《金證研》陌語/作者

2026年5月26日，由國家能源局主辦的全國“人工智能+”能源現(xiàn)場推進會發(fā)布首批“人工智能+”能源高價值場景，其中包括“電網(wǎng)規(guī)劃方案智能生成與評估”等51個場景。此前，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布關(guān)于推進“人工智能+”能源高質(zhì)量發(fā)展的實施意見提出，加快能源應(yīng)用場景賦能。

此次發(fā)布的51個高價值場景聚焦意見提出的八大類典型應(yīng)用場景，探索形成綜合解決方案可規(guī)模復(fù)制、商業(yè)模式可參考借鑒的“人工智能+”能源融合發(fā)展新范式，推動提升能源行業(yè)智能化發(fā)展水平。在此背景下，上證能源行業(yè)指數(shù)通過選取歸屬于能源行業(yè)的樣本和權(quán)重股，反映了能源行業(yè)整體表現(xiàn)。

一、當(dāng)AI遇上傳統(tǒng)能源，上證能源指數(shù)中的“高碳底座”

會上，國家能源局發(fā)布了《中國“人工智能+”能源發(fā)展報告2026》，回顧國內(nèi)外人工智能與能源融合發(fā)展進展，研判國內(nèi)“人工智能+”能源發(fā)展形勢，并對下一階段重點方向作出展望。

高價值應(yīng)用場景，從需求看，聚焦長期制約行業(yè)發(fā)展的痛點問題；從發(fā)展階段看，人工智能技術(shù)賦能空間大，但行業(yè)應(yīng)用處于早期階段，未來可能對行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生顛覆性、變革性影響；從成效看，具備全行業(yè)推廣潛力，大規(guī)模應(yīng)用后能助推能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

在此背景下，上證能源行業(yè)指數(shù)反映能源行業(yè)整體表現(xiàn)的指數(shù)，以2003年12月31日為基日，以1000為基點，樣本覆蓋煤炭、石油與天然氣、油氣開采與油田服務(wù)。

從樣板構(gòu)成上看，上證能源行業(yè)指數(shù)樣本空間為指數(shù)樣本空間由同時滿足科創(chuàng)板證券上市時間超過一年、其他證券上市時間超過一個季度，除非該證券自上市以來日均總市值排在前18位的非ST、*ST滬市A股和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證組成。

選取方法上，剔除過去一年日均成交額后15%及累計市值占比前98%以外的證券，剩余樣本超過30只的行業(yè)，按總市值選取至累計市值80%或50只，如不足30只則補足30只。

指數(shù)樣本每半年調(diào)整一次，樣本調(diào)整實施時間分別為每年6月和12月的第二個星期五的下一交易日。

從行業(yè)分布上看，截至2026年5月26日，三級行業(yè)中，煤炭、石油與天然氣、油氣開采與油田服務(wù)占上證能源行業(yè)指數(shù)的比例分別為53.18%、41.16%、5.66%。

從四級行業(yè)細分上看，上證能源行業(yè)指數(shù)覆蓋了煤炭、綜合性石油與天然氣企業(yè)、燃油煉制、油田服務(wù)、焦炭、油氣流通及其他、油氣開采、天然氣加工，分別占上證能源行業(yè)指數(shù)的49.14%、24.05%、12.66%、4.42%、4.04%、3.53%、1.24%、0.92%。

不難發(fā)現(xiàn)，上證能源行業(yè)指數(shù)精準(zhǔn)覆蓋煤炭與油氣等核心領(lǐng)域，在國家能源局主辦的全國“人工智能+”能源現(xiàn)場推進會的背景下，或契合人工智能技術(shù)賦能、助推傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)升級。

二、能源板塊“縱深覆蓋”，上證能源指數(shù)近一年漲19.7%

從上證能源行業(yè)指數(shù)的樣本特征數(shù)據(jù)上看，該指數(shù)樣本數(shù)量為29只。從市值規(guī)模來看，樣本中最大自由流通市值高達1,242.27億元，而最小僅為37.96億元，兩者相差超過30倍。

這一特征表明，上證能源行業(yè)指數(shù)既包括了在行業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位的能源龍頭，也納入了具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒湍茉雌髽I(yè)，體現(xiàn)了上證能源行業(yè)指數(shù)的全面性。

從自由流通市值上看，樣本平均自由流通市值為273.02億元，而中位數(shù)僅為127.78億元。

平均值顯著高于中位數(shù)，這意味著大部分成分股的市值規(guī)模則低于平均水平，整體受大盤股的影響程度較高。

從十大成分股上看，截至2026年5月26日，上證能源行業(yè)指數(shù)前十大權(quán)重股包括中國神華、中國石油、陜西煤業(yè)、中國海油、中國石化、兗礦能源、中煤能源、廣匯能源、潞安環(huán)能、華陽股份權(quán)重分別為16.06%、15.07%、11.75%、10.64%、8.98%、4.67%、3.57%、3.53%、2.22%、2.07%。

從歷史表現(xiàn)上看，截至2026年5月26日，上證能源行業(yè)指數(shù)近1年、近3年、近5年年化收益率分別為19.7%、6.66%、11.3%。

從權(quán)重股業(yè)績方面，中國神華作為上證能源行業(yè)指數(shù)的第一權(quán)重股優(yōu)勢突出。在2026年一季度，中國神華實現(xiàn)歸屬凈利潤106.7億元，營業(yè)總收入同比增速為1.17%。此外，中國神華2025年毛利率達35.08%，同比上漲近1個百分點。

在此背景下，而以上證能源行業(yè)指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的指數(shù)基金能源ETF，業(yè)績比較基準(zhǔn)為上證能源行業(yè)指數(shù)收益率，投資目標(biāo)為緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù),追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化,以期獲得與標(biāo)的指數(shù)收益相似的回報。

綜合市值結(jié)構(gòu)、成分股權(quán)重與龍頭企業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)來看，上證能源行業(yè)指數(shù)成大小個股搭配均衡，核心標(biāo)的經(jīng)營基本面保持穩(wěn)健。