報告顯示，世界杯不太可能對整體經(jīng)濟增長產(chǎn)生重大影響，但應該會暫時提振主辦國的旅游和酒店業(yè)活動。對于投資者而言，這場賽事不僅意味著短期消費熱潮，也可能孕育新的投資機會。

當2026年世界杯的首場比賽于6月11日鳴哨開賽時，真正的“比賽”或許早已在球場之外展開。

作為歷史上規(guī)模最大的世界杯，本屆賽事將匯聚48支球隊，在美國、加拿大和墨西哥16座城市進行104場比賽。數(shù)百萬國際游客、數(shù)十億美元消費支出以及空前的全球關注度，將使主辦城市成為世界杯經(jīng)濟效應的重要舞臺。

與以往由單一國家承辦不同，三國聯(lián)合辦賽不僅擴大了賽事版圖，也在一定程度上分攤了財政投入、基礎設施建設和運營保障壓力，為大型國際賽事提供了新的舉辦模式。

或拉動東道國GDP增長409億美元

國際足聯(lián)（FIFA）數(shù)據(jù)顯示，截至目前，本屆世界杯已售出超過500萬張門票，遠超1994年美國世界杯創(chuàng)下的350萬人次現(xiàn)場觀賽紀錄。

美銀證券預計，本屆賽事總入場人數(shù)有望達到650萬人次，門票銷售、酒店住宿、餐飲消費以及交通運輸?shù)认嚓P行業(yè)將迎來強勁需求。

市場普遍看好世界杯帶來的經(jīng)濟拉動效應。

國際足聯(lián)和世界貿(mào)易組織（WTO）于2025年4月聯(lián)合發(fā)布、由獨立咨詢機構開放經(jīng)濟（OpenEconomics）撰寫的研究報告預計，2026年世界杯將為美國GDP貢獻172億美元，為三個東道國合計創(chuàng)造305億美元的經(jīng)濟產(chǎn)出和約18.5萬個全職工作崗位；美國、加拿大和墨西哥三國的GDP增量總計有望達到409億美元。

不過，對于這項全球體育盛事究竟能為東道國帶來多少實際經(jīng)濟收益，學界和市場機構仍存在明顯分歧。

高盛國際經(jīng)濟學家凱文·戴利（Kevin Daly）和曼布納·恩杰（Mambuna Njie）在6月3日發(fā)布的研究報告中指出，世界杯巨大的商業(yè)價值并不一定能夠轉化為主辦國長期、可持續(xù)的經(jīng)濟增長?；趯?982年以來歷屆世界杯舉辦國GDP數(shù)據(jù)的分析，他們發(fā)現(xiàn)，世界杯對實際經(jīng)濟產(chǎn)出的促進作用雖略呈正面，但統(tǒng)計意義并不顯著，長期影響幾乎可以忽略不計。

這一結論與國際足聯(lián)及世界貿(mào)易組織（WTO）的預測形成鮮明對比。

造成這一差異的重要原因在于研究方法的不同。國際足聯(lián)和WTO采用的是前瞻性經(jīng)濟影響模型，將賽事帶來的直接、間接和誘導效應全部納入測算范圍。這種方法是大型賽事經(jīng)濟影響評估的標準做法，但往往難以充分反映經(jīng)濟活動中的替代效應及其他結構性約束。

高盛報告指出了幾個關鍵限制因素。

首先，預計本屆世界杯將吸引全球約50億人次觀眾，但絕大多數(shù)觀眾并不會前往東道國現(xiàn)場觀賽。他們在本國購買啤酒、球衣和周邊商品所產(chǎn)生的消費，并不會計入美國、加拿大或墨西哥的GDP。

其次，許多與世界杯相關的消費支出可能只是從其他消費項目轉移而來，而非新增消費。例如，消費者將原本用于其他娛樂活動的支出轉向世界杯觀賽和相關商品購買，并不會顯著擴大整體消費規(guī)模。

第三，賽事帶來的短期消費熱潮往往難以持續(xù)。隨著賽事結束、消費模式恢復正常，部分經(jīng)濟收益可能出現(xiàn)回落甚至逆轉。

此外，本屆世界杯還面臨一個特殊的結構性因素。美國、加拿大和墨西哥三國經(jīng)濟總量約占全球GDP的30%。對于如此龐大的經(jīng)濟體而言，即便世界杯帶來的商業(yè)活動規(guī)模空前，其對整體經(jīng)濟的拉動作用也會被龐大的經(jīng)濟基數(shù)所稀釋，遠不如在中小型經(jīng)濟體舉辦時那樣顯著。

《新聞周刊》援引德國數(shù)據(jù)平臺斯塔蒂斯塔（Statista）的數(shù)據(jù)測算，國際足聯(lián)預計為美國創(chuàng)造的172億美元經(jīng)濟產(chǎn)出，僅相當于美國GDP的約0.05%。美國2026年第一季度GDP就已達到31.86萬億美元。

圣十字學院體育經(jīng)濟學教授維克多·馬瑟森（Victor Matheson）認為，世界杯對美國經(jīng)濟的實際影響可能遠低于賽前宣傳的預測水平。他指出，大型體育賽事的前期經(jīng)濟效益評估往往更接近于推廣宣傳材料，而非嚴格意義上的經(jīng)濟學分析，因為許多研究忽略了消費替代效應，也未充分考慮交通擁堵、住宿價格上漲等因素對普通游客流量的擠出作用。

