文源 | 源媒匯

作者 | 謝春生

編輯 | 蘇 淮

國內(nèi)激光雷達(dá)企業(yè)廝殺多年，從“百團(tuán)混戰(zhàn)”卷到頭部三強(qiáng)定格，各家死磕定點(diǎn)訂單、上車量產(chǎn)、成本壓縮，打得頭破血流。但誰也沒想到，最后呈現(xiàn)的最亮眼的新故事，不在新能源汽車賽道，而是在海外的草坪上。

5月底，速騰聚創(chuàng)出爐的2026年一季報(bào)令市場眼前一亮：單季營收4.6億元，同比大漲近四成；激光雷達(dá)總出貨量達(dá)33萬臺(tái)。其中最炸裂的是機(jī)器人業(yè)務(wù)，出貨18.55萬臺(tái)，同比暴漲1458%，營收占比從去年同期的11%飆升至56.2%。

圖片來源：速騰聚創(chuàng)2025年一季度報(bào)告

這家總部位于深圳的激光雷達(dá)企業(yè)，機(jī)器人業(yè)務(wù)銷量首次反超車載ADAS主業(yè)。

一家深耕車載激光雷達(dá)多年，陪著國內(nèi)智能電動(dòng)車一路崛起的老牌車企供應(yīng)商，如今居然靠一臺(tái)智能割草機(jī)器人沖上業(yè)績新臺(tái)階，這件事本身就值得聊一聊。

01.

車載激光雷達(dá)老二被割草機(jī)“帶飛”

一直以來，速騰聚創(chuàng)身上最顯眼的標(biāo)簽，就是“車載激光雷達(dá)老二”。其合作客戶涵蓋比亞迪、吉利、廣汽、小鵬等知名車企，ADAS激光雷達(dá)一年賣幾十萬臺(tái)，是絕對(duì)的營收主力。

問題在于，車載是個(gè)好賽道，但早已是一片紅海。

目前來看，禾賽科技死死咬住市場份額、華為自研激光雷達(dá)直接包攬問界等核心大客戶、圖達(dá)通靠著蔚來穩(wěn)穩(wěn)分一杯羹，據(jù)蓋世汽車發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，速騰聚創(chuàng)在國內(nèi)乘用車市場的激光雷達(dá)裝機(jī)量僅位列第四，市場份額為11.0%。

圖片來源：蓋世汽車

比同行競爭更致命的是無休止的價(jià)格戰(zhàn)，車載激光雷達(dá)單價(jià)從早年的數(shù)千美元，一路被砸到幾百美元區(qū)間。2025年速騰聚創(chuàng)的車載產(chǎn)品均價(jià)已經(jīng)跌破500美元，毛利率被持續(xù)壓縮，盈利空間幾乎被鎖死。

說白了，車載激光雷達(dá)并不是一門賺錢的生意，車企自己都在打價(jià)格戰(zhàn)，上游供應(yīng)商的議價(jià)空間可想而知。

翻看速騰聚創(chuàng)2025年財(cái)報(bào)可見，公司全年?duì)I收增長不錯(cuò)，但虧損缺口一直在，就是因?yàn)檐囕d業(yè)務(wù)的盈利能力被價(jià)格戰(zhàn)壓制了。

圖片來源：速騰聚創(chuàng)2025年財(cái)報(bào)

所以當(dāng)速騰聚創(chuàng)2026年Q1機(jī)器人業(yè)務(wù)量突然殺到18.55萬臺(tái)、占比過半的時(shí)候，市場才意識(shí)到，公司總算是擺脫了單一車載業(yè)務(wù)的束縛，悄然跑出了第二增長曲線。

速騰聚創(chuàng)機(jī)器人業(yè)務(wù)爆發(fā)的核心，是看似小眾的智能割草機(jī)器人，就是常說的割草機(jī)。

速騰聚創(chuàng)副首席CFO云浚淳在一季度業(yè)績會(huì)上透露，預(yù)計(jì)2026年割草機(jī)器人業(yè)務(wù)線出貨量在60萬臺(tái)以上。做個(gè)對(duì)比：公司割草機(jī)器人2025年全年出貨量也就20萬臺(tái)，而2025年Q1及之前，出貨量幾乎為零。

