、回購(gòu)的美國(guó)存托股的注銷費(fèi)、衍生負(fù)債的公允價(jià)值損失、處置子公司和股權(quán)被投資組織投資的收益損失、未實(shí)現(xiàn)投資（收益）損失后的凈利潤(rùn)（損失）。本公司將非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國(guó)存托股凈利潤(rùn)（損失）定義為非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤(rùn)（損失）除以用作計(jì)算每股普通股凈利潤(rùn)（損失）的加權(quán)平均股數(shù)再乘以三。

本公司呈列非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量，因?yàn)楸竟竟芾韺佑么嗽u(píng)核本公司的財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)和制訂業(yè)務(wù)計(jì)劃。非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（損失）、非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)（損失）及非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤(rùn)（損失）、非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國(guó)存托股凈利潤(rùn)（損失）反映了本公司的持續(xù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況，以此各期間可進(jìn)行更有意義的比較。本公司認(rèn)為，采用非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量可方便投資者以與管理層相同的方式了解和評(píng)估本公司當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)和未來(lái)前景（倘彼等如此選擇）。本公司亦認(rèn)為，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量通過(guò)剔除若干開(kāi)支、收益╱損失和預(yù)期不會(huì)產(chǎn)生未來(lái)現(xiàn)金付款或?qū)俜墙?jīng)常性質(zhì)或未必能反映本公司核心經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及業(yè)務(wù)前景的其他項(xiàng)目向管理層和投資者提供有用信息。

非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量并非根據(jù)美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則定義及并非根據(jù)美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則呈列。非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量作為分析工具存在限制。使用非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（損失）、非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)（損失）、非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤(rùn)（損失）及非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國(guó)存托股凈利潤(rùn)（損失）的其中一項(xiàng)主要限制，是它們并無(wú)反映影響本公司營(yíng)運(yùn)的所有收入及支出項(xiàng)目。此外，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量可能有別于其他公司所采用的非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量，包括同業(yè)公司，使其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)與本公司業(yè)績(jī)作比較時(shí)有潛在限制。鑒于上述限制，期內(nèi)的非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（損失）、非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)（損失）、非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)率、非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤(rùn)（損失）及非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國(guó)存托股凈利潤(rùn)（損失），不應(yīng)獨(dú)立考慮或視為可替代經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（損失）、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)（損失）、凈利潤(rùn)率、歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤(rùn)（損失）及歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國(guó)存托股凈利潤(rùn)（損失）、或根據(jù)美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的其他財(cái)務(wù)計(jì)量。

本公司將非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量調(diào)整至最接近的美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則績(jī)效計(jì)量以補(bǔ)償有關(guān)限制，從而在評(píng)核本公司表現(xiàn)時(shí)應(yīng)予考慮。本公司鼓勵(lì) 閣下全面審查本公司財(cái)務(wù)資料，而非依賴單一財(cái)務(wù)計(jì)量。有關(guān)將這些非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量調(diào)整至最直接可予比較的公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量的對(duì)賬程序，請(qǐng)參閱隨附標(biāo)題為「公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的業(yè)績(jī)對(duì)賬」的列表。

安全港陳述

本公告載有前瞻性陳述。該等陳述乃根據(jù)1995年《美國(guó)私人證券訴訟改革法》的「安全港」條文而作出。該等前瞻性陳述可從所用詞匯如「將」、「預(yù)期」、「預(yù)計(jì)」、「未來(lái)」、「擬」、「計(jì)劃」、「相信」、「估計(jì)」、「潛在」、「繼續(xù)」、「持續(xù)」、「目標(biāo)」、「指引」、「日后」、「展望」及類似陳述加以識(shí)別。非過(guò)往事實(shí)的陳述，包括有關(guān)本公司策略及目標(biāo)的陳述，計(jì)劃交易的完成或利益的陳述，均屬或含有前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及固有風(fēng)險(xiǎn)及不確定性。多項(xiàng)因素可能導(dǎo)致實(shí)際業(yè)績(jī)與任何前瞻性陳述所載者出現(xiàn)重大分別，包括但不限于載于本公司向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的存盤文件及本公司于香港聯(lián)合交易所有限公司網(wǎng)站發(fā)布的公告、通告或其他文件內(nèi)。本公告提供的所有數(shù)據(jù)以截至本新聞公布爾日期為準(zhǔn)，并基于本公司認(rèn)為截至該日期屬合理的假設(shè)，而且除根據(jù)適用法律外，本公司概不承擔(dān)更新任何前瞻性陳述的任何責(zé)任。

