山有信/文

2026年5月23日，聞泰科技股份有限公司發(fā)布聲明：安世荷蘭聲稱自安世半導(dǎo)體事件發(fā)生以來，多次要求與聞泰科技管理層溝通，但未獲積極回應(yīng)及安世半導(dǎo)體已全面配合聞泰科技開展審計(jì)工作等聲明歪曲事實(shí)，企圖混淆視聽，給市場(chǎng)帶來極大誤導(dǎo)性。

并稱，安世荷蘭多次故意阻撓聞泰科技審計(jì)工作，將保留依法追究安世荷蘭及其相關(guān)高管的責(zé)任并要求其賠償?shù)臋?quán)利，以最大程度維護(hù)上市公司及廣大投資者的合法權(quán)益；任何關(guān)于妥善解決安世半導(dǎo)體事件的溝通，都應(yīng)在平等、公平的基礎(chǔ)上，充分保障聞泰科技股東的合法權(quán)益；目前，安世半導(dǎo)體中國區(qū)已實(shí)現(xiàn)MOSFET及邏輯IC產(chǎn)品的供應(yīng)鏈閉環(huán)，預(yù)計(jì)將于年內(nèi)完成雙極晶體管產(chǎn)品線的供應(yīng)鏈閉環(huán)，所有產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)均嚴(yán)格遵循安世半導(dǎo)體全球統(tǒng)一規(guī)范。

這場(chǎng)發(fā)生在半導(dǎo)體領(lǐng)域的企業(yè)紛爭，是單一公司的內(nèi)部管理矛盾？還是當(dāng)下國內(nèi)出海企業(yè)在海外運(yùn)營過程中遭遇的外部掣肘、規(guī)則博弈等的縮影？

安世半導(dǎo)體間的博弈始于2025年9月底。2025年9月29日，美國商務(wù)部“50%股權(quán)穿透規(guī)則”公布，該規(guī)則要求任何“實(shí)體清單”上的實(shí)體持股達(dá)到50%或以上的公司，將自動(dòng)受到與“實(shí)體清單”相同的出口管制限制。而當(dāng)時(shí)，聞泰科技已被列入實(shí)體清單，所以其全資子公司安世半導(dǎo)體也受到了牽連。

與此同時(shí)，在規(guī)則發(fā)布的第二天，荷蘭方面便援引了一部已塵封了73年的法律——《物資供應(yīng)法》，對(duì)安世半導(dǎo)體發(fā)布了部長令（Order），實(shí)施了全球資產(chǎn)凍結(jié)。

后續(xù)事態(tài)再升級(jí)，荷蘭企業(yè)法庭在極短時(shí)間內(nèi)裁定罷免了聞泰科技派駐的CEO張學(xué)政，將聞泰科技持有的99%股權(quán)交由第三方托管，使聞泰徹底喪失了對(duì)核心資產(chǎn)的控制權(quán)。

受此影響，審計(jì)機(jī)構(gòu)也因無法獲取安世境外主體被封控的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與IT底稿，2025 年年報(bào)及內(nèi)控報(bào)告被出具“無法表示意見”。

博弈期間，聞泰科技與安世半導(dǎo)體均公開發(fā)布過聲明，表示希望就安世半導(dǎo)體相關(guān)爭議開展會(huì)談，通過對(duì)話等方式彌合分歧、尋求符合各方利益的長期解決方案，但也表示過未獲對(duì)方積極回應(yīng)。

值得一提的是，2025年10月20日下午，中國商務(wù)部新聞發(fā)言人表示，中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)通過吉隆坡磋商，達(dá)成多方面的共識(shí)，美方將暫停實(shí)施其公布的出口管制50%穿透性規(guī)則一年。

另外，雖然荷蘭方面下達(dá)的部長令也已被宣布停止，但企業(yè)法庭相關(guān)裁決依舊處于生效狀態(tài)，聞泰科技對(duì)安世的控制權(quán)仍暫處于受限狀態(tài)。

2026年3月6日，安世中國發(fā)布客戶公告稱，安世荷蘭批量禁用了安世中國員工辦公賬號(hào)，導(dǎo)致部分辦公系統(tǒng)無法使用，影響部分生產(chǎn)流程。對(duì)此，中國商務(wù)部新聞發(fā)言人表示，安世荷蘭這是挑起新的矛盾，給企業(yè)協(xié)商工作制造新的困難和障礙。

