證券之星 劉鳳茹

6月9日，訊飛醫(yī)療(02506.HK)正式發(fā)布基于全國產(chǎn)算力訓(xùn)練的星火醫(yī)療大模型V3.5。此次迭代不僅實現(xiàn)了全國產(chǎn)算力支撐下語音、影像與語義深度融合的多模態(tài)技術(shù)創(chuàng)新，更全面提升了醫(yī)療場景智能體能力，讓面向醫(yī)生與居民的多項核心應(yīng)用完成從0到1的突破，率先實現(xiàn)從技術(shù)探索到規(guī)模化實用的跨越。

證券之星注意到，此次升級聚焦臨床診療、居民健康管理兩大核心剛需，在多模態(tài)融合、長文本高效推理、循證醫(yī)療決策等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破性進(jìn)展。實測數(shù)據(jù)顯示，該模型在醫(yī)療知識問答、醫(yī)療語言理解、診斷診療推薦、醫(yī)療文書生成等多項核心任務(wù)中，綜合表現(xiàn)超越多款海內(nèi)外主流大模型，并斬獲IDC、上海人工智能實驗室等權(quán)威機(jī)構(gòu)評測榜首。

技術(shù)持續(xù)突破之下，訊飛醫(yī)療經(jīng)營基本面的向好，2025年各大業(yè)務(wù)板塊穩(wěn)健，營收規(guī)模、盈利質(zhì)量同步改善，技術(shù)研發(fā)與商業(yè)運營形成良性循環(huán)。

技術(shù)底座全面進(jìn)階，實現(xiàn)三大核心突破

據(jù)了解，星火醫(yī)療大模型V3.5完成從技術(shù)底層到應(yīng)用層的全維度迭代，一舉實現(xiàn)三大核心技術(shù)突破，進(jìn)一步鞏固公司在醫(yī)療AI領(lǐng)域的技術(shù)壁壘。

具體而言，一是深度融合醫(yī)療語音識別、影像輔診和醫(yī)學(xué)語義理解的多模態(tài)能力全面升級，在業(yè)界率先突破真實醫(yī)療場景下遠(yuǎn)場多角色語音識別與病歷自動生成的實用門檻；在影像質(zhì)控超越專家會診水平的基礎(chǔ)上，將影像識別與診療推理能力深度結(jié)合，影像報告生成能力業(yè)界首次跨越實用門檻。

二是率先在國產(chǎn)算力平臺上實現(xiàn)了DSA(動態(tài)稀疏注意力)與MTP(多Token預(yù)測)的長文本高效訓(xùn)練，實現(xiàn)醫(yī)療長上下文場景推理吞吐量提升4.5倍，為醫(yī)院和區(qū)域醫(yī)療本地化模型部署及高效迭代提供了自主可控的底層技術(shù)支撐。

三是依托星火醫(yī)療大模型V3.5的算法突破、醫(yī)療高質(zhì)量數(shù)據(jù)集以及循證思維鏈的強(qiáng)化學(xué)習(xí)，面向醫(yī)療場景的智能體能力全面提升，以此為基礎(chǔ)打造的醫(yī)療各系列產(chǎn)品整體性能與實用能力實現(xiàn)跨越式提升。

從各項橫向?qū)Ρ葦?shù)據(jù)來看，星火醫(yī)療大模型V3.5在醫(yī)療知識問答、醫(yī)療語言理解、診斷治療推薦、醫(yī)療文書生成、多模態(tài)及多輪交互六大維度，指標(biāo)均領(lǐng)先于GPT-5.5、DeepSeek-V4-Pro、Qwen3.7-Max等主流模型。

模型優(yōu)勢的背后，2025年訊飛醫(yī)療全年研發(fā)投入達(dá)3.16億元，占總營收的34.6%，其中核心技術(shù)研發(fā)投入1.35億元，同比大增64.2%，堅定的研發(fā)投入是產(chǎn)品迭代的核心驅(qū)動力。

亮眼的技術(shù)表現(xiàn)得益于醫(yī)療精品知識數(shù)據(jù)與算法創(chuàng)新的醫(yī)工交融協(xié)同優(yōu)化。在醫(yī)療高質(zhì)量數(shù)據(jù)方面，依托16億人次脫敏醫(yī)療語音數(shù)據(jù)、12億次真實診療數(shù)據(jù)持續(xù)訓(xùn)練模型，平臺每日新增學(xué)習(xí)的語音、影像、病歷類真實醫(yī)療數(shù)據(jù)超220萬份，通過持續(xù)的高質(zhì)量數(shù)據(jù)沉淀構(gòu)建起行業(yè)獨有的數(shù)據(jù)飛輪和自主演進(jìn)壁壘。在算法創(chuàng)新方面，基于醫(yī)療高質(zhì)量數(shù)據(jù)和醫(yī)生交互反饋弱監(jiān)督數(shù)據(jù)，實現(xiàn)復(fù)雜任務(wù)“證據(jù)對齊–反思校驗–專家強(qiáng)化”循證推理技術(shù)，提升醫(yī)療大模型的準(zhǔn)確性。

證券之星注意到，權(quán)威評測也再度印證其實力。據(jù)IDC《中國醫(yī)療大模型技術(shù)評估，2026》權(quán)威測評，訊飛星火醫(yī)療大模型綜合實力位列行業(yè)榜首。本次測評涵蓋15項核心指標(biāo)，在輔助診斷、病歷生成、健康咨詢、診后管理及隨訪等12項能力均獲第一；測試結(jié)果表明該模型在產(chǎn)品落地性、安全性、規(guī)模化應(yīng)用能力上表現(xiàn)最優(yōu)，充分印證其技術(shù)實力與場景適配能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平。在上海人工智能實驗室MedBench最新的智能體評測中，模型以綜合得分98.9的成績登頂，醫(yī)療場景感知與交互、醫(yī)療多智能體協(xié)作、醫(yī)療安全倫理與合規(guī)等多項核心能力位居第一。

