2025年全球AI眼鏡出貨量達(dá)到870萬臺(tái)。IDC預(yù)計(jì)，到2026年，全球AI眼鏡市場(chǎng)出貨量將突破2368.7萬臺(tái)，單中國市場(chǎng)出貨量就將突破491.5萬臺(tái)，增速更是高達(dá)77.7%。

基于成熟的供應(yīng)鏈，AI眼鏡這個(gè)小眾智能品類迎來曙光。

廠商們積極讓鏡框變得更窄、鏡腿更細(xì)、鏡片更薄、光機(jī)體積更小，圍繞AI、視頻、翻譯、對(duì)話極盡渲染。但在普通人最關(guān)心的隱私問題上卻普遍著墨不多。

或許在飛速進(jìn)步的科技面前，隱私本身就是不值一提的小事，這種態(tài)度讓偷拍肆無忌憚、無處不在。

近日用戶云女士在Rokid樂奇智能眼鏡的品牌官方App“ROKID AI”用戶社區(qū)中，發(fā)現(xiàn)有人把登機(jī)時(shí)拍攝春秋航空空姐的內(nèi)容發(fā)上網(wǎng)，配文：“春秋航空空姐也算是可以滴。”

不僅如此，在該App內(nèi)搜索“空姐”關(guān)鍵詞，類似內(nèi)容還有不少；不止空乘，海邊玩耍的游客、送外賣的騎手、公園跑步的市民、地鐵上的乘客都被納入社區(qū)內(nèi)容的一環(huán)。

智能設(shè)備本無好壞，它被好人拿在手中只是記錄生活的工具，但被壞人拿在手中卻有千百種用法。當(dāng)偷拍成為日常，當(dāng)自己成為素材，我們是否還能一笑而過？

為第一視角買單

智能眼鏡正在成為一種新的生活方式入口，“看一下”就能支付，導(dǎo)航路線近在眼前，實(shí)時(shí)翻譯可同步看字幕。輕量便捷，有人用它探索第一視角拍攝的邊界，有人短暫嘗鮮過后閑置吃灰。

Rokid樂奇算是中國智能眼鏡中最早跑出來的那一批。

2014年離開阿里，Rokid樂奇創(chuàng)始人兼CEO祝銘明成立了杭州靈伴科技，去年2月，Rokid AI眼鏡因一段“脫稿演講”刷屏全網(wǎng)。

火了之后，在隨后的一次Rokid Glasses產(chǎn)品開放日上，祝銘明談自己的感受，“最大的問題就是要在聚光燈下做產(chǎn)品——所有人都盯著你，和用戶一起優(yōu)化產(chǎn)品的空間越來越小，一些問題現(xiàn)在就需要有答案。”

這種壓力，是所有從小眾走向大眾的科技產(chǎn)品都要面對(duì)的必修課。

眼下這場(chǎng)由「智能眼鏡偷拍空姐」引發(fā)的全民熱議，恰好印證了祝銘明的擔(dān)憂。

Rokid樂奇被火速推上輿論的審判臺(tái)，事實(shí)上，它在設(shè)計(jì)上并非完全沒有考慮隱私保護(hù)。硬件方面，Rokid眼鏡設(shè)有拍攝狀態(tài)指示燈，當(dāng)攝像頭啟用時(shí)，指示燈自動(dòng)亮起，用于提醒被拍攝對(duì)象，這是對(duì)他人知情權(quán)的基本保障。

然而，居心不良之人用2元到10元的“遮光貼”就輕易破解了這道硬件隱私防線。在電商平臺(tái)上，大量商家公開售賣專門遮擋拍攝指示燈的遮光貼，號(hào)稱“不影響拍照”“不觸發(fā)警報(bào)”“一切光皆可遮”，有的店鋪該產(chǎn)品銷量在5000件以上。

手機(jī)偷拍尚且有動(dòng)作痕跡，第一手機(jī)界研究院院長孫燕飆認(rèn)為，AI眼鏡最大的功能之一是抓拍，速度比手機(jī)要快，相對(duì)也更加隱蔽。

