繼續(xù)居安思危，繼續(xù)自我進(jìn)化。

作者：李曉

編輯：可樂

風(fēng)品：楚然

來源：首財(cái)——首條財(cái)經(jīng)研究院

資本永不眠，時(shí)下最靚仔兒當(dāng)屬人工智能（AI）。

從科技熱詞到產(chǎn)業(yè)基石、從實(shí)驗(yàn)室到生產(chǎn)一線、從通用技術(shù)到垂直賦能，短短6年間，其便走完了跨越式蛻變。不過享受AI便利、也感受其沖擊后，人們開始思考：AI的意義究竟是什么？

2025年4月，馬云曾在阿里云新財(cái)年啟動(dòng)會(huì)上指出：“高科技絕不僅是征服星辰大海，更應(yīng)該呵護(hù)人間煙火?？萍既藛T的責(zé)任，不是讓AI取代人類，而是讓AI更懂人類、更好服務(wù)人類。”

可謂行業(yè)共識(shí)，但世間之事往往知易行難。如何落到實(shí)處呢？2026年5月29日，思格新能源給出答案，當(dāng)日公司舉行以“AI in All”為主題的全球戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，推出首個(gè)戰(zhàn)略級(jí)重磅產(chǎn)品，也是能源業(yè)首個(gè)全域AI智能體——SigenAgent。該產(chǎn)品將能源管理從“一問一答”的對(duì)話助手，升級(jí)為“使命必達(dá)”的自動(dòng)執(zhí)行者。

緊接著，6月2日，公司又以“聚光于能，智儲(chǔ)無界”為主題舉行AI+光儲(chǔ)設(shè)計(jì)研討會(huì)?；顒?dòng)期間，宣布2026大基地戰(zhàn)略全面啟動(dòng)，并發(fā)布面向大型地面電站的全新產(chǎn)品與系統(tǒng)解決方案。標(biāo)志著繼戶用、工商業(yè)場(chǎng)景之后，思格進(jìn)一步向大型光伏與儲(chǔ)能市場(chǎng)落子。

產(chǎn)品戰(zhàn)略加速兌現(xiàn)，“讓AI更懂人類、更好服務(wù)人類”圖景愈發(fā)清晰。正如思格新能源董事長(zhǎng)兼CEO許映童發(fā)布會(huì)所言：“新能源系統(tǒng)越來越復(fù)雜，用戶的用電場(chǎng)景和需求也各不相同，AI與能源的融合因此成為必然。真正的AI不只是陪你聊天的助手，而是一個(gè)能聽懂你的目標(biāo)、替你干活、并且會(huì)不斷學(xué)習(xí)的伙伴。”

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重新定義能源智管

四大智能體多牛

SigenAgent是什么？用許映童的話概括就是“用戶定目標(biāo)，AI來思考，設(shè)備去執(zhí)行。”

如何實(shí)現(xiàn)呢？思格新能源將其拆解為四大角色：

其一：面向家庭用戶，思格新能源推出了“私人能源管家”，旨在把簡(jiǎn)單交給客戶，驅(qū)動(dòng)家庭光儲(chǔ)進(jìn)入“自動(dòng)駕駛”時(shí)代。用戶只需提出節(jié)省電費(fèi)、保障備電等目標(biāo)，AI便會(huì)結(jié)合家庭負(fù)載、光伏發(fā)電、電池狀態(tài)與電價(jià)規(guī)則，自動(dòng)生成個(gè)性化的運(yùn)行策略，并在用戶確認(rèn)后完成參數(shù)配置與策略執(zhí)行，讓家庭能源管理從“專業(yè)操作”轉(zhuǎn)向“目標(biāo)表達(dá)”。

其二：面對(duì)運(yùn)維痛點(diǎn)，思格針對(duì)性推出“電站運(yùn)維醫(yī)生”，開啟綠電資產(chǎn)“秒級(jí)診療”時(shí)代。

要知道，往昔電站運(yùn)維是一件繁重的體力活，人工查看數(shù)據(jù)、導(dǎo)出日志、逐項(xiàng)排查告警，運(yùn)維人員解決一個(gè)問題往往需頻繁溝通確認(rèn)，成本高昂、效率低下。如今，借助運(yùn)維人員一句指令SigenAgent即可啟動(dòng)全站診斷，系統(tǒng)自動(dòng)掃描設(shè)備狀態(tài)、識(shí)別異常來源、分析故障原因并生成清晰的診斷報(bào)告，服務(wù)響應(yīng)效率大幅提升。

