文源 | 源媒匯

作者 | 童畫

編輯 | 蘇淮

“桂林銀行高度重視與交行廣西區(qū)分行的合作，雙方在資金、貿(mào)融、債券承銷等業(yè)務上成效顯著。”5月12日，54歲的張先德出席了與交通銀行廣西區(qū)分行的戰(zhàn)略合作簽約儀式。這距離其出任桂林銀行董事長一職已過了近8個月時間。

桂林銀行此前披露了張先德任職董事長第一個財年的年報，令人欣喜的是該行2025年資產(chǎn)總額突破6000億元。但與此同時，營業(yè)收入、凈利潤則雙雙下降，職工薪酬也縮水了，而這份成績單居然是在廣告宣傳費逆勢大漲的背景下取得的。

廣西最大城商行，似乎陷入了“花錢換吆喝”的怪圈。

01.

基本靠“吃利差”過日子

天眼查顯示，桂林銀行的前身是桂林市商業(yè)銀行，成立于1997年3月28日，注冊資本約為90.31億元，法定代表人是張先德。

圖片來源于天眼查

成立28年后，這家廣西最大城商行的資產(chǎn)規(guī)模終于突破了6000億元。

截至2025年末，桂林銀行的資產(chǎn)規(guī)模（并表）為6015.26億元，同比增長4.35%。這是繼2023年突破5000億元之后的又一次跨越。

資產(chǎn)規(guī)模是上去了，桂林銀行的盈利成長性卻沒有跟上。

從利潤表（并表）的角度來看，桂林銀行2025年的表現(xiàn)很一般：營業(yè)收入約為118.89億元，同比下降1.37%；凈利潤約為17.02億元，同比下降26.63%，幾乎直接退回到2022年的盈利水平。

圖片來源于桂林銀行2025年年報

“營利雙降”的背后，是桂林銀行盈利結構的嚴重失衡。

2025年，桂林銀行的“利息凈收入”約為109.48億元，不僅同比增長，而且占營收比例還提升至92%，意味著該行幾乎全靠“吃利差”過日子。

“手續(xù)費及傭金凈收入”嚴重“拖后腿”，2025年的金額僅為0.16億元，同比下降87%，占營收比例不到0.14%，連“塞牙縫”都不夠。

這種單一的盈利模式，在利率市場化加速推進的今天，等于說桂林銀行把雞蛋都放在了一個籃子里，風險極高。

營收下降的原因還有“公允價值變動收益”。桂林銀行2025年這一數(shù)據(jù)約為-5.10億元，而2024年約為1.98億元，前后差了7億元；即使投資收益較2024年增加了約1.78億元，依舊無法彌補公允價值變動收益的賬面虧損。

桂林銀行的2025年，可謂是“冰火兩重天”：一邊是迎來資產(chǎn)規(guī)模突破6000億的高光時刻，另一邊則陷入“營利雙降”的艱難處境。

02.

貸款規(guī)模與不良同步增長

讓投資者無法接受的是，桂林銀行的這份成績單，是在廣告宣傳費大漲的背景下取得的。

業(yè)績承壓的桂林銀行，2025年廣告宣傳費不僅沒下降，反而漲了幾千萬元，達到5億元。本行的廣告宣傳費也達到4.8億元，同比增長逾7%。

與此同時，桂林銀行減少了職工薪酬支出，2025年職工薪酬約為24.04億元，同比下降4.12%。本行的職工薪酬約為20.18億元，同樣比2024年少了逾7000萬元。

圖片來源于桂林銀行2025年年報

緣何提升廣告宣傳費用？桂林銀行在年報中的解釋是“提升宣傳引導能力，擴大正面影響”，具體做法包括“利用主流媒體展示服務成效，調(diào)動財經(jīng)自媒體開展專業(yè)報道”。

但外界質(zhì)疑聲不斷：這筆錢真的花在了刀刃上嗎？效果如何？

從數(shù)據(jù)看，桂林銀行2025年的“燒錢”確實帶來了貸款規(guī)模的增長。

截至2025年末，桂林銀行的貸款和墊款總額約為3856.5257億元，較2024年增加近254億元，同比增長7%，增速遠超資產(chǎn)規(guī)模增速。

圖片來源于桂林銀行2025年年報

2025年，桂林銀行的不良貸款率為1.68%，但是不良貸款余額增至61.08億元，較年初上升約5.42億元。

更值得關注的是，桂林銀行的關注類貸款達到99.93億元，較2024年增加31.24億元，同比增長45%左右。

圖片來源于桂林銀行2025年年報

關注類貸款屬于銀行信貸風險的“灰色地帶”，可不是啥好東西，說白了就是“還款能力懸了、隨時可能變壞賬”的貸款，堪稱不良貸款的“后備軍”。桂林銀行這一數(shù)據(jù)快破百億，意味著不少借款人已經(jīng)扛不住了，再往后挪一步就是實打實的不良貸款。