曾經(jīng)，聞泰科技以超過300億元全資收購安世半導(dǎo)體是一段“佳話”，然而，如今卻急轉(zhuǎn)直下，演變成了一場(chǎng)牽動(dòng)資本市場(chǎng)與行業(yè)神經(jīng)的跨國控制權(quán)爭奪戰(zhàn)，深陷前所未有的經(jīng)營與資本危機(jī)。

據(jù)悉，聞泰科技2025年歸屬母公司凈虧損高達(dá)87.48億元，其股票自2026年5月6日起還被戴上了“*ST”的帽子，連續(xù)11個(gè)交易日跌停，千億市值萎縮至200億元。

目前，據(jù)聞泰科技2026年5月23日發(fā)布的《重大訴訟公告》顯示，聞泰科技及子公司裕成控股有限公司近期已就與魯本·埃弗拉德·赫拉德·利希滕貝格（Ruben Everard Gerard Lichtenberg ）、阿希姆·阿爾伯特·肯佩（Achim Albert Kempe）、斯特凡·蒂爾格（Stefan Tilger）、安世控股有限公司（Nexperia Holding B.V.）、安世有限公司（Nexperia B.V.）、安泰可有限公司（ITEC B.V.）侵權(quán)責(zé)任糾紛一案向人民法院提起訴訟。法律依據(jù)為《中華人民共和國反外國制裁法》。

圖為聞泰科技訴訟事項(xiàng)受理的基本情況截自《聞泰科技股份有限公司 重大訴訟公告》

訴訟請(qǐng)求包括，判令被告方立即停止執(zhí)行或者協(xié)助執(zhí)行歧視性限制措施的侵權(quán)行為，包括但不限于：（1）若被告無法立即停止執(zhí)行或者協(xié)助執(zhí)行歧視性限制措施的侵權(quán)行為，則判令安世控股將其持有的100%安世半導(dǎo)體的股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓至聞泰科技名下，及安世半導(dǎo)體持有的多家主要子公司的全部股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓至聞泰科技名下；（2）被告方應(yīng)當(dāng)連帶地向原告賠償因其執(zhí)行或者協(xié)助執(zhí)行歧視性限制措施給 原告造成的經(jīng)濟(jì)損失暫計(jì)人民幣80億元（待后續(xù)進(jìn)一步明確及調(diào)整）。

目前，聞泰科技已收到廣東省東莞市中級(jí)人民法院《受理案件通知書》（案號(hào)：（2026）粵19民初 117 號(hào)），法院已受理該案件，尚未正式開庭。

據(jù)《中國經(jīng)營報(bào)》記者報(bào)道，有行業(yè)人士認(rèn)為，聞泰科技與安世半導(dǎo)體間的案件已超越了單純的商業(yè)糾紛，裹挾了濃厚的地緣政治色彩。浙江君安世紀(jì)律師事務(wù)所律師武四化認(rèn)為，“此案的意義已超越個(gè)案，將為我國反外國制裁法的司法適用提供重要案例參考。”換言之，這個(gè)案子不僅牽動(dòng)著聞泰科技的發(fā)展，更可能為后續(xù)中國企業(yè)應(yīng)對(duì)海外地緣政治打壓提供重要借鑒。

實(shí)際上，根據(jù)國際貨幣基金組織研究報(bào)告，2018年以來，全球貿(mào)易限制舉措數(shù)量大幅攀升，增加了約三倍。在地緣政治影響下，全球產(chǎn)業(yè)鏈正在迎來新一輪調(diào)整。

從美國持續(xù)加碼對(duì)華高科技領(lǐng)域的管控，到歐盟推出《外國補(bǔ)貼條例》等新式監(jiān)管工具，各類非關(guān)稅壁壘不斷增多，國內(nèi)企業(yè)出海之路愈發(fā)坎坷，頻繁直面各類海外審查與屬地約束。

表為部分近年來中企受地緣政治影響事件梳理（整合自網(wǎng)絡(luò)）

梳理可發(fā)現(xiàn)，近些年來，許多知名企業(yè)都深受地緣政治的影響，遭遇了各種海外審查或強(qiáng)制干預(yù)。例如，繼荷蘭安世半導(dǎo)體事件后，中國建廣資產(chǎn)也被英國政府以“國家安全”為理由，強(qiáng)制要求建廣資產(chǎn)出售所持全部FTDI的80.2%股權(quán)，并設(shè)定2025年12月底為最終期限。

