【盤面分析】

美股開啟“停不下來”的上漲模式，任何利空都被當(dāng)成上車機(jī)會(huì)，任何利好都會(huì)被放大，這樣的走勢(shì)帶動(dòng)美股繼續(xù)新高，全球資金的聚攏更是讓美股出現(xiàn)空前的巨量成交，這也說明外圍行情的牛市還在繼續(xù)。A股市場(chǎng)指數(shù)牛行情依舊，只不過科技股跟風(fēng)外盤導(dǎo)致整體市場(chǎng)分化明顯，始終沒有出現(xiàn)連續(xù)普漲的行情，進(jìn)入到“六絕”行情風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)，哪怕是抱團(tuán)取暖的科技股也要注意分化后的調(diào)整，這個(gè)月可謂是如履薄冰，大家好自為之！

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)通信行業(yè)核心邏輯迎來價(jià)值重估，本次板塊大漲最直接的導(dǎo)火索是英偉達(dá)高管在Computex大會(huì)上的重磅發(fā)言，徹底重構(gòu)了市場(chǎng)對(duì)通信行業(yè)的估值認(rèn)知。其明確提出當(dāng)下AI工廠的性能瓶頸已從傳統(tǒng)的算力計(jì)算，全面轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)連接與傳輸，銅線傳輸?shù)膸?、功耗短板在高階AI算力場(chǎng)景中已達(dá)到極限，光互連、高速光傳輸成為AI算力擴(kuò)容的核心剛需。AI競(jìng)爭下半場(chǎng)的核心賽道不再只是GPU算力，而是高速通信基礎(chǔ)設(shè)施，直接帶動(dòng)光模塊、光芯片、高速連接器等通信核心細(xì)分賽道估值修復(fù)。

三大指數(shù)開盤漲跌不一，滬指低開0.17%，深成指高開0.36%，創(chuàng)業(yè)板指高開0.82%，兩市個(gè)股開盤跌多漲少，題材板塊方面通信設(shè)備、培育鉆石、光通信等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，體育、飼料、教育培訓(xùn)等板塊表現(xiàn)較差。CPO概念大幅高開，天孚通信漲近15%，創(chuàng)歷史新高，總市值超3900億，蘅東光、羅博特科等紛紛跟漲，在Computex 2026電腦展期間，英偉達(dá)CEO黃仁勛在與Marvell CEO馬特·墨菲的對(duì)話中表示，Marvell將成為下一家市值達(dá)萬億美元的公司。同時(shí)，英偉達(dá)宣布，NVIDIA Spectrum-X以太網(wǎng)硅光技術(shù)現(xiàn)已全面量產(chǎn)。與使用傳統(tǒng)收發(fā)器的網(wǎng)絡(luò)相比，Spectrum-X以太網(wǎng)硅光技術(shù)可實(shí)現(xiàn)能效提升5倍，AI正常運(yùn)行時(shí)間提升5倍，部署時(shí)間快1.3倍。

玻璃基板概念反復(fù)走強(qiáng)，紅星發(fā)展走出7天5板，TCL科技一度逼近漲停，美迪凱、鴻利智匯等紛紛跟漲，近日印度政府宣布，芯片巨頭英特爾與3DGS將投資約33億美元（約RMB 223億元），在位于該國東部的奧里薩邦建立一家半導(dǎo)體基板制造廠。據(jù)悉，該工廠計(jì)劃在五到六年內(nèi)建成，將重點(diǎn)生產(chǎn)用于先進(jìn)封裝技術(shù)的玻璃基板、高密度互連基板及其他相關(guān)半導(dǎo)體技術(shù)。先進(jìn)封裝概念活躍，康強(qiáng)電子、通富微電等多股漲停，晶方科技、士蘭微等紛紛跟漲，聯(lián)發(fā)科宣布其下一代芯片將僅采用英特爾的EMIB-T先進(jìn)封裝技術(shù)，不再使用臺(tái)積電的CoWoS方案。聯(lián)發(fā)科在會(huì)議中透露，該下一代芯片項(xiàng)目的流片（tape-out）目標(biāo)定于2026年第四季度，并計(jì)劃在2027年第四季度進(jìn)入量產(chǎn)階段。

存儲(chǔ)芯片概念震蕩拉升，同有科技20%漲停，江波龍、朗科科技等紛紛跟漲，SK海力士計(jì)劃五年內(nèi)將晶圓產(chǎn)能上漲 。此外存儲(chǔ)廠商鎧俠表示，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心正尋求簽訂涵蓋2029年乃至更遠(yuǎn)期階段的NAND合約。電力板塊異動(dòng)拉升，豫能控股、廣西能源等多股漲停，長源電力、中閩能源等多股沖高，5月下旬，南方電網(wǎng)用電負(fù)荷連續(xù)四天創(chuàng)出新高，最高負(fù)荷攀升至2.75億千瓦，較去年峰值節(jié)點(diǎn)提前45天。今年以來，南方區(qū)域及廣東、廣西、云南、貴州、海南五省區(qū)用電負(fù)荷累計(jì)24次刷新歷史紀(jì)錄，區(qū)域用電“熱力”全面釋放。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周三在60日線附近開始反彈，受壓制于10日線，本周突破后有望開啟止跌反彈的走勢(shì)，連續(xù)3周的下跌時(shí)間有點(diǎn)長了。指數(shù)震蕩反彈，創(chuàng)業(yè)板大漲，主要原因在于海外的AI敘事繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，“AI泡沫”的擔(dān)憂被美股的強(qiáng)勢(shì)上漲無情碾壓。接下來注意上證指數(shù)能否在4100點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周三再創(chuàng)歷史新高，并且與滬指點(diǎn)位進(jìn)一步拉大，這種行情有點(diǎn)像2021年的趕頂走勢(shì)，要注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中突然出現(xiàn)的峰回路轉(zhuǎn)。歷史上出現(xiàn)過無數(shù)次類似的行情，在情緒極度亢奮的時(shí)候避免逆勢(shì)操作，以市場(chǎng)情緒為主，暫時(shí)淡化基本面因素。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在4200點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

