【盤面分析】

外圍局勢的攪動(dòng)對于金融市場始終是一顆“不定時(shí)炸彈”，不知道什么時(shí)候就會給你當(dāng)頭棒喝，美股上漲后的回調(diào)往往會給市場帶來巨大的震蕩影響。A股市場這一輪指數(shù)牛的關(guān)鍵一環(huán)是科技股帶頭沖鋒，然而A股科技股估值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美股科技股的對標(biāo)估值，泡沫進(jìn)一步放大，這也是機(jī)構(gòu)資金“恐高”的關(guān)鍵一環(huán)。再加上監(jiān)管嚴(yán)查消費(fèi)類、醫(yī)藥類等等基金產(chǎn)品的成分股配置，大量持倉科技股都需要被強(qiáng)制清倉，這也會讓一部分資金重回低位藍(lán)籌股，只不過市場新風(fēng)格很難出現(xiàn)，這里切勿追熱點(diǎn)，還是應(yīng)該以防守反擊為主參與后續(xù)盤面輪動(dòng)。

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)在A股大盤失守4000點(diǎn)、AI硬件賽道集體回調(diào)、市場震蕩加劇的背景下，玻璃玻纖板塊逆勢走強(qiáng)、領(lǐng)漲兩市，走出獨(dú)立結(jié)構(gòu)性行情。本輪板塊上漲并非傳統(tǒng)建材周期的短期修復(fù)，而是AI高端需求爆發(fā)、行業(yè)供需格局逆轉(zhuǎn)、周期底部反轉(zhuǎn)、國產(chǎn)替代提速、資金風(fēng)格切換多重核心邏輯共振，推動(dòng)行業(yè)徹底告別傳統(tǒng)地產(chǎn)建材屬性，完成向高端新材料、AI核心上游賽道的價(jià)值重估，實(shí)現(xiàn)周期與成長的雙向戴維斯雙擊。本輪玻璃玻纖行情的核心核心驅(qū)動(dòng)并非地產(chǎn)基建，而是AI算力產(chǎn)業(yè)爆發(fā)帶來的高端電子布、特種玻纖需求指數(shù)級增長，這也是板塊脫離傳統(tǒng)建材周期、走出獨(dú)立行情的根本原因。

三大指數(shù)集體高開，滬指高開0.46%，深成指高開1.16%，創(chuàng)業(yè)板指高開1.41%，兩市個(gè)股開盤漲跌互半，題材板塊方面玻璃玻纖、發(fā)電設(shè)備、元器件等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，焦炭加工、油氣開采、煤炭開采等板塊表現(xiàn)較差。AI應(yīng)用端盤中異動(dòng)拉升，天地在線、真視通等多股漲停，世紀(jì)恒通、慧辰股份等多股漲超10%，公開課發(fā)布開發(fā)者接入AI生態(tài)指引，平臺開放AI接入能力，由開發(fā)者自主授權(quán)使用，標(biāo)志AI助手邁入研發(fā)落地階段。京東作為首批內(nèi)測團(tuán)隊(duì)率先接入，將在電商、外賣、物流等場景落地AI Agent，其AI購物助手已對接多家主流手機(jī)廠商，依托A2A合作實(shí)現(xiàn)全終端購物服務(wù)。

電子樹脂概念走強(qiáng)，圣泉集團(tuán)、康達(dá)新材雙雙漲停，銀禧科技、同宇新材等多股漲超10%，中東沖突帶來的影響，正從能源市場進(jìn)一步蔓延到電子產(chǎn)品供應(yīng)鏈，沙特的朱拜勒工業(yè)區(qū)此前供應(yīng)了全球大約70%的PPE樹脂。樹脂是制造印刷電路板的重要材料，其中，PPE樹脂主要用于高端產(chǎn)品。PCB概念反復(fù)走強(qiáng)，金安國紀(jì)2連板，國際復(fù)材、中國巨石等紛紛跟漲，今年以來，算力需求爆發(fā)，帶動(dòng)電子布價(jià)格大幅上漲。截至6月初，市場上常用規(guī)格的電子布已經(jīng)完成年內(nèi)5輪提價(jià)，均價(jià)達(dá)7.4元/米，與去年三季度的低點(diǎn)相比，漲幅達(dá)到100%。

