《電鰻財經(jīng)》電鰻號/文

當(dāng)一紙訴狀將企業(yè)內(nèi)部矛盾推向公堂，數(shù)字背后的博弈才真正浮出水面。聯(lián)儲證券去年超30億元的虧損，如同一道撕裂財報的傷口。

據(jù)近日公布的人民法院公告，原告為聯(lián)儲證券股份有限公司(下稱“聯(lián)儲證券”)，被告為北京正潤投資集團(tuán)有限公司(下稱“正潤投資集團(tuán)”)、呂春衛(wèi)，案由為損害公司利益責(zé)任糾紛的案件，該案將在7月于山東省青島市中級人民法院開庭。

據(jù)悉，聯(lián)儲證券主營業(yè)務(wù)包括經(jīng)紀(jì)及財富管理業(yè)務(wù)，信用業(yè)務(wù)，投資銀行業(yè)務(wù)，投資管理業(yè)務(wù)，自營業(yè)務(wù)。

年報顯示，截至2025年12月31日，聯(lián)儲證券總資產(chǎn)為1,549,694.70萬元，較上年末減少35.03%;歸屬于母公司所有者權(quán)益為375,189.31萬元，較上年末減少44.94%。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入-94,261.20萬元，同比下降1,568.38%;歸屬于母公司所有者的凈利潤-304,328.40萬元。

對于2025年度發(fā)生重大損失的主要原因聯(lián)儲證券解釋稱母公司凈虧損13.79億元，主要系應(yīng)收拆借款計提減值損失5.35億元、因遞延所得稅資產(chǎn)轉(zhuǎn)回等原因產(chǎn)生所得稅費用2.77億元、新三板股票(交易類)估值降低3.23億元等。子公司聯(lián)儲創(chuàng)投凈虧損15.97億元，主要系聯(lián)儲創(chuàng)投的股權(quán)投資違約項目估值調(diào)減及遞延所得稅資產(chǎn)轉(zhuǎn)回所致。子公司聯(lián)儲潤達(dá)凈虧損0.65億元，主要系聯(lián)儲潤達(dá)跟投基金估值調(diào)減等。

聯(lián)儲證券稱公司第一大股東北京正潤投資集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方疑似幾年來通過第三方主體與公司發(fā)生資金往來，其中，通過母公司資金拆借的形式累計付款金額99,000.00萬元，累計回款金額19,937.04萬元，均系利息收入，目前剩余本金99,000.00萬元。通過聯(lián)儲創(chuàng)投投資項目的形式累計付款金額200,000.00萬元，累計回款金額42,848.04萬元，其中收益37,270.04萬元，本金5,578.00萬元，目前剩余本金194,422.00萬元。通過聯(lián)儲潤達(dá)股權(quán)投資基金的形式累計付款金額4,795.92萬元。截至2025年12月31日，公司基于謹(jǐn)慎性原則，對上述拆出資金已累計計提減值準(zhǔn)備83,160.00萬元，賬面價值為15,840.00萬元;將聯(lián)儲創(chuàng)投股權(quán)投資違約項目的估值累計調(diào)減190,926.77萬元，賬面價值為3,495.23萬元;將聯(lián)儲潤達(dá)跟投兩個基金的賬面價值調(diào)減至0元。

據(jù)悉，2026年1月，監(jiān)管部門已采取措施，限制北京正潤投資集團(tuán)有限公司、上海啟易實業(yè)發(fā)展有限公司、上海眾歸貿(mào)易有限公司、北京智君匯信投資管理有限公司、青島中禾金盛實業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司的股東權(quán)利，認(rèn)定前任董事長(呂春衛(wèi))為證券基金經(jīng)營機構(gòu)及其子公司董事等高級管理人員的不適當(dāng)人選。2026年1月，聯(lián)儲證券免去前任董事長的董事長職務(wù)和董事職務(wù)。

聯(lián)儲證券的案例絕非孤例。它像一面鏡子，照出部分金融機構(gòu)在高速擴張中面臨的諸多挑戰(zhàn)。此案無論結(jié)果如何，都已為行業(yè)敲響警鐘：完善制衡機制、強化內(nèi)部監(jiān)督、厘清權(quán)責(zé)關(guān)系，才是抵御市場波動與人性博弈的真正防線。

對于聯(lián)儲證券而言，法庭勝負(fù)僅是第一步。比贏得訴訟更艱難的，在行業(yè)分化加劇的當(dāng)下找到生存機遇。這場官司無論結(jié)局如何，都已在其發(fā)展歷程中刻下深痕——而如何將傷痕轉(zhuǎn)化為重生的契機，考驗著每一位利益相關(guān)者的智慧。

當(dāng)法槌落下，我們希望看到的不僅是勝負(fù)分明的判決，更是行業(yè)對制度缺陷的深刻反思與自我革新。畢竟，健康的資本市場，永遠(yuǎn)建立在透明、制衡與敬畏之上。

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