雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|彭程 編|孟帥

在名創(chuàng)優(yōu)品購(gòu)買(mǎi)普通日用品，竟需先注冊(cè)會(huì)員才能結(jié)賬？近日，多名網(wǎng)友發(fā)帖吐槽稱(chēng)自己遭遇了這樣的情況。

針對(duì)“不注冊(cè)會(huì)員不能結(jié)賬”的質(zhì)疑，名創(chuàng)優(yōu)品官方客服回應(yīng)稱(chēng)，只有購(gòu)買(mǎi)盲盒、IP聯(lián)名等限購(gòu)商品才需要注冊(cè)會(huì)員，普通日用品無(wú)需此門(mén)檻，遇到強(qiáng)制行為可舉報(bào)整改。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，此番并非名創(chuàng)優(yōu)品首次陷入爭(zhēng)議。截至發(fā)稿，名創(chuàng)優(yōu)品在黑貓投訴平臺(tái)上已有近4000條投訴，涉及商品質(zhì)量、售后服務(wù)等方面的問(wèn)題。

業(yè)績(jī)層面，今年第一季度，得益于對(duì)大模型企業(yè)MiniMax投資等因素的影響，名創(chuàng)優(yōu)品的凈利潤(rùn)暴漲約2倍。

不過(guò)，剔除非經(jīng)常性損益以及匯兌損益等因素后，名創(chuàng)優(yōu)品本季度的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)僅增長(zhǎng)8.1%。與此同時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品本季度的擴(kuò)店節(jié)奏，較去年季均水平出現(xiàn)明顯放緩。

不注冊(cè)會(huì)員不能結(jié)賬？名創(chuàng)優(yōu)品：僅限定商品

據(jù)九派新聞報(bào)道，近日，多名網(wǎng)友發(fā)帖稱(chēng)，在名創(chuàng)優(yōu)品購(gòu)物時(shí)，被店員要求必須注冊(cè)會(huì)員才能結(jié)賬，就連購(gòu)買(mǎi)普通日用品也遭遇同樣門(mén)檻。

有網(wǎng)友表示，自己購(gòu)買(mǎi)一個(gè)發(fā)夾時(shí)，店員以“沒(méi)有會(huì)員不能買(mǎi)東西”為由拒絕結(jié)賬；還有網(wǎng)友稱(chēng)，自己再三表達(dá)不想注冊(cè)會(huì)員，但前臺(tái)仍強(qiáng)硬表示——“沒(méi)有會(huì)員結(jié)不了賬”。

隨著事件持續(xù)發(fā)酵，相關(guān)話(huà)題隨即登上熱搜。6月2日，九派新聞以消費(fèi)者身份致電名創(chuàng)優(yōu)品官方客服，其稱(chēng)：“我們的明確規(guī)定是只有盲盒、IP聯(lián)名等限定商品才需要注冊(cè)會(huì)員購(gòu)買(mǎi)，如果是紙巾、牙刷等日用品，即使不出示會(huì)員碼，也可以正常結(jié)賬付款?！?/p>

對(duì)于強(qiáng)制要求注冊(cè)會(huì)員才能買(mǎi)單的情況，該客服表示，可能部分門(mén)店會(huì)對(duì)員工做出一些強(qiáng)制要求，遇到這種情況可以舉報(bào)反饋，其會(huì)同步相關(guān)負(fù)責(zé)人加強(qiáng)門(mén)店的管理。

值得一提的是，據(jù)媒體報(bào)道，有自稱(chēng)是名創(chuàng)優(yōu)品店員的用戶(hù)在相關(guān)帖文下評(píng)論：“注冊(cè)會(huì)員是門(mén)店的要求，店員完不成的話(huà)每天都會(huì)被扣錢(qián)，我們也很無(wú)奈?！?/p>

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，在黑貓投訴平臺(tái)上，也有消費(fèi)者曾反饋過(guò)類(lèi)似的問(wèn)題。

今年3月，一名消費(fèi)者反饋稱(chēng)，其在名創(chuàng)優(yōu)品武漢江漢路步行街店購(gòu)買(mǎi)普通商品（普通寵物食品，非盲盒，非聯(lián)名），前臺(tái)收銀員強(qiáng)制要求其必須出示會(huì)員碼。該消費(fèi)者拒絕出示后，對(duì)方稱(chēng)不出示無(wú)法付款。

后續(xù)，該消費(fèi)者就此事?lián)艽蛎麆?chuàng)優(yōu)品官方客服熱線(xiàn)咨詢(xún)，官方客服表示根本沒(méi)有這樣的規(guī)定，只要求購(gòu)買(mǎi)盲盒和聯(lián)名產(chǎn)品的用戶(hù)必須登記會(huì)員碼，但其強(qiáng)調(diào)自己購(gòu)買(mǎi)的并不是盲盒。

該消費(fèi)者認(rèn)為，此舉涉嫌強(qiáng)制搭售用戶(hù)不需要的服務(wù)，其要求名創(chuàng)優(yōu)品總部嚴(yán)肅處理此事，對(duì)店鋪違規(guī)行為予以查處罰款，并正式道歉。