半導(dǎo)體設(shè)備股活躍，潔凈室方向領(lǐng)漲，亞翔集成2連板，圣暉集成、富創(chuàng)精密等紛紛大漲，臺積電重申2026資本開支為520到560億美金，內(nèi)部傾向于接近上限。全行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的背景下，潔凈室、廠房成了瓶頸環(huán)節(jié)。煤光纖概念反復(fù)活躍，太辰光觸及20cm漲停，唯科科技漲、長江通信等紛紛跟漲，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年6月8日，亞馬遜宣布與康寧公司簽署數(shù)十億美元協(xié)議，采購光纖、光纜及連接解決方案，以支持其全美數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張。協(xié)議將為康寧北卡羅來納州工廠新增1000個(gè)高技能崗位及數(shù)百個(gè)建筑崗位。此舉系亞馬遜去年宣布在該州追加100億美元云基建投資的延續(xù)。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周二出現(xiàn)高開后震蕩，一方面跟隨外盤反彈，另一方面弱勢震蕩，很明顯機(jī)構(gòu)資金開始畏首畏尾了。美股是AI敘事以來的第一次大幅調(diào)整，預(yù)計(jì)第一次的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)不大，但是6月份市場的擾動(dòng)因素較多，包括沃什的美聯(lián)儲第一次議息會議等，預(yù)計(jì)6月份市場大震蕩的態(tài)勢難以改變。接下來注意上證指數(shù)能否在3970點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周二并未大幅度向上反彈拉升，科技股也出現(xiàn)了不同程度地沖高回落，最關(guān)鍵的是市場信心正在潰敗，之后外盤再度新高，我們可能還是調(diào)整之中。本周整體A 股估值水平較上周下行，萬得全A 指數(shù)PE（TTM）為19.1，較上周下行0.1，處于歷史估值水平的86.9%分位數(shù)，本周指數(shù)估值多數(shù)下行。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3850點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

美銀證券表示，隨著越來越多熊市信號指向市場頂部將近，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對待美國股市。Savita Subramanian為首的策略師近日在報(bào)告中寫道，“危險(xiǎn)信號太多”。他們建議“獲利了結(jié)”。策略師表示，這些熊市信號中約70%近期已被觸發(fā)，與以往市場見頂時(shí)觀察到的平均水平一致。Subramanian表示，基準(zhǔn)標(biāo)普500指數(shù)“從20項(xiàng)指標(biāo)中的17項(xiàng)來看，在統(tǒng)計(jì)上處于高估值水平，且8項(xiàng)指標(biāo)顯示其估值高于科技股泡沫時(shí)期”。相關(guān)指標(biāo)包括消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)、增長預(yù)期、并購評分和信貸壓力，以及收緊狀況指標(biāo)，例如美聯(lián)儲高級信貸員意見調(diào)查(SLOOS)。5月發(fā)布的SLOOS顯示，消費(fèi)者需求繼續(xù)走軟。此外，策略師表示，高市盈率股票大幅跑贏低市盈率股票，這是“過度投機(jī)的跡象”。

題材板塊中的玻璃玻纖、元器件、PCB等概念是資金凈流入的主要參與板塊，焦炭加工、油氣開采、煤炭開采等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)玻璃纖維中的電子布、電子紗是AI服務(wù)器、高速交換機(jī)、高頻高速PCB、先進(jìn)封裝的核心基礎(chǔ)基材，直接決定設(shè)備信號傳輸?shù)乃俣?、穩(wěn)定性與低損耗性能，是AI硬件不可或缺的“隱形基石”。相較于傳統(tǒng)服務(wù)器，單臺AI服務(wù)器的電子布用量提升3-5倍，且對低介電、低膨脹、高頻高速的高端特種電子布需求高度剛性。

2026年全球AI服務(wù)器出貨量持續(xù)高增，算力硬件迭代加速，英偉達(dá)、蘋果、高通等全球科技巨頭紛紛鎖定高端電子布產(chǎn)能，甚至派駐團(tuán)隊(duì)常駐上游廠商搶貨，直接導(dǎo)致全球高端電子布供需極度緊張，頭部企業(yè)訂單排期拉長至9個(gè)月以上，高端產(chǎn)品持續(xù)供不應(yīng)求。AI賽道的持續(xù)爆發(fā)，徹底打開了玻纖行業(yè)的長期成長空間，將行業(yè)核心需求從傳統(tǒng)地產(chǎn)、風(fēng)電、汽車，切換至高景氣、高增速的科技賽道。

供給端方面，國內(nèi)玻纖行業(yè)歷經(jīng)多年產(chǎn)能出清，落后中小企業(yè)產(chǎn)能逐步淘汰，行業(yè)集中度大幅提升，頭部寡頭掌控核心產(chǎn)能。同時(shí)，行業(yè)新增產(chǎn)能嚴(yán)格受限，高端電子布、低介電玻纖等高技術(shù)壁壘產(chǎn)能建設(shè)周期長、技術(shù)門檻高，短期無法快速擴(kuò)產(chǎn)，形成高端產(chǎn)能剛性稀缺、普通產(chǎn)能有序控量的格局。海外龍頭產(chǎn)能穩(wěn)定、輸出有限，進(jìn)一步加劇全球高端玻纖供給緊張局面。