其三：面向電力交易場(chǎng)景，思格新能源打造出“電力交易操盤手”。它是儲(chǔ)能資產(chǎn)的“收益放大器”，專為高頻波動(dòng)的電力市場(chǎng)而生，能持續(xù)跟蹤電價(jià)、發(fā)電、負(fù)載與儲(chǔ)能狀態(tài)的變化，并基于多維數(shù)據(jù)進(jìn)行策略分析，幫助用戶參與動(dòng)態(tài)電價(jià)管理、虛擬電廠響應(yīng)及收益優(yōu)化，讓電站在更復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)精細(xì)化運(yùn)行。

最后，面向企業(yè)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景，發(fā)布能源數(shù)字化轉(zhuǎn)型的“智慧引擎”——企業(yè)經(jīng)營(yíng)助手。它能突破數(shù)據(jù)孤島，通過接入思格企業(yè)數(shù)據(jù)湖，來全面打通生產(chǎn)、倉儲(chǔ)、交付、全生命周期管理等關(guān)鍵鏈條，跨系統(tǒng)整合數(shù)據(jù)并形成分析建議，將核心經(jīng)營(yíng)信息與關(guān)鍵決策點(diǎn)清晰呈現(xiàn)給管理者。由此，推動(dòng)能源企管從“經(jīng)驗(yàn)驅(qū)動(dòng)”進(jìn)化為“數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、智能決策”。

不難發(fā)現(xiàn)，四大智能體覆蓋家庭用能、電站運(yùn)維、電力交易與企業(yè)經(jīng)營(yíng)等核心場(chǎng)景，力求將復(fù)雜的能源管理任務(wù)轉(zhuǎn)化為清晰指令，以幫助不同用戶全面提升用能、運(yùn)維、經(jīng)營(yíng)決策效率。

通過“感知—思考—行動(dòng)—再感知”的完整閉環(huán)，SigenAgent不再是死板程序，而是越用越懂用戶的自進(jìn)化生命體。相較傳統(tǒng)大模型“一問一答、推一步動(dòng)一步”的被動(dòng)交互，顛覆性的“使命必達(dá)”，堪稱重新定義新能源智管，標(biāo)志著行業(yè)正邁入“AI智能體時(shí)代”。

在行業(yè)分析師李小敬看來，隨著訂單、物流等數(shù)據(jù)權(quán)限進(jìn)一步開放，SigenAgent有望成為企業(yè)提升經(jīng)營(yíng)效率的智能助手，讓能源數(shù)據(jù)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)形成更緊密的連接。通過改寫并終結(jié)廣大用電消費(fèi)者的困境，思格新能源真正讓AI回歸服務(wù)人類的本質(zhì)。

2

做透安全高效 用戶體驗(yàn)為王

的確，從0到1的突破很難，從1到N的復(fù)利卻容易許多。管理大師吉姆·柯林斯提出的“飛輪效應(yīng)”指出：一旦蓄力突破臨界點(diǎn)，加速度將勢(shì)不可擋。

傳統(tǒng)儲(chǔ)能系統(tǒng)中，逆變器、電池、EMS、BMS等組件需分別采購、安裝、調(diào)試，流程復(fù)雜繁瑣。而思格SigenStor為全球首款“五合一”，上述模塊集成于一臺(tái)設(shè)備，模塊化設(shè)計(jì)支持像搭積木一樣堆疊，電池容量從8kWh靈活擴(kuò)至48kWh，可實(shí)現(xiàn)5分鐘并網(wǎng)、1分半鐘軟件升級(jí)，從而大幅降低安裝成本與時(shí)間。

在安全層面，SigenStor集成五重保護(hù)——高溫絕緣墊、集成滅火器、氣凝膠隔熱墊、泄爆閥、溫度傳感器，全面防范過熱、過充、短路等風(fēng)險(xiǎn)。光儲(chǔ)充方案實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)電網(wǎng)狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)極速并離網(wǎng)切換與不間斷供電。值得一提的是，思格還是業(yè)內(nèi)首家推出V2X雙向直流充電模塊企業(yè)，支持25kW快速充電，打通了電池、電器、電動(dòng)汽車與電網(wǎng)間的雙向能量流動(dòng)。

智能化方面，mySigen App通過自然語言問答和AI模型分析用電量、天氣等信息，提供定制化能源建議。平臺(tái)通過API與全球領(lǐng)先虛擬電廠同步，自動(dòng)獲取20多國(guó)、60余家電力公司的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)電價(jià)，幫助用戶應(yīng)對(duì)電價(jià)波動(dòng)。

弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，思格是全球首家將GPT-4o集成至儲(chǔ)能系統(tǒng)的公司。實(shí)際效果上，瑞典超70%開通AI功能的用戶電費(fèi)平均下降70%，波蘭一個(gè)家庭電費(fèi)降近50%，一個(gè)工商業(yè)項(xiàng)目電費(fèi)比傳統(tǒng)模式節(jié)省48%以上。可以說，系統(tǒng)越用越聰明，每新增一臺(tái)設(shè)備都是AI訓(xùn)練的數(shù)據(jù)源。