即使是Meta Ray-Ban，同樣有用戶通過遮蓋指示燈來規(guī)避提示。

相比之下，華為的隱私設(shè)計(jì)更審慎一些，采用本地優(yōu)先處理，圖像識(shí)別、語音轉(zhuǎn)寫等敏感操作默認(rèn)在端側(cè)完成，不上傳云端。

面對(duì)這一隱私爭(zhēng)議，樂奇Rokid發(fā)布關(guān)于社區(qū)生態(tài)治理與隱私保護(hù)的聲明，針對(duì)旗下AI社區(qū)違規(guī)拍攝內(nèi)容傳播、電商平臺(tái)違規(guī)改裝配件引發(fā)的社會(huì)關(guān)注問題，公布多項(xiàng)整改舉措。

不過目前，用戶社區(qū)內(nèi)仍存在不少偷拍路人的照片，以及觀看電影、話劇、相聲、舞劇等表演的視頻，隱私安全與版權(quán)保護(hù)意識(shí)相對(duì)薄弱。

當(dāng)一款產(chǎn)品的技術(shù)迭代和用戶教育還不夠成熟，任何微小的瑕疵都可能演變成行業(yè)性的危機(jī)，這對(duì)于即將沖擊港股的樂奇Rokid來說，尤其值得重視。

Rokid備戰(zhàn)IPO？

2026年被稱為“AI眼鏡元年”，蘋果、華為和小米等大廠紛紛下場(chǎng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，Rokid樂奇的資本動(dòng)作異常密集。

今年1月份，Rokid樂奇在短短六天內(nèi)完成四次增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本從287.52萬元增長至1395.90萬元，同時(shí)新增39位股東，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)合計(jì)持股比例從99.99%大幅稀釋至42.35%。

2月，公司靈伴科技獲得中國證監(jiān)會(huì)境外發(fā)行上市備案通知書。天眼查工商資料顯示，3月6日，杭州靈伴科技有限公司更名為靈伴科技（杭州）股份有限公司，市場(chǎng)主體類型也由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司。

法律與架構(gòu)兩個(gè)層面的準(zhǔn)備，通常被外界視作即將IPO的信號(hào)。

資本層面，Rokid樂奇已累計(jì)完成13輪融資，總金額超35億元，最近一輪融資信息披露，公司估值約為10億美元。

3月中下旬，靈伴科技與華策影視簽署合作協(xié)議，又獲上市公司康耐特光學(xué)1.8億人民幣戰(zhàn)略入股。

4月、5月再接連獲得電池廠商豪鵬科技、模擬芯片廠商艾為電子以及通信模組廠商深圳廣和通等多家產(chǎn)業(yè)鏈公司的押注。整機(jī)組裝和供應(yīng)鏈協(xié)同的合作方則是藍(lán)思科技。

終端廠商和供應(yīng)鏈的關(guān)系更深入了，利益綁定也趨于長期穩(wěn)固，一定程度上也是在惡補(bǔ)硬件側(cè)的確定性。

去年其明星產(chǎn)品Rokid Glasses就吃過產(chǎn)能不足的苦。預(yù)期訂單本是10萬，實(shí)際訂單量高達(dá)30萬，大量訂單卻只能順延至2026年交付。

上市剛有苗頭時(shí)，祝銘明進(jìn)行了否認(rèn)，稱以新品開發(fā)為主，不過，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為Rokid樂奇的IPO只是時(shí)間問題。

勝算幾何？

Rokid樂奇能夠突出重圍，除了外觀和性價(jià)比，還有兩大核心優(yōu)勢(shì)：一是自研底層系統(tǒng)Yoda OS，二是始終開放的生態(tài)。

基于十二年的技術(shù)積累，Rokid手握260余項(xiàng)核心專利；Yoda OS是全球第一個(gè)開源的AI操作系統(tǒng)，同時(shí)開放了大量API接口構(gòu)建完善的開發(fā)者生態(tài)。

Rokid自知無法依靠單一自有模型、自有手機(jī)生態(tài)或封閉系統(tǒng)建立護(hù)城河，所以與大廠合作尋找差異化位置，Rokid AI眼鏡適配了通義千問、DeepSeek、豆包、智譜等主流的大模型，適配華為鴻蒙系統(tǒng)。

