本文來源：時代財經(jīng) 作者：周立

看好未來，“牛散”舉牌。

6月3日晚間，亨通股份（600226.SH）公告稱，濟南泰翔投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“濟南泰翔”）于6月2日與蔣海東簽署《股份轉讓協(xié)議》，以5.65元/股價格將其持有的亨通股份5.24%股權轉讓給蔣海東，轉讓總價款為8.80億元。

交易完成后，濟南泰翔即對所持亨通股份股權完成“清倉”，而蔣海東躍升為新前十大股東之一。

在簡式權益變動報告書中，蔣海東提到，本次權益變動系其基于對上市公司未來發(fā)展前景及投資價值的認可，擬通過協(xié)議轉讓方式增持上市公司股份。

消息一出，4日，亨通股份開盤后震蕩拉升至漲停，報收6.71元/股，漲幅10.00%，換手率達8.08%，封板單數(shù)達7.77萬手。

圖片來源：Wind

加入亨通集團后，銅箔業(yè)務成業(yè)績主力

亨通股份前身為瀚葉股份，官網(wǎng)顯示，公司于1999年11月16日在上海證券交易所上市，是湖州市首家上市企業(yè)。公司主營業(yè)務包括金屬箔及復合箔材料、薄膜及復合膜材料及其制品、生物獸藥、飼料添加劑產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售、熱電聯(lián)供及投資等相關領域。

2022年，隨著原實控人沈培今所持股份被亨通集團競買下，亨通集團搖身一變成為瀚葉股份的新控股股東，瀚葉股份也于2023年正式更名為亨通股份，與亨通光電、盟固利、亨鑫科技成為兄弟單位。

改名后的亨通股份業(yè)績也逐步改善。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2023年以來，亨通股份營收和歸母凈利潤逐年增長，其中營收從約6.50億元增至2025年的18.50億元，區(qū)間增幅近兩倍；歸母凈利潤從1.66億元增至2025年的2.01億元；不過，其扣非歸母凈利潤卻呈現(xiàn)逐年下滑趨勢，從1.57億元降至1.00億元。

2026年第一季度，亨通股份營收為6.97億元，同比增長82.21%；歸母凈利潤7181.68萬元，同比增長2.45%；扣非歸母凈利潤4417.95萬元，同比下滑12.36%。

營收增長的引擎來源于銅箔業(yè)務，其表示，報告期內(nèi)銅箔產(chǎn)品銷量上升實現(xiàn)銷售收入5.6億元，同比增長3.12億元所致。這也意味著，電解銅箔產(chǎn)品在今年一季度貢獻超八成的營收。

這項2023年才投產(chǎn)的業(yè)務，僅用一年時間便超越農(nóng)藥產(chǎn)品、電及蒸汽成為公司最大的營收來源，并在2025年實現(xiàn)毛利率由負轉正。

目前，亨通股份電子電路銅箔產(chǎn)品已向生益科技、南亞新材、奧士康、東山精密等下游頭部客戶批量供應；鋰電銅箔產(chǎn)品已覆蓋比亞迪、鵬輝能源、欣旺達等主流動力與儲能企業(yè)。

亨通股份銅箔業(yè)務的快速發(fā)展與PCB和鋰電池市場的蓬勃發(fā)展有很大的關系。

根據(jù)Prismark預測，未來全球PCB市場仍將保持穩(wěn)定增長，2024年至2029年全球PCB產(chǎn)值的預計年復合增長率達5.2%，至2029年預計全球PCB市場將達到約950億美元。近年，受益于下游PCB行業(yè)的穩(wěn)步增長，電子電路銅箔行業(yè)增長預計具備良好的持續(xù)性。

與此同時，近年來，在新能源汽車、儲能及消費電子等鋰離子電池市場的蓬勃發(fā)展下，受政策推動和主要下游應用市場快速增長帶動，中國鋰電銅箔出貨量有望繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢。根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2025年中國鋰電銅箔出貨量達94萬噸，同比增長超36%。未來鋰電銅箔行業(yè)仍將保持較快增長。

銅箔業(yè)績飆升、行業(yè)未來可期，這或是蔣海東選擇“舉牌”，看好亨通股份未來發(fā)展的原因之一。

85后“牛散”頻現(xiàn)A股市場

根據(jù)公告，蔣海東生于1986年。作為85后“牛散”，其早在資本市場上嶄露頭角，不過投資之路可謂一波三折。

早在2021年4月，他以1.50億元參與江蘇索普的定增，獲得1805萬股，發(fā)行價為8.31元/股。受益于化工行業(yè)的景氣度回升，江蘇索普的股價大幅上漲，蔣海東的持股市值也隨之水漲船高。到當年第四季度限售股解禁時，他成功減持退出前十大股東行列，按照2021年11~12月的均價（12.61元/股）來計算，其持股市值達2.28億元，收益率超過50%。

此后，蔣海東在定增領域頻頻出手，2021年7月參與航天宏圖定增，花費1.00億元認購252.08萬股；2022年12月參與蘇文電能定增，花費6000.00萬元認購132.57萬股……上述股票在限售期期間分別漲超50%、10%，均獲得正向收益。然而，在瀚川智能的定增投資上，蔣海東遭遇了“滑鐵盧”。

2023年，蔣海東豪擲近8000萬元，通過定增和大宗交易方式成為瀚川智能第五大股東后，彼時的他還在10月就上述投資與控股股東瀚川投資、實控人蔡昌蔚共同簽署了《差額補足協(xié)議》，約定瀚川投資為蔣海東的投資本金承擔差額補足義務，蔡昌蔚承諾就瀚川投資在協(xié)議項下承擔的義務與瀚川投資承擔連帶責任。

在蔣海東豪擲千金后，瀚川智能的股價卻在接下來的一年多內(nèi)狂跌70%，令其投資大幅縮水。2024年12月，蔣海東將瀚川投資、蔡昌蔚一同告上法庭,要求判令前者向其支付差額補足款共計4497.21萬元，后者承擔連帶責任。

然而差額補足協(xié)議這個“保護符”并未能保住蔣海東所有投資本金。2025年5月，江蘇省蘇州市中級人民法院二審裁定瀚川投資向蔣海東賠償金額合計1650萬元，蔡昌蔚承擔三分之一連帶責任。

值得注意的是，蔣海東似乎對“亨通系”情有獨鐘，在參與亨通股份定增之前，2023年第二季度蔣海東買入1190.86萬股成為亨通光電的前十大股東，并在下半年增持至1768.71萬股，直至2024年第二季度才開始減持，并在2024年第四季度退出十大流通股東行列，而在其持股期間（按照2023年4月3日~2024年12月31日計算），亨通光電區(qū)間漲幅為15.75%，跑贏行業(yè)。