據(jù)悉，英國政府以是《2021年國家安全和投資法》為依據(jù)的，并針對(duì)FTDI80.2%股權(quán)的收購交割開展了長達(dá)兩年的安全審查。2024年11月正式責(zé)令FTDIHL（建廣資產(chǎn)在英國設(shè)立的全資孫公司）出售全部股權(quán)，盡管中資提起了司法復(fù)核并申請(qǐng)臨時(shí)救濟(jì)，但被法院駁回。

另外，中國嵐橋集團(tuán)也因“國家安全”受到了澳洲政府的數(shù)輪審查。據(jù)悉，2015年，澳北領(lǐng)地政府以5億多澳元的價(jià)格將達(dá)爾文港的99年租約出售給了嵐橋集團(tuán)，經(jīng)過長達(dá)十年的努力，港口在2025年前后才實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，并承擔(dān)了澳大利亞對(duì)華出口約23%的貨運(yùn)量。但在2025年，澳洲總理阿爾巴尼斯在競(jìng)選期間卻表明，達(dá)爾文港必須掌控在澳洲人手中，政府正制定計(jì)劃取回控制權(quán)。

通過嵐橋集團(tuán)的聲明可以發(fā)現(xiàn)，澳洲政府的數(shù)輪審查結(jié)果顯示，港口并不存有國家安全隱患。可見，越來越多中企的發(fā)展均深受以“國家安全”為由的影響，有媒體報(bào)道稱，“國家安全”已成為泛化工具。

在此處境下，中企尋求解決辦法的途徑之一是找國際投資爭端解決中心。悉尼科技大學(xué)教授赫瓦斯（Colin Hawes）指出，如今越來越多因國安因素在全球市場(chǎng)受阻的中國企業(yè)，試圖借由國際投資爭端解決中心對(duì)相關(guān)決定提出挑戰(zhàn)。

據(jù)了解，企業(yè)“出海”是指國內(nèi)企業(yè)走出國門，到海外投資經(jīng)營、拓展市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)國際化的運(yùn)作及戰(zhàn)略。可選擇的“出海”方式多種多樣，包括貿(mào)易出口、對(duì)外投資等。狹義的“出海”就是指對(duì)外直接投資（OFDI），包括綠地投資（greenfield FDI）與跨境（或跨國）并購（cross-border M&A）。在現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)“出海”大多并非僅依賴單一方式，而往往是各種方式的組合。

當(dāng)前，眾多中國出海企業(yè)頻繁遭遇海外調(diào)查、行政限制與投資壁壘等，這一現(xiàn)象的出現(xiàn)究竟是怎么回事？一些專家學(xué)者從宏觀環(huán)境、行業(yè)發(fā)展、戰(zhàn)略布局等維度，剖析了背后的深層原因。

首先，究其本源，地緣政治博弈、全球貿(mào)易保護(hù)主義回潮、各國政策性貿(mào)易壁壘抬頭，或許正是催生海外調(diào)查、行政限制行為等的主要誘因。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)在專訪波士頓咨詢公司（BCG）董事總經(jīng)理、全球合伙人郭屹時(shí)，郭屹曾表示，在地緣政治沖突、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭及各經(jīng)濟(jì)體間政策壁壘等國際形勢(shì)帶來的不確定性下，中國企業(yè)出海進(jìn)程將面臨諸多挑戰(zhàn)；全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的不斷變化，以及不同地區(qū)的文化、商業(yè)習(xí)慣和社會(huì)輿論，也在其中增加了諸多不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

也就是說，地緣政治博弈、貿(mào)易保護(hù)主義回潮、經(jīng)濟(jì)周期變化、文化和輿論差異等多重因素正在共同加劇著中企出海困境。

另外，海外差異化的投資審查政策或許也是中國企業(yè)被針對(duì)性調(diào)查、受限的核心因素。富而德律師事務(wù)所合伙人王慶在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“外國投資審查標(biāo)準(zhǔn)因司法轄區(qū)和行業(yè)敏感性而異，但中國投資者往往面臨更嚴(yán)格的審查，尤其是在美國和印度等國。”

