【盤面分析】

歐美股市續(xù)創(chuàng)新高，亞太地區(qū)日經(jīng)指數(shù)、韓國指數(shù)也在不斷創(chuàng)新高，并且都是屬于歷史性新高的走勢，這就說明真正的熊市沒有到來，這里也不是頂部，依然是震蕩向上的行情。美股指數(shù)助推以“科技七姐妹”為主，A股出現(xiàn)科技股板塊的調(diào)整，更像是高位“殺估值”的情緒，相較于美股科技股A股科技股確實(shí)“貴了”，但是國產(chǎn)替代的政策面推動，這是國情所致與外圍科技有所不同。目前的行情受到科技股回調(diào)困擾，之后想要出現(xiàn)上漲行情仍然還要看科技行業(yè)的表現(xiàn)！

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)AI產(chǎn)業(yè)周期切換：從“卷技術(shù)”到“卷變現(xiàn)”，應(yīng)用端成主線，過去兩年AI市場核心炒作算力、芯片、大模型底層技術(shù)，行業(yè)處于“拼參數(shù)、拼算力”的基礎(chǔ)建設(shè)期。而2026年行業(yè)風(fēng)向徹底轉(zhuǎn)變，頭部科技大廠集體放棄無序的參數(shù)內(nèi)卷，全面轉(zhuǎn)向行業(yè)落地與商業(yè)化變現(xiàn)。華為云、字節(jié)、騰訊等企業(yè)持續(xù)加碼企業(yè)級AI應(yīng)用產(chǎn)品，推動AI從技術(shù)驗(yàn)證階段邁入規(guī)?；涞仉A段。在所有AI應(yīng)用場景中，AI營銷是落地門檻最低、適配場景最廣、改造鏈路最成熟的賽道，自然成為產(chǎn)業(yè)落地的核心突破口。資本市場隨之調(diào)整預(yù)期，資金從上游硬件、模型端，大規(guī)模流向能夠快速兌現(xiàn)收益的下游應(yīng)用端，AI營銷作為核心細(xì)分賽道直接受益。

三大指數(shù)開盤漲跌不一，滬指低開0.03%，深成指高開0.17%，創(chuàng)業(yè)板指高開0.48%，兩市個股開盤漲跌互半，題材板塊方面數(shù)字媒體、AI手機(jī)PC、AI營銷等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，玻璃玻纖、元器件、釀酒等板塊表現(xiàn)較差。AI PC概念大幅高開，春秋電子、勝利精密等多股紛紛高開，慧為智能、華勤技術(shù)等紛紛跟漲，英偉達(dá)將在6月1日至4日舉辦GTC Taipei 2026大會，黃仁勛將于6月1日發(fā)表主題演講，揭曉驅(qū)動新一代AI的突破性技術(shù)進(jìn)展。另外，5月30日，英偉達(dá)官方社交賬號發(fā)出三字預(yù)告——"A new era of PC"（PC 的新時代），微軟、Arm 的官方賬號同步預(yù)熱。

電力板塊反復(fù)活躍，江蘇國信2連板，粵電力A、晉控電力等多股沖擊漲停，今年以來，南方電網(wǎng)全網(wǎng)及廣東、廣西、云南、貴州、海南五省區(qū)的電力負(fù)荷共20次創(chuàng)新高，打破2020年至2025年年度電力負(fù)荷峰值集中在六七月的季節(jié)性規(guī)律。其中，數(shù)據(jù)顯示，5月25日-28日，南方電網(wǎng)電力負(fù)荷連續(xù)四天創(chuàng)出新高，最高達(dá)2.75億千瓦。玻璃基板概念快速走強(qiáng)，紅星發(fā)展5天3板，沃格光電漲停，京東方A、雷曼光電等紛紛跟漲，近日印度政府宣布，芯片巨頭英特爾與3DGS將投資約33億美元（約RMB 223億元），在位于該國東部的奧里薩邦建立一家半導(dǎo)體基板制造廠。

MLCC概念延續(xù)上周強(qiáng)勢，火炬電子漲停，商絡(luò)電子漲超14%，國瓷材料、博遷新材等跟漲，據(jù)SemiAnalysis，單機(jī)柜MLCC價值量由H100的3000美元、GB200的1.2萬美元提升至Rubin VR200的2.2萬美元，2027年Rubin Ultra放量時有望達(dá)4萬美元；用量從1.5萬顆增至超9萬顆，BOM向高壓、超高容及垂直供電傾斜，基板內(nèi)埋及硅電容供給偏緊。AI應(yīng)用概念逆勢走強(qiáng)，視覺中國、稅友股份等多股漲停，MiniMax Group Inc.（簡稱“MiniMax”）已于2026年5月29日同中信證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，正式啟動A股IPO進(jìn)程。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周一繼續(xù)下探，調(diào)整時間已經(jīng)接近3周了，這里要注意60日線與120日線的支撐力度。從靜態(tài)的PE（TTM）來看，大類行業(yè)中，可選消費(fèi)、中游制造、大消費(fèi)、周期類、中游材料絕對估值和相對估值均高于歷史中位數(shù)，其中可選消費(fèi)、大消費(fèi)、中游制造絕對估值和相對估值均高于歷史90 分位數(shù)，金融服務(wù)絕對估值和相對估值均低于歷史中位數(shù)。接下來注意上證指數(shù)能否在4100點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周一回調(diào)到10日線，再度開始考驗(yàn)4000點(diǎn)的支撐力度，科技股的調(diào)整仍然是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌的主要元兇。長維度來看，2026 年是“十五五”開局年份，我國將繼續(xù)維持積極財政政策和適度寬松的貨幣政策，為2026 年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行、A 股市場保持“慢牛”態(tài)勢提供重要支撐。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在4150點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計劃】