場景落地縱深拓展，臨床診療與健康管理雙向發(fā)力

依托強(qiáng)大的底層模型能力，星火醫(yī)療大模型V3.5全面賦能AI診療助理和AI健康助手，實現(xiàn)技術(shù)價值深度釋放。

病歷書寫場景中，多模態(tài)病歷生成技術(shù)實現(xiàn)全維度升級，突破多源醫(yī)患遠(yuǎn)場識別、多角色定向語音增強(qiáng)、醫(yī)療語音識別非自回歸架構(gòu)等多項核心技術(shù)，端到端病歷生成合理率達(dá)到80%，在多家頭部三甲醫(yī)院真實場景應(yīng)用中，生成病歷醫(yī)生采納率達(dá)到91%，病歷書寫時間縮短52%，醫(yī)療語音識別及病歷生成在業(yè)界首次達(dá)到實用門檻。

醫(yī)學(xué)影像報告生成、質(zhì)控場景層面，通過多序列聯(lián)合空間建模與診療推理能力融合等核心技術(shù)升級，進(jìn)一步提升復(fù)雜影像報告生成和質(zhì)控能力，X線、MR報告生成醫(yī)生采納率達(dá)75%，率先突破實用門檻。

面向臨床醫(yī)生，在循證長思維鏈技術(shù)加持下，以中英文權(quán)威前沿醫(yī)學(xué)知識服務(wù)與循證推理為核心的診療助理智能體全面升級，可實現(xiàn)多步推理、深度反思、完整證據(jù)溯源的臨床決策支持；在面向醫(yī)生的病歷內(nèi)涵質(zhì)控、智能用藥審核、全科和跨?？戚o助診斷等其它剛需診療場景，模型各項能力再次提升，持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。

面向普通居民，模型同步升級多模態(tài)咨詢、健康檔案動態(tài)記憶管理、精準(zhǔn)個性化咨詢等技術(shù)，全面賦能個人健康助手，在檢查檢驗單解讀、體檢報告單解讀、問用藥(拍藥盒)、多輪主動問診等任務(wù)上持續(xù)保持業(yè)界領(lǐng)先。

證券之星注意到，2025年訊飛醫(yī)療面向B端的醫(yī)院解決方案業(yè)務(wù)營收1.73億元，同比增長31.1%，技術(shù)賦能有望拉動To B業(yè)務(wù)持續(xù)增收；C端患者管理服務(wù)實現(xiàn)營收2.73億元，同比增長29.3%，個人健康管理業(yè)務(wù)成為公司第二增長曲線，市場潛力持續(xù)釋放。

技術(shù)升級賦能全業(yè)務(wù)鏈，生態(tài)壁壘加固筑牢長期主義

分析指出，醫(yī)療AI的發(fā)展絕非短期賽道競速，而是關(guān)乎安全、合規(guī)、專業(yè)與生態(tài)的長期主義比拼。醫(yī)療領(lǐng)域?qū)I低幻覺、可解釋、可溯源、高合規(guī)的硬性要求，決定了通用互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)無法支撐專業(yè)醫(yī)療模型的持續(xù)進(jìn)化，唯有扎根一線診療、服務(wù)億萬居民沉淀的原生場景與實戰(zhàn)經(jīng)驗，才是醫(yī)療AI行穩(wěn)致遠(yuǎn)的根基。

作為醫(yī)療人工智能創(chuàng)新實踐的先行者，訊飛醫(yī)療始終以長期主義為發(fā)展底色，率先完成從基層到三甲、從診療到健康的全場景戰(zhàn)略布局，搭建起覆蓋全國、多維度互補(bǔ)的完整服務(wù)生態(tài)。

基層端，覆蓋全國806個區(qū)縣、7.7萬余家基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，累計輔助診斷超12億次；區(qū)域醫(yī)療端，影像云、數(shù)智家醫(yī)椰曉醫(yī)等標(biāo)桿項目落地多地，打通區(qū)域醫(yī)療數(shù)據(jù)壁壘；醫(yī)院端，攜手600余家等級醫(yī)院，其中涵蓋50余家中國百強(qiáng)醫(yī)院、7家十強(qiáng)醫(yī)院；居民端，訊飛曉醫(yī)APP累計下載量突破3000萬，完成超1.8億次健康咨詢。全域布局、全場景服務(wù)、海量實戰(zhàn)經(jīng)驗，共同構(gòu)筑起訊飛醫(yī)療多層次、難以復(fù)刻的綜合壁壘。

經(jīng)營數(shù)據(jù)直觀體現(xiàn)出公司發(fā)展韌性：訊飛醫(yī)療2025年實現(xiàn)營業(yè)收入9.15億元，同比增長24.7%；毛利4.62 億元，同比增長14.2%，毛利率保持在50.5%的合理水平，經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升。

本次星火醫(yī)療大模型 V3.5的升級發(fā)布，是訊飛醫(yī)療多年踐行“技術(shù)深耕+場景落地”良性循環(huán)的集中體現(xiàn)與階段性成果。未來以星火醫(yī)療大模型為核心底座，持續(xù)攻堅技術(shù)創(chuàng)新、深化規(guī)模化場景落地，助力醫(yī)療服務(wù)提質(zhì)增效，守護(hù)全民健康。(本文首發(fā)證券之星，作者|劉鳳茹)