《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào)/文

醫(yī)藥資本市場(chǎng)的大門再次被禮邦醫(yī)藥敲響，5月4日，專注腎臟病領(lǐng)域的創(chuàng)新藥企禮邦醫(yī)藥再度向港交所遞交上市申請(qǐng)并發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)，這已是繼2025年10月遞表失效后的第二次沖刺。

招股書(shū)顯示，禮邦醫(yī)藥成立于2018年，是一家專注于腎臟病領(lǐng)域的生物制藥公司。截至最后實(shí)際可行日期，公司的臨床及臨床前產(chǎn)品組合由一款核心產(chǎn)品AP301及六款其他候選產(chǎn)品組成，其中包括：一款臨床后期候選產(chǎn)品(AP306)、一款臨床前期候選藥物(AP303)，以及四款臨床前候選藥物(AP308、AP304、AP305與AP307)。

招股書(shū)顯示，2023年至2025年，禮邦醫(yī)藥分別錄得凈虧損3.65億元、3.35億元和7.52億元，三年累計(jì)虧損高達(dá)14.52億元。虧損的主要來(lái)源是巨額的研發(fā)投入，2024年和2025年，禮邦醫(yī)藥的研發(fā)開(kāi)支分別為2.35億元和3.73億元。

2025年，該公司行政開(kāi)支從2024年的6211.3萬(wàn)元激增至2.51億元，增幅超300%，主要原因是股份支付費(fèi)用的大幅增加;銷售開(kāi)支從2024年的1517.1萬(wàn)元增長(zhǎng)至3633.7萬(wàn)元。

招股書(shū)顯示，2023年至2025年，禮邦醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3.02億元、-2.50億元和-2.88億元，連續(xù)三年大幅凈流出。截至2025年12月31日，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為3.58億元。

禮邦醫(yī)藥的港交所之路，恰似中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的一個(gè)縮影：在資本助力與引進(jìn)合作中起步，卻終需穿越自主創(chuàng)新的“峽谷”。

此次，禮邦醫(yī)藥所募資金將用于公司候選產(chǎn)品的持續(xù)及計(jì)劃臨床開(kāi)發(fā)及監(jiān)管事務(wù)，將分配用于推進(jìn)擴(kuò)大管線中產(chǎn)品 候選(包括AP304、AP305及AP307)的臨床前開(kāi)發(fā);用于升級(jí)生產(chǎn)能力以及于公司的候選藥物獲準(zhǔn)銷售后將其商業(yè)化;用作公司的營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途。

《電鰻財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注后發(fā)展。

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