上周A股市場高位震蕩，盤面呈現(xiàn)顯著的高低切換格局：前期領(lǐng)漲的AI主線出現(xiàn)資金獲利了結(jié)，而年初以來持續(xù)調(diào)整的白酒、地產(chǎn)等板塊修復(fù)回升。對此，券商策略展望報告認(rèn)為，近期的市場分化是對前期極致結(jié)構(gòu)化行情的消化，而非基本面趨勢逆轉(zhuǎn)。總的來看，高風(fēng)險偏好資金的情緒演繹與倉位博弈已趨于充分，6月指數(shù)或延續(xù)高位盤整。風(fēng)格演繹上，科技賽道的中期產(chǎn)業(yè)趨勢并未改變，后續(xù)科技主線或進(jìn)一步向具備盈利兌現(xiàn)的方向聚焦，但不會出現(xiàn)成長向價值的全面切換。

題材板塊中的煤炭開采、AI營銷、數(shù)字媒體等概念是資金凈流入的主要參與板塊，玻璃玻纖、元器件、半導(dǎo)體等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)不同于AI辦公、AI教育等尚處投入期、盈利模糊的賽道，AI營銷完美解決了AI行業(yè)“落地難、不賺錢”的痛點(diǎn)，是AI領(lǐng)域最貼近真實(shí)商業(yè)現(xiàn)金流的方向。從落地效果來看，生成式AI可全面重構(gòu)營銷全鏈路：智能生成文案、短視頻、海報等營銷素材，替代大量人工內(nèi)容制作；通過AI算法實(shí)現(xiàn)用戶精準(zhǔn)畫像、智能投放、投放數(shù)據(jù)實(shí)時優(yōu)化，大幅降低企業(yè)獲客成本、提升轉(zhuǎn)化效率。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，AI營銷可幫助企業(yè)降低37%的獲客成本、提升37%的轉(zhuǎn)化率，企業(yè)投資回報率大幅提升，商業(yè)化價值得到實(shí)打?qū)嶒?yàn)證。對于傳統(tǒng)營銷企業(yè)而言，AI轉(zhuǎn)型無需重構(gòu)業(yè)務(wù)體系，僅需疊加AI算法與工具即可快速落地，輕量化改造、快速見效的特點(diǎn)，讓板塊業(yè)績兌現(xiàn)速度遠(yuǎn)快于其他AI細(xì)分賽道，徹底擺脫純

海外層面，美股AI營銷龍頭走出超級行情，AppLovin等標(biāo)的年內(nèi)暴漲數(shù)倍，疊加Snowflake等AI應(yīng)用企業(yè)發(fā)布超預(yù)期財報，驗(yàn)證了AI應(yīng)用的盈利增長邏輯，徹底打消了市場“AI無法賦能傳統(tǒng)行業(yè)”的擔(dān)憂，為A股AI營銷板塊提供了極強(qiáng)的估值參考和情緒溢價。同時，海外AI智能體技術(shù)迭代加速，推動AI營銷從簡單內(nèi)容生成升級為全流程自動化營銷，打開行業(yè)長期成長空間。

國內(nèi)層面，大廠技術(shù)迭代利好持續(xù)釋放，華為云盤古大模型新版本聚焦多模態(tài)行業(yè)應(yīng)用，進(jìn)一步賦能營銷場景升級；同時，國內(nèi)AI應(yīng)用商業(yè)化生態(tài)持續(xù)完善，付費(fèi)模式普及、企業(yè)數(shù)字化營銷需求爆發(fā)，疊加政策對AI實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)用的扶持導(dǎo)向，多重利好持續(xù)強(qiáng)化板塊上漲預(yù)期。

在此輪行情啟動前，多數(shù)A股傳統(tǒng)營銷企業(yè)估值長期處于低位，股價充分消化了傳統(tǒng)流量見頂、行業(yè)內(nèi)卷的利空。而在AI賦能后，企業(yè)商業(yè)模式迎來重塑，從傳統(tǒng)的人力、流量依賴型模式，轉(zhuǎn)型為技術(shù)驅(qū)動的高效營銷模式，業(yè)績增長彈性被徹底打開。

低估值基底疊加高成長預(yù)期，形成極強(qiáng)的估值修復(fù)行情。相較于AI算力、大模型等高估值、高波動賽道，AI營銷板塊業(yè)績可落地、估值合理、題材正宗，成為當(dāng)下資金避險且進(jìn)攻的優(yōu)選方向，主力資金持續(xù)凈流入，推動板塊集體走強(qiáng)。

AI營銷的上漲邏輯閉環(huán)清晰，產(chǎn)業(yè)周期切換奠定主線地位，強(qiáng)商業(yè)化能力提供業(yè)績支撐，海內(nèi)外催化引爆市場情緒，低估值高彈性帶來修復(fù)空間。后續(xù)隨著AI智能體、多模態(tài)技術(shù)持續(xù)落地，企業(yè)AI營銷滲透率進(jìn)一步提升，板塊仍具備持續(xù)兌現(xiàn)的成長空間。

每個交易日收盤后寫出我第二天的計劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評以及對前一天晚上計劃更新，記得購買文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開文章，查看我計劃更新的內(nèi)容。