6月8日，迅策（3317.HK）發(fā)布公告，宣布與智能座艙解決方案核心供應(yīng)商博泰車聯(lián)、全球自動(dòng)駕駛仿真第一股賽目科技簽署三方戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，共同研發(fā)基于Token的物理AI與世界模型，并推動(dòng)Token經(jīng)濟(jì)在智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域的商業(yè)化。

市場(chǎng)可能會(huì)將此視為一份普通的生態(tài)合作備忘錄，但結(jié)合迅策近期發(fā)布TokenOS操作系統(tǒng)的背景，此次合作意義重大。它標(biāo)志著迅策正將其Token化價(jià)值計(jì)量體系，正式落地于智能網(wǎng)聯(lián)汽車這一當(dāng)前規(guī)模最大的物理AI終端場(chǎng)景。

一、三方協(xié)同，搭建物理AI完整閉環(huán)

本次三方合作有著清晰的分工、完整的鏈路和明確的商業(yè)場(chǎng)景，形成了業(yè)內(nèi)少見(jiàn)的物理AI的全閉環(huán)協(xié)作體系。

博泰車聯(lián)提供了規(guī)模化落地的端側(cè)硬件入口。根據(jù)其公開(kāi)資料，博泰車聯(lián)是國(guó)內(nèi)具備硬件、軟件、云端一體化全棧能力的核心供應(yīng)商。更重要的是，公司深度綁定華為高通雙生態(tài)，其基于高通驍龍8295平臺(tái)的產(chǎn)品已規(guī)?；慨a(chǎn)，同時(shí)正在推進(jìn)華為麒麟9610A平臺(tái)的定點(diǎn)與量產(chǎn)，是業(yè)內(nèi)少數(shù)同時(shí)布局兩大主力AI座艙平臺(tái)的供應(yīng)商。

賽目科技提供了仿真與測(cè)試相關(guān)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。作為專注于L3及以上級(jí)別自動(dòng)駕駛解決方案的測(cè)試、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(ICV)自動(dòng)駕駛仿真測(cè)試產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和研發(fā)的廠商，賽目科技擁有全棧自研的模擬測(cè)試工具鏈（如Sim Pro、Safety Pro）以及運(yùn)營(yíng)國(guó)家智能汽車與智慧交通(京冀)示范區(qū)順義基地測(cè)試場(chǎng)地。

迅策的角色，則是為智能汽車AI服務(wù)建立Token化價(jià)值計(jì)量底座。據(jù)悉，迅策將依托其TokenOS操作系統(tǒng)，提供集Token價(jià)值計(jì)量、動(dòng)態(tài)結(jié)算與標(biāo)準(zhǔn)化計(jì)費(fèi)于一體的核心服務(wù)。

就在不到兩周前的5月26日，迅策剛發(fā)布了TokenONE。TokenONE是全球首款TokenOS操作系統(tǒng)，定位是行業(yè)場(chǎng)景Token工廠，核心功能是把垂直行業(yè)的原始數(shù)據(jù)、場(chǎng)景知識(shí)、業(yè)務(wù)邏輯與風(fēng)控規(guī)則，全自動(dòng)轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化、可調(diào)用、可計(jì)價(jià)、可審計(jì)、可流轉(zhuǎn)的場(chǎng)景Token資產(chǎn)。產(chǎn)品發(fā)布后能如此迅速地鎖定一個(gè)明確的萬(wàn)億級(jí)落地場(chǎng)景，效率出人意料。

三方整合全部合作成果并統(tǒng)一命名為“博泰?迅策?賽目TokenOS增強(qiáng)模塊”，相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)及商業(yè)收益由三方共同享有。一條完整的“端側(cè)硬件-仿真測(cè)試數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施-Token結(jié)算-商業(yè)化運(yùn)營(yíng)”產(chǎn)業(yè)閉環(huán)就此成型。

二、商業(yè)價(jià)值推演：乘數(shù)效應(yīng)催生指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)潛力