此前據(jù)南方都市報(bào)報(bào)道，名創(chuàng)優(yōu)品相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，為切實(shí)保障消費(fèi)者的公平購(gòu)買(mǎi)權(quán)益，創(chuàng)造更加公平、透明的購(gòu)物環(huán)境，自2025年12月15日起，名創(chuàng)優(yōu)品全國(guó)門(mén)店及官方線(xiàn)上渠道所售的潮玩類(lèi)產(chǎn)品將實(shí)施會(huì)員專(zhuān)享限購(gòu)政策，“名創(chuàng)門(mén)店在潮玩區(qū)一直都有放置會(huì)員限購(gòu)立牌的，結(jié)賬之前收銀員也會(huì)問(wèn)詢(xún)”。

300億名創(chuàng)優(yōu)品，產(chǎn)品、服務(wù)頻遭考驗(yàn)

除"不注冊(cè)會(huì)員無(wú)法結(jié)賬"的爭(zhēng)議外，自詡為"全球領(lǐng)先的IP趣味好物平臺(tái)"、最新市值超300億港元的名創(chuàng)優(yōu)品，此前也曾因各種原因頻遭投訴。

黑貓投訴平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，名創(chuàng)優(yōu)品累計(jì)投訴量逼近4000條。在這些投訴中，不乏商品質(zhì)量、虛假宣傳、售后服務(wù)等方面的問(wèn)題。

去年12月，消費(fèi)者陳女士向媒體反映，她在鶴壁市萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)名創(chuàng)優(yōu)品門(mén)店購(gòu)買(mǎi)的兩條一次性浴巾表面存在霉點(diǎn)。

陳女士表示，其撥打官方熱線(xiàn)后，客服稱(chēng)將轉(zhuǎn)交線(xiàn)下門(mén)店處理，但門(mén)店始終未主動(dòng)聯(lián)系她。

之后，她自行聯(lián)系涉事門(mén)店，店長(zhǎng)提出可補(bǔ)寄產(chǎn)品，但由于對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量感到擔(dān)憂(yōu)，陳女士未接受該方案，并希望獲得相應(yīng)補(bǔ)償。此后，門(mén)店未再與她溝通。

而類(lèi)似這樣的產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，其實(shí)并非首次出現(xiàn)在名創(chuàng)優(yōu)品身上。據(jù)媒體報(bào)道，2024年11月及2025年2月，該品牌一次性?xún)?nèi)褲產(chǎn)品也曾被消費(fèi)者投訴存在污漬。

名創(chuàng)優(yōu)品在當(dāng)時(shí)的回應(yīng)中表示，已采取下架同批次產(chǎn)品、暫停與涉事供應(yīng)商合作、委托第三方機(jī)構(gòu)復(fù)檢等措施。

除了顧客層面的投訴，名創(chuàng)優(yōu)品還曾遭到相關(guān)部門(mén)的點(diǎn)名或處罰。

2024年3月，上海市市場(chǎng)監(jiān)管局公布一批個(gè)人信息保護(hù)、盲盒銷(xiāo)售違法典型案例。

其中，上海市浦東新區(qū)唐鎮(zhèn)悠優(yōu)雜貨店（店招：名創(chuàng)優(yōu)品）銷(xiāo)售的“奧特曼黑暗引力勛章第一彈”盲盒類(lèi)商品，商品外包裝和經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所的顯著位置公示均未注明相關(guān)款式以及隱藏款的抽取概率。

上述行為違反了《上海市消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)條例》第四十條第一款的規(guī)定，浦東新區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局依據(jù)《上海市消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)條例》第七十八條第一款的規(guī)定，對(duì)其處以10000元的罰款。

2025年10月末，上海市市場(chǎng)監(jiān)管局在產(chǎn)品質(zhì)量抽檢中發(fā)現(xiàn)，名創(chuàng)優(yōu)品（廣州）有限責(zé)任公司的一款兒童洞洞鞋因物理機(jī)械安全性能不合格被列入不合格名單。

此外，2024年4月，名創(chuàng)優(yōu)品還曾因聯(lián)名活動(dòng)“翻車(chē)”。彼時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品某音賬號(hào)“名創(chuàng)優(yōu)品官方旗艦店”發(fā)布一則有關(guān)Chiikawa的產(chǎn)品展示視頻，但視頻中出現(xiàn)了對(duì)IP角色不恰當(dāng)?shù)姆Q(chēng)謂，引發(fā)眾多粉絲不滿(mǎn)。

后續(xù)，名創(chuàng)優(yōu)品緊急發(fā)布致歉信，將此次事件定義為“內(nèi)部團(tuán)隊(duì)的失誤”，已在第一時(shí)間下架相關(guān)視頻，同時(shí)按照公司規(guī)定，決定辭退事件第一責(zé)任人，并對(duì)相關(guān)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，責(zé)令立即整改。

