2026年6月8日，盟固利（301487.SZ）更新向特定對(duì)象發(fā)行股票申請(qǐng)文件，距離正式落地更進(jìn)一步。

本次定增，盟固利擬募集資金總額不超過(guò)8.66億元，資金去向分為兩大板塊：年產(chǎn)3萬(wàn)噸鋰離子電池正極材料（一期）項(xiàng)目與補(bǔ)充流動(dòng)資金。

若一切順利，公司將實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)能升級(jí)+技術(shù)卡位+資金護(hù)航”三重目標(biāo)，進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

順勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)，一場(chǎng)面向確定性的產(chǎn)能遠(yuǎn)征

盟固利啟動(dòng)定增，既是響應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展大勢(shì)，也是破解自身發(fā)展瓶頸的必然選擇。

在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，新能源汽車、消費(fèi)電子、低空經(jīng)濟(jì)等終端市場(chǎng)多點(diǎn)開花，持續(xù)拉動(dòng)正極材料需求。2025年國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到1662.6萬(wàn)輛、1649萬(wàn)輛，新車滲透率升至47.9%。

此外，電動(dòng)工具、電動(dòng)兩輪車等傳統(tǒng)小動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，人形機(jī)器人、eVTOL飛行器、數(shù)據(jù)中心備用電源等新興場(chǎng)景快速崛起，鋰電正極材料細(xì)分行業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能十足。

蓬勃的市場(chǎng)背后，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。上游資源企業(yè)、下游電池廠商紛紛跨界布局正極材料，行業(yè)內(nèi)卷加劇。而技術(shù)迭代成為突圍關(guān)鍵，鈷酸鋰向更高電壓的O2相方向升級(jí)，三元材料朝著高鎳、超高鎳路線進(jìn)階，固態(tài)電池、大圓柱電池等新技術(shù)也對(duì)上游材料提出更高要求。

對(duì)于身處核心賽道的盟固利而言，擴(kuò)充產(chǎn)能、升級(jí)技術(shù)、綁定客戶，成為守住陣地、向上突圍的核心命題。

截至2025年末，盟固利鈷酸鋰產(chǎn)能利用率高達(dá)95.13%，現(xiàn)有產(chǎn)線趨近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。同時(shí)，客戶結(jié)構(gòu)方面，公司下游集中于比亞迪、億緯鋰能、寧德時(shí)代、蔚藍(lán)鋰芯等頭部電池企業(yè)，這類客戶對(duì)供應(yīng)商的產(chǎn)能規(guī)模、供貨穩(wěn)定性要求嚴(yán)苛，若無(wú)法及時(shí)擴(kuò)產(chǎn)，極易錯(cuò)失合作機(jī)會(huì)。

在此背景下，通過(guò)定向增發(fā)募集資金、擴(kuò)充產(chǎn)能、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，成為盟固利突破現(xiàn)狀、把握行業(yè)機(jī)遇的必然選擇。

精準(zhǔn)落子，擴(kuò)充高附加值產(chǎn)品產(chǎn)能

盟固利此次定增計(jì)劃募集資金不超過(guò)8.66億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，將悉數(shù)投向兩個(gè)項(xiàng)目：年產(chǎn)3萬(wàn)噸鋰離子電池正極材料（一期）項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

其中，前者是絕對(duì)的重心，擬投入募集資金高達(dá)7.36億元，而且有著極為明確的產(chǎn)品導(dǎo)向：新增NCA（鎳鈷鋁酸鋰）材料產(chǎn)能1萬(wàn)噸/年，以及高電壓鈷酸鋰產(chǎn)能0.5萬(wàn)噸/年。這兩個(gè)方向均是未來(lái)正極材料領(lǐng)域極具增長(zhǎng)潛力的細(xì)分賽道。

NCA材料，作為三元材料的重要分支，以其高能量密度著稱。過(guò)去，其市場(chǎng)和應(yīng)用更多由海外企業(yè)主導(dǎo)。但隨著技術(shù)壁壘被逐步攻克，以及下游應(yīng)用場(chǎng)景的多元化爆發(fā)，NCA材料的增長(zhǎng)故事正在翻開新的篇章。它不僅是高端動(dòng)力電池的選項(xiàng)之一，更在電動(dòng)工具、電動(dòng)兩輪車、無(wú)人機(jī)（UAV）、電動(dòng)垂直起降飛行器（eVTOL）等所謂“小動(dòng)力”和“低空經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域展現(xiàn)出獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

盟固利此次加碼NCA，正是為了抓住傳統(tǒng)小動(dòng)力市場(chǎng)鋰電化替代，低空經(jīng)濟(jì)、數(shù)據(jù)中心備用電源等新質(zhì)生產(chǎn)力崛起的雙重歷史機(jī)遇。

高電壓鈷酸鋰，則是消費(fèi)電子領(lǐng)域持續(xù)進(jìn)化的必然要求。盡管智能手機(jī)市場(chǎng)已進(jìn)入存量時(shí)代，但產(chǎn)品本身向更高性能、更輕薄的進(jìn)化從未停止。AI手機(jī)、AIPC、折疊屏、AR設(shè)備等新形態(tài)的出現(xiàn)，對(duì)電池的能量密度提出了近乎苛刻的要求。

盟固利布局高電壓鈷酸鋰產(chǎn)能，意在鞏固并擴(kuò)大其在消費(fèi)電子材料領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位，分享消費(fèi)電子高端化、AI化帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性紅利。

整體而言，本次定增是盟固利完善產(chǎn)品矩陣、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)布局的關(guān)鍵一步。現(xiàn)階段，公司主打鈷酸鋰與三元材料，結(jié)合本次擴(kuò)產(chǎn)以及達(dá)州磷酸鐵鋰項(xiàng)目的正式動(dòng)工，未來(lái)將實(shí)現(xiàn)主流鋰電正極材料全覆蓋，業(yè)務(wù)輻射消費(fèi)電子、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能、新興應(yīng)用等全場(chǎng)景。盟固利也將從單一材料生產(chǎn)商，逐步轉(zhuǎn)型為技術(shù)、規(guī)模、客戶協(xié)同發(fā)展的綜合型材料企業(yè)。