本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：張昕迎

6月8日，A股三大股指集體調(diào)整，滬指失守4000點(diǎn)，銀行板塊卻逆市走出獨(dú)立行情。當(dāng)日盤中，中信銀行（601998.SH）一度漲超4.5%成為領(lǐng)漲龍頭，農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、工商銀行（601398.SH）亦表現(xiàn)活躍。

經(jīng)歷了5月的深度調(diào)整，疊加現(xiàn)金分紅的陸續(xù)落地，A股銀行板塊自進(jìn)入6月以來開啟了一波強(qiáng)勢(shì)反彈。參照往年節(jié)奏來看，銀行股的分紅落地時(shí)間主要集中在6～8月，時(shí)代財(cái)經(jīng)根據(jù)上市銀行已披露的派息公告不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，至少還有11家銀行將在6月內(nèi)派發(fā)現(xiàn)金紅利，其中現(xiàn)金分紅金額最高的為中信銀行、興業(yè)銀行（601166.SH），均超百億量級(jí)，將分別于6月10日、12日派息。

不過，分紅季的熱鬧景象難掩銀行股內(nèi)部的劇烈分化。截至6月8日收盤，申萬銀行指數(shù)（801780.SI）年內(nèi)跌幅為4.90%，板塊內(nèi)42家A股上市銀行中有28家下跌。從個(gè)股層面來看，股份行整體表現(xiàn)最為疲軟，浦發(fā)銀行（600000.SH）年內(nèi)跌幅接近25%，在整個(gè)銀行板塊中領(lǐng)跌。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，面對(duì)股價(jià)持續(xù)下挫，部分投資者已按捺不住，在互動(dòng)平臺(tái)上頻頻追問市值管理進(jìn)展。

銀行股年內(nèi)走勢(shì)分化明顯

在4月下旬至5月底的一輪調(diào)整中，銀行板塊承受了不小的壓力。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年4月21日至5月28日，Wind銀行指數(shù)（882115.WI）出現(xiàn)了超6%的最大回撤，農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、廈門銀行（601187.SH）等個(gè)股區(qū)間跌幅均超過10%。

不過自進(jìn)入6月以來，A股銀行板塊已收復(fù)部分失地。6月8日，銀行板塊繼續(xù)走高，中信銀行當(dāng)日盤中最高漲幅達(dá)4.61%，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等國有大行也表現(xiàn)活躍，漲幅均超2%。

但拉長至年內(nèi)維度來看，銀行股的走勢(shì)分化卻十分明顯。其中領(lǐng)跑陣營以城商行為主，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日收盤，青島銀行（002948.SZ）以超22%的年內(nèi)漲幅獨(dú)占鰲頭，成都銀行（601838.SH）、重慶銀行（601963.SH）、江蘇銀行（600919.SH）則分別以17.68%、14.35%、13.53%的年內(nèi)漲幅緊隨其后。

在國有大行中，今年以來，建設(shè)銀行（601939.SH）表現(xiàn)最為亮眼。截至6月8日收盤，建設(shè)銀行年內(nèi)漲幅達(dá)11.31%，且該股股價(jià)在5月末一度漲破10元/股，創(chuàng)下歷史新高。與之形成鮮明對(duì)比的是，去年股價(jià)狂飆的農(nóng)業(yè)銀行則成為42家上市銀行中回調(diào)最猛的銀行之一，該股年內(nèi)跌幅達(dá)到12.78%。

值得關(guān)注的是，今年以來，股份制銀行指數(shù)（801783.WI）跌幅已近10%，因股份行整體回撤幅度遠(yuǎn)大于A股銀行的平均水平。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在9家上市股份行中，年內(nèi)僅華夏銀行（600015.SH）、浙商銀行（601916.SH）維持了微弱漲幅，浦發(fā)銀行年內(nèi)跌幅最大，已達(dá)24.68%，在42家上市銀行中跌幅居首；興業(yè)銀行年內(nèi)跌幅達(dá)9.34%，跌幅同樣居前；光大銀行（601818.SH）、民生銀行（600016.SH）均跌超7%，招商銀行（600036.SH）跌超6%，平安銀行（000001.SZ）亦跌超3%。