近期多家外資機(jī)構(gòu)通過增資、申請(qǐng)合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）資格等方式持續(xù)加碼布局中國市場(chǎng)。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，今年以來，環(huán)球富盛理財(cái)有限公司、韓國資產(chǎn)投資證券株式會(huì)社、城堡顧問新加坡有限公司等數(shù)十家機(jī)構(gòu)均獲得合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）資格。滬上一位第三方分析人士表示，種種跡象顯示，當(dāng)前國際資本正以更積極、更長期的方式參與中國資本市場(chǎng)。這一趨勢(shì)不僅體現(xiàn)了外資對(duì)中國經(jīng)濟(jì)基本面和金融開放政策的認(rèn)可，也表明中國資本市場(chǎng)在國際化進(jìn)程中吸引力持續(xù)增強(qiáng)。

題材板塊中的通信設(shè)備、半導(dǎo)體、培育鉆石等概念是資金凈流入的主要參與板塊，體育、房產(chǎn)服務(wù)、電力等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)全球首條三波段超低損多芯光纜線路正式建成，落地驗(yàn)證了高端通信傳輸技術(shù)的商業(yè)化能力，進(jìn)一步強(qiáng)化了行業(yè)短期利好預(yù)期。本次行情具備扎實(shí)的業(yè)績支撐，是行業(yè)基本面持續(xù)向好的集中兌現(xiàn)，并非情緒炒作：

1. 高端光模塊產(chǎn)業(yè)進(jìn)入量產(chǎn)爆發(fā)期。行業(yè)主流廠商的1.6T高速光模塊已通過谷歌、英偉達(dá)等海外頂級(jí)客戶認(rèn)證，實(shí)現(xiàn)批量交付，成為今年核心交付主力。據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2026年全球1.6T光模塊出貨量將同比暴漲10倍，行業(yè)增量空間徹底打開，800G光模塊也持續(xù)放量，保障企業(yè)短期業(yè)績落地。

2. 算力網(wǎng)絡(luò)資本開支持續(xù)傾斜。全球AI科技巨頭軍備競(jìng)賽持續(xù)升級(jí)，AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)提速，單機(jī)架、單服務(wù)器的光器件搭載量大幅提升，高速通信設(shè)備需求持續(xù)供不應(yīng)求。同時(shí)國內(nèi)運(yùn)營商資本開支持續(xù)向算力網(wǎng)絡(luò)、高速傳輸網(wǎng)絡(luò)傾斜，政企、算力基建端需求雙向爆發(fā)。

3. 行業(yè)長周期景氣確立。市場(chǎng)普遍共識(shí)通信行業(yè)已進(jìn)入AI驅(qū)動(dòng)的全新成長周期，全球AI資本開支持續(xù)攀升，預(yù)計(jì)2027年有望突破萬億美元，將長期帶動(dòng)通信設(shè)備行業(yè)高景氣，板塊成長屬性大幅強(qiáng)化。

基本面與事件催化共振下，資金大幅流入推動(dòng)板塊行情加速走強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，6月3日通信設(shè)備板塊主力資金凈流入超百億，其中游資重點(diǎn)布局光芯片、特種光學(xué)材料等小盤彈性標(biāo)的，短線活躍度拉滿；同時(shí)MSCI納入多只光通信核心標(biāo)的，吸引外資長線資金持續(xù)配置，機(jī)構(gòu)與游資形成合力。

此外，科技板塊整體熱度回暖，安全芯片、特種通信等通信細(xì)分分支聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)，板塊內(nèi)部賺錢效應(yīng)擴(kuò)散，進(jìn)一步推動(dòng)指數(shù)持續(xù)走高，形成強(qiáng)勢(shì)單邊上漲行情。

本次通信設(shè)備板塊大漲的核心邏輯：短期由英偉達(dá)行業(yè)觀點(diǎn)重構(gòu)賽道估值、新技術(shù)落地催化情緒，中期由1.6T光模塊量產(chǎn)、AI算力傳輸剛需爆發(fā)支撐業(yè)績，長期由全球AI算力基建高景氣確立成長空間，疊加多路資金集中流入，最終促成板塊強(qiáng)勢(shì)大漲。

每個(gè)交易日收盤后寫出我第二天的計(jì)劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評(píng)以及對(duì)前一天晚上計(jì)劃更新，記得購買文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開文章，查看我計(jì)劃更新的內(nèi)容。