近日，港交所官網(wǎng)顯示，智享生物遞交IPO申請，獨(dú)家保薦人為東興證券（香港）。

公開信息顯示，智享生物是一家以生產(chǎn)為驅(qū)動的全生命周期CDMO企業(yè)，專注于生物制劑領(lǐng)域，提供從工藝開發(fā)、分析方法開發(fā)及驗(yàn)證、GMP生產(chǎn)到監(jiān)管事務(wù)的一站式解決方案。

招股書顯示，2023年至2025年，智享生物收入分別為4.55億元、4.33億元、4.84億元，虧損分別為1.68億元、2.91億元、2.15億元，3年累計(jì)虧損7.69億元。智享生物2025年經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額為7473.9萬元，“造血能力”得到改善。

從收入結(jié)構(gòu)來看，2025年，智享生物后期及商業(yè)化項(xiàng)目收入占比從2023年的21.7%躍升至52.0%，高附加值業(yè)務(wù)占比提升帶動毛損率從-15.1%收窄至-3.9%，提升11.2個(gè)百分點(diǎn)。智享生物的服務(wù)鏈條正逐步向研發(fā)后期延伸，為盈利改善提供了助力。截至2025年末，智享生物尚未跨越盈虧平衡點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)方面，智享生物客戶集中度顯著攀升，2025年前五大客戶合計(jì)貢獻(xiàn)了55.8%的收入，其中最大單一客戶收入占比從2024年的9.9%飆升至33.6%。

截至2025年底，智享生物資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)343%，流動負(fù)債凈額達(dá)12.42億元，流動比率為0.52，短期償債壓力巨大。智享生物2025年財(cái)務(wù)成本達(dá)1.40億元，占收入的28.9%，利息負(fù)擔(dān)持續(xù)侵蝕利潤。

此外，智享生物還存在8份租賃協(xié)議未完成備案、未足額為員工繳納社保公積金等合規(guī)瑕疵。

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