公募ETF規(guī)模排名再生變，而在頭部公募規(guī)模之爭趨于白熱化的同時(shí)，后排機(jī)構(gòu)已被斷層甩開。

6月以來，公募ETF（交易型開放式指數(shù)基金）規(guī)模排名發(fā)生細(xì)微變化。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)測(cè)算，截至6月9日，易方達(dá)基金旗下ETF規(guī)模為5975.5億元，比第二名華夏基金高出近40億元。

兩家頭部公募旗下ETF規(guī)模較為接近，競爭十分激烈，出現(xiàn)交替領(lǐng)先現(xiàn)象。本月初，華夏基金ETF規(guī)模略微領(lǐng)先，隨后易方達(dá)基金反超并保持至今。

值得一提的是，上述兩家公募均斷層領(lǐng)先第三名華泰柏瑞基金及其他公募。數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)ETF規(guī)模約4.7萬億元，但分化顯著，頭部機(jī)構(gòu)主導(dǎo)市場(chǎng)，中小公募與之差距懸殊。

頭部之爭更激烈

頭部公募ETF規(guī)模之爭趨于白熱化，后排機(jī)構(gòu)被“斷崖式”甩開。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)測(cè)算，截至6月3日，易方達(dá)旗下ETF規(guī)模6185億元，躍居全市場(chǎng)首位；華夏基金旗下ETF規(guī)模6166億元，緊隨其后；華泰柏瑞基金以3481億元位列第三。

此前，ETF規(guī)模之首為華夏基金，但領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)微弱。截至6月2日，華夏基金旗下ETF規(guī)模曾領(lǐng)先易方達(dá)基金近25億元。

受部分寬基ETF資金凈流出影響，近段時(shí)間公募ETF規(guī)模整體下滑。數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日，全市場(chǎng)公募ETF規(guī)模為4.7萬億元，暫無機(jī)構(gòu)旗下ETF規(guī)模超過6000億元。易方達(dá)基金和華夏基金旗下ETF規(guī)模均在近期跌破6000億元，分別為5975.5億元、5937.65億元，易方達(dá)以近40億元優(yōu)勢(shì)保持領(lǐng)先。

截至今年一季度末，易方達(dá)基金旗下公募管理規(guī)模為2.5萬億元，華夏基金為2.1萬億元，規(guī)模排名分居行業(yè)第一、第二位，也是目前行業(yè)公認(rèn)的兩大頭部公募。

市場(chǎng)分化顯著

公募ETF市場(chǎng)分化顯著，份額高度集中于少數(shù)機(jī)構(gòu)。

除上述兩家頭部公募外，多家大型公募位居ETF規(guī)模排行榜前列。國泰基金旗下ETF規(guī)模為3277.23億元，廣發(fā)、南方、博時(shí)、嘉實(shí)、富國基金旗下ETF規(guī)模均超過2000億元。上述公募旗下ETF規(guī)模占據(jù)了前八名。

此外，華泰柏瑞基金旗下ETF規(guī)模超3000億元，匯添富、天弘、鵬華、華安基金等大型公募旗下ETF規(guī)模均超千億元。中型公募方面，華寶基金旗下ETF規(guī)模為2008.77億元，海富通、銀華基金旗下ETF規(guī)模超千億元。

整體來看，目前全市場(chǎng)有58家公募及券商等資管機(jī)構(gòu)擁有ETF產(chǎn)品，共有16家公募旗下ETF規(guī)模超千億元，合計(jì)規(guī)模達(dá)到4.09萬億元，占總規(guī)模約87%，大型公募機(jī)構(gòu)數(shù)量過半。而ETF規(guī)模不足百億元的公募及資管機(jī)構(gòu)達(dá)27家，占比接近一半。同時(shí)，千億元以下機(jī)構(gòu)規(guī)模差距亦較明顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind

中小公募突圍難

相比年初，多家大型公募旗下ETF規(guī)模雖有所縮減，但憑借既有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，依舊穩(wěn)居市場(chǎng)前列。而中小型公募要在ETF市場(chǎng)爭得更多份額，難度頗大。

“頭部公募在ETF市場(chǎng)的位次交替，是當(dāng)前競爭格局的集中體現(xiàn)。這反映出行業(yè)競爭邏輯已發(fā)生轉(zhuǎn)變，不再單純比拼寬基產(chǎn)品的存量規(guī)模，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、新品發(fā)行能力與凈值表現(xiàn)等動(dòng)態(tài)因素，正成為影響排名的關(guān)鍵，行業(yè)進(jìn)入高強(qiáng)度動(dòng)態(tài)博弈階段?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康告訴《國際金融報(bào)》記者。

對(duì)于非大型公募機(jī)構(gòu)而言，朱潤康認(rèn)為，競爭核心在于差異化布局。部分公募機(jī)構(gòu)通過深耕債券ETF、商品ETF等特色賽道實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)吸金，打破傳統(tǒng)頭部壟斷，證明了“彎道超車”的可能性。雖然頭部公募基本盤短期穩(wěn)固，但競爭門檻已轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營與細(xì)分領(lǐng)域深耕，后來者依托細(xì)分主題、機(jī)構(gòu)定制等業(yè)務(wù)仍具備突圍空間。

但在當(dāng)前部分寬基ETF面臨凈流出、熱門ETF略顯同質(zhì)化的背景下，朱潤康認(rèn)為，布局ETF產(chǎn)品對(duì)管理人的投研前瞻性、產(chǎn)品運(yùn)營效率和渠道深耕能力提出了極高的綜合要求。尤其是資源有限的中小機(jī)構(gòu)，短期實(shí)現(xiàn)有效突圍的壓力較大。

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