面對(duì)股價(jià)的持續(xù)回調(diào)，部分投資者坐不住了。時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，自5月以來，有投資者連續(xù)在互動(dòng)平臺(tái)上追問市值管理相關(guān)問題。

6月3日，興業(yè)銀行董秘在上交所互動(dòng)易平臺(tái)三次回復(fù)投資者關(guān)于市值管理的提問，稱股價(jià)受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)情況、市場(chǎng)偏好等多重因素影響，短期波動(dòng)是常態(tài)，長期走勢(shì)更能反映投資價(jià)值，并稱該行“長期重視股東回報(bào)與市值管理工作”，短期來看股息率達(dá)到6%左右，且核心業(yè)務(wù)增長勢(shì)頭良好。

近期亦有浦發(fā)銀行投資者在互動(dòng)易平臺(tái)上呼吁公司應(yīng)盡快分紅，增強(qiáng)市值管理的責(zé)任。對(duì)此，浦發(fā)銀行董秘回應(yīng)稱，公司高度重視投資者回報(bào)，將在法定期限內(nèi)召開年度股東會(huì)，在股東會(huì)審議通過后盡快實(shí)施分紅派息。

超10家銀行6月派息

盡管股價(jià)表現(xiàn)分化，但銀行股的分紅誠意毋庸置疑。

作為進(jìn)入6月后首家派息的上市銀行，上海銀行（601229.SH）的現(xiàn)金紅利發(fā)放日、除權(quán)（息）日均為6月8日，上海銀行也是A股第一家實(shí)施派息的上市城商行。

根據(jù)分紅公告，上海銀行向普通股股東每股派發(fā)2025年末期現(xiàn)金紅利0.22元(含稅)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利31.26億元。若加上已派發(fā)的2025年中期分紅，該行全年合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額73.89億元，現(xiàn)金分紅總額僅次于江蘇銀行（600919.SH）、寧波銀行（002142.SZ）。

除了上海銀行，還有貴陽銀行（601997.SH）、南京銀行（601009.SH）兩家城商行目前均已發(fā)布權(quán)益分派公告，派息日分別定于6月10日、6月15日。其中，南京銀行的2025年現(xiàn)金分紅總額達(dá)到65.42億元，居于A股17家城商行中的第四位；而貴陽銀行現(xiàn)金分紅規(guī)模較小，僅在10億元量級(jí)。

多家股份制銀行的紅包也即將在本周內(nèi)到賬。6月7日，興業(yè)銀行發(fā)布A股權(quán)益分派實(shí)施公告稱，該行定于6月12日實(shí)施派息，共計(jì)派發(fā)2025年末期現(xiàn)金紅利106.03億元。若加上已派發(fā)的2025年中期分紅，該行全年合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額達(dá)到225.60億元。

另據(jù)中信銀行此前披露的分紅安排，該行現(xiàn)金紅利發(fā)放日、除權(quán)（息）日均為6月10日。屆時(shí)，中信銀行將派發(fā)總額達(dá)107.40億元的2025年末期現(xiàn)金紅利，全年合計(jì)派發(fā)規(guī)模達(dá)到212.01億元（含稅）。

對(duì)于銀行股后續(xù)走勢(shì)，機(jī)構(gòu)持相對(duì)樂觀態(tài)度。

中信證券6月7日一份研報(bào)分析指出，近期銀行股資金供需格局邊際轉(zhuǎn)暖，連續(xù)兩周銀行股表現(xiàn)良好。展望下半年，由于銀行步入基本面修復(fù)通道，行業(yè)估值提升可期，且股息率持續(xù)對(duì)于低風(fēng)偏資金具備吸引力，預(yù)計(jì)具備確定性較強(qiáng)的絕對(duì)收益空間。

分個(gè)股來看，蘇商銀行特約研究員武澤偉亦向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，深耕核心城市群、零售與財(cái)富管理轉(zhuǎn)型領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)帶銀行，憑借息差韌性與資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑更強(qiáng)安全邊際；二是負(fù)債成本率先改善、息差有望率先企穩(wěn)的優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行，其估值修復(fù)的確定性更高。