6月3日，知乎（NYSE:ZH；HKEX:2390）發(fā)布2026年第一季度業(yè)績報告。報告顯示，知乎第一季度營收6.52億元，環(huán)比增長1.3%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為1716萬元，同比增長147.2%，環(huán)比實現(xiàn)扭虧。這反映出知乎商業(yè)生態(tài)健康度和變現(xiàn)效率的持續(xù)改善，為2026年盈利確定性奠定基礎(chǔ)。

2026年第一季度，知乎繼續(xù)探索商業(yè)模式升級，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)占比。其中付費內(nèi)容及IP運營收入4.02億元，環(huán)比增長15.8%，在總營收中占比61.7%；營銷服務(wù)收入1.91億元，占比達29.4%；其它收入5780萬元，占比為8.9%。截至第一季度末，知乎現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、定期存款及短期投資合計44.9億元。

在運營層面，知乎通過“高質(zhì)量內(nèi)容 × 專家網(wǎng)絡(luò) × AI能力”協(xié)同演進，推動社區(qū)生態(tài)正循環(huán)，不斷夯實知乎在AI時代的獨特優(yōu)勢和專業(yè)影響力。第一季度，知乎社區(qū)日活躍用戶時長、用戶正向互動覆蓋率均實現(xiàn)提升。在付費用戶轉(zhuǎn)化上，知乎第一季度月均訂閱會員1310萬，環(huán)比增長7.9%。

在內(nèi)容生態(tài)上，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容持續(xù)增長，其中AI相關(guān)專業(yè)內(nèi)容成為引領(lǐng)和洞察行業(yè)發(fā)展的重要文本，展現(xiàn)出AI協(xié)同趨勢下社區(qū)內(nèi)容的高質(zhì)量演進。同時，知乎真人專家網(wǎng)絡(luò)的獨特價值在AI時代持續(xù)凸顯，第一季度知乎榮譽認(rèn)證創(chuàng)作者同比實現(xiàn)快速增長。在剛剛發(fā)布的2025年度新知答主名單中，囊括了AI開發(fā)者、科普工作者、人文學(xué)者、專業(yè)運動員、故事作者等數(shù)十個專業(yè)領(lǐng)域創(chuàng)作者，2025年他們共產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容近3萬篇，共同組成一幅活躍、立體的創(chuàng)作者群像。

依托社區(qū)優(yōu)勢，知乎持續(xù)強化其作為大模型時代高質(zhì)量、可信數(shù)據(jù)來源的獨特價值。公司正加快建設(shè)數(shù)據(jù)平臺與數(shù)據(jù)開放平臺，通過MCP、Skills、API等方式，向行業(yè)規(guī)模化提供真實、可信、專業(yè)的數(shù)據(jù)服務(wù)。在新知青年大會期間，知乎舉辦首屆基于數(shù)據(jù)開放平臺的黑客馬拉松，吸引超過200支隊伍參與，共產(chǎn)出138個AI創(chuàng)新項目，進一步探索AI能力與社區(qū)生態(tài)融合的更多可能。

在付費內(nèi)容及IP運營層面，知乎優(yōu)質(zhì)內(nèi)容變現(xiàn)能力持續(xù)增強，并通過豐富的IP運營方式實現(xiàn)轉(zhuǎn)化。從今年第一季度起，付費閱讀收入與原在其它收入中的版權(quán)相關(guān)收入正式合并為付費內(nèi)容及IP運營收入，本季度貢獻營收4.02億元，環(huán)比增長15.8%。這意味著該業(yè)務(wù)從單一“訂閱變現(xiàn)”升級為“IP全鏈路運營與開發(fā)”。本季度，鹽言故事IP版權(quán)合作量實現(xiàn)同比超5倍、環(huán)比超2倍的增長，作者版權(quán)總收益同比增長5.6倍，展現(xiàn)出巨大的增長潛力和發(fā)展空間。2025年上半年，鹽言故事持續(xù)產(chǎn)出佳作和爆款，長篇小說《沙州秘事》入選2026中國作協(xié)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)重點作品扶持項目，《千金謀》《錯嫁有喜》《金屋藏驕》等IP改編短劇均實現(xiàn)超20億播放量，進一步驗證鹽言IP穩(wěn)健的市場號召力。

在營銷服務(wù)層面，知乎通過創(chuàng)新廣告形式和精準(zhǔn)投放策略，進一步提升廣告效果和客戶滿意度，推動營銷業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。第一季度知乎營銷服務(wù)收入1.91億元，同比降幅大幅縮窄。其中，游戲、汽車、旅游、交通等行業(yè)商業(yè)效率顯著提升。

面向未來，知乎將在第一季度良好開端的基礎(chǔ)上，持續(xù)提升經(jīng)營盈利能力，憑借“高質(zhì)量內(nèi)容 x 專家網(wǎng)絡(luò) x AI能力”的協(xié)同進化，駛向高質(zhì)量發(fā)展快車道。依托強大的數(shù)據(jù)優(yōu)勢和優(yōu)質(zhì)IP積累，知乎將加速AI驅(qū)動的商業(yè)化探索，釋放更大的商業(yè)增長潛力。

知乎創(chuàng)始人、董事長兼CEO周源表示：“隨著高質(zhì)量增長戰(zhàn)略的推進，2026年第一季度實現(xiàn)穩(wěn)健開局。社區(qū)生態(tài)持續(xù)向好，用戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，用戶參與度和社交互動進一步提升；內(nèi)容創(chuàng)作者保持高度活躍，持續(xù)貢獻真實、高質(zhì)量的內(nèi)容；AI能力與社區(qū)生態(tài)及業(yè)務(wù)運營加速融合，進一步釋放社區(qū)價值。在此基礎(chǔ)上，核心業(yè)務(wù)保持積極發(fā)展勢頭，新業(yè)務(wù)舉措延續(xù)良好增長態(tài)勢，并帶來顯著增量貢獻。展望未來，我們將繼續(xù)專注于提升經(jīng)營盈利能力，穩(wěn)健推進AI相關(guān)的商業(yè)化探索，并持續(xù)釋放真人社區(qū)在AI時代的獨特價值，推動業(yè)務(wù)長期健康發(fā)展?！?/p>

知乎CFO王晗補充表示：“第一季度的業(yè)績體現(xiàn)了知乎財務(wù)模式的韌性，非公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈利潤達人民幣1716萬元，同比增長147.2%，并較上一季度實現(xiàn)強勁的扭虧為盈。本季度，得益于團隊對效率導(dǎo)向的戰(zhàn)略的嚴(yán)格執(zhí)行，總營運開支同比減少10.4%，毛利率環(huán)比回升至59.6%，推動盈利質(zhì)量的持續(xù)提升。展望未來，我們將繼續(xù)通過提升運營效率和堅持審慎資本配置推動高質(zhì)量增長，包括股份回購，并始終聚焦于實現(xiàn)長期股東價值最大化?！?/p>