本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：何秀蘭

“百年老字號(hào)”富滇銀行將要增資了。

近日，云南金融監(jiān)管局批復(fù)同意富滇銀行實(shí)施2026年增資擴(kuò)股方案，募集股份不超過(guò)14億股。監(jiān)管層同步壓實(shí)合規(guī)要求，對(duì)股東資質(zhì)、入股資金來(lái)源設(shè)置審核門檻。

此次增資并非業(yè)務(wù)擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)，而是該行化解經(jīng)營(yíng)與股權(quán)多重問(wèn)題的現(xiàn)實(shí)舉措。作為百年沿革的云南唯一省屬城商行，富滇銀行資本面承壓明顯，從2023年至2026年一季度，該行三項(xiàng)資本充足指標(biāo)整體下滑，2025年?duì)I業(yè)收入下滑超16%，雖依靠費(fèi)用管控實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比超6%的增長(zhǎng)，但主業(yè)造血能力偏弱。

股權(quán)端矛盾更為突出，大唐財(cái)務(wù)、中鐵信托等多家機(jī)構(gòu)股東掛牌股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻頻流拍，福建信通所持股權(quán)司法拍賣無(wú)人接手。此前，該行還發(fā)布公告，尋找43名信用社改制遺留的失聯(lián)股東，相關(guān)股權(quán)長(zhǎng)期確權(quán)受阻、治理懸空。

多重現(xiàn)實(shí)制約之下，落地增資成為富滇銀行補(bǔ)充資本、優(yōu)化存量股權(quán)的重要途徑。

資本指標(biāo)持續(xù)承壓，亟需外部“補(bǔ)血”

富滇銀行近年資本充足指標(biāo)持續(xù)下行、資本補(bǔ)充壓力抬升，是本次啟動(dòng)增資擴(kuò)股的重要背景。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年年末至2026年一季度末，富滇銀行三項(xiàng)核心資本指標(biāo)明顯回落。截至2023年年末，該行的核心一級(jí)資本充足率為9.08%、一級(jí)資本充足率為11.2%、資本充足率為12.35%；到了2026年一季度末，該三項(xiàng)指標(biāo)分別下降至8.04%、9.83%、12.02%。上述指標(biāo)雖高于法定監(jiān)管底線，但下行趨勢(shì)持續(xù)壓縮信貸投放與不良核銷的資本緩沖空間。

從盈利結(jié)構(gòu)來(lái)看，富滇銀行2025年陷入“增收不增利”的困境。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年，富滇銀行全年?duì)I業(yè)收入約62.5億元，同比下滑約16.3%，利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入出現(xiàn)收縮、公允價(jià)值損益虧損等，拖累營(yíng)業(yè)收入表現(xiàn)。不過(guò)，依托成本管控，該行全年凈利潤(rùn)約9.4億元，同比增長(zhǎng)約6.5%，盈利表現(xiàn)優(yōu)于不少同業(yè)區(qū)域城商行。

但該行利潤(rùn)增長(zhǎng)主要依靠壓縮各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用實(shí)現(xiàn)，并非主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的內(nèi)生盈利增厚，依靠年度留存收益補(bǔ)充核心一級(jí)資本的空間有限。

有不愿具名的銀行業(yè)觀察人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，盈利結(jié)構(gòu)失衡，會(huì)制約銀行內(nèi)源資本補(bǔ)充能力。正常經(jīng)營(yíng)下，商業(yè)銀行可通過(guò)年度利潤(rùn)留存積累核心資本，無(wú)需頻繁依賴外部融資。但富滇銀行近年利潤(rùn)積累規(guī)模有限，或是造成核心一級(jí)資本充足率、整體資本充足率持續(xù)走低的重要原因，風(fēng)險(xiǎn)緩沖空間不斷被壓縮。

與此同時(shí)，該行此前規(guī)劃的IPO融資路徑已實(shí)質(zhì)性中斷，外源資本補(bǔ)充渠道進(jìn)一步受阻。富滇銀行早年推進(jìn)A股IPO籌備，計(jì)劃借助公開(kāi)上市常態(tài)化補(bǔ)充資本、優(yōu)化公司治理。2021年9月30日，證監(jiān)會(huì)在定向發(fā)行反饋意見(jiàn)中指出，該行2019年至2021年一季度資產(chǎn)利潤(rùn)率、資本利潤(rùn)率連續(xù)低于行業(yè)監(jiān)管達(dá)標(biāo)線，對(duì)其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力與上市合規(guī)性提出質(zhì)疑；同年，該行股東大會(huì)審議通過(guò)調(diào)整原上市安排議案，IPO進(jìn)程正式擱置。