值的一提的是，根據(jù)新聞稿披露的業(yè)務(wù)規(guī)劃，三方合作并有望于2026年為迅策科技帶來(lái)數(shù)億級(jí)別的年度經(jīng)常性Token調(diào)用收入。

迅策已將其商業(yè)模式從傳統(tǒng)的軟件授權(quán)、年度訂閱，全面轉(zhuǎn)向按Token實(shí)際消耗量計(jì)費(fèi)+業(yè)務(wù)分成的新型模式。2026年4月，公司Token調(diào)用對(duì)應(yīng)的經(jīng)常性收入(ARR)實(shí)現(xiàn)季度環(huán)比300%，其Token付費(fèi)收入占比已突破5%，預(yù)計(jì)年末將提升至20%-30%。此次合作，正是將這一新模式植入一個(gè)具備高頻、高粘性特點(diǎn)的超級(jí)場(chǎng)景，并將為公司帶來(lái)穩(wěn)定的Token收入增量。

盡管公告也謹(jǐn)慎地表明，具體規(guī)模“取決于車載AI Agent部署進(jìn)度、Token調(diào)用量增長(zhǎng)及生態(tài)合作拓展情況”，但其收入的增長(zhǎng)得到幾個(gè)變量的乘數(shù)效應(yīng)的支撐，具備可觀的確定性：

1、裝機(jī)基數(shù)：

博泰車聯(lián)已累計(jì)為超過(guò)50個(gè)汽車品牌的200余款車型提供服務(wù)，據(jù)高工智能汽車研究院數(shù)據(jù)，2025年博泰車聯(lián)在中國(guó)市場(chǎng)25萬(wàn)元以上中高端價(jià)位自主品牌乘用車前裝標(biāo)配座艙域控市場(chǎng)份額位居第一。2025年全年其智能座艙域控制器交付量達(dá)130萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)超40%。

這意味著博泰車聯(lián)手握規(guī)模持續(xù)走高的海量車載端側(cè)入口，即使初始滲透率不高，也能快速積累可觀的用戶池。

2、場(chǎng)景頻率：

不同于手機(jī)端AI大多是用戶主動(dòng)喚醒、單次提問(wèn)后隨即退出，調(diào)用行為零散且頻次偏低。而車載語(yǔ)音助手、出行規(guī)劃、車控、充電補(bǔ)能、停車導(dǎo)航、保險(xiǎn)服務(wù)等服務(wù)，深度融入日常行車全流程，依托異步常駐的運(yùn)行模式持續(xù)在線，全程跟蹤對(duì)話上下文、感知行車環(huán)境、拆解用戶連貫出行意圖，交互具備高頻、連續(xù)的特點(diǎn)。

與此同時(shí)，單條指令會(huì)觸發(fā)數(shù)次模型運(yùn)算與工具聯(lián)動(dòng)，再加上汽車屬于高頻剛需出行工具，通勤、出游等使用場(chǎng)景貫穿每日生活，這使得車輛端AI的日均活躍交互量，天然遠(yuǎn)超手機(jī)端偶爾使用的AI應(yīng)用。

3、價(jià)值密度：

根據(jù)媒體報(bào)道，高價(jià)值垂類場(chǎng)景Token的調(diào)用價(jià)格區(qū)間在10-100美元/百萬(wàn)Token，往往遠(yuǎn)高于通用Token，且定價(jià)根據(jù)專業(yè)使用場(chǎng)景持續(xù)增長(zhǎng)。

按照年化收入=激活車輛數(shù)×日均活躍率×日均交互次數(shù)×單次Token消耗×Token單價(jià)的公式測(cè)算，即使在設(shè)定保守的參數(shù)下（僅10萬(wàn)輛車、每天只交互5次、每次僅1萬(wàn)Token、單價(jià)取中位數(shù)的十分之一），年化收入也已超過(guò)數(shù)億元的量級(jí)。