有關(guān)寶尊電商有限公司

創(chuàng)立于2007年，寶尊集團(tuán)是中國(guó)品牌電商服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者、先行者及數(shù)字商業(yè)賦能者。寶尊集團(tuán)旗下三大業(yè)務(wù)線，分別是寶尊電商（Baozun e-Commerce，簡(jiǎn)稱BEC），寶尊品牌管理（Baozun Brand Management，簡(jiǎn)稱BBM），以及寶尊國(guó)際（Baozun International，簡(jiǎn)稱BZI）。三大業(yè)務(wù)線齊頭并進(jìn)，踐行集團(tuán)高質(zhì)量可持續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展的目標(biāo)，秉承"科技成就商業(yè)未來(lái)"，不斷賦能品牌合作伙伴，助力寶尊邁向又一個(gè)發(fā)展新階段。

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未經(jīng)審核簡(jiǎn)明綜合資產(chǎn)負(fù)債表
（千元）
		截至
		2025年 12月31日			2026年 3月31日			2026年 3月31日
		人民幣			人民幣			美元
資產(chǎn)
流動(dòng)資產(chǎn)
現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物		907,335			1,149,663			166,666
限制性現(xiàn)金		140,959			94,178			13,653
短期投資（包含截止 2025年12月31日和 2026 年3月31日以公允價(jià)值計(jì)量的投資 分別為人民幣40,000和人民幣50,000元）		1,747,032			1,702,638			246,831
應(yīng)收賬款凈額		2,173,163			2,100,323			304,483
存貨凈額		879,421			858,352			124,435
預(yù)付供貨商款項(xiàng)		366,671			387,115			56,120
衍生金融資產(chǎn)		6,342			7,687			1,114
預(yù)付款項(xiàng)及其他流動(dòng)資產(chǎn)		575,984			671,055			97,283
應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)		6,235			7,333			1,063
流動(dòng)資產(chǎn)總額		6,803,142			6,978,344			1,011,648
非流動(dòng)資產(chǎn)
長(zhǎng)期債權(quán)投資（包含截止2025年12月31 ? ?日和2026年3月31日以公允價(jià)值計(jì)量的 ? ?投資分別為人民幣144,873和人民幣 ? ?142,699元）		232,213				230,163		33,367
長(zhǎng)期權(quán)益投資		256,406				249,186		36,124
物業(yè)及設(shè)備凈額		758,703				742,692		107,668
無(wú)形資產(chǎn)凈值		322,924				315,719		45,770
土地使用權(quán)凈額		36,413				36,156		5,242
經(jīng)營(yíng)租賃使用權(quán)資產(chǎn)		651,660				614,917		89,144
商譽(yù)		274,326				274,326		39,769
其他非流動(dòng)資產(chǎn)		71,075				118,797		17,222
遞延稅項(xiàng)資產(chǎn)		284,254				285,793		41,430
非流動(dòng)資產(chǎn)總額		2,887,974				2,867,749		415,736
資產(chǎn)總額		9,691,116				9,846,093		1,427,384

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未經(jīng)審核簡(jiǎn)明綜合資產(chǎn)負(fù)債表
（千元，股份及每股數(shù)據(jù)除外）
		截至
		2025年 12月31日				2026年 3月31日				2026年 3月31日
		人民幣				人民幣				美元
負(fù)債及股東權(quán)益
流動(dòng)負(fù)債
短期借款		1,207,773				1,201,908				174,240
應(yīng)付賬款		466,081				547,462				79,365
應(yīng)付票據(jù)		335,171				414,694				60,118
應(yīng)付所得稅		35,506				29,457				4,270
預(yù)提費(fèi)用及其他流動(dòng)負(fù)債		1,359,389				1,413,518				204,915
應(yīng)付關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)		1,532				2,027				294
流動(dòng)經(jīng)營(yíng)租賃負(fù)債		239,712				227,685				33,007
流動(dòng)負(fù)債總額		3,645,164				3,836,751				556,209
非流動(dòng)負(fù)債
遞延稅項(xiàng)負(fù)債		22,981				21,300				3,088
非流動(dòng)經(jīng)營(yíng)租賃負(fù)債		489,598				453,416				65,732
其他非流動(dòng)負(fù)債		41,781				56,239				8,153
非流動(dòng)負(fù)債總額		554,360				530,955				76,973
負(fù)債總額		4,199,524				4,367,706				633,182
可贖回非控制性權(quán)益		57,619				57,619				8,353
寶尊電商有限公司股東權(quán)益：
A類普通股（每股面值0.0001美元； ? ?470,000,000股股份獲授權(quán)發(fā)行， ? ?截至2025年12月31日及2026年 ? ?3月31日已發(fā)行在外股份均為 ? ?174,284,503股，流通在外股份 ? ?分別均為161,015,878股）		93				93				14
B類普通股（每股面值0.0001美元； ? ?30,000,000股股份獲授權(quán)發(fā)行， ? ?截至2025年12月31日及2026年 ? ?3月31日已發(fā)行及流通在外股份 ? ?均為13,300,738股）		8				8				1
資本公積		4,639,555				4,642,890				673,078
庫(kù)存股（截至2025年12月31日 ? ?及2026年3月31日均為13,268,625）		(90,643)				(90,643)				(13,140)
累計(jì)虧損		(933,885)				(941,344)				(136,465)
累計(jì)其他綜合收益		27,491				15,600				2,262
寶尊電商有限公司股東權(quán)益總額		3,642,619				3,626,604				525,750
非控制性權(quán)益		1,791,354				1,794,164				260,099
權(quán)益總額		5,433,973				5,420,768				785,849
負(fù)債、可贖回非控制性權(quán)益及權(quán)益總額		9,691,116				9,846,093				1,427,384