在此背景下，定向增資擴(kuò)股成為現(xiàn)階段該行補(bǔ)充核心一級(jí)資本、穩(wěn)固經(jīng)營(yíng)基本面的另一可行路徑。

圖源：金融監(jiān)管局官網(wǎng)截圖

股權(quán)治理積弊深重，曾尋找43名失聯(lián)股東

富滇銀行品牌最早可溯源至1912年，是一家擁有百年歷史的老字號(hào)銀行品牌，2007年12月在原昆明市商業(yè)銀行資產(chǎn)重組基礎(chǔ)上掛牌設(shè)立，為云南省唯一省屬城市商業(yè)銀行，也是國(guó)內(nèi)少數(shù)設(shè)立境外合資子行（老撾老中銀行）的本土城商行。

除了資本端的硬性壓力，股權(quán)結(jié)構(gòu)混亂、歷史治理遺留問(wèn)題，是監(jiān)管層從嚴(yán)審核本次增資的深層原因。

梳理近年產(chǎn)權(quán)交易、司法拍賣公開(kāi)信息，富滇銀行股權(quán)處置難題長(zhǎng)期懸而未決。老牌戰(zhàn)略股東退出意愿突出，第二大股東大唐財(cái)務(wù)自2021年起多次在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌清倉(cāng)所持13.47%（9億股）股權(quán)，多輪掛牌均無(wú)人認(rèn)購(gòu)、整體流拍；云南冶金集團(tuán)、中鐵信托、云南鋁業(yè)、云南九九集團(tuán)等多家中小法人股東，也先后在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)掛牌出讓所持零散股權(quán)，多數(shù)項(xiàng)目至今未能落地成交。

其中，原第五大股東福建信通貿(mào)易所持股權(quán)受自身債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)牽連進(jìn)入司法處置流程。2025年9月15日，其持有的2億股富滇銀行股權(quán)在京東司法拍賣平臺(tái)掛牌，起拍價(jià)5.138億元，最終全程無(wú)人報(bào)名、以流拍告終。

但從富滇銀行2025年年報(bào)數(shù)據(jù)看，報(bào)告期內(nèi)福建信通貿(mào)易所持股份減少1.48億股，期末剩余持股1.52億股、占比2.27%，全部處于司法凍結(jié)狀態(tài)，股東排位由原第五名滑落至第十名；2026年1月，福建信通貿(mào)易在京東司法拍賣平臺(tái)上繼續(xù)轉(zhuǎn)讓所持富滇銀行6000萬(wàn)股股權(quán)，但仍以流拍收?qǐng)觥?/p>

改制遺留下來(lái)的失聯(lián)股東確權(quán)難題，同樣制約著股權(quán)規(guī)范化治理。2025年6月20日，富滇銀行發(fā)布《關(guān)于尋找長(zhǎng)期失聯(lián)股東的公告》，公示43名源自原昆明城市信用社改制階段的歷史股東；該部分股東因聯(lián)系方式變更、主體注銷等原因長(zhǎng)期失聯(lián)，對(duì)應(yīng)股權(quán)無(wú)法完成確權(quán)、不能參與股東大會(huì)表決，長(zhǎng)期處于權(quán)屬懸空、管理真空狀態(tài)，持續(xù)阻礙公司治理落地優(yōu)化。

不僅如此，該行現(xiàn)有股東體系存在明顯隱患，部分前十大股東存在股權(quán)質(zhì)押、司法凍結(jié)、債務(wù)逾期等問(wèn)題。

上述銀行業(yè)觀察人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)分析表示，本次14億股增資若落地，短期可快速增厚富滇銀行核心資本，緩解信貸投放與風(fēng)險(xiǎn)處置的資本約束，穩(wěn)住基本經(jīng)營(yíng)盤面；但單次外源補(bǔ)血無(wú)法根治銀行營(yíng)收疲軟、治理薄弱、股權(quán)散亂等深層問(wèn)題。后續(xù)該行除穩(wěn)步推進(jìn)增資落地、規(guī)范股權(quán)管理外，仍需持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、夯實(shí)內(nèi)控合規(guī)、提升內(nèi)生盈利能力，才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，真正化解區(qū)域城商行發(fā)展痛點(diǎn)。