近日，多家晶圓制造企業(yè)發(fā)布的財報超出市場預(yù)期，并對二季度營收與毛利率給出了樂觀指引。在AI與國產(chǎn)化浪潮的共振下，半導(dǎo)體行業(yè)一季度業(yè)績整體表現(xiàn)亮眼，反映了下游需求的旺盛。

當(dāng)前半導(dǎo)體芯片需求正面臨全面景氣，產(chǎn)能已成為產(chǎn)業(yè)鏈的稀缺資源，“產(chǎn)能為王”成為今年板塊的核心邏輯。不僅是先進制程，成熟制程同樣是稀缺資源。作為產(chǎn)能擴張的基石，半導(dǎo)體設(shè)備板塊有望保持高景氣。

本輪半導(dǎo)體需求的復(fù)蘇，其廣度與深度均超出市場預(yù)期。

具體來看，AI需求的增長，直接拉動了對電源管理芯片、高速互聯(lián)芯片等配套器件的強勁需求。海外AI產(chǎn)業(yè)溢出效應(yīng)顯著，促使消費電子、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的訂單加速回流至中國大陸，本土晶圓廠的承接能力成為關(guān)鍵。AI技術(shù)帶動智能汽車、機器人、AR/VR等新興應(yīng)用的芯片需求，為本土廠商開辟了廣闊的增量市場。

此外，產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的長期戰(zhàn)略，持續(xù)推動國產(chǎn)邏輯芯片、網(wǎng)通芯片的采購需求，形成穩(wěn)定的內(nèi)生增長動力。行業(yè)存在的漲價預(yù)期，也促使下游客戶為避免供應(yīng)短缺而提前備貨，進一步加劇了短期供需矛盾。

2026年，無論是存儲芯片還是先進制程，半導(dǎo)體設(shè)備擴產(chǎn)或?qū)⒋蠓嵘ｋS著國內(nèi)存儲企業(yè)上市進程的推進以及國家大基金三期的加速投放，政策催化與產(chǎn)業(yè)資本形成合力，或?qū)⑦M一步加速國產(chǎn)設(shè)備導(dǎo)入進程。國內(nèi)擴產(chǎn)浪潮為本土產(chǎn)業(yè)鏈提供了廣闊的替代空間。