需求端呈現(xiàn)多點(diǎn)開花的共振態(tài)勢，除AI算力核心增量外，傳統(tǒng)需求持續(xù)復(fù)蘇夯實(shí)基本盤。風(fēng)電裝機(jī)提速、新能源汽車輕量化滲透率持續(xù)提升，帶動(dòng)工業(yè)粗紗需求穩(wěn)步增長；基建項(xiàng)目集中落地、地產(chǎn)邊際回暖，支撐平板玻璃、普通玻纖需求修復(fù)。AI高端增量+新能源增量+傳統(tǒng)需求復(fù)蘇三重需求共振，讓行業(yè)徹底告別此前產(chǎn)能過剩、價(jià)格低迷的困境，進(jìn)入供需緊平衡、量價(jià)齊升的上行周期。

在此背景下，2026年以來玻纖價(jià)格持續(xù)上調(diào)，呈現(xiàn)“高端領(lǐng)漲、普漲跟進(jìn)”的態(tài)勢，從低介電電子布逐步向普通玻纖、全品類蔓延，龍頭企業(yè)營收、毛利率持續(xù)修復(fù)，一季報(bào)普遍實(shí)現(xiàn)大幅增長，業(yè)績確定性極強(qiáng)。過去數(shù)年，玻璃玻纖行業(yè)受地產(chǎn)下行、產(chǎn)能過剩影響，持續(xù)處于周期底部，價(jià)格低迷、企業(yè)盈利承壓，板塊估值長期處于歷史低位。經(jīng)過持續(xù)的產(chǎn)能出清、行業(yè)洗牌，行業(yè)利空已充分出清，周期底部拐點(diǎn)正式確立。

一方面，原材料、能源價(jià)格趨于穩(wěn)定，行業(yè)成本壓力大幅緩解，疊加產(chǎn)品漲價(jià)落地，企業(yè)盈利空間持續(xù)修復(fù)；另一方面，行業(yè)庫存維持低位，下游補(bǔ)庫需求持續(xù)釋放，進(jìn)一步支撐產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺，無大幅回調(diào)壓力。相較于其他高位科技賽道，玻璃玻纖板塊前期漲幅有限、估值處于洼地，具備極強(qiáng)的估值修復(fù)基礎(chǔ)。不同于傳統(tǒng)建材周期的短期波動(dòng)，本輪行業(yè)復(fù)蘇是存量出清+增量升級的結(jié)構(gòu)性反轉(zhuǎn)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)盈利、高端業(yè)務(wù)高增長，周期下行風(fēng)險(xiǎn)基本出清，上行空間徹底打開。

此前，高端低介電電子布、特種玻纖長期被海外日東紡等巨頭壟斷，國內(nèi)企業(yè)以中低端產(chǎn)品為主，附加值較低。近兩年，國內(nèi)頭部玻纖企業(yè)持續(xù)技術(shù)攻關(guān)，實(shí)現(xiàn)高端玻纖、電子布核心技術(shù)突破，產(chǎn)品性能、純度、穩(wěn)定性達(dá)到國際一流水平，成功切入全球AI算力、高端PCB、半導(dǎo)體供應(yīng)鏈。隨著國產(chǎn)化替代進(jìn)程提速，國內(nèi)高端玻纖產(chǎn)能持續(xù)釋放，逐步替代海外進(jìn)口產(chǎn)品，同時(shí)憑借高性價(jià)比搶占全球市場份額。技術(shù)突破疊加供應(yīng)鏈自主可控政策加持，國內(nèi)頭部企業(yè)從傳統(tǒng)周期廠商，轉(zhuǎn)型為高端新材料科技企業(yè)，市場定價(jià)權(quán)、行業(yè)話語權(quán)持續(xù)提升，進(jìn)一步打開長期成長天花板。

本輪玻璃玻纖板塊上漲，絕非短期題材炒作或傳統(tǒng)建材反彈，而是行業(yè)周期屬性弱化、科技成長屬性強(qiáng)化的根本性質(zhì)變。傳統(tǒng)地產(chǎn)基建業(yè)務(wù)提供穩(wěn)健業(yè)績底座，AI算力、新能源高端業(yè)務(wù)提供高彈性增量，疊加供需緊平衡、持續(xù)漲價(jià)、國產(chǎn)替代、估值修復(fù)多重紅利，行業(yè)正式進(jìn)入量價(jià)齊升+估值重構(gòu)+業(yè)績高增的三重上行周期。短期來看，高端電子布供需缺口難以快速修復(fù)，漲價(jià)行情有望延續(xù)；中長期來看，AI算力迭代、新能源轉(zhuǎn)型、高端制造國產(chǎn)化三大趨勢長期向好，玻璃玻纖板塊的成長空間將持續(xù)打開，后續(xù)仍具備持續(xù)結(jié)構(gòu)性行情機(jī)會。

每個(gè)交易日收盤后寫出我第二天的計(jì)劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評以及對前一天晚上計(jì)劃更新，記得購買文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開文章，查看我計(jì)劃更新的內(nèi)容。

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