從零到20萬再到60萬，只用了一年多。這是什么概念？要知道，速騰聚創(chuàng)在車載領(lǐng)域深耕近十年，ADAS激光雷達(dá)年出貨量也就30多萬臺(tái)。割草機(jī)賽道一年的成長速度，直接跑贏了車載賽道十年的積累。

那么，是誰在買這些激光雷達(dá)？翻開速騰聚創(chuàng)的客戶名單，除了海外傳統(tǒng)割草機(jī)巨頭，真正帶飛它的，是一批國內(nèi)掃地機(jī)器人行業(yè)的老牌玩家，譬如石頭科技、九號(hào)公司旗下的未嵐大陸以及庫犸科技等。

過去十年，這批中國玩家把掃地機(jī)器人從“在客廳里亂撞的玩具”做成了能建圖、能避障、能自己洗拖布的家庭標(biāo)配。但國內(nèi)市場卷到今天，掃地機(jī)的增量已經(jīng)基本見頂。于是，頭部玩家紛紛出海，開辟全新場景。歐美人后院那片幾百平米的草坪，就是掃地機(jī)巨頭們盯上的下一塊蛋糕。

跨界的邏輯很通順：室內(nèi)掃地機(jī)的導(dǎo)航、避障、路徑規(guī)劃，技術(shù)棧跟割草機(jī)器人高度復(fù)用，差的只是一個(gè)能扛住戶外環(huán)境的傳感器方案。而這恰好是速騰聚創(chuàng)能給的。

一個(gè)找市場、一個(gè)找客戶，雙方一拍即合。掃地機(jī)巨頭們帶著渠道和品牌殺進(jìn)歐美草坪，速騰聚創(chuàng)的激光雷達(dá)跟著一起裝進(jìn)了出海貨柜。

很多人會(huì)疑惑：為什么割草機(jī)一定要用激光雷達(dá)，成熟的純視覺方案不行嗎？

這與戶外場景的特殊性有直接關(guān)系。海外家庭草坪看似簡單，實(shí)則對(duì)傳感器要求極高。草坪紋理單一、早晚光照反差極大、花草邊界模糊，純視覺方案很容易識(shí)別失誤，把花壇、綠植當(dāng)成可通行區(qū)域，出現(xiàn)誤切割、亂走位的問題。

而激光雷達(dá)完全不受光線干擾，測距精準(zhǔn)、建圖穩(wěn)定，只要做好防塵、防水、防草屑的防護(hù)設(shè)計(jì)，就能完美適配戶外復(fù)雜工況，穩(wěn)定性遠(yuǎn)勝視覺方案。

跟車企相比，割草機(jī)廠商的決策鏈條要短得多。而且，它們雖然也壓價(jià)，但不像車企那么“狠”。更重要的是，割草機(jī)器人還在滲透早期，滲透率個(gè)位數(shù)，大家先把蛋糕做大，不用一上來就互相“捅刀子”。

可以說，速騰聚創(chuàng)機(jī)器人業(yè)務(wù)爆發(fā)的最大幕后推手，就是那群在國內(nèi)把掃地機(jī)卷成紅海、轉(zhuǎn)而殺向海外找增量的中國公司，它們?cè)诤Ｍ獯筚u割草機(jī)，順便把速騰聚創(chuàng)也帶飛了。

02.

全方位進(jìn)入機(jī)器人運(yùn)用場景

當(dāng)然，如果速騰聚創(chuàng)的機(jī)器人故事只講割草機(jī)，天花板也看得見。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2025年全球割草機(jī)器人出貨量達(dá)199.2萬臺(tái)，同比增長63.8%，在智能機(jī)器人細(xì)分賽道中增速最快。然而，即便這一增速亮眼，全球一年也不過近200萬臺(tái)的規(guī)模，就算全部搭載激光雷達(dá)，整體市場容量依然十分有限。

但有意思的地方在于，割草機(jī)是一個(gè)切口。

速騰聚創(chuàng)在機(jī)器人領(lǐng)域的版圖已經(jīng)鋪得相當(dāng)廣了：人形機(jī)器人、機(jī)器狗、礦用卡車、末端配送車……這些場景的共同點(diǎn)是，都在從“可以不用激光雷達(dá)”走向“最好用激光雷達(dá)”。

