5月27日，晶泰控股(02228)宣布，公司與DoveTree的合作進展理想，并已收到最終協(xié)議項下約定的第二筆付款1900萬美元。

智通財經(jīng)APP了解到，近年來，得益于AI模型與流程持續(xù)迭代、數(shù)據(jù)持續(xù)沉淀，晶泰的“AI+機器人”平臺型業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)愈發(fā)明顯，在廣泛的商業(yè)化合作帶動下，晶泰已能通過訂單、首付款、里程碑與分成的滾動兌現(xiàn)，持續(xù)驗證自身平臺能力。

而在去年與DoveTree達成的一項總訂單規(guī)模約470億港元(59.9億美元)的管線合作，正是晶泰控股“AI+機器人”平臺價值邁入規(guī)?；瘍冬F(xiàn)的具象化表現(xiàn)。

在去年達成最終合作協(xié)議后，晶泰控股于10日內(nèi)便收到了來自DoveTree的第一筆5100萬美元首付款，不到一年時間，從IP轉(zhuǎn)讓完成到首個臨床前候選分子進入IND-enabling階段，基于里程碑觸發(fā)第二筆付款，足以看出DoveTree合作的誠意以及對開發(fā)“AI+機器人”平臺價值的積極態(tài)度。

如果投資者相信，后續(xù)節(jié)點仍能以類似節(jié)奏逐步兌現(xiàn)——這種“可預(yù)期的節(jié)奏”一旦建立，DoveTree系列管線就有可能從一次性里程碑，演變?yōu)榭深A(yù)測的經(jīng)常性收入來源。晶泰2025年全年收入8.03億元，同比增長201.2%，首次實現(xiàn)年度盈利。當(dāng)合作款項開始規(guī)律性到賬，盈利的可持續(xù)性就多了一層來自外部驗證的支撐。

“哈佛藥神”的戰(zhàn)略選擇

晶泰控股與DoveTree達成合作協(xié)議之所以在全球業(yè)界引發(fā)廣泛關(guān)注，不僅僅是因為此次合作金額規(guī)模巨大，還因為DoveTree背后的創(chuàng)始人——被稱作“哈佛藥神”的Gregory Verdine教授。

作為橫跨科學(xué)、產(chǎn)業(yè)、投資三大領(lǐng)域的“傳奇人物”，Gregory Verdine教授在業(yè)內(nèi)可謂鼎鼎大名。

智通財經(jīng)APP了解到，Gregory Verdine教授曾闡明DNA修復(fù)和表觀遺傳DNA甲基化的分子機制，35歲成為哈佛化學(xué)系近50年來最年輕的終身教授，被譽為“化學(xué)生物學(xué)先驅(qū)”。

除了在科學(xué)研究方面成就出眾外，Verdine教授還是一位創(chuàng)業(yè)領(lǐng)軍人物，其先后創(chuàng)立或共同創(chuàng)立了12家生物科技公司，7家成功上市，這些公司中已有多款由其主導(dǎo)推進的藥物/療法獲得了FDA批準(zhǔn)。其主導(dǎo)開發(fā)的丙肝藥物累計銷售額更是超過百億美元。

值得一提的是，讓Gregory Verdine教授蜚聲產(chǎn)業(yè)界的，是其開創(chuàng)了“裝訂肽”(Stapled Peptides)技術(shù)，探索用于傳統(tǒng)上不可成藥靶點。這也讓他成為新型治療模式領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物。

2011年，Gregory Verdine教授參與創(chuàng)立了Warp Drive，他帶領(lǐng)團隊創(chuàng)建了首個用于設(shè)計分子膠的藥物發(fā)現(xiàn)引擎，并應(yīng)用這一新模式發(fā)現(xiàn)了首個靶向致癌基因 KRAS的藥物先導(dǎo)化合物。2018年，Warp Drive被Revolution Medicines收購后，這項基礎(chǔ)性工作催生出三款處于臨床階段的KRAS拮抗劑。而其中一款產(chǎn)品daraxonrasib有望讓全球胰腺癌治療取得革命性突破。

今年4月13日，Revolution Medicines宣布其III期RASolute 302研究取得積極頂線結(jié)果。研究結(jié)果表明，每日一次口服的daraxonrasib與標(biāo)準(zhǔn)化療相比，在經(jīng)治轉(zhuǎn)移性胰腺導(dǎo)管癌(PDAC)患者中顯著改善了無進展生存期(PFS)和總生存期(OS)。數(shù)據(jù)顯示，這款口服泛RAS抑制劑幾乎將患者的中位總生存期延長了一倍，并將死亡風(fēng)險降低了60%。這一結(jié)果代表著患者治療的潛在變革性進展，也意味著這款產(chǎn)品重新定義胰腺癌治療格局的潛力。

消息一出，資本市場瞬間沸騰。Revolution Medicines股價在當(dāng)日盤中一度飆升逾40%，最終收漲41.35%，市值一夜之間暴漲近80億美元，達到270億美元。