截至2025年末，思格業(yè)務(wù)覆蓋全球85個(gè)國(guó)家和地區(qū)，擁有172家分銷商、超1.76萬家注冊(cè)安裝商，公司匯聚全球1500余名高端人才，建立起覆蓋硬件、軟件與系統(tǒng)的完整研發(fā)體系。mySigen App平均每三周更新一次，每年一次大版本迭代，從1.0到3.0始終圍繞用戶真實(shí)需求演進(jìn)。SigenAgent的推出，又進(jìn)一步將專業(yè)能力沉淀到系統(tǒng)內(nèi)部，且不限于新設(shè)備——存量設(shè)備通過OTA也能接入智能服務(wù)。

此外，SigenAgent堅(jiān)持“助手”定位，關(guān)鍵操作“先請(qǐng)示、再行動(dòng)”。目前，思格已在全球建立六大本地化數(shù)據(jù)中心，確保數(shù)據(jù)合規(guī)運(yùn)營(yíng)。離線安全機(jī)制實(shí)現(xiàn)“斷網(wǎng)不停擺”，用戶打開App即可看到每一度電的來龍去脈，完全透明。

在銠財(cái)看來，真正的智能不是功能堆砌，而是讓科技退后，讓體驗(yàn)向前。從五合一硬件破局到AI原生智能體落地，思格把復(fù)雜留給自己，把簡(jiǎn)單交給用戶，真正從用戶體驗(yàn)出發(fā)，做深做透安全、高效、智能，這是其加速成長(zhǎng)，神器頻出，如愿“AI伙伴”的根本驅(qū)動(dòng)力。

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業(yè)績(jī)大爆發(fā) 練成差異化路徑

好產(chǎn)品不缺市場(chǎng)，自然也不缺業(yè)績(jī)。據(jù)招股書，2023年至2025年，公司營(yíng)收從0.58億元躍升至90.01億元，2025年同比增幅高達(dá)576.8%；凈利由虧損3.73億元轉(zhuǎn)為盈利29.19億元，同比增長(zhǎng)約3381%；毛利率從31.3%提至50.1%，改善速度放在全球同業(yè)也較為少見，說明公司已跨越早期投入期，進(jìn)入戰(zhàn)略兌現(xiàn)階段。

爆發(fā)式增長(zhǎng)，主要得益于核心大單品戰(zhàn)略。2023年至2025年，SigenStor產(chǎn)品銷售額占總營(yíng)收比為96.4%、90.6%、92.9%，幾乎撐起整體業(yè)績(jī)，折射出較強(qiáng)的市場(chǎng)影響力。

渠道結(jié)構(gòu)方面，2025年亞太和歐洲市場(chǎng)分別貢獻(xiàn)營(yíng)收41.30億元和40.10億元，合計(jì)占比超90%。雙引擎齊驅(qū)，分散了單一市場(chǎng)的政策周期風(fēng)險(xiǎn)，也為后續(xù)全球擴(kuò)張打下基礎(chǔ)。

如此能打，得益于差異化路徑與技術(shù)壁壘。

面對(duì)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)深陷價(jià)格戰(zhàn)，許映童將賽道鎖定在“可堆疊+五合一高度集成”的光儲(chǔ)一體機(jī)細(xì)分市場(chǎng)，以輕資產(chǎn)、高單價(jià)策略切入海外高端市場(chǎng)，走出一條差異化路徑，為后續(xù)遠(yuǎn)超行業(yè)均值的高毛利奠定了結(jié)構(gòu)性基礎(chǔ)。

技術(shù)層面，思格的“AI in All”戰(zhàn)略，率先卡位行業(yè)趨勢(shì)，進(jìn)一步拉大了與同行差距。聚焦SigenStor，不是硬件的簡(jiǎn)單組合，而是深度整合電力電子、云能力與AI決策的統(tǒng)一系統(tǒng)。相比普通儲(chǔ)能方案，終端用戶能在動(dòng)態(tài)電價(jià)中持續(xù)捕捉峰谷價(jià)差，更適配高電價(jià)、高波動(dòng)的歐洲市場(chǎng)，從而構(gòu)建起定價(jià)護(hù)城河。

有了清晰的產(chǎn)品技術(shù)底氣，渠道放量便水到渠成。截至2025年末，公司二級(jí)分銷商占比超90%。這種“綁定海外本地安裝商”的渠道模式，使SigenStor落地速度與當(dāng)?shù)卣?、安裝補(bǔ)貼深度掛鉤，在澳洲等市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了快速規(guī)模崛起。