休閑、酒店和旅游業(yè)獲益最多

盡管世界杯對整體經(jīng)濟增長的拉動作用存在爭議，但市場普遍認為，賽事仍將為部分行業(yè)和地區(qū)帶來可觀收益。

投資銀行威廉博萊（William Blair）近期發(fā)布的一份報告顯示，世界杯不太可能對整體經(jīng)濟增長產(chǎn)生重大影響，但應該會暫時提振主辦國的旅游和酒店業(yè)活動。

該投行指出，自疫情暴發(fā)以來，觀眾對體育賽事的消費一直保持強勁，這為賽事前的市場需求提供了支撐。2025年國際足聯(lián)俱樂部世界杯數(shù)據(jù)顯示，比賽期間，體育場周邊區(qū)域的消費額同比增長約7%，這主要得益于餐飲業(yè)的消費。

不過，這種收益在不同城市之間并不均衡。報告指出，那些往常不吸引大量國際游客的城市可能會獲得最大的收益。在紐約和邁阿密等主要旅游中心，世界杯游客可能會取代現(xiàn)有的旅游需求，而不是增加旅游需求。

威廉博萊也強調(diào)了門票定價問題。國際足聯(lián)采用動態(tài)定價機制，導致部分比賽門票價格飆升至歷史新高；不過，隨著銷售疲軟，近期一些比賽的票價則有所下調(diào)。

此外，國際游客流動前景仍存在一定不確定性。報告援引酒店業(yè)調(diào)查顯示，多個目的地市場的預訂量低于預期，簽證辦理時間、旅行成本和入境要求被認為是海外游客可能面臨的障礙。

金融市場孕育投資機會

除了對旅游、酒店和消費市場產(chǎn)生直接影響外，世界杯的商業(yè)價值還可能延伸至資本市場。對于投資者而言，這場全球規(guī)模最大的體育賽事不僅意味著短期消費熱潮，也可能孕育新的投資機會。

威廉博萊表示，世界杯賽事也可能對金融市場產(chǎn)生影響。歷史分析顯示，世界杯比賽期間股票交易量往往會下降，尤其是在足球氛圍濃厚的國家。

該公司指出，歷史上世界杯冠軍國家在決賽后的一個月內(nèi)，其股市表現(xiàn)通常比全球股市平均高出5.5%。東道主國家在賽前和賽中通常比賽后擁有更強的市場表現(xiàn)。

相比賽事本身對股市的影響，更受投資機構關注的是世界杯所帶來的龐大商業(yè)流量，相關概念股同樣值得投資人留意。

《巴倫周刊》指出，真正吸引企業(yè)的并非數(shù)百萬現(xiàn)場觀眾，而是覆蓋全球的電視和網(wǎng)絡觀眾。市場預計，本屆世界杯觀賽人數(shù)將達到約60億人次，相當于全球約四分之三的人口，甚至超過巴黎奧運會的觀眾規(guī)模。

如此龐大的流量意味著巨大的商業(yè)價值。轉播權收入、廣告投放以及品牌營銷活動有望創(chuàng)下新高，消費品、運動用品、媒體平臺和旅游服務企業(yè)都將從中受益。與此同時，隨著越來越多足球俱樂部進入資本市場，足球產(chǎn)業(yè)正逐漸從傳統(tǒng)體育產(chǎn)業(yè)演變?yōu)槿蛸Y本關注的新賽道。

《巴倫周刊》認為，以下幾類企業(yè)值得投資者重點關注。

首先是啤酒和消費品企業(yè)。作為世界杯長期合作伙伴，擁有百威啤酒品牌的百威英博有望成為直接受益者之一。該公司最新財報顯示，全球啤酒消費需求正在回暖。根據(jù)摩根大通的測算，世界杯有望為其額外貢獻約0.25個百分點的銷量增長。如果巴西隊時隔24年再次奪冠，由于其控股巴西啤酒巨頭安貝夫（Ambev），相關收益或進一步擴大。

其次是足球俱樂部資產(chǎn)。作為少數(shù)上市足球俱樂部之一，曼聯(lián)母公司股票同樣受到關注。分析人士認為，如果隊內(nèi)多名參加世界杯的球員表現(xiàn)出色，其市場價值和未來轉會收入有望提升，從而增加俱樂部資產(chǎn)價值。此外，市場近期持續(xù)關注格雷澤家族可能出售曼聯(lián)控制權的消息，潛在并購交易也可能成為股價催化劑。

媒體與流媒體企業(yè)同樣被視為受益者。康卡斯特（Comcast）持有本屆世界杯在美國市場的重要西班牙語轉播權益，希望借此進一步擴大拉美裔觀眾群體。公司預計，旗下西語電視網(wǎng)絡Telemundo和流媒體平臺Peacock都將從世界杯廣告收入增長中獲益。

此外，體育娛樂集團TKO集團控股公司雖然主營業(yè)務集中在綜合格斗和職業(yè)摔角領域，但其旗下現(xiàn)場運營公司（On Location）已獲得世界杯官方貴賓接待服務合作資格。公司表示，相關接待套餐和高端體驗產(chǎn)品銷售情況遠超預期，預計將為公司貢獻約7500萬美元額外利潤。

住宿共享平臺愛彼迎（Airbnb）則是旅游消費熱潮的重要受益者之一。公司預計，世界杯期間將有超過38萬名球迷通過其平臺預訂住宿。與此同時，公司還將借助世界杯重新推廣“體驗”業(yè)務，并與國際足聯(lián)合作推出一系列沉浸式觀賽和文化活動，進一步拓展收入來源。

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