證券之星 趙子祥

5月22日，西安銀行(600928.SH)2025年度股東大會審議通過了每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1元(含稅)的利潤分配預(yù)案，但高達(dá)29.96%的棄權(quán)票在A股上市銀行中極為罕見。此次棄權(quán)票全部來自第一大單一股東加拿大豐業(yè)銀行，凸顯出外資股東與公司管理層在分紅水平上的分歧。

證券之星注意到，數(shù)據(jù)顯示，西安銀行2025年現(xiàn)金分紅比例僅為16.77%，在42家A股上市銀行中排名倒數(shù)第二。與此同時，該行核心一級資本充足率連續(xù)兩年下滑，資產(chǎn)質(zhì)量隱憂逐步顯現(xiàn)，2026年一季度關(guān)注類貸款更是出現(xiàn)大幅增長，不良貸款結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)惡化趨勢。

分紅方案引外資股東“溫和抗議”

西安銀行此次分紅爭議并非突發(fā)，早在董事會審議階段就已顯現(xiàn)分歧。4月22日，在西安銀行第六屆董事會第三十五次會議上，豐業(yè)銀行派駐的兩名非執(zhí)行董事李勇和陳永健對《2025年度利潤分配預(yù)案》投出棄權(quán)票。他們在棄權(quán)理由中表示：“理解公司從長遠(yuǎn)發(fā)展角度擬定利潤分配預(yù)案的綜合考量，但希望公司未來能在業(yè)績持續(xù)良好發(fā)展的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升分紅水平?！?/p>

時隔一個月，豐業(yè)銀行在股東大會上以全額8.05億股棄權(quán)的方式，進(jìn)一步表達(dá)了對低分紅方案的不滿。這一持股數(shù)量與豐業(yè)銀行持有西安銀行的股份數(shù)量完全吻合，其持股比例為 18.11%。這種“不反對但棄權(quán)”的方式，被市場解讀為一種“溫柔”抗議。

作為西安銀行的首批境外戰(zhàn)略投資者，豐業(yè)銀行自2004年6月入股以來，已經(jīng)陪伴西安銀行走過了22個年頭。公開資料顯示，豐業(yè)銀行累計投入約11.32億元，目前持股市值約28.2億元(按2026年6月10日收盤價3.51元計算)。在此前的2019年，豐業(yè)銀行還曾護(hù)航西安銀行成功登陸A股。

然而，西安銀行近年來的分紅水平卻持續(xù)走低。2021年和2022年，該行現(xiàn)金分紅比例曾穩(wěn)定在30%以上，分別為30.11%和30.25%。但從2023年開始，分紅比例驟降至10.11%，2024 年微升至17.37%，2025年又小幅回落至16.77%。這一水平不僅遠(yuǎn)低于A股上市銀行約27% 的算術(shù)平均分紅比例，在42家上市銀行中也僅高于未分紅的鄭州銀行。

對于分紅水平較低的情況，西安銀行在公告中解釋稱，本次利潤分配預(yù)案主要考慮了如下因素：一是商業(yè)銀行資本監(jiān)管政策持續(xù)趨嚴(yán)，外源式資本補充難度不斷加大，內(nèi)源式資本補充和積累的重要性日益凸顯，本公司需進(jìn)一步加強內(nèi)源性資本儲備，強化自身抵御經(jīng)營風(fēng)險的能力。

二是本公司正處于戰(zhàn)略發(fā)展的關(guān)鍵階段，合理留存利潤，提升資本充足水平，有助于本公司保持長期健康可持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢，進(jìn)而更好地提升投資者的長期回報，切實推動全體股東共享本公司經(jīng)營發(fā)展成果。

資本承壓與資產(chǎn)質(zhì)量隱憂并存

證券之星注意到，西安銀行壓低分紅比例的背后，是日益緊張的核心一級資本壓力。年報數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，西安銀行核心一級資本充足率為9.15%，較2024年末下降0.92個百分點，較2023年末的10.73% 累計下降1.58個百分點。

截至2026年一季度末，西安銀行核心一級資本充足率達(dá)9.21%，但整體水平依然較低，緩沖空間已明顯收窄。

值得注意的是，2025年西安銀行的總資本充足率和一級資本充足率均實現(xiàn)了回升，分別從 2024年末的12.41%和10.07%升至13.43%和10.57%。這種“兩個升、一個降”的分化格局表明，西安銀行當(dāng)年通過發(fā)行優(yōu)先股、二級資本債等方式成功補充了非核心資本，但作為銀行質(zhì)量最高、損失吸收能力最強的核心一級資本，只能通過利潤留存或普通股增發(fā)來補充，其內(nèi)生積累能力已明顯不足。

資產(chǎn)質(zhì)量隱憂是導(dǎo)致西安銀行資本消耗加速的核心原因。雖然2025年末該行不良貸款率從1.72%微降至1.65%，但不良貸款余額卻同比大幅增長20.45%至49.12億元。

更值得警惕的是，不良貸款內(nèi)部結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了極端惡化：次級類貸款從21.00億元驟降至8.35億元，可疑類貸款從5.86億元增至10.24億元，損失類貸款則從13.92億元暴增至30.53億元，增幅高達(dá)119.3%。

這表明西安銀行在2025年采取了“集中暴露、加速出清”的策略，大量原本風(fēng)險較低的次級類貸款向下遷徙為幾乎無法收回的損失類貸款。

2026年一季報數(shù)據(jù)進(jìn)一步加劇了市場的擔(dān)憂。截至3月末，西安銀行關(guān)注類貸款余額從2025年末的48.56億元驟增至86.82億元，單季新增38.26億元，增幅高達(dá)78.8%，占比也從1.63%升至2.94%。

關(guān)注類貸款是不良貸款的“預(yù)備隊”，如此大規(guī)模的增長預(yù)示著該行2026年或?qū)⒚媾R較大的不良生成壓力。

資產(chǎn)質(zhì)量的惡化直接導(dǎo)致信用減值損失大幅飆升。2025年西安銀行計提信用減值損失52.18億元，同比大增41.96%，遠(yuǎn)高于21.68%的營收增速和3.57%的凈利潤增速。大量利潤被用于計提撥備以消化風(fēng)險，進(jìn)一步消耗了本已緊張的核心一級資本，這也是西安銀行壓低分紅的根本邏輯。

西安銀行的分紅爭議，折射出當(dāng)前中小銀行普遍面臨的“保資本”與“求回報”之間的矛盾。在銀行業(yè)凈息差持續(xù)收窄、資產(chǎn)質(zhì)量壓力加大的背景下，資本約束已成為制約中小銀行發(fā)展的重要因素。

對于西安銀行而言，如何在有效處置不良資產(chǎn)、增強核心資本內(nèi)生積累能力的同時，兼顧股東的合理回報訴求，將是未來一段時間需要解決的核心課題。(本文首發(fā)證券之星，作者|趙子祥)