Rokid給用戶選擇自由的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也同步存在：

智能眼鏡同質(zhì)化嚴(yán)重，功能若依賴外部生態(tài)，相當(dāng)于直接和阿里、小米、華為、Meta、Google等形成競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。

大廠已經(jīng)下場(chǎng)，把類似的能力下放到自家硬件里了，它們?cè)谏鷳B(tài)調(diào)度上更有優(yōu)勢(shì)，一旦按慣例開打價(jià)格戰(zhàn)，生態(tài)基礎(chǔ)薄弱的Rokid將會(huì)十分被動(dòng)。

另一個(gè)不得不承認(rèn)的現(xiàn)實(shí)是，雖然智能眼鏡的整體銷量在快速提升，但產(chǎn)品體驗(yàn)并未達(dá)到消費(fèi)者預(yù)期，功能實(shí)用性常被質(zhì)疑。

據(jù)《界面新聞》，京東、天貓等平臺(tái)AI眼鏡退貨率約為30%，抖Y平臺(tái)則高達(dá)40%—50%。

而智能眼鏡在性能、續(xù)航和重量三個(gè)核心指標(biāo)上的“不可能三角”，短期內(nèi)難以達(dá)到平衡，疊加行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)尚未被定義，如今面對(duì)的困境不亞于當(dāng)年的iPhone。

至少當(dāng)下，AI眼鏡還不是大眾消費(fèi)者日常生活中不可或缺的高頻入口，說服用戶愿意長時(shí)間佩戴AI眼鏡還需要更多突破。

Omdia數(shù)據(jù)顯示，2025年Rokid在帶顯示功能的AI眼鏡細(xì)分市場(chǎng)全球第一，全品類智能眼鏡全球第二、中國第一，至少在行業(yè)里已占據(jù)一定地位。

AI眼鏡是一門重生意，研發(fā)、備貨、渠道擴(kuò)張都是吞金獸。Rokid若要IPO，自然繞不過盈利的拷問，而Rokid從未公開過任何盈利數(shù)據(jù)。

2025年，Rokid智能眼鏡訂單量超35萬臺(tái)，2026年第一季度銷量飆漲400%。看似熱鬧，但硬件行業(yè)有一個(gè)著名規(guī)律：銷量增長不一定帶來利潤增長。隔壁的XREAL哪怕毛利率提升至35.2%，2025年凈虧損仍高達(dá)4.56億元，無法覆蓋高昂的研發(fā)和銷售費(fèi)用，Rokid也是相似的境況。

在渠道方面，Rokid采用直營與加盟并行的鋪貨模式。截至2025年底，其線下零售店數(shù)量已經(jīng)突破1000家。這套重資產(chǎn)模式能不能玩得轉(zhuǎn)，單店盈利模型能不能跑出來，是長久之功。

雖然祝銘明說線下產(chǎn)品退貨率幾乎為0，但保持經(jīng)營質(zhì)量，維護(hù)品牌勢(shì)能，十分考驗(yàn)運(yùn)營能力，對(duì)現(xiàn)金流和毛利率也形成考驗(yàn)。

AI眼鏡仍在風(fēng)口之上，窗口期卻正逐漸收窄。隔壁的XREAL搶先一步向港交所遞表，吹響爭(zhēng)奪“AI眼鏡第一股”的號(hào)角。雷鳥創(chuàng)新、影目INMO等玩家也在融資和新品發(fā)布上提速，大廠更是“重軍出擊”。

智能眼鏡玩家對(duì)融資的渴求、盈利的艱難被市場(chǎng)看在眼里。2026年，Rokid的出貨目標(biāo)是100萬臺(tái)，這個(gè)數(shù)字能否完成，能否支撐盈利，想必在接下來的一年里將被反復(fù)提問。

“偷拍門”事件引發(fā)討論，至少證明大家注意到并開始在乎了，修復(fù)信任危機(jī)，Rokid需要用產(chǎn)品說話，用數(shù)據(jù)和行動(dòng)證明。

智能眼鏡這條路，Rokid走得很早很快，未來能否成長為「消費(fèi)者喜愛的具備盈利能力的全球化公司」，才是高估值的關(guān)鍵。

來自本原財(cái)經(jīng)