拿人形機(jī)器人來說，2025年下半年開始，國內(nèi)人形機(jī)器人創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)入新一輪融資和量產(chǎn)沖刺期，宇樹、傅利葉、智元等都在擴(kuò)產(chǎn)。人形機(jī)器人對(duì)空間感知的要求遠(yuǎn)高于輪式機(jī)器人，雙足行走需要實(shí)時(shí)三維建圖，激光雷達(dá)幾乎是標(biāo)配。速騰聚創(chuàng)在這條線上已經(jīng)拿到了不少定點(diǎn)。

機(jī)器狗也是類似邏輯，尤其是用在電力巡檢、安防巡邏等戶外場景方面，激光雷達(dá)的魯棒性優(yōu)勢明顯。

礦用卡車就更不用說了，露天礦區(qū)粉塵大、光照極端，攝像頭和毫米波雷達(dá)都吃力，激光雷達(dá)是剛需。

這樣一看，速騰聚創(chuàng)的機(jī)器人業(yè)務(wù)不是單點(diǎn)爆發(fā)，而是一堆場景差不多同時(shí)在起量，割草機(jī)器人只是跑在最前面的那個(gè)。

換句話說，速騰聚創(chuàng)的身份標(biāo)簽正在發(fā)生變化。

過去，市場把速騰聚創(chuàng)當(dāng)車載激光雷達(dá)公司來估值，對(duì)標(biāo)禾賽，看的是定點(diǎn)數(shù)量、出貨量、ASP趨勢、毛利率爬坡曲線。這套框架下，公司永遠(yuǎn)活在價(jià)格戰(zhàn)的陰影里，估值很難突破。

但機(jī)器人業(yè)務(wù)占比過半之后，故事變了。

圖片來源：速騰聚創(chuàng)2025年財(cái)報(bào)

機(jī)器人行業(yè)還在早期，激光雷達(dá)的滲透率低、增速快、競爭格局相對(duì)友好。而且機(jī)器人客戶分散——做割草機(jī)的、做人形的、做礦卡的，分屬不同行業(yè)，速騰聚創(chuàng)面對(duì)的不是一個(gè)集中的大客戶群體，議價(jià)能力反而比車載時(shí)代更強(qiáng)。

當(dāng)然，這不意味著車載業(yè)務(wù)不重要。ADAS依然是速騰聚創(chuàng)的基本盤，30多萬臺(tái)車載激光雷達(dá)的出貨量擺在那里，跟車企的關(guān)系也是長期綁定的。但不可否認(rèn)，在車載業(yè)務(wù)陷入低毛利內(nèi)卷、增長乏力的當(dāng)下，機(jī)器人業(yè)務(wù)提供了一條利潤和估值都能往上走的通道。

還有一點(diǎn)值得注意：速騰聚創(chuàng)在機(jī)器人領(lǐng)域賣的不只是硬件。伴隨著出貨量上來，它開始搭售感知算法和軟件服務(wù)，這部分收入的毛利率遠(yuǎn)高于純硬件。這跟車載時(shí)代的“賣盒子”邏輯有本質(zhì)區(qū)別。

側(cè)面也印證了一個(gè)硬科技行業(yè)的核心邏輯：對(duì)平臺(tái)型技術(shù)企業(yè)來說，技術(shù)的場景延展性，遠(yuǎn)比單一賽道的卡位優(yōu)勢更重要。激光雷達(dá)綁定汽車賽道，增長天花板肉眼可見，但放眼整個(gè)機(jī)器人世界，應(yīng)用場景才剛剛解鎖，未來想象力無限。

當(dāng)然，新賽道的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。今年60萬臺(tái)割草機(jī)雷達(dá)的出貨目標(biāo)能否順利落地？人形機(jī)器人量產(chǎn)節(jié)奏會(huì)不會(huì)不及預(yù)期、出現(xiàn)跳票？車載賽道的內(nèi)卷會(huì)不會(huì)蔓延到機(jī)器人領(lǐng)域？這些問題，都需要時(shí)間驗(yàn)證。

但至少從這一季財(cái)報(bào)開始，速騰聚創(chuàng)徹底擺脫了“靠車企吃飯”的單一宿命。對(duì)它的投資者而言，不用再盯著車企月度銷量、車載訂單波動(dòng)猜業(yè)績。

曾經(jīng)不起眼的草坪生意，終究長成了比車載賽道更性感、更有前景的新故事。

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