光大證券近日公告披露了《2026年度“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案》。

《行動(dòng)方案》稱，“公司將推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展不斷取得新成效， 加快向中國一流投資銀行邁進(jìn)， 切實(shí)發(fā)揮好直接融資“服務(wù)商”、資本市場“看門人”、社會(huì)財(cái)富“管理者”的功能”。

作為央企金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)龍頭，相信光大證券有努力兌現(xiàn)承諾，積極履行央企社會(huì)責(zé)任的強(qiáng)烈愿望。

但是，從監(jiān)管部門近期披露的罰單來看，該公司距離成為優(yōu)秀的資本市場“看門人”仍然有相當(dāng)?shù)牟罹唷?/p>

被出具警示函：涉及研報(bào)違規(guī)等事宜

監(jiān)管部門此前公告披露的監(jiān)管措施指出了光大證券在研報(bào)等方面存在違規(guī)。

?5月12日公示的罰單顯示，對光大證券采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。違規(guī)事由包括：

一是未對境外子公司相關(guān)議案履行公司層面的集體討論程序、未由合規(guī)負(fù)責(zé)人出具書面合規(guī)審查意見，違反了《證券公司和證券投資基金管理公司境外設(shè)立、收購、參股經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理辦法》。

二是未能有效防范發(fā)布證券研究報(bào)告與其他證券業(yè)務(wù)之間的利益沖突，不符合《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》，違反了《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》。

高管減持，研報(bào)唱多：光大證券合規(guī)水平亟待提升

光大證券的研報(bào)質(zhì)量和合規(guī)性確實(shí)有待提升。

2025年10月15日，光大證券曾發(fā)布關(guān)于新瀚新材的研報(bào)《芳香族酮類產(chǎn)品龍頭，技術(shù)及產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢顯著》，認(rèn)為公司專注基于傅克反應(yīng)的芳香族酮類產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。預(yù)計(jì) 2025-2027 年公司歸母凈利潤分別為 0.79、0.85、1.00 億元，折算EPS 分別為 0.45、0.49、0.57 元/股。公司新產(chǎn)能投放在即，未來業(yè)績有望高增長，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。

截至2026年5月29日，新瀚新材股價(jià)已較研報(bào)發(fā)布當(dāng)日明顯下跌。

值得注意的是，在光大證券發(fā)布研報(bào)之前的2025年9月，新瀚新材曾披露控股股東、實(shí)際控制人減持股份預(yù)披露公告。持有新瀚新材34,053,500股的控股股東、實(shí)際控制人秦翠娥計(jì)劃自公告披露之日起十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，以集中競價(jià)方式減持持有的公司股份不超過1,748,812股，約占公司總股本比例的1%；以大宗交易方式減持持有的公司股份不超過1,748,812股，約占公司總股本比例的1%。

光大證券該份研報(bào)并未在風(fēng)險(xiǎn)提示部分提示控股股東減持風(fēng)險(xiǎn)。

除了新瀚新材，光大證券還在2025年5月7日發(fā)布關(guān)于立高食品的研報(bào)《奶油業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，費(fèi)用率優(yōu)化明顯》，研報(bào)認(rèn)為公司在山姆渠道新品表現(xiàn)亮眼，奶油業(yè)務(wù)增長勢能延續(xù)、后續(xù)或繼續(xù)擴(kuò)充稀奶油產(chǎn)品矩陣，內(nèi)部管理優(yōu)化下利潤率改善明顯，維持“買入”評(píng)級(jí)。

截至2026年5月29日，立高食品股價(jià)較研報(bào)發(fā)布時(shí)已下跌超過三成。

證監(jiān)會(huì)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》明確指出，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則，有效防范利益沖突，公平對待發(fā)布對象，禁止傳播虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性信息，禁止從事或者操縱證券市場活動(dòng)。

根據(jù)光大證券年報(bào)披露，公司董事長為趙陵，曾任光大銀行總行資金部職員、交易室副處長、投資交易處處長、總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理、副總經(jīng)理（主持工作）、總經(jīng)理，金融市場部總經(jīng)理，首席業(yè)務(wù)總監(jiān)，黨委委員、副行長、董事會(huì)秘書；光大永明資產(chǎn)管理股份有限公司董事、光銀國際投資有限公司董事、中國光大銀行股份有限公司（歐洲）董事。

總裁為劉秋明，曾任申銀萬國證券股份有限公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，瑞銀證券有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理，中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司執(zhí)委、平安證券有限責(zé)任公司副總裁，中民投資本管理有限公司董事長兼總裁等職。