5月28日，智通財(cái)經(jīng)夏季路演大會(huì)落地深圳?；顒?dòng)集結(jié)40+港股熱門上市公司，涵蓋AI、硬科技、新能源、新消費(fèi)、生物醫(yī)藥等多個(gè)行業(yè)。其中，新消費(fèi)標(biāo)桿企業(yè)百果園(02411)受邀參會(huì)，并帶來精彩路演分享。

現(xiàn)場，百果園系統(tǒng)復(fù)盤2025至2026年整體經(jīng)營態(tài)勢(shì)、財(cái)務(wù)運(yùn)行、數(shù)字化科技落地成果，并圍繞新業(yè)務(wù)拓展、營收利潤走勢(shì)、單店精細(xì)化管理等投資者重點(diǎn)關(guān)切問題逐一解答，清晰展現(xiàn)公司當(dāng)前發(fā)展全貌與中長期發(fā)展戰(zhàn)略。

以下為智通財(cái)經(jīng)APP整理的路演實(shí)錄：

經(jīng)營筑底回暖：門店規(guī)模企穩(wěn)，盈利拐點(diǎn)顯現(xiàn)

為應(yīng)對(duì)低迷的消費(fèi)環(huán)境，公司主動(dòng)優(yōu)化門店網(wǎng)絡(luò)布局，短期門店數(shù)量有所承壓。經(jīng)過一整年的模式優(yōu)化與經(jīng)營調(diào)整，2025年下半年門店擴(kuò)張重回正軌，實(shí)現(xiàn)凈增82家。目前百果園線下門店超4000家，覆蓋全國22個(gè)省份、170余座城市。

受門店規(guī)模收縮影響，公司整體營收同步階段性下滑，2024年錄得4億元虧損。隨著系列經(jīng)營優(yōu)化舉措落地，公司經(jīng)營狀況持續(xù)改善，2025年下半年成功實(shí)現(xiàn)微盈利，盈利基本面迎來扭轉(zhuǎn)。結(jié)合當(dāng)前運(yùn)營趨勢(shì)判斷，2026年企業(yè)毛利規(guī)模與毛利率仍具備穩(wěn)步上行空間，盈利修復(fù)節(jié)奏將持續(xù)向好。

為扭轉(zhuǎn)經(jīng)營頹勢(shì)，百果園聚焦單店模型重構(gòu)、數(shù)字化科技落地與內(nèi)部管理升級(jí)三大方向，全方位夯實(shí)門店經(jīng)營能力。2025年門店來客數(shù)、毛利額實(shí)現(xiàn)雙重增長，疊加科技賦能帶來的運(yùn)營提效，整體費(fèi)用水平有效壓降，降本增效成果逐步兌現(xiàn)。

多板塊協(xié)同發(fā)展：門店升級(jí)與品類深耕并舉，多元渠道驅(qū)動(dòng)增長

在門店日常運(yùn)營層面，企業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2025年店日均銷售額雖出現(xiàn)低個(gè)位數(shù)小幅回落，但店日均來客數(shù)、店日均毛利額均實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)增長，門店盈利質(zhì)量顯著改善。公司對(duì)商品進(jìn)行精細(xì)化劃分，區(qū)分客流引流品與高毛利品類，匹配差異化定價(jià)策略與營銷方案，精準(zhǔn)平衡客流與收益。同時(shí)持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，非鮮果品類店均銷售同比增長13%，為整體營收增長注入新動(dòng)能。線下門店加速形象與服務(wù)升級(jí)，主題門店持續(xù)落地，配套精細(xì)化到店服務(wù)與完善售后體系，強(qiáng)化終端消費(fèi)體驗(yàn)。

私域社群運(yùn)營成為門店增收、庫存管控的重要抓手。2025年百果園累計(jì)注冊(cè)會(huì)員突破9000萬，搭建微信社群超3萬個(gè)，社群粉絲數(shù)接近1700萬，社群用戶店均銷售額同比增長6%。依托社群開展預(yù)售模式，高效管控門店庫存，同時(shí)常態(tài)化開展食品安全知識(shí)宣導(dǎo)，筑牢品控防線。

