本文來(lái)源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：時(shí)代商業(yè)研究院

來(lái)源|時(shí)代商業(yè)研究院

作者|實(shí)習(xí)生陳嘉婕、鄭琳

編輯|鄭琳

2026年5月20日，臨工重機(jī)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“臨工重機(jī)”）再次向港交所遞交主板上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為中金公司及興證國(guó)際。

招股書(shū)顯示，臨工重機(jī)是一家具有國(guó)際運(yùn)營(yíng)能力的礦山設(shè)備和高空作業(yè)設(shè)備企業(yè)，旗下研發(fā)中心分布于中國(guó)、日本及墨西哥，并在中國(guó)及墨西哥設(shè)有制造設(shè)施。該公司產(chǎn)品及解決方案涵蓋礦山設(shè)備、高空作業(yè)設(shè)備、物料搬運(yùn)機(jī)械以及后市場(chǎng)服務(wù)。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2024年收入計(jì)算，該公司是中國(guó)礦山設(shè)備市場(chǎng)第三大參與者，市場(chǎng)份額為5.2%；同時(shí)也是中國(guó)高空作業(yè)設(shè)備市場(chǎng)第五大參與者，市場(chǎng)份額為4.8%。

財(cái)務(wù)方面，2023年至2025年，臨工重機(jī)總收入分別為98.97億元、120.28億元及101.48億元，同期年度利潤(rùn)分別為9.74億元、10.00億元及10.40億元。整體毛利率從2023年的18.8%提升至2025年的23.5%。礦山設(shè)備是其核心收入來(lái)源，2025年貢獻(xiàn)收入60.02億元，占總收入的59.1%。高空作業(yè)設(shè)備收入占比從2023年的39.7%下降至2025年的26.5%。2025年，該公司海外收入占比達(dá)51.3%，首次超過(guò)國(guó)內(nèi)。分區(qū)域看，2025年亞洲（不含中國(guó)內(nèi)地）、歐洲、非洲、美洲及大洋洲的收入占比分別為16.4%、10.2%、12.4%、10.6%及1.7%。值得注意的是，海外市場(chǎng)的毛利率（2025年為29.7%）高于中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)（2025年為17.0%），成為該公司盈利的重要支撐。

臨工重機(jī)專(zhuān)注于深度電動(dòng)化、廣泛數(shù)字化、全面低碳化的戰(zhàn)略方向。2025年，其純電及混合動(dòng)力設(shè)備收入占比達(dá)37.8%。該公司聲稱(chēng)開(kāi)發(fā)了中國(guó)第一款混合動(dòng)力非公路寬體自卸車(chē)，并持續(xù)投入電池、電機(jī)及VCU控制系統(tǒng)的全棧自研。

臨工重機(jī)的客戶(hù)包括礦業(yè)開(kāi)采企業(yè)、工程機(jī)械租賃公司、建筑施工企業(yè)等。該等安排涉及的融資租賃公司包括獨(dú)立第三方及控股股東臨工集團(tuán)旗下的辰泰融資租賃公司。招股書(shū)披露，該公司已啟動(dòng)過(guò)渡程序，計(jì)劃在上市前完成對(duì)所有新訂立融資租賃安排自行承擔(dān)回購(gòu)擔(dān)保的轉(zhuǎn)變。

臨工重機(jī)的招股書(shū)中提示了多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：下游市場(chǎng)需求變化、國(guó)內(nèi)外激烈競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際業(yè)務(wù)面臨的運(yùn)營(yíng)復(fù)雜性及貿(mào)易政策不確定性等。關(guān)于近期原油價(jià)格飆升及石油供應(yīng)中斷的影響，董事確認(rèn)公司業(yè)務(wù)未受重大不利影響，相關(guān)原材料采購(gòu)價(jià)格穩(wěn)定且在總生產(chǎn)成本中占比較?。?026年第一季度低于1%）。此外，原油價(jià)格上漲反而支持了下游對(duì)新能源產(chǎn)品的需求。

關(guān)于美國(guó)關(guān)稅政策，臨工重機(jī)表示，出口至美國(guó)的中國(guó)制造產(chǎn)品需承擔(dān)額外25%或7.5%的301條款關(guān)稅，但出口至美國(guó)的墨西哥制造產(chǎn)品適用美墨加協(xié)定，無(wú)需承擔(dān)此關(guān)稅。鑒于公司對(duì)美國(guó)出口活動(dòng)有限，且計(jì)劃未來(lái)所有美國(guó)銷(xiāo)售由墨西哥工廠供應(yīng)，董事認(rèn)為近期美國(guó)關(guān)稅政策變動(dòng)未對(duì)業(yè)務(wù)造成重大不利影響。

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