值得一提的是，Revolution的技術(shù)平臺，正是源自2018年對Warp Drive Bio的收購，這項交易為其帶來了基于天然產(chǎn)物發(fā)現(xiàn)的新型化學(xué)實體篩選能力。公司通過平臺測序土壤細菌基因組，挖掘自然界中已進化出靶向RAS蛋白的化合物——此種方法大幅提高了藥物發(fā)現(xiàn)的成功率。

除此之外，在投資領(lǐng)域，Gregory Verdine教授先后擔(dān)任了Third Rock Ventures 和 WuXi Healthcare Ventures 的風(fēng)險合伙人，目前是美國知名風(fēng)投機構(gòu)Andreessen Horowitz (a16z)的投資合伙人。

可以看出，Gregory Verdine教授對于不可成藥靶點具有深刻的科學(xué)認知和豐富的開發(fā)經(jīng)驗。而Verdine教授和DoveTree之所以選擇與晶泰控股合作，顯然看中的是晶泰已獲驗證的，橫跨小分子、大分子、ADC 和分子膠的“AI+機器人”平臺研發(fā)交付能力。

DoveTree 創(chuàng)始人 Gregory Verdine 教授表示：“晶泰科技打造了一個令人印象深刻的平臺，其能力建立在 AI、基于物理的分子設(shè)計以及自動化合成與優(yōu)化的深度融合之上。這些一體化能力有望同時提升針對復(fù)雜生物靶點開展藥物發(fā)現(xiàn)的速度與質(zhì)量。我們對目前合作取得的進展感到滿意，并期待推動更多項目邁向臨床開發(fā)階段?！?/p>

而對于晶泰控股而言，與DoveTree合作意味著公司的“AI+機器人”平臺價值已獲得業(yè)界領(lǐng)軍人物的強力背書，并獲得了其帶領(lǐng)下的行業(yè)頂尖生物團隊在靶點甄選和后續(xù)商業(yè)化開發(fā)上的極大加持。這種合作帶來的不是一份訂單，而是將AI平臺的技術(shù)效率與頂級生物學(xué)判斷力深度綁定。

強強聯(lián)合步入下一發(fā)展階段

在此次晶泰控股最新發(fā)布的公告中，除了1900萬美元合作付款到賬外，公司與DoveTree的最新合作進展同樣值得投資者高度關(guān)注。

根據(jù)雙方此前達成的合作框架，晶泰控股利用其基于AI+機器人的端到端人工智能藥物發(fā)現(xiàn)平臺，為DoveTree選定的多個主要針對腫瘤學(xué)、免疫及炎癥、神經(jīng)系統(tǒng)疾病及代謝失調(diào)領(lǐng)域的靶點，發(fā)現(xiàn)和開發(fā)小分子及抗體類候選藥物。

如今雙方合作接近一年，重磅成果呼之欲出，側(cè)面印證了晶泰的高效執(zhí)行力。

根據(jù)公告，目前晶泰控股與與DoveTree之合作進展理想，部分商業(yè)價值潛力廣闊 的管線研發(fā)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，其中一個泛癌種驅(qū)動高價值資產(chǎn)已率先進入臨床申請前準(zhǔn)備(IND-enabling)研究階段，在初步生物學(xué)活性驗證中展現(xiàn)出明確的靶點干預(yù)效應(yīng)和優(yōu)異的選擇性窗口。

DoveTree選擇當(dāng)下合作的關(guān)鍵時間節(jié)點付款，并約定的難成藥靶點領(lǐng)域展開進一步深度合作，推動包括分子膠在內(nèi)的研發(fā)工作，持續(xù)加速候選藥物實現(xiàn)臨床轉(zhuǎn)化，意味著晶泰與DoveTree的合作來到全新發(fā)展階段，也從側(cè)面說明DoveTree對晶泰“AI+機器人”平臺價值的高度信任。

反觀晶泰，DoveTree并非孤例。近期，公司與希格生科合作研發(fā)的全球首款泛TEAD抑制劑SIGX2649 快速獲得 FDA IND批準(zhǔn);與智擎生技合作的PRMT5抑制劑PEP08已在澳洲和臺灣推進臨床I期;孵化的萊芒生物完成了近2億元A輪融資，其代謝增強型CAR-T在血液瘤和紅斑狼瘡上實現(xiàn)了100%完全緩解。這些散落在不同新聞中的進展，單獨看是項目推進，放在一起則構(gòu)成了晶泰控股正在被反復(fù)驗證的交付記錄。

小結(jié)

在市場對AI制藥的期待從“講故事”切換到“交作業(yè)”的階段，當(dāng) DoveTree 的付款真正到賬、分子真正進入IND-enabling，市場的定價邏輯就從“可能”切換到了“確認”。

如今，公司與DoveTree達成的這項“高首付、高里程碑、高分成”合作已在合作方二次付款后得到進一步確認。而二級市場對此反應(yīng)積極。5月28日，在恒生指數(shù)跌幅超過1%情況下，晶泰控股盤中股價一度沖高超7%漲幅，反映出二級市場投資者對雙方合作的高預(yù)期以及對公司長期價值的認可。