禮品業(yè)務(wù)完成全面迭代升級(jí)。在深耕傳統(tǒng)節(jié)日禮品市場的同時(shí)，百果園還積極布局各類新興節(jié)慶(如“520”和三八婦女節(jié))，推出定制化小份水果禮盒，精準(zhǔn)挖掘禮品消費(fèi)市場潛力。同時(shí)，公司還依托線上小程序?qū)崿F(xiàn)一鍵下單、直送上門，并同步打通售后通道。為解決禮品售后溝通難題，品牌新增一鍵受理服務(wù)，收禮人可直接反饋問題。2025年禮品業(yè)務(wù)銷售占比已達(dá)14%，店日均銷售額同比增長9.7%，成為營收新增長點(diǎn)。

在深耕TO C端市場之余，百果園還持續(xù)加碼TO B端業(yè)務(wù)，2025年TO B端實(shí)現(xiàn)收入約12億元。公司TO B端除與傳統(tǒng)商超合作外，亦重點(diǎn)服務(wù)政企單位，提供下午茶、節(jié)日禮盒、會(huì)議供果等服務(wù)。依托場景化運(yùn)營與供應(yīng)鏈能力拓展優(yōu)質(zhì)客戶，目前已攜手多地工會(huì)及多家福利集采平臺(tái)服務(wù)企業(yè)員工，并聯(lián)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)推出優(yōu)惠活動(dòng)，顯著提升門店客流。海外業(yè)務(wù)雖然短期略有承壓，但公司也將結(jié)合市場變化持續(xù)優(yōu)化布局。

品類品牌建設(shè)則持續(xù)縱深推進(jìn)，目前已打造53個(gè)特色品類品牌。公司從源頭發(fā)力建設(shè)品類品牌，通過引種新品、輸出種植與保鮮技術(shù)，助力合作方提質(zhì)增產(chǎn)，穩(wěn)步推進(jìn)品牌市場化。品類品牌打造是長期持續(xù)的工作。這也是百果園重要的中長期戰(zhàn)略，公司始終秉持“好水果是種出來”的理念，聚焦源頭深耕品類品牌。

科技與責(zé)任雙輪驅(qū)動(dòng)：深化智能運(yùn)營，嚴(yán)守品質(zhì)底線，共筑開放生態(tài)

數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型成為百果園現(xiàn)階段核心發(fā)力點(diǎn)，企業(yè)主動(dòng)擁抱AI等前沿技術(shù)，打造全鏈路智能運(yùn)營體系。新一代收銀系統(tǒng)、AI智能訂貨系統(tǒng)、AI門店運(yùn)營診斷系統(tǒng)相繼落地，同步上線專屬果品知識(shí)大模型。系列智能工具覆蓋訂貨、收銀、門店診斷、產(chǎn)品服務(wù)全環(huán)節(jié)，大幅簡化運(yùn)營流程、提升整體運(yùn)轉(zhuǎn)效率，進(jìn)一步壓縮運(yùn)營成本，以科技力量為零售主業(yè)賦能。

與此同時(shí)，食品安全作為水果零售企業(yè)的立身之本，百果園始終將品控管理放在首位。針對(duì)加盟門店經(jīng)營中的違規(guī)行為，公司建立完善的管控機(jī)制，采取專項(xiàng)培訓(xùn)、問題復(fù)盤、違規(guī)處罰等分層處理方式;對(duì)于嚴(yán)重違反食品安全及經(jīng)營規(guī)范的加盟商，直接取締加盟資格，以嚴(yán)格監(jiān)管守住食品安全紅線，維護(hù)品牌口碑。

此外，面對(duì)零售業(yè)態(tài)多樣化及折扣零食等業(yè)態(tài)向生鮮品類拓展的趨勢(shì)，百果園正迎來巨大的合作機(jī)遇。作為深耕供應(yīng)鏈二十余年、擁有全國26個(gè)配送中心的企業(yè)，公司能夠滿足每日配送需求。針對(duì)那些剛進(jìn)入該領(lǐng)域、水果需求量不大且難以獲取高品質(zhì)水果的企業(yè)，百果園是最佳選擇。因此，公司正全面開放供應(yīng)鏈，讓產(chǎn)品無處不在。盡管行業(yè)競爭激烈，但水果作為最健康的零食之一，市場空間無限。

