受行業(yè)需求旺盛與原材料價格上行等因素影響，6月1日起，多家主機廠挖掘機價格上調正式落地，漲幅為3%-5%，行業(yè)有望迎來“價格競爭”向“價值競爭”的轉變。

我國工程機械行業(yè)正憑借國際化、電動化、智能化優(yōu)勢，迎來內外銷雙輪驅動的黃金發(fā)展期。內外需共振疊加漲價驅動，板塊有望釋放較好的盈利彈性。

當前挖掘機的銷量數(shù)據(jù)印證了需求復蘇。根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，4月挖掘機銷量數(shù)據(jù)延續(xù)強勁態(tài)勢，內銷同比增長34.9%，出口同比增長23.2%，1-4月累計銷售10.2萬臺，同比增長22.2%。其中出口累計4.6萬臺，同比大增32.5%，海外市場貢獻愈發(fā)突出。從產(chǎn)品結構看，中大型挖掘機開始起量，扭轉了此前小型挖掘機“增收不增利”的局面，對企業(yè)業(yè)績貢獻顯著提升。

從業(yè)績端來看，在內外需共振下，工程機械板塊一季度收入端普遍高增，但利潤幾乎均受到人民幣升值帶來的匯兌損失影響，名義利潤增速大幅低于實際經(jīng)營利潤增速。目前行業(yè)中觀、微觀層面數(shù)據(jù)均表現(xiàn)較好，二季度以來頭部公司收入增速環(huán)比普遍提速，但業(yè)績仍可能受到匯兌影響。

國內方面，當前我國基建投資增速維持、地產(chǎn)投資降速收窄，土方等作業(yè)需求趨于穩(wěn)定，新機銷量波動性或將明顯減弱。日前中央政治局會議明確提出加強水網(wǎng)、新型電網(wǎng)、算力網(wǎng)等規(guī)劃建設，推動條件成熟的重大工程項目開工建設。在財政發(fā)力、存量更新及二手機消化等多重因素驅動下，國內工程機械需求將穩(wěn)步增長，本輪行業(yè)銷量上行趨勢有望延續(xù)。

出口方面，海外市場毛利率普遍高于國內，已成為企業(yè)盈利增長的重要引擎。當前外需已跨越底部拐點，亞非拉地區(qū)景氣度持續(xù)高漲，東南亞及歐洲市場加速修復，北美降幅明顯收窄。借助供應鏈優(yōu)勢及“一帶一路”政策紅利，我國主機廠在全球市場份額仍有大幅提升空間。主機廠通有望過深化海外渠道建設與提升產(chǎn)品競爭力，實現(xiàn)出口持續(xù)增長。