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未經(jīng)審核簡(jiǎn)明綜合全面收益（損失）表
(千元, 股份及每股數(shù)據(jù)除外)
		截至3月31日止三個(gè)月
		2025		2026
		人民幣		人民幣		美元
凈營(yíng)收
產(chǎn)品銷售(1)		809,295		1,045,016		151,496
服務(wù)		1,255,065		1,336,043		193,686
總凈營(yíng)收		2,064,360		2,381,059		345,182
經(jīng)營(yíng)開(kāi)支(2)
產(chǎn)品成本		(547,178)		(694,802)		(100,725)
履約費(fèi)用(3)		(524,525)		(519,199)		(75,268)
銷售及營(yíng)銷費(fèi)用(3)		(800,351)		(893,336)		(129,507)
技術(shù)與內(nèi)容費(fèi)用(3)		(116,475)		(124,808)		(18,093)
管理及行政費(fèi)用(3)		(170,485)		(164,209)		(23,805)
其他經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)		10,664		15,545		2,254
經(jīng)營(yíng)開(kāi)支總額		(2,148,350)		(2,380,809)		(345,144)
經(jīng)營(yíng)（損失）利潤(rùn)		(83,990)		250		38
其他收入（開(kāi)支）
利息收入		11,357		16,720		2,424
利息費(fèi)用		(12,528)		(8,889)		(1,289)
未實(shí)現(xiàn)投資收益（損失）		12,411		(4,444)		(645)
匯兌損失		8,164		2,521		365
金融工具的公允價(jià)值變動(dòng)(4)		(13,590)		877		127
除所得稅及權(quán)益法投資（虧損）收益前(損失)利潤(rùn)		(78,176)		7,035		1,020
所得稅支出(5)		6,412		(9,501)		(1,377)
權(quán)益法投資（虧損）收益，扣除零稅項(xiàng))		(504)		702		102
凈損失		(72,268)		(1,764)		(255)
歸屬于非控制性權(quán)益股東的凈損失（利潤(rùn)）		8,887		(2,810)		(407)
歸屬于可贖回非控制性權(quán)益股東的凈損失（利潤(rùn)）		301		(2,885)		(418)
歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈損失		(63,080)		(7,459)		(1,080)
歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股凈損失
基本		(0.36)		(0.04)		(0.01)
攤薄		(0.36)		(0.04)		(0.01)
歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國(guó) 存托股凈損失
基本		(1.09)		(0.13)		(0.02)
攤薄		(1.09)		(0.13)		(0.02)
用于計(jì)算每股普通股凈損失的加權(quán)平均股數(shù)
基本		173,353,270		174,316,616		174,316,616
攤薄		173,353,270		174,316,616		174,316,616
凈損失		(72,268)		(1,764)		(255)
其他綜合收益，扣除零稅項(xiàng)
外幣折算差異		(7,344)		(11,891)		(1,724)
綜合損失		(79,612)		(13,655)		(1,979)

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(1)? 截至2026年3月31日的三個(gè)月內(nèi)，寶尊電商業(yè)務(wù)和寶尊品牌管理的產(chǎn)品銷售額分別為510.3百萬(wàn)元和537.6百萬(wàn)元，而截至2025年3月31日的三個(gè)月內(nèi)，寶尊電商業(yè)務(wù)和寶尊品牌管理的產(chǎn)品銷售額分別為423.2百萬(wàn)元和386.7百萬(wàn)元。

(2)? 股份激勵(lì)費(fèi)用分配至經(jīng)營(yíng)開(kāi)支項(xiàng)目如下：

		截至3月31日止三個(gè)月
		2025		2026
		人民幣		人民幣		美元
履約費(fèi)用		377		269		39
銷售及營(yíng)銷費(fèi)用		1,676		743		108
技術(shù)與內(nèi)容費(fèi)用		499		(757)		(110)
管理及行政費(fèi)用		6,626		195		28
		9,178		450		65