更值一提的是，面對(duì)持續(xù)擴(kuò)大的市場(chǎng)機(jī)遇，思格進(jìn)化腳步凌厲，正從單一爆款向全場(chǎng)景解決方案商邁進(jìn)。如2025年，公司推出工商業(yè)專用的SigenStack及逆變器；2026年，又發(fā)布面向大型光儲(chǔ)場(chǎng)景的“大基地戰(zhàn)略”，涵蓋SigenAgent能源智能體、SigenTerra地面儲(chǔ)能系統(tǒng)、SigenInsite電站管理系統(tǒng)、SigenMVT箱式變壓器等核心產(chǎn)品，旨在構(gòu)建覆蓋光伏、儲(chǔ)能、箱變、站控與AI的系統(tǒng)化解決方案。

對(duì)此，許映童總結(jié)道：從家庭到工商業(yè)再到大型地面電站，思格并非簡(jiǎn)單擴(kuò)展產(chǎn)品線，而是在持續(xù)復(fù)用底層平臺(tái)能力。過去幾年，公司圍繞硬件可靠性、軟件系統(tǒng)、云平臺(tái)、通信架構(gòu)、制造質(zhì)量與全球服務(wù)體系，構(gòu)建了可跨場(chǎng)景延展的系統(tǒng)能力，推動(dòng)能源系統(tǒng)從“按指令運(yùn)行”走向“圍繞目標(biāo)持續(xù)優(yōu)化”。

換言之，思格的崛起不是偶然爆發(fā)，而是AI深度賦能、差異化定位和系統(tǒng)能力構(gòu)建下清晰路徑的必然結(jié)果?？ㄎ痪珳?zhǔn)、打法成熟、直擊市場(chǎng)痛點(diǎn)，繼而吃到了賽道爆發(fā)紅利。

4

四個(gè)隱憂 自我進(jìn)化在路上

當(dāng)然，若從審慎角度重新審視，公司并非無懈可擊，一些隱憂不足同樣值得警惕。

首先，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高度集中，降低了綜合抗風(fēng)險(xiǎn)力。 SigenStor一款產(chǎn)品貢獻(xiàn)了超九成營(yíng)收，智能能源網(wǎng)關(guān)等其余產(chǎn)品合計(jì)占比不足9%。如此集中依賴，體現(xiàn)了市場(chǎng)影響力，有利集約化運(yùn)營(yíng)，可風(fēng)險(xiǎn)同樣肉眼可見，若該產(chǎn)品遭遇需求回落、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇或關(guān)鍵部件斷供、品控漏洞等，業(yè)績(jī)波動(dòng)幾乎是必然的。

其次，市場(chǎng)集中依賴，且需警惕政策補(bǔ)貼退坡沖擊。 2025年澳大利亞市場(chǎng)占比高達(dá)42.6%，而該國(guó)的大容量電池補(bǔ)貼將從2026年5月1日起由全額轉(zhuǎn)為階梯制，補(bǔ)貼規(guī)模大幅縮水影響多大、業(yè)績(jī)?cè)趺醋咝韬罄m(xù)觀察。

再者，外部知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛。 IPO前夕，華為就SigenStor兩項(xiàng)核心技術(shù)專利向知識(shí)產(chǎn)權(quán)局提交了維權(quán)申請(qǐng)，好似懸在思格頭頂?shù)?ldquo;達(dá)摩克利斯之劍”。如果法院最終判決侵權(quán)成立，產(chǎn)品禁售或高額授權(quán)費(fèi)將直接侵蝕毛利，出海路徑也可能被迫改道。

其四，股價(jià)市值亟待提振。截止6月9日思格收盤價(jià)381.2港元，市值已不足千億。較4月16日高點(diǎn)669港元，縮水超四成。較324.2港元發(fā)行價(jià)也并不遙遠(yuǎn)。

2025年，思格實(shí)現(xiàn)跳躍式增長(zhǎng)，這也是支撐高成長(zhǎng)溢價(jià)的底層邏輯。 然伴隨可比基數(shù)變大、市場(chǎng)滲透率不斷提升，競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化，能否延續(xù)該增勢(shì)要打個(gè)問號(hào)。這或也是股價(jià)波動(dòng)下行，市場(chǎng)躊躇的癥結(jié)所在。

一番梳理可見，光環(huán)與暗礁交織，志在“使命必達(dá)”的思格、許映童有資格慶祝、卻沒時(shí)間停歇。

繼續(xù)居安思危、繼續(xù)自我進(jìn)化，更懂人間煙火、做透人性伙伴，時(shí)間會(huì)給他們想要的一切。

本文為首財(cái)原創(chuàng)