面向2026年及后續(xù)發(fā)展，百果園明確三大核心戰(zhàn)略方向。其一，持續(xù)優(yōu)化單店經(jīng)營模型，縮短加盟商投資回本周期，增強(qiáng)終端門店吸引力，穩(wěn)步擴(kuò)張線下門店網(wǎng)絡(luò);其二，深化AI技術(shù)全場景應(yīng)用，持續(xù)釋放科技降本增效潛力;其三，全面開放供應(yīng)鏈體系，攜手行業(yè)伙伴共建水果零售良性生態(tài)圈，依托全鏈條優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)多方共贏，推動(dòng)企業(yè)邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段。

問答環(huán)節(jié)：

問：公司對(duì)子公司進(jìn)行2.5億的投資以發(fā)展水果零食業(yè)務(wù)，這是否意味著公司計(jì)劃正式進(jìn)軍折扣零售行業(yè)?

答：是的，公司確實(shí)在這一領(lǐng)域進(jìn)行了布局。在2026年初，公司與一些區(qū)域性品牌展開合作，并成立了控股子公司。公司希望與當(dāng)?shù)睾献骰锇楣餐苿?dòng)零食和水果業(yè)態(tài)的發(fā)展。這也標(biāo)志著對(duì)百果園未來發(fā)展曲線的擴(kuò)展，不止限于水果行業(yè)，還希望通過水果為零食門店賦能。

問：最近市場上出現(xiàn)了一種名為“鮮食零食”的新業(yè)務(wù)形式。請(qǐng)問公司對(duì)這一新的業(yè)務(wù)形態(tài)有何看法，并且是否有相應(yīng)的布局計(jì)劃?

答：其實(shí)剛才在介紹的時(shí)候，我簡單提到了“鮮食零食”這一業(yè)態(tài)，它目前是非常熱門的。各大零售商都在試驗(yàn)這一方向，這些店鋪通常依賴于創(chuàng)新基金支持的較大門店模型，一般面積在200到300平方米，且消費(fèi)水平相對(duì)較高。盡管如此，百果園仍認(rèn)為這是一個(gè)很好的市場機(jī)會(huì)，能滿足部分年輕人的需求。

公司可能會(huì)在部分門店，例如CBD或街邊店，嘗試以水果和短保質(zhì)期食品零食為主打的策略，比如烘焙類和鹵味產(chǎn)品。在江蘇地區(qū)，公司也會(huì)在特定門店進(jìn)行這一策略的嘗試。這與每個(gè)商圈的特點(diǎn)密切相關(guān)。這也驗(yàn)證了一個(gè)新興業(yè)態(tài)的趨勢(shì)，即水果的廣泛應(yīng)用。而對(duì)于公司來說，這正好提供了發(fā)揮百果園供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的機(jī)會(huì)，使其更加高效、更加極致。

問：公司預(yù)計(jì)何時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利?

答：從今年上半年的情況來看，特別是1到4月份，公司實(shí)現(xiàn)了微盈利，結(jié)算方面并未出現(xiàn)虧損。因此，預(yù)計(jì)今年全年的業(yè)績可能持平，開始止跌為盈，但目前還無法具體預(yù)測今年的盈利水平。

公司在年初的業(yè)績發(fā)布會(huì)上說過，今年更加重要的事情是打造新的盈利模式。因此，公司今年在加盟模型方面還在做調(diào)整，同時(shí)門店擴(kuò)張規(guī)模相對(duì)有限。公司今年大概會(huì)新增兩百多家門店，此前公司為支持門店及提升客流，對(duì)門店和消費(fèi)者實(shí)施了較大力度的讓利與補(bǔ)貼，導(dǎo)致2024及2025年利潤端階段性承壓，目前隨著前期投入成效顯現(xiàn)，同店指標(biāo)已企穩(wěn)回升，公司今年已主動(dòng)收縮補(bǔ)貼力度，隨著門店規(guī)模擴(kuò)張和同店經(jīng)營回暖，預(yù)計(jì)收入與盈利將步入上行通道。

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