靠投資AI凈利狂飆，一季度毛利率下滑

天眼查顯示，名創(chuàng)優(yōu)品于2020年在紐交所敲鐘上市，后于2022年7月登陸港股。5月26日，名創(chuàng)優(yōu)品剛剛交出最新一個(gè)季度的財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度，名創(chuàng)優(yōu)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收56.88億元，同比增長(zhǎng)28.5%；毛利潤(rùn)24.64億元，同比增長(zhǎng)25.8%；凈利潤(rùn)12.48億元，同比增長(zhǎng)約200%。

對(duì)于第一季度取得的成績(jī)，名創(chuàng)優(yōu)品表示，公司的營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于集團(tuán)層面中個(gè)位數(shù)的同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)。

具體至品牌層面，第一季度，名創(chuàng)優(yōu)品品牌的收入同比增長(zhǎng)26.6%至51.73億元，TOP TOY品牌的收入同比增長(zhǎng)51.4%至5.15億元。

其中，名創(chuàng)優(yōu)品品牌的收入增長(zhǎng)，主要受以下因素帶動(dòng)：中國(guó)內(nèi)地收入增長(zhǎng)29.6%，得益于高個(gè)位數(shù)的同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)；海外市場(chǎng)收入增長(zhǎng)21.9%，得益于低個(gè)位數(shù)的同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)。

不過(guò)，名創(chuàng)優(yōu)品本季度凈利潤(rùn)激增，與其對(duì)AI公司MiniMax的投資緊密相關(guān)。

財(cái)報(bào)顯示，第一季度，名創(chuàng)優(yōu)品對(duì)一間投資于人工智能行業(yè)的有限合伙企業(yè)的投資的公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)及按市值計(jì)價(jià)的收益8.75億元。

除此之外，第一季度，名創(chuàng)優(yōu)品于永輝投資的收益為7750萬(wàn)元；及不再產(chǎn)生去年同期就發(fā)行股票掛鉤證券錄得的一次性衍生工具發(fā)行成本4470萬(wàn)元。

而在剔除非經(jīng)常性損益以及匯兌損益等因素后，名創(chuàng)優(yōu)品本季度的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為6.33億元，同比僅增長(zhǎng)8.1%，增速明顯落后于營(yíng)收28.5%的增幅。

費(fèi)用方面，第一季度，名創(chuàng)優(yōu)品的銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支（剔除以股份支付的薪酬開(kāi)支）同比增長(zhǎng)37.7%。其中，推廣及廣告開(kāi)支同比增長(zhǎng)73.7%，授權(quán)費(fèi)用同比增長(zhǎng)42%。

此外，第一季度，名創(chuàng)優(yōu)品的毛利率有所下滑，從上年同期的44.2%降至43.3%，主要是由于名創(chuàng)優(yōu)品品牌中毛利率較高的海外業(yè)務(wù)的收入占比有所下降等因素。

財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度，海外收入占名創(chuàng)優(yōu)品品牌收入的比重為37.5%，而去年同期為39%。

對(duì)于出海業(yè)務(wù)，葉國(guó)富在業(yè)績(jī)會(huì)上坦言，“我們確實(shí)面臨原油（價(jià)格）持續(xù)高位帶來(lái)的物流成本壓力，以及部分市場(chǎng)消費(fèi)情緒若進(jìn)一步走弱對(duì)客單價(jià)的影響。但整體來(lái)說(shuō)，我們?cè)诔杀竟芾砩弦呀?jīng)開(kāi)始主動(dòng)布局，我們對(duì)接下來(lái)幾個(gè)季度毛利率走勢(shì)保持慎重樂(lè)觀?！?/p>

值得一提的是，今年2月，葉國(guó)富在全球合作伙伴大會(huì)上宣布重大戰(zhàn)略調(diào)整：未來(lái)五年將關(guān)閉80%現(xiàn)有門(mén)店并重新布局，所有新開(kāi)門(mén)店面積不得低于400平方米，重點(diǎn)打造以IP產(chǎn)品為核心的"樂(lè)園系"超級(jí)門(mén)店。

葉國(guó)富還表示，預(yù)計(jì)三年內(nèi)名創(chuàng)優(yōu)品全球門(mén)店將突破10000家，作為中國(guó)IP全球化主通道，帶領(lǐng)100個(gè)中國(guó)IP出海。

截至第一季度末，名創(chuàng)優(yōu)品的門(mén)店總數(shù)達(dá)到8565家，同比凈增797家，較年初凈增80家，僅完成全年目標(biāo)（510-550家）的不到16%，擴(kuò)張節(jié)奏明顯慢于2025年平均每個(gè)季度凈增約176家門(mén)店的速度。

具體至名創(chuàng)優(yōu)品品牌，截至一季度末，其共有8210家門(mén)店，同比增加722家，較年初凈增59家。其中，中國(guó)內(nèi)地4593家門(mén)店，同比增加318家，較年初凈增25家；海外市場(chǎng)3617家門(mén)店，同比增加404家，較年初凈增34家。

有關(guān)名創(chuàng)優(yōu)品的后續(xù)發(fā)展，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。