(3)? 包括業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷，截至2025年及2026年3月31日止三個(gè)月期間分別為人民幣7.9百萬(wàn)元及人民幣7.4百萬(wàn)元。

(4)? 包括以前年度并購(gòu)相關(guān)的金融工具公允價(jià)值變動(dòng)損失，截至2025年3月31日止三個(gè)月期間為人民幣7.7百萬(wàn)元。

(5)? 包括有關(guān)撥回遞延稅項(xiàng)負(fù)債的所得稅利益人民幣1.8百萬(wàn)元及人民幣1.7百萬(wàn)元，分別于截至2025年及2026年3月31日止三個(gè)月在業(yè)務(wù)收購(gòu)時(shí)確認(rèn)。

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寶尊電商有限公司 公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的業(yè)績(jī)對(duì)賬 （千元，惟股份及每股美國(guó)存托股資料除外）
		截至3月31日止三個(gè)月
		2025		2026
		人民幣		人民幣		美元
經(jīng)營(yíng)（損失）利潤(rùn)		(83,990)		250		38
加:股份激勵(lì)費(fèi)用		9,178		450		65
業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷		7,901		7,414		1,075
非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)（損失）利潤(rùn)		(66,911)		8,114		1,178
凈損失		(72,268)		(1,764)		(255)
加:股份激勵(lì)費(fèi)用		9,178		450		65
業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷		7,901		7,414		1,075
衍生工具公允價(jià)值損失		7,654		—		—
未實(shí)現(xiàn)投資（收益）損失		(12,411)		4,444		645
減: 業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷的稅務(wù)影響(1)		(1,802)		(1,681)		(244)
非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈（損失）利潤(rùn)		(61,748)		8,863		1,286
歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈損失		(63,080)		(7,459)		(1,080)
加:股份激勵(lì)費(fèi)用?		9,178		450		65
業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷		5,528		5,052		732
衍生工具公允價(jià)值損失		4,822		—		—
未實(shí)現(xiàn)投資（收益）損失		(12,411)		4,444		645
減: 業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷的稅務(wù)影響(1)		(1,209)		(1,090)		(158)
非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普 通股股東的（損失）利潤(rùn)		(57,172)		1,397		204
非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普 通股股東的每股美國(guó)存托股攤薄凈（損失）利潤(rùn)：		(0.99)		0.02		*
用于計(jì)算每股普通股攤薄凈（損失）利潤(rùn)的加權(quán) 平均股數(shù)		173,353,270		174,408,833		174,408,833
* 金額小于人民幣0.01元。

(1) 公司評(píng)估了其他非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下調(diào)整項(xiàng)目，并得出結(jié)論，除業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷外，其他項(xiàng)目對(duì)所得稅的影響不大。

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[1] 本公告載有若干人民幣兌美元的特定兌換率僅為方便讀者。除另有注明外，人民幣兌美元的換算乃按聯(lián)邦儲(chǔ)備局H.10統(tǒng)計(jì)資料所載于2026年3月31日中午生效的買方匯率人民幣6.8980元兌1.00美元計(jì)算。

[2]?非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（損失）為一項(xiàng)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量，其定義為撇除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用、業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷、商譽(yù)減值和回購(gòu)的美國(guó)存托股的注銷費(fèi)。

[3]?集團(tuán)包含兩個(gè)經(jīng)營(yíng)分部，即（1）電商業(yè)務(wù)；（2）品牌管理。如需獲取更多信息，請(qǐng)參見(jiàn)"分部信息"章節(jié)

[4]?非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤(rùn)（損失）為一項(xiàng)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量，其定義為撇除股份激勵(lì)費(fèi)用、業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷、商譽(yù)和投資減值損失、非暫時(shí)性權(quán)益投資減值、回購(gòu)的美國(guó)存托股費(fèi)的注銷、衍生負(fù)債的公允價(jià)值收益、處置子公司和股權(quán)被投資組織投資的收益損失和未實(shí)現(xiàn)投資（收益）損失。

[5]?每股美國(guó)存托股代表三股A類普通股。

[6]?非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國(guó)存托股基本及攤薄凈利潤(rùn)（損失）為非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)計(jì)量，其定義為非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤(rùn)（損失）除以用作計(jì)算每股普通股基本及攤薄凈利潤(rùn)（損失）的加權(quán)平均股數(shù)再乘以三。

[7]?金額小于美元0.01。

[8]?金額小于美元0.01。

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來(lái)源：美通社