本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：時代商業(yè)研究院

來源|時代商業(yè)研究院

作者|實習(xí)生陳嘉婕、鄭琳

編輯|鄭琳

2026年5月19日，蘇州東山精密制造股份有限公司（以下簡稱“東山精密”）再次向港交所遞交主板上市申請，聯(lián)席保薦人為UBS瑞銀集團(tuán)、海通國際、廣發(fā)證券及中信證券。

招股書顯示，東山精密是一家專注于智能制造領(lǐng)域、具備全球化布局的公司，產(chǎn)品包括PCB、光模塊、精密組件、觸控面板及液晶顯示模組，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車、數(shù)據(jù)中心、通信設(shè)備及工業(yè)控制設(shè)備。根據(jù)灼識咨詢報告，以2025年收入計，東山精密是全球第一大邊緣AI設(shè)備PCB供應(yīng)商（市場份額26.9%）、全球第二大軟板供應(yīng)商（市場份額24.5%）和全球前三大PCB供應(yīng)商之一。

財務(wù)方面，2023年至2025年，東山精密總收入分別為336.51億元、367.70億元及401.25億元，同期年內(nèi)利潤分別為19.65億元、10.85億元及13.93億元。整體毛利率在2025年為12.4%。截至2025年12月31日，該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為61.05億元。

業(yè)務(wù)方面，東山精密的產(chǎn)品組合中，PCB（電子電路）是核心業(yè)務(wù)，2025年收入占比為63.9%；精密組件業(yè)務(wù)收入占比為14.8%；觸控面板及液晶顯示模組業(yè)務(wù)收入占比為14.9%；光模塊業(yè)務(wù)于2025年10月并表，在2025年貢獻(xiàn)收入14.36億元，占比為3.6%。該公司在亞洲、北美、歐洲及非洲的14個國家和地區(qū)擁有生產(chǎn)設(shè)施，境外員工占比近20%。

客戶方面，東山精密客戶集中度較高，2025年向前五大客戶的銷售收入占比達(dá)64.4%，其中向最大客戶（客戶A）的銷售收入占比為46.5%。該公司的客戶包括全球前五大消費(fèi)電子品牌廠商中的四個、全球前五大純電動汽車廠商，以及全球前五大云服務(wù)廠商中的四個。

股東方面，袁永剛、袁永峰及袁富根（“袁氏家族”）通過直接及間接方式，共同控制該公司約33.26%的投票權(quán)，為控股股東。

東山精密面臨的主要風(fēng)險包括客戶高度集中、國際貿(mào)易政策及地緣政治風(fēng)險、技術(shù)迭代風(fēng)險、原材料價格波動以及行業(yè)競爭激烈。此次上市募資擬用于技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張及補(bǔ)充營運(yùn)資金。

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