受多重因素影響，傳統(tǒng)出海模式難以為繼，倒逼著中國企業(yè)開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。銳敏律師事務(wù)所合伙人貢亞敏在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“鑒于當(dāng)前地緣政治緊張局勢(shì)，中國企業(yè)正轉(zhuǎn)向中東、東南亞、拉美和非洲等其他地區(qū)。”

總而言之，可見在某種程度上，地緣政治、貿(mào)易保護(hù)與政策壁壘等，已成為海外調(diào)查、行政限制的主要誘因，而中國企業(yè)也正在尋求著一定的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

從半導(dǎo)體行業(yè)的角度來看。據(jù)媒體報(bào)道，有業(yè)內(nèi)人士指出，安世事件給整個(gè)中國半導(dǎo)體行業(yè)敲響了警鐘：核心技術(shù)靠買買買的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束?？炕ㄥX買海外公司、買核心技術(shù)來補(bǔ)短板的老路，在半導(dǎo)體等關(guān)鍵領(lǐng)域已經(jīng)走不通了。

因此，核心技術(shù)對(duì)外依賴的模式，易使企業(yè)遭遇海外技術(shù)封鎖、投資限制。那么，走不通，又該如何走呢？一方面，突破核心技術(shù)壁壘是根本出路。以聞泰科技為例，公開資料顯示，聞泰科技目前正通過國產(chǎn)替代打通MOSFET和邏輯IC供應(yīng)鏈，東莞封測(cè)廠產(chǎn)能亦在恢復(fù)。通過自主可控完善核心供應(yīng)鏈，擺脫海外技術(shù)制約。

另一方面，需以新模式應(yīng)對(duì)復(fù)雜國際局勢(shì)。北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授鄧子梁說，地緣政治博弈加劇，逆全球化暗流涌動(dòng)，國際環(huán)境演變撲朔迷離，同時(shí)，新興市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，數(shù)字經(jīng)濟(jì)方興未艾，綠色轉(zhuǎn)型浪潮澎湃。所以，中國企業(yè)出海須以新模式應(yīng)對(duì)新局勢(shì)，在應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與構(gòu)建供應(yīng)鏈時(shí)，需反思以往效率優(yōu)先的布局策略，重點(diǎn)兼顧供應(yīng)鏈的安全韌性，以保障企業(yè)在復(fù)雜多變的全球環(huán)境中穩(wěn)健前行，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

[引用]

①　聞泰科技股份有限公司聲明.聞泰科技.2026-05-23

②　連續(xù)11個(gè)跌停 聞泰科技索賠80億“絕地反擊”.中國經(jīng)營報(bào).2026-05-24

③　美國暫停50%股權(quán)穿透規(guī)則一年，影響幾何？.財(cái)新.2025-10-30

④　聞泰科技起訴安世荷蘭：索賠至少80億元，要求恢復(fù)完整控制權(quán).觀察者網(wǎng).2026-05-23

⑤　*ST聞泰破局求生：索賠80億元！安世“爭奪戰(zhàn)”勝算幾何.新京報(bào).2026-05-25

⑥　中國企業(yè)出海，技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、地緣政治影響下的博弈.《商學(xué)院》雜志.2024-08-16

⑦　鄧子梁 ：中國企業(yè)出海最新趨勢(shì).北京大學(xué)國家發(fā)展研究院.2025-06-07

⑧　巴拿馬強(qiáng)行接管長和兩港口，香港特區(qū)政府嚴(yán)正抗議，中方堅(jiān)決維護(hù)企業(yè)權(quán)益.環(huán)球時(shí)報(bào).2026-02-25

⑨　澳政府欲收回達(dá)爾文港租約 中國嵐橋集團(tuán)提國際訴訟.聯(lián)合早報(bào)中文網(wǎng).2026-05-03

⑩　中資半導(dǎo)體出海再遇“國家安全”壁壘：FTDI事件背后的全球產(chǎn)業(yè)博弈.環(huán)球網(wǎng).2025-12-27

?　視點(diǎn) 程大中：中國企業(yè)“出海”——事實(shí)、動(dòng)因與啟示.復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院專家觀點(diǎn).2025-07-06

?　雖然中國企業(yè)出海勢(shì)頭不減，但是也有部分選擇回流.經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng).2025-04-11

?　從歐美轉(zhuǎn)向“一帶一路”，中企“出海”如何在審查下突圍？.國際金融報(bào).2025-07-08