6月8日，半導(dǎo)體存儲龍頭江波龍（301308）開盤即遭遇重挫，盤中跌幅一度超過9%。截至當(dāng)日收盤，股價報485.06元/股，下跌6.72%，單日市值蒸發(fā)近150億元。

消息面上，6月5日晚間，江波龍發(fā)布公告稱，公司副總經(jīng)理朱宇因個人資金需求，計劃在2026年6月30日至2026年9月29日期間，通過集中競價及大宗交易方式合計減持公司股份不超過約59.84萬股，占公司總股本的0.1414%。若按6月5日當(dāng)日收盤價520.01元/股計算，朱宇此次減持金額超過3億元。

公開資料顯示，朱宇生于1974年，畢業(yè)于原西安工程學(xué)院（現(xiàn)長安大學(xué)）應(yīng)用地球物理專業(yè)，于2016年7月加入江波龍，現(xiàn)任公司副總經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)財務(wù)、投資及資本市場事務(wù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，朱宇2025年年薪為287.48萬元，較2024年增加137.1萬元。截至目前，朱宇持有江波龍的股份為239.35萬股，占總股本比例為0.5658%，按6月5日當(dāng)日收盤價計算，其持有市值約為12.45億元。

盡管短期面臨高管減持帶來的情緒沖擊，但拉長時間線來看，自2025年9月以來，作為“國內(nèi)存儲模組龍頭”，江波龍依然是不折不扣的資本寵兒。

將時間回調(diào)至2025年，當(dāng)時的江波龍股價長期徘徊在90元上下，表現(xiàn)不溫不火，市值不足500億。然而自同年9月起，這家國內(nèi)存儲模組龍頭正式開啟暴漲模式，股價在2025年最后一個交易日站上了240元，緊接著于今年5月14日盤中更是創(chuàng)下637.25元/股的歷史新高。即便經(jīng)歷了近期的回調(diào)，今年以來，江波龍股價累計漲幅仍超過98%，市值更是從年初的約1200億元漲至當(dāng)前的2052億元。

江波龍此次能夠被市場重新定價，繞不開存儲行業(yè)的這波超級行情。自2025年下半年以來，全球存儲市場迎來戲劇性反轉(zhuǎn)，從階段性供給過剩迅速轉(zhuǎn)向供需嚴(yán)重失衡，AI算力需求的爆發(fā)式增長成為本輪行業(yè)上行的核心引擎。

近期，世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織（WSTS）發(fā)布了2026年春季半導(dǎo)體市場預(yù)測報告，大幅上調(diào)了對2026年及2027年全球半導(dǎo)體行業(yè)的增長預(yù)期，預(yù)計2026年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模或突破1.5萬億美元。該機(jī)構(gòu)指出，全球半導(dǎo)體市場規(guī)模的加速增長主要由存儲芯片領(lǐng)域主導(dǎo)，預(yù)計2026年存儲芯片銷售額同比將上升約250%，一舉突破8000億美元大關(guān)。

公開資料顯示，作為國內(nèi)NAND閃存模組領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，江波龍的發(fā)展歷程頗具代表性。其成立于1999年，前身為深圳市江波龍電子有限公司，2018年完成股份制改造，并于2022年8月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。值得一提的是，其創(chuàng)始人蔡華波僅為高中學(xué)歷。

從成長軌跡來看，江波龍最初以存儲產(chǎn)品銷售起家，隨后進(jìn)入貼牌代工業(yè)務(wù)，2010年前后，隨著國產(chǎn)智能手機(jī)崛起，江波龍開始主攻嵌入式存儲芯片eMMC，并創(chuàng)立了面向企業(yè)市場的存儲品牌FORESEE。江波龍真正的轉(zhuǎn)折發(fā)生在2017年，通過“蛇吞象”式收購國際存儲巨頭美光科技旗下品牌Lexar，走向了消費級存儲芯片市場。

2023年，江波龍以現(xiàn)金對價1.95億美元收購巴西半導(dǎo)體存儲器廠商Zilia 81%股份，從而切入拉丁美洲市場。2025年，江波龍再以現(xiàn)金對價4608萬美元收購其剩余19%股份。

在半導(dǎo)體存儲產(chǎn)業(yè)鏈中，江波龍是處于產(chǎn)業(yè)鏈中間位置的存儲模組廠商，核心模式是從上游存儲晶圓原廠采購存儲芯片（NAND Flash、DRAM顆粒）后，再加工成固態(tài)硬盤、內(nèi)存條等產(chǎn)品，向下游終端客戶交付完整解決方案。

在存儲芯片進(jìn)入超級周期的態(tài)勢下，2025年，江波龍實現(xiàn)業(yè)績大爆發(fā)，全年實現(xiàn)營業(yè)收入227.66億元，同比增長30.36%；歸母凈利潤14.23億元，同比大增185.41%；扣非凈利潤12.89億元，同比飆升674.08%。

進(jìn)入2026年第一季度，其實現(xiàn)營業(yè)收入99.09億元，同比增長132.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為38.62億元，同比增長2644.05%，單季度利潤已超過2025年全年。

值得一提的是，在業(yè)績與股價雙雙上漲的背景下，自2025年下半年以來，江波龍股東及高管紛紛開啟減持操作。據(jù)不完全統(tǒng)計，2025年8月11日，副總經(jīng)理朱宇計劃于2025年9月2日至2025年12月1日期間減持不超過742700股；2025年11月27日，副總經(jīng)理高喜春計劃于2025年12月18日至2026年3月17日期間減持不超過30648股；此外，由創(chuàng)始人蔡華波實際控制的5個員工持股平臺，計劃于2025年9月11日至2025年12月10日期間，通過集中競價和大宗交易方式合計減持不超過5480000股。

在高管頻頻減持的同時，一周多前，江波龍重新向香港聯(lián)交所遞交H股發(fā)行并上市申請，中信證券與花旗擔(dān)任聯(lián)席保薦人。這已是該公司第二次沖刺港股——上一次在2025年3月，后因?qū)徍肆鞒涛赐瓿啥鴶R淺。

此外，2025年12月，江波龍公告計劃定增不超過37億元，其中計劃投資8.8億元用于面向AI高端存儲器研發(fā)，12.2億元投資半導(dǎo)體存儲主控芯片系列研發(fā)，5.4億元用于半導(dǎo)體存儲高端封測項目建設(shè)，11億元補充流動資金。5月20日，該定增已獲深交所審核通過。

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