6月10日，邁威生物-B（02493.HK）股價(jià)迎來大漲行情，盤中一度飆漲30.7%；截至收盤，該股漲幅為9.77%，報(bào)24.5港元/股。其$邁威生物-U(688062)$表現(xiàn)同樣活躍，收盤漲幅為3.18%，報(bào)27.27元/股。

究其原因，這波行情，并非空穴來風(fēng)，而是板塊回暖+雙藥利好共振，直接點(diǎn)燃市場(chǎng)情緒。

一方面，醫(yī)藥板塊有所回暖，整體情緒回升；另一方面，公司接連甩出兩大創(chuàng)新藥重磅進(jìn)展，給市場(chǎng)注入強(qiáng)烈樂觀預(yù)期。

具體來看，6月5日，邁威生物宣布，其自主研發(fā)的抗體創(chuàng)新藥9MW5211正式獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）批準(zhǔn)，可針對(duì)炎癥性腸病(IBD)開展臨床試驗(yàn)。

此前，9MW5211已獲美國(guó)FDA許可在美國(guó)開展針對(duì)IBD的臨床試驗(yàn)。其用于多發(fā)性硬化(MS)等多個(gè)適應(yīng)癥的臨床試驗(yàn)申請(qǐng)也已獲NMPA受理。

另外，另一款核心產(chǎn)品9MW2821（Nectin-4 ADC），在2026年ASCO（美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)）年會(huì)中，邁威生物公布了重磅數(shù)據(jù)：在聯(lián)合特瑞普利單抗用于局部晚期或轉(zhuǎn)移性尿路上皮癌（la/mUC）患者的Ib/II期臨床研究中，客觀緩解率（ORR）高達(dá)87.5%；聯(lián)合特瑞普利單抗用于圍手術(shù)期肌層浸潤(rùn)性膀胱癌(MIBC)的II期臨床研究中，也展現(xiàn)出令人鼓舞的療效及良好的安全性。

需要指出的是，產(chǎn)品管線的光鮮敘事，難掩其經(jīng)營(yíng)層面上的尷尬。

資料顯示，邁威生物是一家以藥物研發(fā)方面的創(chuàng)新能力以及從藥物發(fā)現(xiàn)至商業(yè)化銷售的端到端能力而聞名的內(nèi)地制藥公司。4月28日，邁威生物在港交所掛牌上市，成為又一“A+H”兩地上市的國(guó)內(nèi)藥企。

公司核心產(chǎn)品是一款處于熱門ADC賽道的自研產(chǎn)品9MW2821（靶向Nectin-4的抗體偶聯(lián)藥物），目前已進(jìn)入臨床關(guān)鍵Ⅲ期，適應(yīng)癥包括尿路上皮癌、宮頸癌等。

此外，邁威生物還擁有4款已上市產(chǎn)品（包括邁利舒?、邁衛(wèi)健?、君邁康?、邁粒生?），及10款候選藥物（1款處于NDA階段、8款處于臨床階段及1款處于臨床前階段），涵蓋腫瘤、免疫、眼科及骨科等領(lǐng)域。

但隨著核心研發(fā)管線逐漸推進(jìn)至后期，“燒錢”速度加快，邁威生物常年處于“連年虧損”的現(xiàn)狀。

財(cái)報(bào)顯示，2026年一季度，邁威生物營(yíng)收約為1.28億元，同比增幅達(dá)184.89%；公司歸母凈利潤(rùn)巨虧2.42億元。

疊加近期美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，信貸市場(chǎng)收緊擔(dān)憂再起，港股生物科技板塊下行壓力明顯，而作為生物科技賽道成員之一的，邁威生物自然無法獨(dú)善其身，在內(nèi)外雙重壓力之下，公司股價(jià)整體呈現(xiàn)低迷、尤其是H股上市后震蕩走弱，即使今日大漲，但仍處于“破發(fā)”狀態(tài)；其A股今年以來累計(jì)跌幅為29.11%，映射出投資者的謹(jǐn)慎心態(tài)。

作者：瓶子