在瘋狂打廣告拉貸款、沖規(guī)模的同時，桂林銀行卻對借款人的資質(zhì)把關松了勁，再加上經(jīng)濟處于下行周期，借錢的企業(yè)和個人還款能力下滑，自然就攢下一堆問題貸款。

這些不良貸款，主要來自公司貸款還是零售貸款？未來銀行的資產(chǎn)質(zhì)量是否存在一定風險？針對源媒匯的這些疑問，桂林銀行方面未予回應。

還有一個指標更能反映出桂林銀行資產(chǎn)質(zhì)量的下降。2025年，該行“信用減值損失”約為52.25億元，其中“發(fā)放貸款和墊款”的減值損失最大，約為49.41億元，較2024年多了1億元。

03.

漫長的15年上市之路

不出意外，貸款風險增加的桂林銀行受到了懲罰。

“貸款風險分類不準確、貸后管理不盡職”，因為這些違法違規(guī)行為，桂林銀行梧州分行2025年9月被梧州金融監(jiān)管分局罰款50萬元。

圖片來源于國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)

這張罰單，也拉開了桂林銀行2025年的處罰序幕，此后該行及其分支機構陸續(xù)被處罰了六次，處罰機關除了國家金融監(jiān)管總局派出機構，還包括央行、國家外匯管理局。

上述7張罰單的罰沒金額合計超過370萬元，涉及賬戶管理、反洗錢、貸后管理、結匯業(yè)務等多項違規(guī)，暴露出桂林銀行的內(nèi)控合規(guī)體系存在不少漏洞。

除了頻繁收到罰單，2025年桂林銀行的高層也經(jīng)歷地震。

2025年4月，時任桂林銀行董事長吳東因“個人原因”突然辭任，但僅僅兩個多月后，吳東便被開除黨籍、公職，以涉嫌犯罪問題移送檢察機關審查起訴。

9月末，桂林市紀委監(jiān)委通報了吳東的違紀行為，包括違規(guī)收受禮品禮金、違規(guī)借用管理和服務對象車輛問題等。

圖片來源于桂林市紀委監(jiān)委官網(wǎng)

此消息對于正處在IPO輔導期的桂林銀行來說，無疑是“晴天霹靂”。

自2011年第一次提出上市目標，到2015年登陸新三板失敗，再到2019年正式啟動A股上市計劃，最后拖到2023年才正式進入上市輔導期，桂林銀行的IPO之路可謂是“一波三折”。

2023年8月，桂林銀行正式進入上市輔導期，最初計劃在2025年6月完成輔導驗收，但是直到2026年5月，桂林銀行的IPO輔導工作依然沒有收尾的跡象。

值得注意的是，吳東出任桂林銀行董事長期間，正是桂林銀行廣告宣傳費的“狂飆”時刻——每年不低于3億元，2023年一度達到5.04億元。

就在吳東被通報的2025年9月，桂林銀行完成了董事長、行長換人，原行長張先德升任董事長，原副行長雷鳴接棒行長。

過往履歷顯示，張先德出身央行系統(tǒng)，是“老金融”，擅長財務與風控；雷鳴則深耕銀行合規(guī)與風險管理領域，被視為“風控專家”。市場期待這對“黃金搭檔”能帶領桂林銀行走出困境，尤其是在廣告費用管控和資產(chǎn)質(zhì)量改善方面有所作為。

當下，新管理層的首要任務是提升業(yè)績，畢竟，IPO對于公司持續(xù)盈利的審核非常嚴格。

而對于日子本就緊巴的桂林銀行來說，用好有限資源，“好鋼用在刀刃”上，顯得尤為關鍵。與其花5億元“買吆喝”，不如投入到風控體系建設、數(shù)字化轉型和員工激勵上，提升銀行的核心競爭力。

畢竟，已經(jīng)經(jīng)歷15年上市長跑的桂林銀行，實在是耽誤不起了。

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