更進(jìn)一步來(lái)看，乘數(shù)效應(yīng)會(huì)催生非線性增長(zhǎng)曲線，眼下數(shù)億規(guī)模的收入可能僅僅是開(kāi)端，后續(xù)有望迎來(lái)指數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)。

三、汽車是規(guī)模最大的試驗(yàn)場(chǎng)，物理AI擁有更大的遠(yuǎn)景

把視野再拉開(kāi)一層，此次合作的深層意義，遠(yuǎn)超智能汽車場(chǎng)景本身。

NVIDIA、Arm等產(chǎn)業(yè)鏈核心廠商不約而同地認(rèn)為，物理AI（Physical AI）的典型方向包括機(jī)器人、自動(dòng)駕駛汽車、視覺(jué)AI系統(tǒng)和工業(yè)智能體。

其中，機(jī)器人尤其是人形機(jī)器人仍處于規(guī)?；耙?，工業(yè)智能體的部署也常受制于封閉環(huán)境與割裂的舊有系統(tǒng)。相比之下，智能汽車產(chǎn)業(yè)已具備成熟的百萬(wàn)級(jí)量產(chǎn)體系、高度集中化的電子電氣架構(gòu)以及穩(wěn)定在線的服務(wù)能力。換言之，汽車已成為當(dāng)前規(guī)模最大、商業(yè)化最成熟的物理AI試驗(yàn)場(chǎng)。

倘若迅策以本次合作為切入點(diǎn)，在這一領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；涞兀鸵馕吨覆咦鳛門(mén)oken化價(jià)值計(jì)量底座的核心能力，在最嚴(yán)苛、最復(fù)雜的場(chǎng)景中得到了實(shí)證檢驗(yàn)。這套已驗(yàn)證的方法論，未來(lái)向具身智能、工業(yè)Agent等其他物理AI場(chǎng)景復(fù)刻時(shí)，擴(kuò)展阻力會(huì)顯著降低。

展望未來(lái)，迅策想要打造的價(jià)值，可能遠(yuǎn)不止智能汽車AI增值服務(wù)這么簡(jiǎn)單。

深耕垂直場(chǎng)景數(shù)據(jù)Token化領(lǐng)域多年，這家企業(yè)在AI產(chǎn)業(yè)鏈里扮演著獨(dú)特角色。不同于算力廠商提供底層運(yùn)算能力，模型廠商打磨推理交互效果，迅策承擔(dān)的是銜接數(shù)據(jù)、模型與終端應(yīng)用的重任，提供覆蓋全鏈路的AI數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施能力。依托車載場(chǎng)景完成大規(guī)模落地驗(yàn)證后，迅策“Token基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商”的定位可能得到進(jìn)一步深化，有望憑借著打通數(shù)據(jù)-Token-價(jià)值結(jié)算鏈路，成長(zhǎng)為物理AI領(lǐng)域通用的Token結(jié)算底層。

回顧科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)，云計(jì)算時(shí)代AWS定義了算力怎么計(jì)量怎么計(jì)費(fèi)；移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，App Store定義了數(shù)字商品怎么分賬。當(dāng)AI從數(shù)字世界的語(yǔ)義游戲進(jìn)入物理世界的交互鏈條時(shí)，能夠定義物理交互的計(jì)量方式、定價(jià)規(guī)則與收益分配模式，就等于占據(jù)了產(chǎn)業(yè)鏈里至關(guān)重要的結(jié)構(gòu)性位置。

由此，迅策的成長(zhǎng)敘事，逐漸從一家提供實(shí)時(shí)垂類數(shù)據(jù)服務(wù)的公司，轉(zhuǎn)向成為物理AI進(jìn)程中不可或缺的Token結(jié)算層與新型基礎(chǔ)設(shè)施。這條路徑的想象空間，將廣闊得多。

相應(yīng)的，估值體系也有望隨之重構(gòu)，長(zhǎng)期價(jià)值將進(jìn)一步在物理AI產(chǎn)業(yè)落地進(jìn)程中得到釋放。

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